Chiến lược lãi suất cao 8% của MakerDAO: Đổi mới hay rủi ro?
Gần đây, MakerDAO đã điều chỉnh lãi suất gửi DAI trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, lãi suất này thậm chí còn vượt hơn cả lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hiện tại. Lợi suất "không rủi ro" cao như vậy đã khiến thị trường nghi ngờ: đây có phải là một mô hình Ponzi?
8% lợi nhuận cao này chủ yếu đến từ lợi nhuận mà MakerDAO thu được từ việc đưa vào nhiều tài sản thực (RWA). Dữ liệu cho thấy, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO, trong đó phần lớn là trái phiếu chính phủ Mỹ, với tỷ suất lợi nhuận khoảng 5% mỗi năm. Những lợi nhuận này cuối cùng sẽ chảy vào MakerDAO, thay vì túi của người nắm giữ DAI.
Mục đích của hành động này của MakerDAO là kép: một mặt, thông qua việc tăng tỷ suất lợi nhuận để kích thích nhu cầu về DAI, từ đó mở rộng quy mô tài sản thế chấp, và tiến tới việc mua thêm nhiều tài sản RWA, tạo thành một vòng tuần hoàn tích cực; mặt khác, đây cũng là một phần trong kế hoạch Endgame của họ, kế hoạch này nhằm đạt được sự phi tập trung hoàn toàn của MakerDAO.
Tuy nhiên, lãi suất cao 8% này không thể duy trì lâu dài. MakerDAO đã giới thiệu một cơ chế mới có tên là Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), về bản chất là một "chương trình khuyến mãi" tạm thời. Khi tỷ lệ sử dụng DSR tăng lên, lãi suất vượt trội này sẽ dần dần giảm xuống cho đến khi biến mất. Theo lời của người sáng lập MakerDAO, Rune, khi tỷ lệ sử dụng DSR đạt 50%, ưu đãi này sẽ hoàn toàn biến mất.
Cần lưu ý rằng MakerDAO cam kết sẽ không bao giờ chịu lỗ vì lý do này. Thực tế, cách làm này có thể được hiểu là MakerDAO phân phối một phần doanh thu của giao thức cho những người nắm giữ DAI, nhằm thu hút nhiều người dùng hơn.
Tổng thể, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể bằng cách mua vào một lượng lớn tài sản RWA, và thông qua việc tăng lãi suất, phần lợi nhuận đó được phân phối cho những người nắm giữ DAI, từ đó tăng nhu cầu và cơ sở người dùng của DAI. Tuy nhiên, một khi số lượng người tham gia vào việc nhận lãi suất cao đạt đến quy mô nhất định, lãi suất này sẽ dần trở lại mức bình thường. Hiệu quả lâu dài của chiến lược này và các rủi ro tiềm ẩn vẫn cần được theo dõi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WagmiWarrior
· 07-19 06:47
Chơi lớn rồi ha ha
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrier
· 07-19 06:47
Tám điểm? Nói khoác thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationKing
· 07-19 06:47
Bao nhiêu lần chơi đùa với đồ ngốc rồi lại tái sinh
MakerDAO đẩy mạnh gửi DAI với lãi suất cao 8%: Đổi mới hay rủi ro đang chờ kiểm chứng
Chiến lược lãi suất cao 8% của MakerDAO: Đổi mới hay rủi ro?
Gần đây, MakerDAO đã điều chỉnh lãi suất gửi DAI trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, lãi suất này thậm chí còn vượt hơn cả lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hiện tại. Lợi suất "không rủi ro" cao như vậy đã khiến thị trường nghi ngờ: đây có phải là một mô hình Ponzi?
8% lợi nhuận cao này chủ yếu đến từ lợi nhuận mà MakerDAO thu được từ việc đưa vào nhiều tài sản thực (RWA). Dữ liệu cho thấy, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO, trong đó phần lớn là trái phiếu chính phủ Mỹ, với tỷ suất lợi nhuận khoảng 5% mỗi năm. Những lợi nhuận này cuối cùng sẽ chảy vào MakerDAO, thay vì túi của người nắm giữ DAI.
Mục đích của hành động này của MakerDAO là kép: một mặt, thông qua việc tăng tỷ suất lợi nhuận để kích thích nhu cầu về DAI, từ đó mở rộng quy mô tài sản thế chấp, và tiến tới việc mua thêm nhiều tài sản RWA, tạo thành một vòng tuần hoàn tích cực; mặt khác, đây cũng là một phần trong kế hoạch Endgame của họ, kế hoạch này nhằm đạt được sự phi tập trung hoàn toàn của MakerDAO.
Tuy nhiên, lãi suất cao 8% này không thể duy trì lâu dài. MakerDAO đã giới thiệu một cơ chế mới có tên là Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), về bản chất là một "chương trình khuyến mãi" tạm thời. Khi tỷ lệ sử dụng DSR tăng lên, lãi suất vượt trội này sẽ dần dần giảm xuống cho đến khi biến mất. Theo lời của người sáng lập MakerDAO, Rune, khi tỷ lệ sử dụng DSR đạt 50%, ưu đãi này sẽ hoàn toàn biến mất.
Cần lưu ý rằng MakerDAO cam kết sẽ không bao giờ chịu lỗ vì lý do này. Thực tế, cách làm này có thể được hiểu là MakerDAO phân phối một phần doanh thu của giao thức cho những người nắm giữ DAI, nhằm thu hút nhiều người dùng hơn.
Tổng thể, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể bằng cách mua vào một lượng lớn tài sản RWA, và thông qua việc tăng lãi suất, phần lợi nhuận đó được phân phối cho những người nắm giữ DAI, từ đó tăng nhu cầu và cơ sở người dùng của DAI. Tuy nhiên, một khi số lượng người tham gia vào việc nhận lãi suất cao đạt đến quy mô nhất định, lãi suất này sẽ dần trở lại mức bình thường. Hiệu quả lâu dài của chiến lược này và các rủi ro tiềm ẩn vẫn cần được theo dõi.