Sự biến động đầu năm 2025: Chính sách chính phủ mới và đổi mới công nghệ gây ra xáo trộn thị trường
Vào tháng 1 và 2 năm 2025, khi chính phủ mới nhậm chức tròn một tháng, thị trường đã trải qua những biến động dữ dội. Một mặt, lợi ích từ chính sách mang lại tác động tích cực; mặt khác, những bước đột phá lớn trong lĩnh vực AI đã gây ra sự biến động trên các cổ phiếu công nghệ, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính. Đặc biệt là vào tháng 2, với việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng, điều chỉnh khung quy định và tăng tốc đổi mới công nghệ, thị trường tiền điện tử cũng liên tục trải qua sự rung chuyển và tái cấu trúc.
Vào tháng 2 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ xuất hiện nhiều thay đổi. Một loạt các chỉ số kinh tế quan trọng giảm thấp, trong khi chính sách tăng thuế nhập khẩu do chính phủ mới thực hiện, hai yếu tố này tương tác với nhau và đã có ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế Mỹ cũng như toàn cầu, gây ra sự biến động trên thị trường toàn cầu.
Mặc dù giá trị sửa đổi GDP quý 4 của Mỹ giữ mức tăng 2.3%, nhưng nhiều chỉ số cho thấy sự tăng trưởng kinh tế của Mỹ đang chậm lại. Việc làm phi nông nghiệp trong tháng 2 tăng thêm 187,000 người, thấp hơn so với dự đoán 200,000; tốc độ tăng lương theo tháng giảm xuống 0.2%, đạt mức thấp nhất trong 17 tháng. Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm liên tiếp trong ba tháng xuống còn 98.3, phản ánh mối lo ngại ngày càng gia tăng của người dân về sự suy giảm sức mua.
Vào tháng 1, chỉ số CPI lõi của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy lạm phát có phần giảm bớt. Chỉ số giá PCE lõi hàng năm trong tháng 1 đạt 2,6%, là mức thấp nhất trong 8 tháng, đúng như dự đoán của thị trường.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan sẽ trở thành yếu tố biến động lớn nhất ảnh hưởng đến lạm phát của Mỹ. Chính phủ mới đã công bố tăng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mexico và Canada, trực tiếp đẩy cao chi phí cho ô tô, nông sản và các sản phẩm khác. Theo ước tính, chính sách này có thể khiến CPI của Mỹ tăng thêm 0,3-0,5 điểm phần trăm trong quý II.
Về lãi suất, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, với sự không chắc chắn về lạm phát và áp lực có thể đến từ chính sách thuế quan, quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn nhiều biến số.
Năm 2025, mâu thuẫn cốt lõi của nền kinh tế Mỹ nằm ở việc "tăng trưởng chậm lại" và "độ bền của lạm phát" đang giằng co. Cục Dự trữ Liên bang cố gắng cân bằng rủi ro thông qua chính sách tiền tệ thận trọng, trong khi chính sách thuế quan của chính phủ mới làm gia tăng sự phức tạp của vấn đề, đồng thời tiếp tục tác động đến logic định giá chuỗi cung ứng toàn cầu, làm gia tăng sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu.
Sự kiện nổi bật nhất trong lĩnh vực AI là sự ra đời của hệ thống AI mới, nó đã phá vỡ những nhận thức hiện có của thị trường về con đường phát triển của AI. Đột phá này đã giảm đáng kể nhu cầu về sức mạnh tính toán thông qua tối ưu hóa thuật toán, thúc đẩy ngành công nghiệp chuyển từ "cuộc đua sức mạnh tính toán" sang "hiệu quả thuật toán", tái cấu trúc logic nhu cầu của thị trường đối với cơ sở hạ tầng AI. Ví dụ, hệ thống mới chỉ cần 2048 GPU cao cấp để hoàn thành việc đào tạo, trong khi các mô hình truyền thống cần hàng chục nghìn chip tương tự, trực tiếp làm lung lay "hào thành" được xây dựng bằng chi tiêu vốn cao của các ông lớn công nghệ.
Đột phá công nghệ này, kết hợp với những lo ngại về chuỗi cung ứng toàn cầu do chính sách thuế mới của chính phủ gây ra, đã khiến cổ phiếu công nghệ, là lĩnh vực có mức độ toàn cầu hóa cao nhất, chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Vào tháng 2, chỉ số Nasdaq đã giảm mạnh 4% do trọng số cổ phiếu công nghệ cao, xóa bỏ mức tăng trong năm, ghi nhận tháng tồi tệ nhất trong gần 10 tháng; chỉ số Dow Jones do tỷ trọng ngành truyền thống lớn nên tương đối chống chịu, tổng mức giảm 1,58%; chỉ số S&P 500 thì nằm giữa hai chỉ số này, giảm 1,42%.
Thị trường bắt đầu đánh giá lại cấu trúc cạnh tranh trong ngành AI của Mỹ, điều này phản ánh trực tiếp vào hiệu suất giá cổ phiếu của các ông lớn công nghệ. Ngay cả những doanh nghiệp có thành tích nổi bật cũng gặp phải tình trạng chốt lời do không thể vượt qua kỳ vọng một cách đáng kể. Nhìn chung, thị trường thiếu hướng đi rõ ràng, các cổ phiếu công nghệ lớn thể hiện đặc điểm "giảm giá dưới sự chi phối của chính sách và tâm lý vào cuối tháng".
Trong bối cảnh tâm lý thị trường ảm đạm như hiện nay, tài sản tiền điện tử cũng khó có thể tự đứng vững. Dữ liệu cho thấy, chỉ số tương quan động giữa Bitcoin và Nasdaq trong sáu tháng gần đây đã tăng lên 0,5, đạt mức cao nhất trong gần hai năm, điều này có nghĩa là sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ ảnh hưởng ngày càng nhiều đến thị trường tiền điện tử. Khi thị trường chứng khoán xuất hiện biến động hoặc cảm xúc hoảng loạn lan rộng do các yếu tố bất ngờ, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư sẽ giảm, dẫn đến việc rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, điều này dễ dàng gây áp lực giảm cho thị trường tiền điện tử.
Chính sách tiền điện tử của chính phủ mới đã chuyển từ cam kết trong chiến dịch sang hành động thực chất. Vào ngày 18 tháng 1, chính phủ đã công bố phát hành đồng Meme chính thức, và giá trị thị trường của nó đã từng vượt qua 14,5 tỷ USD, sau đó giảm mạnh 60%. Sự kiện này đã tiết lộ xu hướng mở rộng của tiền điện tử từ lĩnh vực tài chính sang lĩnh vực chính trị. Nếu nói rằng việc một cơ quan quản lý phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay là cột mốc cho sự gia nhập của tiền điện tử vào lĩnh vực tài chính truyền thống, thì việc chính phủ phát hành đồng tiền lại là dấu hiệu cho thấy tiền điện tử đang tham gia vào chính trị, cho thấy tiềm năng của tài sản tiền điện tử như một công cụ chính trị mới.
Sau khi chính phủ mới nhậm chức, lĩnh vực tiền điện tử đã đón nhận nhiều tin tức tích cực, như việc thành lập nhóm làm việc về tiền điện tử, dự thảo kế hoạch quản lý tài sản kỹ thuật số mới, khám phá việc thiết lập dự trữ tiền điện tử quốc gia. Đồng thời, một cơ quan quản lý đã bãi bỏ quy định hạn chế ngân hàng quản lý tài sản kỹ thuật số. Do đó, giá Bitcoin đã tăng 9,5% so với tháng trước vào cuối tháng 1. Tuy nhiên, sau đó, thông tin về sự đột phá của AI và chính sách thuế đã tác động đến thị trường, thị trường tiền điện tử vào tháng 2 đã trải qua sự điều chỉnh mạnh mẽ, Bitcoin đã giảm xuống dưới 100.000 USD, với mức giảm 17,39% trong tháng, đóng cửa ở mức 85.000 USD.
Cần lưu ý rằng, Bitcoin đã thể hiện một mức độ kiên cường nhất định trong đợt biến động này, trong khi các đồng thay thế khác đã giảm sâu hơn. Ethereum đã chạm mức thấp nhất trong năm do ảnh hưởng từ một sự kiện trên nền tảng giao dịch, và một chuỗi công cộng cũng đã biến động mạnh do làn sóng phát hành tiền tệ chính trị. Một số tổ chức coi đợt biến động ngắn hạn này là cơ hội để phân bổ dài hạn, như một công ty niêm yết đã chi 1,99 tỷ USD để tăng cường nắm giữ Bitcoin vào giữa và cuối tháng 2.
Xét theo chiều dài thời gian, kể từ năm ngoái, xu hướng giá của vàng và Bitcoin ngày càng trở nên tương đồng. Vào tháng 2 năm nay, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục 2942 USD/ounce và sau đó giảm hơn 100 USD chỉ trong một tuần. Sự biến động giá của hai loại tài sản này gắn bó chặt chẽ với nhau, điều này có nghĩa là thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin ngày càng rõ ràng, nguyên nhân chính là vì cả hai đều được xem như là hàng hóa thay thế cho tiền tệ tín dụng.
Thị trường tiền điện tử hiện đang trong giai đoạn trống rỗng thông tin, hiệu ứng biên của các câu chuyện truyền thống (như chu kỳ giảm một nửa, dòng vốn ETF) đang giảm dần. Tuy nhiên, ba xu hướng đang tái cấu trúc thị trường: đầu tiên là sự chuyển đổi mô hình quản lý, từ việc đàn áp sang hướng dẫn, dọn đường cho các tổ chức tham gia; thứ hai, thị trường tiền điện tử đang chuyển từ "chênh lệch chính sách" sang "tạo ra giá trị", từ "thúc đẩy đầu cơ" sang "thúc đẩy công nghệ"; cuối cùng, sự kết hợp giữa AI và tiền điện tử có thể trở thành điểm đột phá mới.
Chính phủ mới nhậm chức tròn một tháng, thị trường rơi vào giai đoạn hỗn loạn, độ phức tạp vượt xa mọi thời điểm trước. Thị trường tiền điện tử cũng chịu đựng những biến động hiếm thấy và thường xuyên. Mặc dù những điểm yếu của con người đã gieo hạt giống rủi ro trong thị trường, nhưng thuộc tính khan hiếm không thể bị thay đổi của Bitcoin vẫn giữ nguyên, mang lại sức sống để vượt qua những màn sương mù theo chu kỳ. Như một tác phẩm văn học đã nói: "Hỗn loạn không phải là vực thẳm, mà là bậc thang". Trong thời kỳ đầy bất định này, những người tham gia thị trường cần phải giữ cảnh giác, đồng thời cũng phải nhìn nhận những cơ hội tiềm năng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoSurvivor
· 07-22 02:33
giảm gì giảm, quen thì tốt
Xem bản gốcTrả lời0
OneBlockAtATime
· 07-20 10:23
Thị trường Bear反而好买咯
Xem bản gốcTrả lời0
DegenWhisperer
· 07-20 10:14
Một lần nữa chính sách lại gây rối
Xem bản gốcTrả lời0
ForkTongue
· 07-20 10:13
Dù cho nước lũ tràn ngập, cuộc sống vẫn phải tiếp tục.
Đầu năm 2025, thị trường biến động: chính sách mới, đột phá AI và Tài sản tiền điện tử rung chuyển
Sự biến động đầu năm 2025: Chính sách chính phủ mới và đổi mới công nghệ gây ra xáo trộn thị trường
Vào tháng 1 và 2 năm 2025, khi chính phủ mới nhậm chức tròn một tháng, thị trường đã trải qua những biến động dữ dội. Một mặt, lợi ích từ chính sách mang lại tác động tích cực; mặt khác, những bước đột phá lớn trong lĩnh vực AI đã gây ra sự biến động trên các cổ phiếu công nghệ, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính. Đặc biệt là vào tháng 2, với việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng, điều chỉnh khung quy định và tăng tốc đổi mới công nghệ, thị trường tiền điện tử cũng liên tục trải qua sự rung chuyển và tái cấu trúc.
Vào tháng 2 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ xuất hiện nhiều thay đổi. Một loạt các chỉ số kinh tế quan trọng giảm thấp, trong khi chính sách tăng thuế nhập khẩu do chính phủ mới thực hiện, hai yếu tố này tương tác với nhau và đã có ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế Mỹ cũng như toàn cầu, gây ra sự biến động trên thị trường toàn cầu.
Mặc dù giá trị sửa đổi GDP quý 4 của Mỹ giữ mức tăng 2.3%, nhưng nhiều chỉ số cho thấy sự tăng trưởng kinh tế của Mỹ đang chậm lại. Việc làm phi nông nghiệp trong tháng 2 tăng thêm 187,000 người, thấp hơn so với dự đoán 200,000; tốc độ tăng lương theo tháng giảm xuống 0.2%, đạt mức thấp nhất trong 17 tháng. Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm liên tiếp trong ba tháng xuống còn 98.3, phản ánh mối lo ngại ngày càng gia tăng của người dân về sự suy giảm sức mua.
Vào tháng 1, chỉ số CPI lõi của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy lạm phát có phần giảm bớt. Chỉ số giá PCE lõi hàng năm trong tháng 1 đạt 2,6%, là mức thấp nhất trong 8 tháng, đúng như dự đoán của thị trường.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan sẽ trở thành yếu tố biến động lớn nhất ảnh hưởng đến lạm phát của Mỹ. Chính phủ mới đã công bố tăng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mexico và Canada, trực tiếp đẩy cao chi phí cho ô tô, nông sản và các sản phẩm khác. Theo ước tính, chính sách này có thể khiến CPI của Mỹ tăng thêm 0,3-0,5 điểm phần trăm trong quý II.
Về lãi suất, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, với sự không chắc chắn về lạm phát và áp lực có thể đến từ chính sách thuế quan, quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn nhiều biến số.
Năm 2025, mâu thuẫn cốt lõi của nền kinh tế Mỹ nằm ở việc "tăng trưởng chậm lại" và "độ bền của lạm phát" đang giằng co. Cục Dự trữ Liên bang cố gắng cân bằng rủi ro thông qua chính sách tiền tệ thận trọng, trong khi chính sách thuế quan của chính phủ mới làm gia tăng sự phức tạp của vấn đề, đồng thời tiếp tục tác động đến logic định giá chuỗi cung ứng toàn cầu, làm gia tăng sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu.
Sự kiện nổi bật nhất trong lĩnh vực AI là sự ra đời của hệ thống AI mới, nó đã phá vỡ những nhận thức hiện có của thị trường về con đường phát triển của AI. Đột phá này đã giảm đáng kể nhu cầu về sức mạnh tính toán thông qua tối ưu hóa thuật toán, thúc đẩy ngành công nghiệp chuyển từ "cuộc đua sức mạnh tính toán" sang "hiệu quả thuật toán", tái cấu trúc logic nhu cầu của thị trường đối với cơ sở hạ tầng AI. Ví dụ, hệ thống mới chỉ cần 2048 GPU cao cấp để hoàn thành việc đào tạo, trong khi các mô hình truyền thống cần hàng chục nghìn chip tương tự, trực tiếp làm lung lay "hào thành" được xây dựng bằng chi tiêu vốn cao của các ông lớn công nghệ.
Đột phá công nghệ này, kết hợp với những lo ngại về chuỗi cung ứng toàn cầu do chính sách thuế mới của chính phủ gây ra, đã khiến cổ phiếu công nghệ, là lĩnh vực có mức độ toàn cầu hóa cao nhất, chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Vào tháng 2, chỉ số Nasdaq đã giảm mạnh 4% do trọng số cổ phiếu công nghệ cao, xóa bỏ mức tăng trong năm, ghi nhận tháng tồi tệ nhất trong gần 10 tháng; chỉ số Dow Jones do tỷ trọng ngành truyền thống lớn nên tương đối chống chịu, tổng mức giảm 1,58%; chỉ số S&P 500 thì nằm giữa hai chỉ số này, giảm 1,42%.
Thị trường bắt đầu đánh giá lại cấu trúc cạnh tranh trong ngành AI của Mỹ, điều này phản ánh trực tiếp vào hiệu suất giá cổ phiếu của các ông lớn công nghệ. Ngay cả những doanh nghiệp có thành tích nổi bật cũng gặp phải tình trạng chốt lời do không thể vượt qua kỳ vọng một cách đáng kể. Nhìn chung, thị trường thiếu hướng đi rõ ràng, các cổ phiếu công nghệ lớn thể hiện đặc điểm "giảm giá dưới sự chi phối của chính sách và tâm lý vào cuối tháng".
Trong bối cảnh tâm lý thị trường ảm đạm như hiện nay, tài sản tiền điện tử cũng khó có thể tự đứng vững. Dữ liệu cho thấy, chỉ số tương quan động giữa Bitcoin và Nasdaq trong sáu tháng gần đây đã tăng lên 0,5, đạt mức cao nhất trong gần hai năm, điều này có nghĩa là sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ ảnh hưởng ngày càng nhiều đến thị trường tiền điện tử. Khi thị trường chứng khoán xuất hiện biến động hoặc cảm xúc hoảng loạn lan rộng do các yếu tố bất ngờ, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư sẽ giảm, dẫn đến việc rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, điều này dễ dàng gây áp lực giảm cho thị trường tiền điện tử.
Chính sách tiền điện tử của chính phủ mới đã chuyển từ cam kết trong chiến dịch sang hành động thực chất. Vào ngày 18 tháng 1, chính phủ đã công bố phát hành đồng Meme chính thức, và giá trị thị trường của nó đã từng vượt qua 14,5 tỷ USD, sau đó giảm mạnh 60%. Sự kiện này đã tiết lộ xu hướng mở rộng của tiền điện tử từ lĩnh vực tài chính sang lĩnh vực chính trị. Nếu nói rằng việc một cơ quan quản lý phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay là cột mốc cho sự gia nhập của tiền điện tử vào lĩnh vực tài chính truyền thống, thì việc chính phủ phát hành đồng tiền lại là dấu hiệu cho thấy tiền điện tử đang tham gia vào chính trị, cho thấy tiềm năng của tài sản tiền điện tử như một công cụ chính trị mới.
Sau khi chính phủ mới nhậm chức, lĩnh vực tiền điện tử đã đón nhận nhiều tin tức tích cực, như việc thành lập nhóm làm việc về tiền điện tử, dự thảo kế hoạch quản lý tài sản kỹ thuật số mới, khám phá việc thiết lập dự trữ tiền điện tử quốc gia. Đồng thời, một cơ quan quản lý đã bãi bỏ quy định hạn chế ngân hàng quản lý tài sản kỹ thuật số. Do đó, giá Bitcoin đã tăng 9,5% so với tháng trước vào cuối tháng 1. Tuy nhiên, sau đó, thông tin về sự đột phá của AI và chính sách thuế đã tác động đến thị trường, thị trường tiền điện tử vào tháng 2 đã trải qua sự điều chỉnh mạnh mẽ, Bitcoin đã giảm xuống dưới 100.000 USD, với mức giảm 17,39% trong tháng, đóng cửa ở mức 85.000 USD.
Cần lưu ý rằng, Bitcoin đã thể hiện một mức độ kiên cường nhất định trong đợt biến động này, trong khi các đồng thay thế khác đã giảm sâu hơn. Ethereum đã chạm mức thấp nhất trong năm do ảnh hưởng từ một sự kiện trên nền tảng giao dịch, và một chuỗi công cộng cũng đã biến động mạnh do làn sóng phát hành tiền tệ chính trị. Một số tổ chức coi đợt biến động ngắn hạn này là cơ hội để phân bổ dài hạn, như một công ty niêm yết đã chi 1,99 tỷ USD để tăng cường nắm giữ Bitcoin vào giữa và cuối tháng 2.
Xét theo chiều dài thời gian, kể từ năm ngoái, xu hướng giá của vàng và Bitcoin ngày càng trở nên tương đồng. Vào tháng 2 năm nay, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục 2942 USD/ounce và sau đó giảm hơn 100 USD chỉ trong một tuần. Sự biến động giá của hai loại tài sản này gắn bó chặt chẽ với nhau, điều này có nghĩa là thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin ngày càng rõ ràng, nguyên nhân chính là vì cả hai đều được xem như là hàng hóa thay thế cho tiền tệ tín dụng.
Thị trường tiền điện tử hiện đang trong giai đoạn trống rỗng thông tin, hiệu ứng biên của các câu chuyện truyền thống (như chu kỳ giảm một nửa, dòng vốn ETF) đang giảm dần. Tuy nhiên, ba xu hướng đang tái cấu trúc thị trường: đầu tiên là sự chuyển đổi mô hình quản lý, từ việc đàn áp sang hướng dẫn, dọn đường cho các tổ chức tham gia; thứ hai, thị trường tiền điện tử đang chuyển từ "chênh lệch chính sách" sang "tạo ra giá trị", từ "thúc đẩy đầu cơ" sang "thúc đẩy công nghệ"; cuối cùng, sự kết hợp giữa AI và tiền điện tử có thể trở thành điểm đột phá mới.
Chính phủ mới nhậm chức tròn một tháng, thị trường rơi vào giai đoạn hỗn loạn, độ phức tạp vượt xa mọi thời điểm trước. Thị trường tiền điện tử cũng chịu đựng những biến động hiếm thấy và thường xuyên. Mặc dù những điểm yếu của con người đã gieo hạt giống rủi ro trong thị trường, nhưng thuộc tính khan hiếm không thể bị thay đổi của Bitcoin vẫn giữ nguyên, mang lại sức sống để vượt qua những màn sương mù theo chu kỳ. Như một tác phẩm văn học đã nói: "Hỗn loạn không phải là vực thẳm, mà là bậc thang". Trong thời kỳ đầy bất định này, những người tham gia thị trường cần phải giữ cảnh giác, đồng thời cũng phải nhìn nhận những cơ hội tiềm năng.