Coinbase chiếm lĩnh một vị trí trong hệ thống tài chính chủ đạo, nhưng vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức.

Gần đây, Coinbase đã thể hiện những tín hiệu tích cực ở nhiều lĩnh vực, giá cổ phiếu và mức độ hoạt động của người dùng đều phục hồi. Tính đến ngày 16 tháng 6 năm 2025, giá cổ phiếu của Coinbase đã hồi phục lên 242,71 USD, tăng hơn 60% so với mức thấp vào tháng 4. Sự phục hồi này phần nào nhờ vào việc chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500, đánh dấu sự công nhận của thị trường tài chính chính thống đối với nó. Tuy nhiên, so với mức cao khi niêm yết, giá cổ phiếu vẫn giảm khoảng 29%.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại để mở đường, thâm nhập vào mạng lưới chính thống qua S&P 500](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6095d790b4c3cc9a4951399fe0317516.webp01

Dữ liệu cho thấy, đã có 1560 tổ chức niêm yết nắm giữ cổ phiếu Coinbase, tổng cộng hơn 120 triệu cổ phiếu. Trong số đó có các nhà đầu tư lớn như Vanguard Group, BlackRock. Về độ hoạt động của người dùng, số lượng người dùng hoạt động của Coinbase đạt 34,7 triệu vào tháng 5, đứng thứ hai trong ngành.

Tuy nhiên, cấu trúc lợi nhuận của Coinbase có những mối lo ngại. Báo cáo tài chính năm 2024 cho thấy, khoảng 63% doanh thu đến từ phí giao dịch, khiến doanh thu của họ cực kỳ phụ thuộc vào sự biến động của thị trường. Trong quý I năm 2025, doanh thu giao dịch giảm 19% so với quý trước, xuống còn 1,3 tỷ USD, cho thấy khối lượng giao dịch trên thị trường đang chịu áp lực. Hơn nữa, sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái trên chuỗi cũng làm tăng cường cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung.

![Cuộc tấn công của Coinbase: tài trợ và mua lại để mở đường, thâm nhập vào vòng bạn bè chính thống qua S&P 500])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2057157ef9c429d7861e769c03faac6d.webp(

Coinbase gần đây đã gặp phải thách thức nghiêm trọng về lòng tin. Sự cố rò rỉ dữ liệu được công bố vào tháng 5 đã ảnh hưởng đến hơn 69.000 người dùng, với tổn thất tiềm tàng lên tới hàng triệu đô la. Đồng thời, do hiệu suất giá cổ phiếu và vấn đề công bố thông tin, công ty đang đối mặt với một vụ kiện tập thể, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đang điều tra xem liệu công ty có phóng đại dữ liệu người dùng trong quá trình niêm yết trực tiếp hay không.

Đối mặt với những thách thức này, Coinbase đang tích cực tìm kiếm các con đường tăng trưởng đa dạng thông qua đổi mới sản phẩm và chiến lược toàn cầu. Về hợp đồng vĩnh viễn, công ty đã công bố sẽ ra mắt sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn tuân thủ quy định tại Hoa Kỳ, lấp đầy khoảng trống trong việc phát triển sản phẩm phái sinh tại địa phương. Ngoài ra, Coinbase cũng đã đạt được thỏa thuận mua lại Deribit với giá 2,9 tỷ USD, nâng cao đáng kể vị thế của mình trên thị trường phái sinh tiền điện tử.

Trong lĩnh vực thanh toán, Coinbase hợp tác với Shopify và Stripe để thúc đẩy việc sử dụng USDC trên các nền tảng thương mại điện tử. Công ty cũng hợp tác với American Express để ra mắt Coinbase One Card, dự kiến phát hành tại Mỹ vào mùa thu năm 2025, cung cấp hoàn tiền lên đến 4% cho các giao dịch bằng Bitcoin.

Để đối phó với xu hướng tích hợp giữa CEX và DEX, Coinbase đã công bố tích hợp DEX của mạng Base vào ứng dụng chính, cho phép truy cập hàng triệu tài sản trên chuỗi. Công ty cũng đã ra mắt các token cbDOGE và cbXRP trên Base, tăng cường khả năng cạnh tranh của mình trên mạng Layer2. Đối với các nhà phát triển, Coinbase đã ra mắt ví CDP, kết hợp giữa trừu tượng hóa tài khoản và cổng lưu ký.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại để mở đường, dựa vào S&P 500 để gia nhập vòng bạn bè chính thống])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea1cb57deab32b90d353913f697df5aa.webp(

Nhằm đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức, công ty quản lý tài sản Coinbase đã ra mắt Quỹ Lợi suất Bitcoin Coinbase, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức không phải Mỹ cơ hội nắm giữ Bitcoin và thu lợi từ lợi suất trên chuỗi.

Trong việc định vị toàn cầu, Coinbase đang tích cực tìm kiếm giấy phép kinh doanh tiền điện tử toàn châu Âu theo quy định MiCA và đã nhận được giấy phép tiền điện tử tại bang New York, Hoa Kỳ. Công ty cũng đang tăng cường ảnh hưởng bằng cách đưa ra nguồn lực chính trị và tài trợ cho các hoạt động.

![Tiến công của Coinbase: Tài trợ và mua lại đồng tiền lớn, nhờ chỉ số S&P 500 gia nhập nhóm bạn bè chính thống])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d10f924a50381b1da6dd2b1f16a2ff.webp(

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại để mở đường, thâm nhập vào vòng bạn bè chính thống qua S&P 500])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e18c6aee0f1aae240c9021061ad34d87.webp(

Dù Coinbase đã chiếm được một vị trí trong hệ thống tài chính chính thống, nhưng đối mặt với môi trường quản lý phức tạp và sự cạnh tranh thị trường gay gắt, cách hiệu quả để ứng phó với rủi ro chính sách, nâng cao sự đa dạng trong cấu trúc lợi nhuận và tiếp tục giành được lòng tin của người dùng vẫn là những thách thức then chốt trong sự phát triển tương lai của nó.