Tổng quan đầu tư AI nửa đầu năm 2025: Hơn một nửa vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu chảy vào lĩnh vực AI

Trong nửa đầu năm 2025, quy mô đầu tư vào các công ty khởi nghiệp AI toàn cầu vượt xa mức của cùng kỳ năm 2024. Trong quý đầu tiên, lĩnh vực AI đã thu hút khoảng 60 tỷ đến 73 tỷ USD đầu tư, đã vượt quá một nửa tổng số tiền trong cả năm 2024, tăng hơn 100% so với năm trước. Các công ty AI nhận được khoảng 58% tổng vốn đầu tư mạo hiểm, tăng mạnh so với 28% của một năm trước, làm nổi bật tâm lý "AI FOMO" của các nhà đầu tư.

Điều này có nghĩa là vốn đang tập trung vào lĩnh vực AI với quy mô chưa từng có, các tổ chức lớn sẽ tăng gấp đôi đặt cược vào những doanh nghiệp có khả năng thắng trong lĩnh vực AI, có thể làm thay đổi cấu trúc phân bổ vốn trong nửa cuối năm.

Các khoản tài trợ khổng lồ do một số ít ông lớn chi phối

Trong giai đoạn này, các vòng huy động vốn sau giai đoạn lớn với sự dẫn dắt của các doanh nghiệp hàng đầu đặc biệt nổi bật. Vào tháng 3, một công ty AI nổi tiếng đã huy động được 40 tỷ USD, lập kỷ lục về quy mô lớn nhất trong các vòng huy động vốn tư nhân, với định giá đạt 300 tỷ USD. Một công ty AI khác huy động được 3,5 tỷ USD trong vòng E đã nâng định giá của mình lên 61,5 tỷ USD. Ngoài ra, vòng huy động vốn 2 tỷ USD của Safe Superintelligence và vòng E 650 triệu USD của một công ty giao diện não-máy tính đã làm tăng tổng số lên hơn nữa.

Điều này cho thấy tình trạng "kẻ thắng sẽ lấy tất cả" đang tập trung phần lớn vốn vào một số ít doanh nghiệp, chiếm đoạt nguồn vốn có thể đổ vào các doanh nghiệp giai đoạn đầu hoặc quy mô nhỏ hơn.

Quy mô giao dịch dưới hiệu ứng đòn bẩy

Ngoài việc thu hút sự chú ý với khoản tài trợ khổng lồ, giao dịch trung bình gia tăng, trong khi hoạt động tài trợ vòng hạt giống vẫn giữ tính chọn lọc. Mediana tài trợ vòng hạt giống trong lĩnh vực AI đạt khoảng 15 triệu đô la (, trung bình khoảng 41 triệu đô la ), mediana tài trợ vòng A khoảng 75 triệu đến 80 triệu đô la, đều cao hơn mức trung bình lịch sử (. Mediana tài trợ trong giai đoạn phát triển vòng C và D tập trung vào khoảng 250 triệu đến 300 triệu đô la, trong khi giá trị trung bình bị kéo lên bởi một số trường hợp cực đoan.

Điều này phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty dẫn đầu trong ngành. Những nhà đầu tư không thể chi ra séc chín chữ số có thể chuyển sang các lĩnh vực ngách hoặc các khoản đầu tư ở giai đoạn sớm hơn, trong khi bất kỳ start-up nào tuyên bố sở hữu kể chuyện AI đều có thể nhận được sự tài trợ quy mô lớn hơn và định giá cao hơn.

Mức độ tập trung ngành và khu vực

Các nhà tham gia trong lĩnh vực AI sinh sinh và mô hình/cơ sở hạ tầng đã thu hút hơn 45 tỷ USD trong nửa đầu năm, chiếm hơn 95% tổng số vốn đã công bố. Các lĩnh vực AI ứng dụng thì tương đối thiếu vốn, khoảng 700 triệu USD trong lĩnh vực y tế/công nghệ sinh học; lĩnh vực fintech/doanh nghiệp khoảng 2 đến 3 tỷ USD. Về mặt địa lý, Hoa Kỳ, đặc biệt là Thung lũng Silicon, chiếm ưu thế: trong nửa đầu năm, hơn 99% vốn toàn cầu trong lĩnh vực AI đã chảy vào các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. Châu Á và Châu Âu thì tương đối tụt lại phía sau, giao dịch lớn nhất ở Trung Quốc là 247 triệu USD; trong khi Châu Âu chỉ xuất hiện một số vòng tài trợ quy mô trung bình, ví dụ như một công ty AI tại Anh đã huy động được 50 triệu USD.

Điều này có nghĩa là cơn sốt này tập trung vào Mỹ, được dẫn dắt bởi một vài công ty lớn; dự kiến các chính phủ và nhà đầu tư ngoài Mỹ sẽ phản ứng trong nửa cuối năm bằng cách thiết lập quỹ AI quốc gia, cung cấp các biện pháp khuyến khích hoặc thực hiện đầu tư xuyên biên giới để tránh tụt lại.

![Tổng quan đầu tư AI nửa đầu năm 2025: 58% vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu chảy vào AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(

Triển vọng nửa cuối năm: Đam mê dâng trào nhưng vẫn thận trọng

Mặc dù vốn đầu tư đạt kỷ lục, nhưng sự thận trọng của nhà đầu tư đang trở lại. Nhiều vòng tài trợ trong nửa đầu năm tập trung vào các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, nhà sản xuất chip, và các doanh nghiệp quốc phòng ), điều này cho thấy nhà đầu tư có xu hướng nghiêng về các dự án có kịch bản ứng dụng thực tế và hiệu ứng hợp tác chiến lược. Bước vào nửa sau của năm, nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất của các công ty khởi nghiệp đã nhận được số vốn khổng lồ trong việc giao hàng sản phẩm, doanh thu cũng như ứng phó với quy định, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Điều này có nghĩa là trong nửa cuối năm, vốn có thể sẽ ưu ái những doanh nghiệp thể hiện hiệu quả và sức hấp dẫn thực sự trên thị trường - đặc biệt là các nhà cung cấp "công cụ và xẻng" ( công cụ, chip, phần mềm doanh nghiệp ), điều này sẽ nâng cao rào cản gia nhập cho các đối thủ mới, củng cố lợi thế của các doanh nghiệp hiện tại, đồng thời tạo ra thách thức cho các đối thủ mới.

Tầm quan trọng

Nửa đầu năm 2025 sẽ là một thời điểm quyết định cho các khoản đầu tư vào AI. Nguồn vốn khổng lồ ( đang đổ vào lĩnh vực AI và sự thiên lệch của nó về phía một số ít người tham gia và khu vực ) sẽ định hình bức tranh đổi mới và cạnh tranh trong những năm tới. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu rõ dòng tiền và lý do phía sau là cực kỳ quan trọng để nắm bắt cơ hội trong nửa cuối năm 2025. Liệu những người chiến thắng có thể chứng minh rằng định giá của họ là hợp lý, hay sẽ có sự điều chỉnh và tái định hướng? Dữ liệu của nửa đầu năm cung cấp các manh mối sớm, phục vụ cho các chiến lược danh mục đầu tư, các cân nhắc chính sách ( chẳng hạn như vấn đề chống độc quyền và an ninh quốc gia ), cũng như triển vọng huy động vốn của các nhà sáng lập trong nửa năm tới.

Phân tích vĩ mô và xu hướng

( 1. Xu hướng tài chính: Tăng vọt không tưởng so với cùng kỳ

Trong nửa đầu năm 2025, vốn đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp AI vượt xa mức của cùng kỳ năm 2024. Dữ liệu đáng tin cậy cho thấy, chỉ trong quý đầu tiên đã có khoảng 70 tỷ USD chảy vào các công ty AI, vượt quá một nửa tổng số vốn huy động trong lĩnh vực AI của năm 2024. Điều này có nghĩa là số vốn huy động trong nửa đầu năm 2025 đạt gấp hơn hai lần số vốn huy động trong nửa đầu năm 2024 ) tính bằng USD (.

Vào quý 1 năm 2025, tỷ lệ đầu tư mạo hiểm toàn cầu vào AI tăng vọt lên khoảng 53% đến 58%, trong khi một năm trước đó khoảng 25% đến 30%. Điều này có nghĩa là hiện tại hơn một nửa số vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã được rót vào lĩnh vực AI.

Yếu tố thúc đẩy: Một vài khoản đầu tư lớn; nếu không có những điều này, vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu sẽ tương đương so với năm trước.

Ảnh hưởng đến nửa cuối năm 2025: Các chỉ số đầu tư mạo hiểm tổng thể có thể phụ thuộc vào lưu lượng giao dịch trong lĩnh vực AI; bất kỳ sự hạ nhiệt nào của sự nhiệt tình trong lĩnh vực AI đều có thể kéo giảm mức tài trợ tổng thể.

) 2. Giai đoạn tài trợ: Tài trợ giai đoạn sau tăng mạnh, tình hình tài trợ giai đoạn đầu không đồng đều

Dữ liệu cho thấy, quy mô giao dịch trong lĩnh vực AI có sự phân bố hình búa.

Giai đoạn sau ( C+ vòng ) chiếm ưu thế: Tổng số vốn đầu tư giai đoạn sau của tất cả các ngành trong quý đầu tiên của năm 2025 đạt 81 tỷ USD, tăng khoảng 147% so với năm trước, trong đó AI là động lực chính.

• Quy mô trung bình của vòng gọi vốn D và E khoảng từ 300 triệu đến 950 triệu USD ( với giá trị trung vị khoảng từ 250 triệu đến 450 triệu USD ).

Giai đoạn đầu: Số lượng giao dịch giảm ### trong giai đoạn đầu toàn cầu, số lượng giao dịch giảm khoảng 19% so với cùng kỳ năm trước (, nhưng quy mô tài trợ lại tăng đáng kể.

• Trong nửa đầu năm 2025, số tiền đầu tư trung bình cho vòng hạt giống của các công ty khởi nghiệp AI khoảng 15 triệu USD; trong khi đó, khoản đầu tư hạt giống 200 triệu USD của một công ty được coi là một ngoại lệ.
• Số tiền trung bình cho vòng A khoảng 75 triệu đến 80 triệu USD.

Điểm chính: Các nhà đầu tư đang rót vốn vào ít dự án hơn nhưng với mức cược lớn hơn ------ tự tin vào các chủ đề AI cụ thể, trong khi tỏ ra thận trọng với các lĩnh vực khác. Tình trạng phân cực này dự kiến sẽ tiếp tục trong nửa năm sau.

) 3. Phân bổ ngành: Mô hình cơ bản và xây dựng cơ sở hạ tầng

Khoảng 95% quỹ AI đang theo đuổi các nhà phát triển mô hình AI sinh tạo và cơ sở hạ tầng của họ ### điện toán đám mây, chip, nền tảng phát triển (. Chỉ hai công ty AI hàng đầu đã thu hút khoảng 60% quỹ trong lĩnh vực AI trong nửa đầu năm.

So với điều đó, lĩnh vực ứng dụng theo chiều dọc thì thật sự không đáng kể:

• Chăm sóc sức khỏe/AI công nghệ sinh học: khoảng 700 triệu đô la ) ví dụ, một công ty AI y tế đã huy động được 141 triệu đô la, một công ty công nghệ sinh học khác huy động được 110 triệu đô la (.
• Lĩnh vực dịch vụ tài chính và năng suất doanh nghiệp: tổng cộng chỉ vài tỷ đô la.
• Công nghệ robot/AI quốc phòng: lĩnh vực phân khúc nhưng đáng chú ý ) ví dụ, một công ty AI quốc phòng đã nhận được 240 triệu USD tài trợ (.

Logic của nhà đầu tư: kiểm soát "AI stack"; các ứng dụng dọc có thể bị thương mại hóa hoặc đối mặt với chu kỳ GTM dài hơn.

) 4. Phân bố địa lý: Tập trung ở Mỹ, Vùng Vịnh chiếm nửa số vốn tài trợ.

71% đến 73% quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong quý đầu tiên chảy vào Bắc Mỹ; tính theo giá trị, độ tập trung vốn trong lĩnh vực AI khoảng 99% ở Mỹ. Chỉ riêng khu vực Vịnh San Francisco đã chiếm gần một nửa tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu.

Khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi: chỉ có một vài giao dịch AI trung bình ### một công ty AI của Anh huy động 50 triệu USD, một công ty chip AI của Israel huy động 44 triệu USD (.

Khu vực Châu Á-Thái Bình Dương: Vào quý 1 năm 2025 chỉ huy động được 1,8 tỷ đô la cho AI) giảm 50% so với cùng kỳ năm trước(; Vòng gọi vốn lớn nhất tại Trung Quốc là 247 triệu đô la mà một công ty AI nhận được.

Tóm lại: Hoa Kỳ có lợi thế về vốn trong "cuộc chạy đua vũ trang AI" này.

) 5. Cấu trúc nhà đầu tư:

Quỹ tài sản quốc gia và quỹ đa ngành ( một quỹ Ả Rập Saudi, một quỹ Malaysia, một quỹ Mỹ ) đã dẫn dắt nhiều vòng gọi vốn.

Các phòng đầu tư mạo hiểm của những công ty công nghệ lớn rất năng động.

Hiệu ứng ròng: Vốn từ các bên đổ vào.

Triển vọng trong nửa cuối năm:

Cột mốc quản lý

Các chính phủ trên thế giới vẫn đang tìm cách ứng phó với AI. Tại Liên minh Châu Âu, dự kiến rằng "Đạo luật AI" có thể được hoàn thiện vào cuối năm 2025. Trong nửa cuối năm, các công ty khởi nghiệp sẽ tiến hành cuộc chiến vận động hành lang, và cũng có thể xuất hiện các tín hiệu tuân thủ sớm. Tại Hoa Kỳ, bất kỳ động thái nào về lệnh hành pháp liên quan đến AI cũng như bất kỳ động thái nào của Quốc hội ------ phiên điều trần, dự luật đề xuất ------ sẽ là rất quan trọng. Các quy định mới liên quan đến việc sử dụng dữ liệu, độ minh bạch của mô hình hoặc kiểm soát xuất khẩu chip có thể định hình lại tình hình kinh tế của các công ty khởi nghiệp và niềm tin của nhà đầu tư.

• Kỳ vọng tích cực: Các hướng dẫn rõ ràng hơn, có lợi cho sự phát triển kinh doanh, giúp hợp pháp hóa việc ứng dụng AI trong các ngành.
• Kỳ vọng tiêu cực: Những quy định nghiêm ngặt ( chẳng hạn như trách nhiệm đối với lỗi AI ) có thể khiến các công ty khởi nghiệp và nhà đầu tư cảm thấy e ngại.

Ngoài ra, cần chú ý đến tình hình mua sắm AI của chính phủ Mỹ------ Những tin đồn liên quan đến một kế hoạch hàng tỷ đô la có thể cung cấp tín hiệu nhu cầu quan trọng cho các công ty AI tập trung vào doanh nghiệp.

( Kênh IPO và các phương thức thoát

Mặc dù việc huy động vốn tư nhân tăng vọt vào năm 2025, nhưng vẫn chưa thấy IPO AI đột phá nào. Tình hình này có thể sẽ thay đổi vào nửa cuối năm. Các công ty như một công ty phân tích dữ liệu nào đó, một công ty thanh toán ) liên quan đến AI ###, thậm chí một công ty AI hàng đầu nào đó có thể là những ứng cử viên tiềm năng cho IPO.

• Một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu thành công (IPO) có thể định giá lại thị trường, giải phóng tính thanh khoản ở giai đoạn sau và cung cấp dữ liệu so sánh.
• Sự đình trệ liên tục của IPO có thể làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào thời gian thoái vốn của các công ty khởi nghiệp AI.

Trong khi đó, các hoạt động mua lại có thể gia tăng. Các công ty công nghệ lớn có thể sẽ hành động: một số gã khổng lồ công nghệ có thể sẽ mua lại các nhóm AI nhỏ hơn hoặc nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi. Một vụ mua lại AI lớn có thể định hình lại cảnh quan cạnh tranh và mang lại lợi nhuận cho các công ty đầu tư mạo hiểm.

Đột phá công nghệ và phát hành sản phẩm

Mong chờ việc công bố tin tức quan trọng: có thể là mô hình thế hệ tiếp theo của một công ty AI hàng đầu, hoặc phần cứng được hợp tác ra mắt bởi một doanh nhân và nhà thiết kế nổi tiếng.

Bất kỳ sự đột phá lớn nào về khả năng ( chẳng hạn như mô hình có khả năng suy luận hoặc mô hình giảm chi phí gấp 10 lần ) đều có thể xác thực giá trị được đánh giá cao và gây ra một làn sóng vốn mới.

Cũng cần chú ý đến sức hấp dẫn của doanh nghiệp - doanh thu từ bán API, tình hình áp dụng SaaS và doanh thu. Nhưng cũng có rủi ro, nếu xảy ra sự cố an ninh hoặc lạm dụng công cộng, có thể dẫn đến sự phản đối mạnh mẽ từ phía quản lý, từ đó ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Tóm lại, tình hình thực hiện công nghệ và thương mại trong nửa cuối năm sẽ quyết định liệu thái độ lạc quan trong nửa đầu năm có thể duy trì hay không.

Sự cản trở từ quản lý và đạo đức

Nếu chính phủ hoặc công chúng cảm thấy AI đã vượt khỏi tầm kiểm soát, dự kiến sẽ nhanh chóng ban hành các biện pháp can thiệp: chẳng hạn như thực hiện chế độ cấp phép, phạt tiền theo Quy định Bảo vệ Dữ liệu Chung (GDPR), hoặc áp dụng các hạn chế nghiêm ngặt đối với một số mô hình.

Kháng cự đạo đức: Các vụ bê bối, sự cắt giảm quy mô do tự động hóa hoặc thông tin sai lệch do AI tạo ra có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường, làm cho việc đầu tư trở nên khó khăn hơn.

( Tính toán và giới hạn nhân tài

Mạch sống của AI------Bộ xử lý đồ họa ) GPU ### và các kỹ sư ưu tú------vẫn còn khan hiếm.

Các đội ngũ thiếu vốn có thể bị buộc phải rút lui do sự tắc nghẽn GPU, trong khi các công ty có nguồn vốn dồi dào sẽ tích trữ tài nguyên tính toán.

Cuộc chiến giành nhân tài ngày càng trở nên gay gắt, các công ty AI hàng đầu và các ông lớn công nghệ đều ráo riết săn lùng nhân tài xuất sắc.

Tốc độ đốt tiền đang tăng vọt: Một số công ty khởi nghiệp mỗi