Cạnh tranh giữa thế chấp BTC và tài sản được đóng gói gia tăng
Gần đây, với việc khởi động giai đoạn đầu tiên của mạng chính Babylon, Pendle hỗ trợ BTC LST và sự ra mắt của nhiều tài sản BTC được đóng gói, sự chú ý của thị trường đối với BTCFi đã tăng cao trở lại. Bài viết này sẽ khám phá những phát triển mới nhất trong lĩnh vực này từ hai góc độ là thế chấp BTC (re) và tài sản neo BTC.
BTC (Re)thế chấp thị trường cạnh tranh gay gắt
Sau khi đạt được giới hạn 1000 BTC trong Babylon Stage 1, sự cạnh tranh giữa các BTC LST càng trở nên gay gắt. Trong 30 ngày qua, Lombard Finance đã vươn lên đứng đầu bảng xếp hạng TVL với 5.9k BTC tiền gửi, vượt qua Solv Protocol, đơn vị dẫn đầu lâu dài. Lombard đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với giao thức tái thế chấp hàng đầu Symbiotic, cung cấp cho người dùng cơ hội thu nhập tái thế chấp ETH phong phú hơn và cơ hội tham gia DeFi, từ đó đạt được lợi thế cạnh tranh.
Hiện tại, chiến lược sinh thái đã trở thành yếu tố then chốt trong bối cảnh cạnh tranh của BTC LST. So với ETH LRT, BTC LST phải đối mặt với những yếu tố xem xét phức tạp hơn, bao gồm các tình huống ứng dụng DeFi hạ nguồn, giai đoạn phát triển BTC L2, sự kết hợp với tài sản neo BTC trên các chuỗi khác nhau và sự tích hợp với các nền tảng tái thế chấp. Các lựa chọn chiến lược của từng nhà cung cấp BTC LST sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ tăng trưởng và thị phần trong giai đoạn đầu của họ.
Lombard Finance hiện đang tập trung vào phát triển hệ sinh thái ETH. Thông qua việc hợp tác với Symbiotic và Karak Network, Lombard đã cung cấp cho các nhà đầu tư thế chấp nhiều phần thưởng bên ngoài phong phú. LBTC, với tư cách là BTC LST đầu tiên được hỗ trợ bởi giao thức tái thế chấp trên ETH, đang tích cực thúc đẩy các cách chơi đòn bẩy trên ETH, với các đối tác chính bao gồm Pendle, Gearbox Protocol và Zerolend. Khi Ether.Fi nhận tiền gửi LBTC, LBTC trong tương lai sẽ được hưởng lợi từ tất cả các ứng dụng hạ nguồn liên quan đến eBTC.
So với đó, Solv Protocol và Bedrock DeFi đã áp dụng chiến lược mở rộng đa chuỗi, đồng thời phát triển việc tiếp nhận gửi tiền ở phía thượng nguồn và xây dựng ứng dụng ở phía hạ nguồn. Sự thanh khoản chính của SolvBTC.BBN và uniBTC tập trung vào chuỗi BNB và ETH, đồng thời cũng cung cấp thanh khoản BTC cho các L2 khác. Điều độc đáo của Solv là yêu cầu người dùng gửi SolvBTC để chuyển đổi thành SolvBTC.BBN tham gia Babylon, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với SolvBTC.
Lorenzo Protocol và pStake Finance trong giai đoạn đầu sẽ tập trung vào việc xây dựng trên chuỗi BNB, hỗ trợ gửi BTCB và lần lượt đúc stBTC và yBTC trên chuỗi BNB. Đặc điểm của Lorenzo là xây dựng thị trường lợi nhuận dựa trên BTCFi, áp dụng cấu trúc tách biệt giữa token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT), làm cho việc kiếm lợi từ BTC restaking trở nên linh hoạt hơn.
Pendle tiến quân vào lĩnh vực BTCFi
Pendle gần đây đã tích hợp bốn loại LST BTC là LBTC, eBTC, uniBTC và SolvBTC.BBN vào thị trường điểm của mình. Tình hình thực tế của LBTC cao hơn con số trên bề mặt, vì 37% eBTC được hỗ trợ bởi LBTC, việc Pendle tích hợp eBTC cũng mang lại lợi ích gián tiếp cho Lombard.
Ngoài eBTC, ba loại LST còn lại đều đã hợp tác liên kết với Corn. Corn là một ETH L2 mới nổi, có thiết kế veTokenomics và Hybrid Tokenized Bitcoin độc đáo. Trong tương lai, có thể xuất hiện lộ trình tích hợp Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, thêm vào đó là đòn bẩy mới cho hệ thống BTCFi, nhưng đồng thời cũng mang đến rủi ro hệ thống mới.
Điểm số đòn bẩy là một trong những tình huống then chốt của chiến lược tài sản sinh lãi. Việc tích hợp BTC LST của Pendle sẽ thúc đẩy xu hướng ứng dụng rộng rãi hơn của hệ sinh thái DeFi. Hiện tại, Giao thức Gearbox đã giới thiệu LBTC trong thị trường điểm số của nó, Pichi Finance cũng đã ám chỉ rằng sẽ tích hợp BTC LST trong tương lai gần.
SatLayer tham gia thị trường thế chấp BTC
SatLayer bước vào lĩnh vực tái thế chấp BTC, trở thành đối thủ cạnh tranh mới nổi của Pell Network. Cả hai đều chấp nhận tái thế chấp BTC LST và sử dụng nó để cung cấp bảo đảm cho các giao thức khác. Pell với tư cách là người tiên phong đã tích lũy được 270 triệu USD TVL, tích hợp các sản phẩm phái sinh BTC chính qua 13 mạng lưới. SatLayer cũng đang mở rộng thị trường nhanh chóng sau khi công bố huy động vốn vào tháng trước.
SatLayer hiện đang triển khai trên Ethereum, hỗ trợ nhận nhiều loại BTC LST và dự kiến sẽ có thêm nhiều tích hợp. Khi ngày càng nhiều nền tảng tái thế chấp đồng nhất xuất hiện, sự cạnh tranh về tính thanh khoản của BTC và các tài sản biến thể của nó sẽ trở nên gay gắt hơn. Điều này cung cấp cho người tham gia cơ hội sinh lợi bổ sung từ việc gói ghém, nhưng cũng cho thấy dấu hiệu của sự thừa cung trong cơ sở hạ tầng phía cung của lĩnh vực tái thế chấp.
Thị trường token BTC được đóng gói
Kể từ khi Justin Sun tham gia vào việc quản lý WBTC gây ra tranh cãi, việc đóng gói thị trường BTC ngày càng cạnh tranh hơn. Các tài sản thay thế chính bao gồm BTCB của Binance, mBTC của Merlin, tBTC của TN, FBTC của Mantle và các tài sản BTC LST khác.
Coinbase đã ra mắt tài sản được bao bọc cbBTC được hỗ trợ bởi việc lưu ký của mình, hiện có nguồn cung lên tới 2.7k. cbBTC được triển khai trên mạng Base và Ethereum, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều giao thức DeFi chính và dự định mở rộng ra nhiều chuỗi hơn. PumpBTC và Solv Protocol đã nhanh chóng tuyên bố sẽ hợp tác với Base, thể hiện tiềm năng phát triển của cbBTC trong BTCFi.
Mặc dù có những lo ngại về an ninh, WBTC vẫn chiếm hơn 60% thị phần trong thị trường BTC được đóng gói. BitGo đã công bố sẽ triển khai WBTC trên Avalanche và chuỗi BNB, và thông qua tiêu chuẩn token thay thế toàn chuỗi của LayerZero, cố gắng củng cố vị thế thị trường thông qua mở rộng đa chuỗi. Tuy nhiên, tỷ lệ áp dụng WBTC tiếp tục giảm, khi các giao thức DeFi hàng đầu như Aave và Sky Ecosystem bắt đầu loại bỏ WBTC khỏi danh sách tài sản thế chấp, xu hướng này có thể ảnh hưởng đến thái độ của nhiều giao thức khác đối với WBTC.
FBTC đã được triển khai trên Ethereum, Mantle và BNB chain, tích cực thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi trong lĩnh vực BTCFi thông qua "Sparkle Campaign". Trong lĩnh vực staking BTC (re), FBTC đã được Solv, BedRock, PumpBTC và Pell áp dụng, cung cấp cho người dùng sớm các phần thưởng Sparks.
Hiện tại, các tài sản BTC đóng gói đang tích cực tìm kiếm sự tích hợp vào các giao thức DeFi chính và chấp nhận rộng rãi từ người dùng, nhằm cạnh tranh vị trí thị trường của WBTC. Ngoài các tài sản hiện có, các người tham gia mới như tgBTC của TON và sBTC của Stacks cũng sẽ sớm gia nhập cuộc cạnh tranh.
Tóm tắt
Trong xu hướng tăng trưởng liên tục của BTCFi, BTC (re)staking và tài sản neo BTC là hai lĩnh vực quan trọng đáng chú ý. Lĩnh vực BTC (re)staking đang xuất hiện xu hướng quá phát triển về cung, trong khi quy mô thị trường bên cầu vẫn chưa rõ ràng. Chiến lược sinh thái khác biệt và các cách chơi hạ nguồn độc đáo trở thành yếu tố then chốt trong cuộc cạnh tranh BTC LST. Đồng thời, xu hướng tài sản neo BTC tương tác lẫn nhau đã tạo ra rủi ro hệ thống mới, các giao thức cũng đối mặt với khả năng bị khai thác quá mức mà lợi nhuận rất hạn chế.
Đối với tài sản được neo theo BTC, niềm tin vẫn là vấn đề cốt lõi. Các sàn giao dịch, L2 và nhiều bên liên quan đến BTC LST đang tích cực phát triển các tài sản được neo theo BTC của riêng họ thông qua các giải pháp khác nhau, nhằm được các giao thức DeFi chính thống và người dùng rộng rãi chấp nhận, để nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần bị mất của WBTC.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SerumSquirter
· 07-21 03:19
Cạnh tranh khốc liệt, ai có thể thắng đây?
Xem bản gốcTrả lời0
TokenEconomist
· 07-20 22:13
trên thực tế, động lực lợi suất ở đây theo dõi lý thuyết kinh tế cổ điển
Thị trường thế chấp BTC ngày càng cạnh tranh, tài sản được bao bọc đang bước vào một kỷ nguyên mới.
Cạnh tranh giữa thế chấp BTC và tài sản được đóng gói gia tăng
Gần đây, với việc khởi động giai đoạn đầu tiên của mạng chính Babylon, Pendle hỗ trợ BTC LST và sự ra mắt của nhiều tài sản BTC được đóng gói, sự chú ý của thị trường đối với BTCFi đã tăng cao trở lại. Bài viết này sẽ khám phá những phát triển mới nhất trong lĩnh vực này từ hai góc độ là thế chấp BTC (re) và tài sản neo BTC.
BTC (Re)thế chấp thị trường cạnh tranh gay gắt
Sau khi đạt được giới hạn 1000 BTC trong Babylon Stage 1, sự cạnh tranh giữa các BTC LST càng trở nên gay gắt. Trong 30 ngày qua, Lombard Finance đã vươn lên đứng đầu bảng xếp hạng TVL với 5.9k BTC tiền gửi, vượt qua Solv Protocol, đơn vị dẫn đầu lâu dài. Lombard đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với giao thức tái thế chấp hàng đầu Symbiotic, cung cấp cho người dùng cơ hội thu nhập tái thế chấp ETH phong phú hơn và cơ hội tham gia DeFi, từ đó đạt được lợi thế cạnh tranh.
Hiện tại, chiến lược sinh thái đã trở thành yếu tố then chốt trong bối cảnh cạnh tranh của BTC LST. So với ETH LRT, BTC LST phải đối mặt với những yếu tố xem xét phức tạp hơn, bao gồm các tình huống ứng dụng DeFi hạ nguồn, giai đoạn phát triển BTC L2, sự kết hợp với tài sản neo BTC trên các chuỗi khác nhau và sự tích hợp với các nền tảng tái thế chấp. Các lựa chọn chiến lược của từng nhà cung cấp BTC LST sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ tăng trưởng và thị phần trong giai đoạn đầu của họ.
Lombard Finance hiện đang tập trung vào phát triển hệ sinh thái ETH. Thông qua việc hợp tác với Symbiotic và Karak Network, Lombard đã cung cấp cho các nhà đầu tư thế chấp nhiều phần thưởng bên ngoài phong phú. LBTC, với tư cách là BTC LST đầu tiên được hỗ trợ bởi giao thức tái thế chấp trên ETH, đang tích cực thúc đẩy các cách chơi đòn bẩy trên ETH, với các đối tác chính bao gồm Pendle, Gearbox Protocol và Zerolend. Khi Ether.Fi nhận tiền gửi LBTC, LBTC trong tương lai sẽ được hưởng lợi từ tất cả các ứng dụng hạ nguồn liên quan đến eBTC.
So với đó, Solv Protocol và Bedrock DeFi đã áp dụng chiến lược mở rộng đa chuỗi, đồng thời phát triển việc tiếp nhận gửi tiền ở phía thượng nguồn và xây dựng ứng dụng ở phía hạ nguồn. Sự thanh khoản chính của SolvBTC.BBN và uniBTC tập trung vào chuỗi BNB và ETH, đồng thời cũng cung cấp thanh khoản BTC cho các L2 khác. Điều độc đáo của Solv là yêu cầu người dùng gửi SolvBTC để chuyển đổi thành SolvBTC.BBN tham gia Babylon, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với SolvBTC.
Lorenzo Protocol và pStake Finance trong giai đoạn đầu sẽ tập trung vào việc xây dựng trên chuỗi BNB, hỗ trợ gửi BTCB và lần lượt đúc stBTC và yBTC trên chuỗi BNB. Đặc điểm của Lorenzo là xây dựng thị trường lợi nhuận dựa trên BTCFi, áp dụng cấu trúc tách biệt giữa token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT), làm cho việc kiếm lợi từ BTC restaking trở nên linh hoạt hơn.
Pendle tiến quân vào lĩnh vực BTCFi
Pendle gần đây đã tích hợp bốn loại LST BTC là LBTC, eBTC, uniBTC và SolvBTC.BBN vào thị trường điểm của mình. Tình hình thực tế của LBTC cao hơn con số trên bề mặt, vì 37% eBTC được hỗ trợ bởi LBTC, việc Pendle tích hợp eBTC cũng mang lại lợi ích gián tiếp cho Lombard.
Ngoài eBTC, ba loại LST còn lại đều đã hợp tác liên kết với Corn. Corn là một ETH L2 mới nổi, có thiết kế veTokenomics và Hybrid Tokenized Bitcoin độc đáo. Trong tương lai, có thể xuất hiện lộ trình tích hợp Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, thêm vào đó là đòn bẩy mới cho hệ thống BTCFi, nhưng đồng thời cũng mang đến rủi ro hệ thống mới.
Điểm số đòn bẩy là một trong những tình huống then chốt của chiến lược tài sản sinh lãi. Việc tích hợp BTC LST của Pendle sẽ thúc đẩy xu hướng ứng dụng rộng rãi hơn của hệ sinh thái DeFi. Hiện tại, Giao thức Gearbox đã giới thiệu LBTC trong thị trường điểm số của nó, Pichi Finance cũng đã ám chỉ rằng sẽ tích hợp BTC LST trong tương lai gần.
SatLayer tham gia thị trường thế chấp BTC
SatLayer bước vào lĩnh vực tái thế chấp BTC, trở thành đối thủ cạnh tranh mới nổi của Pell Network. Cả hai đều chấp nhận tái thế chấp BTC LST và sử dụng nó để cung cấp bảo đảm cho các giao thức khác. Pell với tư cách là người tiên phong đã tích lũy được 270 triệu USD TVL, tích hợp các sản phẩm phái sinh BTC chính qua 13 mạng lưới. SatLayer cũng đang mở rộng thị trường nhanh chóng sau khi công bố huy động vốn vào tháng trước.
SatLayer hiện đang triển khai trên Ethereum, hỗ trợ nhận nhiều loại BTC LST và dự kiến sẽ có thêm nhiều tích hợp. Khi ngày càng nhiều nền tảng tái thế chấp đồng nhất xuất hiện, sự cạnh tranh về tính thanh khoản của BTC và các tài sản biến thể của nó sẽ trở nên gay gắt hơn. Điều này cung cấp cho người tham gia cơ hội sinh lợi bổ sung từ việc gói ghém, nhưng cũng cho thấy dấu hiệu của sự thừa cung trong cơ sở hạ tầng phía cung của lĩnh vực tái thế chấp.
Thị trường token BTC được đóng gói
Kể từ khi Justin Sun tham gia vào việc quản lý WBTC gây ra tranh cãi, việc đóng gói thị trường BTC ngày càng cạnh tranh hơn. Các tài sản thay thế chính bao gồm BTCB của Binance, mBTC của Merlin, tBTC của TN, FBTC của Mantle và các tài sản BTC LST khác.
Coinbase đã ra mắt tài sản được bao bọc cbBTC được hỗ trợ bởi việc lưu ký của mình, hiện có nguồn cung lên tới 2.7k. cbBTC được triển khai trên mạng Base và Ethereum, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều giao thức DeFi chính và dự định mở rộng ra nhiều chuỗi hơn. PumpBTC và Solv Protocol đã nhanh chóng tuyên bố sẽ hợp tác với Base, thể hiện tiềm năng phát triển của cbBTC trong BTCFi.
Mặc dù có những lo ngại về an ninh, WBTC vẫn chiếm hơn 60% thị phần trong thị trường BTC được đóng gói. BitGo đã công bố sẽ triển khai WBTC trên Avalanche và chuỗi BNB, và thông qua tiêu chuẩn token thay thế toàn chuỗi của LayerZero, cố gắng củng cố vị thế thị trường thông qua mở rộng đa chuỗi. Tuy nhiên, tỷ lệ áp dụng WBTC tiếp tục giảm, khi các giao thức DeFi hàng đầu như Aave và Sky Ecosystem bắt đầu loại bỏ WBTC khỏi danh sách tài sản thế chấp, xu hướng này có thể ảnh hưởng đến thái độ của nhiều giao thức khác đối với WBTC.
FBTC đã được triển khai trên Ethereum, Mantle và BNB chain, tích cực thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi trong lĩnh vực BTCFi thông qua "Sparkle Campaign". Trong lĩnh vực staking BTC (re), FBTC đã được Solv, BedRock, PumpBTC và Pell áp dụng, cung cấp cho người dùng sớm các phần thưởng Sparks.
Hiện tại, các tài sản BTC đóng gói đang tích cực tìm kiếm sự tích hợp vào các giao thức DeFi chính và chấp nhận rộng rãi từ người dùng, nhằm cạnh tranh vị trí thị trường của WBTC. Ngoài các tài sản hiện có, các người tham gia mới như tgBTC của TON và sBTC của Stacks cũng sẽ sớm gia nhập cuộc cạnh tranh.
Tóm tắt
Trong xu hướng tăng trưởng liên tục của BTCFi, BTC (re)staking và tài sản neo BTC là hai lĩnh vực quan trọng đáng chú ý. Lĩnh vực BTC (re)staking đang xuất hiện xu hướng quá phát triển về cung, trong khi quy mô thị trường bên cầu vẫn chưa rõ ràng. Chiến lược sinh thái khác biệt và các cách chơi hạ nguồn độc đáo trở thành yếu tố then chốt trong cuộc cạnh tranh BTC LST. Đồng thời, xu hướng tài sản neo BTC tương tác lẫn nhau đã tạo ra rủi ro hệ thống mới, các giao thức cũng đối mặt với khả năng bị khai thác quá mức mà lợi nhuận rất hạn chế.
Đối với tài sản được neo theo BTC, niềm tin vẫn là vấn đề cốt lõi. Các sàn giao dịch, L2 và nhiều bên liên quan đến BTC LST đang tích cực phát triển các tài sản được neo theo BTC của riêng họ thông qua các giải pháp khác nhau, nhằm được các giao thức DeFi chính thống và người dùng rộng rãi chấp nhận, để nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần bị mất của WBTC.