Sự cược 50.000 USD giữa Polygon và AAVE: Thiết kế hai đồng liệu là phúc hay họa?
Một cuộc tranh luận về tương lai của hệ sinh thái Polygon đã được nâng cấp thành một cuộc cá cược công khai trị giá 50.000 đô la do hợp đồng thông minh chứng kiến và các ông lớn trong ngành bảo lãnh. Số tiền này đã được khóa thực tế tại địa chỉ ủy thác do một KOL nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử đảm nhận.
Vào ngày 24 tháng 6 năm 2025, vụ cá cược này chính thức được xác định, nhân vật chính là hai nhân vật có tầm ảnh hưởng lớn trong thế giới tiền mã hóa: Người đóng góp cốt lõi của hệ sinh thái Aave, Marc Zeller, và Giám đốc điều hành của Polygon Labs, Marc Boiron.
Cuộc cược của họ tập trung vào một vấn đề cơ bản của ngành: Khi một hệ sinh thái blockchain hàng đầu giới thiệu một đồng token thứ hai, liệu có tạo ra giá trị mới hay chỉ đơn giản là ăn mòn và pha loãng giá trị ban đầu?
Các điều khoản cá cược rõ ràng và nghiêm ngặt:
Cược: 50.000 đô la Mỹ tương đương stablecoin
Người ủy thác: KOL tiền điện tử nổi tiếng Cobie
Nguồn dữ liệu: CoinGecko
Thời gian thanh toán: 20h ngày 24 tháng 12 năm 2025 (giờ UTC)
Điều kiện thắng thua: Tổng giá trị thị trường của POL và token mới KAT vào thời điểm đó có cao hơn giá trị thị trường của POL khi Polygon công bố kế hoạch Katana (2.387 triệu USD) hay không. Nếu cao hơn thì Boiron thắng; nếu thấp hơn thì Zeller thắng.
Đằng sau cuộc đặt cược lớn này là sự va chạm mạnh mẽ giữa hai quan điểm hoàn toàn khác nhau về thế giới tiền điện tử.
"Người bảo vệ" của hệ sinh thái Aave, Marc Zeller, người sáng lập ACI, là một trong những "người ghét rủi ro" nhất trong thế giới DeFi. Ông kiên quyết không ủng hộ mô hình "hai token" của Polygon, cho rằng phương pháp này chỉ làm loãng giá trị, cuối cùng dẫn đến cuộc chơi bất lợi "1+1<1".
"Người xây dựng đế chế" Marc Boiron từ Polygon Labs đang nỗ lực thống nhất thế giới blockchain phân mảnh thông qua chiến lược lớp tổng hợp của Polygon 2.0. Ông phản bác rằng, các cơ chế hợp tác được thiết kế cẩn thận sẽ phá vỡ "lời nguyền", đạt được bước nhảy vọt giá trị "1+1>2".
Đây không chỉ là một cuộc tranh giành danh tiếng cá nhân và tiền bạc, mà còn là một thí nghiệm công khai, nhằm kiểm tra hai tư tưởng phát triển ngành nghề trái ngược nhau.
Ngòi nổ: Cuộc tranh luận về quan điểm đã kéo dài từ lâu
Cuộc đối đầu công khai này không phải là một sự bốc đồng nhất thời, mà là sự bùng nổ của những xung đột quan điểm lâu dài giữa hai nhân vật chính và các giao thức mà họ đại diện.
Mâu thuẫn giữa hai người đã trở nên công khai vào tháng 12 năm 2023. Lúc đó, cộng đồng Polygon đã đưa ra một đề xuất gây tranh cãi: hy vọng kích hoạt các tài sản "ngủ đông" trên cầu nối PoS của họ, thông qua việc canh tác lợi nhuận để tăng thu nhập cho kho bạc. Boiron và cộng đồng Polygon cho rằng đây là một quyết định khôn ngoan để kích hoạt tài sản. Nhưng Zeller lại coi đó là việc chơi với lửa bên cạnh kho bạc Aave. Aave sở hữu hàng tỷ đô la tài sản trên chuỗi Polygon, trong khi cầu nối giữa các chuỗi chính là một trong những điểm yếu nhất trong thế giới DeFi. Zeller nhanh chóng phát động một cuộc phản công trong cộng đồng Aave, đề xuất tăng đáng kể chi phí vay mượn của các tài sản liên quan trên Polygon, nhằm "trừng phạt" hành động mà anh ta cho là liều lĩnh bằng các biện pháp kinh tế, và cương quyết tuyên bố rằng "Aave không nên phải trả giá cho những thử nghiệm rủi ro của Polygon".
Cuộc xung đột này vẽ rõ ràng sự khác biệt về quan điểm giữa hai bên: Aave do Zeller đại diện đặt việc kiểm soát rủi ro lên hàng đầu, như một ngân hàng cẩn trọng; Polygon do Boiron đại diện xem sự tăng trưởng sinh thái là nhiệm vụ hàng đầu, như một nhà xây dựng đế chế táo bạo.
Cuộc xung đột quan điểm kéo dài này đã đạt đến đỉnh điểm mới vào ngày 28 tháng 5 năm 2025 khi Polygon chính thức công bố rằng dự án ngôi sao trong hệ sinh thái của họ, Katana Network, sẽ phát hành đồng token riêng của mình là KAT. Zeller một lần nữa đưa ra lý thuyết nổi tiếng "lời nguyền hai token" của mình. Trong cuộc đối thoại cuối cùng để xác định cược, Zeller thậm chí đã châm chọc Boiron một cách sắc bén: "Tất cả bắt đầu từ sáu tháng trước khi các bạn tiến hành Pre-PIP, từ đó giá POL đã bắt đầu giảm, tất cả đều là kết quả của quyết định của các bạn."
Lời buộc tội đầy căng thẳng này đã tiết lộ sâu sắc nguồn gốc mâu thuẫn giữa hai bên, và cũng khiến cho cuộc cược này không chỉ đơn thuần là một cuộc tranh luận về ý tưởng, mà còn mang màu sắc của những mâu thuẫn cá nhân.
Lời nguyền của Zeller: Hồn ma lịch sử và "lời nguyền hai đồng tiền"
Nhận định bi quan của Marc Zeller không phải là vô căn cứ, mà nó được gắn sâu vào những bài học đau thương trong lịch sử tiền điện tử. "Lời nguyền" mà ông đề cập có thể gọi là "lời nguyền hai token" — việc giới thiệu một token thứ hai không những không tạo ra giá trị gia tăng, mà còn dẫn đến sự hủy diệt giá trị hiện có do phân tán sự chú ý của cộng đồng, làm mơ hồ giá trị đề xuất và tăng độ phức tạp của hệ thống. Trong lịch sử có hai trường hợp nổi tiếng, như những bóng ma lang thang trong thế giới tiền điện tử, đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho lập luận của ông.
Cái đầu tiên, cũng là cái tồi tệ nhất, là vòng xoáy tử thần của Terra/LUNA. Vào tháng 5 năm 2022, hệ sinh thái khổng lồ này, từng có giá trị vốn hóa thị trường lên tới 40 tỷ USD, đã biến mất chỉ trong vòng một tuần. Cốt lõi của nó là một mô hình hai mã thông báo: stablecoin thuật toán UST và token quản trị LUNA. UST liên kết với đô la Mỹ thông qua một cơ chế kinh doanh tinh vi, nhưng cơ chế này đã trở thành một máy in tiền mất kiểm soát dưới áp lực thị trường cực đoan. Khi UST bị mất giá do sự bán tháo hoảng loạn, cơ chế kinh doanh yêu cầu phát hành một khối lượng lớn LUNA để hấp thụ áp lực bán UST, sự sụp đổ giá của LUNA lại càng làm gia tăng sự thiếu tin tưởng vào UST, hình thành "vòng xoáy tử thần" không thể thoát ra. Trường hợp này chứng minh một cách cực đoan rằng, một hệ thống hai mã thông báo có thiết kế có khuyết điểm nội tại, rủi ro của nó không phải là tuyến tính, mà là cấp số nhân, cuối cùng sẽ dẫn đến sự tiêu tan giá trị "1+1<0".
Trường hợp thứ hai là "cuộc nội chiến trong cộng đồng" giữa Steem và Hive. Khác với sự sụp đổ của Terra, đây là một câu chuyện về sự phân chia. Vào năm 2020, do không hài lòng với một thương vụ mua lại, các thành viên cốt lõi trong cộng đồng Steem đã chọn cách "ra đi" bằng cách phân tách cứng, tạo ra một chuỗi khối hoàn toàn mới mang tên Hive. Cuộc phân tách này về bản chất là một sự chia rẽ giữa cộng đồng và tài sản. Hiệu ứng mạng ban đầu đã bị chia đôi, tính thanh khoản bị pha loãng, và sức mạnh phát triển cũng bị phân tán. Mặc dù không xảy ra sự sụp đổ như Terra, nhưng cộng đồng từng thống nhất đã bị xé nát, giá trị ban đầu bị chia sẻ giữa hai token cạnh tranh lẫn nhau, hoàn hảo diễn giải hiệu ứng "pha loãng giá trị" trong lập luận của Zeller.
Hai trường hợp này, một cái liên quan đến sự sụp đổ hệ thống, một cái liên quan đến sự phân chia cộng đồng, đều chỉ ra cùng một kết luận: mô hình hai token rất dễ gây ra hiệu ứng ngược. Tuy nhiên, phản bác của Boiron và Polygon cũng dựa trên điều này: sự ra đời của Katana không phải để duy trì một thuật toán mong manh, cũng không phải là sản phẩm của sự phân chia cộng đồng. Nó là một sự mở rộng sinh thái được thực hiện có chủ đích, với các cấp bậc và hiệu ứng hợp tác rõ ràng trong kế hoạch chiến lược lớn. Do đó, áp dụng đơn giản kinh nghiệm thất bại của hai trường hợp trước đó vào Polygon có thể là một cách làm thiếu thận trọng. Cuộc cược này thực chất đang thử nghiệm một mô hình đa token thứ ba hoàn toàn mới và chưa được chứng minh.
Bản đồ của Boiron: Phá vỡ lời nguyền bằng "Tập hợp"
Đối mặt với những nhận định bi quan dựa trên lịch sử của Zeller, phản ứng của Marc Boiron là một kế hoạch tương lai lớn lao, tinh vi và đầy tham vọng - Polygon 2.0. Cốt lõi của hệ thống này là nhằm giải quyết một cách triệt để tất cả các vấn đề mà Zeller đã nêu ra.
Đầu tiên, Polygon đã nâng cấp token cốt lõi từ MATIC thành POL và định vị nó với vai trò "token siêu năng suất" hoàn toàn mới. Điều này không chỉ đơn thuần là thay đổi tên. Các token PoS truyền thống, như MATIC, chỉ có thể được staking trên một chuỗi để kiếm lợi nhuận từ chuỗi đó. Trong khi đó, thiết kế của POL cho phép người sở hữu staking và đồng thời cung cấp dịch vụ bảo mật và xác thực cho vô số chuỗi trong hệ sinh thái Polygon, đóng vai trò trong việc sắp xếp giao dịch, tạo ra chứng minh không kiến thức và nhiều vai trò khác. Điều này có nghĩa là giá trị của POL không còn gắn bó chỉ với sự thịnh vượng của một chuỗi nào đó, mà trực tiếp liên kết với mức độ thịnh vượng của "internet giá trị" toàn bộ Polygon. Nó có thể liên tục thu hút giá trị từ tất cả các hoạt động kinh tế của các chuỗi trong hệ sinh thái như một chiếc bơm.
Thứ hai, đó là "trung tâm thần kinh" của bộ bản đồ này - lớp tổng hợp (AggLayer). Nếu như những cây cầu liên chuỗi trước đây giống như những con đường nông thôn gập ghềnh, kết nối hai quốc gia độc lập và thường có cướp xuất hiện, thì AggLayer giống như một nhà ga trung tâm của một sân bay quốc tế siêu lớn. Nó có khả năng thống nhất tính thanh khoản và trạng thái của tất cả các mạng Layer 2 kết nối với nó, thực hiện giao dịch liên chuỗi cấp độ nguyên tử gần như ngay lập tức và không cần tin cậy giữa các chuỗi. Điều này không chỉ giải quyết cơ bản vấn đề an toàn liên chuỗi mà Zeller lo ngại ban đầu, mà còn đặt nền tảng cho một trải nghiệm người dùng thống nhất và liền mạch.
Cuối cùng, nhân vật chính khác trong ván cược này - Katana. Trong câu chuyện lớn của Polygon, Katana không phải là "đứa con thứ hai" đến để tranh giành tài nguyên với POL, mà là một "nhà lính đặc biệt chiến lược" được chọn lọc kỹ lưỡng. Nhiệm vụ duy nhất của nó là thể hiện sức mạnh to lớn của AggLayer với thế giới. Thiết kế của Katana mang tính đột phá mạnh mẽ, nó chỉ cho phép một giao thức hàng đầu trong mỗi lĩnh vực DeFi tồn tại trên một chuỗi (chẳng hạn như một giao thức hàng đầu trong lĩnh vực DEX), từ đó tập trung cao độ tính thanh khoản, tránh vấn đề phân mảnh thanh khoản thường gặp trên các chuỗi đa năng. Đồng thời, nó sẽ tiêm vào các giao thức hợp tác độc quyền này động lực kinh tế mạnh mẽ thông qua các hình thức khuyến khích bằng token, lợi nhuận thực.
Thiết kế này tiết lộ một ý định chiến lược sâu sắc của Polygon: Katana đóng vai trò như một "phòng trưng bày" chiến lược. Giá trị hàng đầu của nó không phải là giá trị thị trường của nó có thể tăng cao đến đâu, mà là liệu nó có thể thành công trong việc chứng minh AggLayer là một khuôn mẫu công nghệ khả thi có thể thu hút lượng thanh khoản khổng lồ và các dự án hàng đầu hay không. Nếu Katana trở nên nổi bật, nó sẽ trở thành biển quảng cáo sáng giá nhất cho AggLayer, thu hút vô số dự án tham gia vào hệ sinh thái tổng hợp của Polygon. Hiệu ứng mạng mạnh mẽ này, lý thuyết sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với token POL một cách lớn lao. Câu chuyện mà Polygon cố gắng kể không phải là "A+B < A" mà là một huyền thoại tăng trưởng theo cấp số nhân "(A+B) → A++".
Bài học từ những chiếc xe ma: Polygon có thể chữa trị "căn bệnh bắt giá trị" của một hệ sinh thái nào đó không?
Lý thuyết thì phong phú, nhưng thực tế thì gầy guộc. Liệu bản kế hoạch vĩ đại của Polygon có thể đạt được hay không, trong lịch sử có một hệ sinh thái đã cung cấp hệ quy chiếu quan trọng nhất và cũng tàn khốc nhất.
Hệ sinh thái này được coi là "người hướng dẫn tinh thần" của tầm nhìn tổng hợp Polygon. Nó lần đầu tiên đề xuất ý tưởng về một mạng lưới gồm vô số "chuỗi ứng dụng" có chủ quyền và liên kết với nhau. Tuy nhiên, mặc dù trong hệ sinh thái này đã xuất hiện nhiều dự án nổi bật, sở hữu các đồng token độc lập và có giá trị thị trường lớn, nhưng giá trị được tạo ra từ những thành công này lại rất khó để quay trở lại hiệu quả và được đồng token cốt lõi của hệ sinh thái nắm bắt. Điều này được gọi là "vấn đề bắt giữ giá trị" của hệ sinh thái này. Một báo cáo nghiên cứu từ một nền tảng giao dịch đã chỉ ra một cách thẳng thắn rằng sự thịnh vượng của hệ sinh thái này, trong lịch sử, hiếm khi mang lại lợi ích cho những người nắm giữ đồng token cốt lõi.
Đây chính là điểm thông minh trong thiết kế của Polygon, cũng là chìa khóa để xem liệu nó có thể phá vỡ "cơn ác mộng hai đồng tiền" hay không. Chiến lược của Polygon không phải là sao chép mù quáng mô hình này, mà là một sự sửa đổi có suy nghĩ nhằm giải quyết "bệnh bắt giữ giá trị".
"Đơn thuốc" cốt lõi mà nó đưa ra là một cơ chế chia sẻ giá trị bắt buộc và có hệ thống. Một phần trực tiếp nhất là Katana sẽ airdrop 15% tổng nguồn cung token KAT của mình trực tiếp cho những người staking POL. Hành động này đã thiết lập một mối liên kết kinh tế vững chắc và chính thức giữa dự án mới và token cốt lõi ngay từ khi bắt đầu mở rộng hệ sinh thái. Trong một hệ sinh thái nào đó, chuỗi ứng dụng có thể phát triển tự do mà không cần "nộp thuế" cho người nắm giữ token cốt lõi; trong khi trong hệ sinh thái tổng hợp của Polygon, loại "thuế" này đã được thể chế hóa dưới hình thức airdrop.
Điều này tạo ra một hiệu ứng "cái xẻng vàng" mạnh mẽ: việc nắm giữ và staking POL đồng nghĩa với việc sở hữu công cụ khai thác giá trị của tất cả các dự án mới trong tương lai của hệ sinh thái. Điều này tạo ra nhu cầu mua trực tiếp và liên tục cho POL, vì các nhà đầu tư lý trí sẽ dự đoán rằng tất cả các dự án tốt nghiệp từ "kế hoạch đột phá lớp tổng hợp" trong tương lai sẽ tuân theo cùng một quy tắc.
Do đó, điểm nổi bật thực sự của ván cược này không còn là "Polygon có lặp lại lịch sử hay không", mà là "Polygon đã thiết kế ra một giải pháp có thể giải quyết thành công vấn đề bắt giữ giá trị hay chưa".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PumpAnalyst
· 9giờ trước
nhà tạo lập thị trường Sổ lệnh xem 5w này tôi thật sự cười chết, 3 ngày đã bẫy hết đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ExplorerLin
· 9giờ trước
giả thuyết: cược này phản ánh các hội nghị cổ đại Hy Lạp nơi các thế chấp triết học gặp gỡ thực tế kinh tế... sự chuyển mình đầy hấp dẫn thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
HalfIsEmpty
· 9giờ trước
Lại bắt đầu nội chiến rồi. Cảm giác chế độ hai đồng tiền chắc chắn sẽ gửi. Có chút lo lắng.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWizard
· 9giờ trước
Cược lớn là đúng rồi, không đưa tiền thì ai chơi với bạn.
Xem bản gốcTrả lời0
IntrovertMetaverse
· 10giờ trước
Nhà cái lại bắt đầu rồi, đi thôi đi thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
New_Ser_Ngmi
· 10giờ trước
Đây không phải là sự thao túng của nhà tạo lập thị trường sao?
Polygon và Aave cược 50.000 USD, mô hình hai token gây ra tranh cãi về giá trị
Sự cược 50.000 USD giữa Polygon và AAVE: Thiết kế hai đồng liệu là phúc hay họa?
Một cuộc tranh luận về tương lai của hệ sinh thái Polygon đã được nâng cấp thành một cuộc cá cược công khai trị giá 50.000 đô la do hợp đồng thông minh chứng kiến và các ông lớn trong ngành bảo lãnh. Số tiền này đã được khóa thực tế tại địa chỉ ủy thác do một KOL nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử đảm nhận.
Vào ngày 24 tháng 6 năm 2025, vụ cá cược này chính thức được xác định, nhân vật chính là hai nhân vật có tầm ảnh hưởng lớn trong thế giới tiền mã hóa: Người đóng góp cốt lõi của hệ sinh thái Aave, Marc Zeller, và Giám đốc điều hành của Polygon Labs, Marc Boiron.
Cuộc cược của họ tập trung vào một vấn đề cơ bản của ngành: Khi một hệ sinh thái blockchain hàng đầu giới thiệu một đồng token thứ hai, liệu có tạo ra giá trị mới hay chỉ đơn giản là ăn mòn và pha loãng giá trị ban đầu?
Các điều khoản cá cược rõ ràng và nghiêm ngặt:
Đằng sau cuộc đặt cược lớn này là sự va chạm mạnh mẽ giữa hai quan điểm hoàn toàn khác nhau về thế giới tiền điện tử.
"Người bảo vệ" của hệ sinh thái Aave, Marc Zeller, người sáng lập ACI, là một trong những "người ghét rủi ro" nhất trong thế giới DeFi. Ông kiên quyết không ủng hộ mô hình "hai token" của Polygon, cho rằng phương pháp này chỉ làm loãng giá trị, cuối cùng dẫn đến cuộc chơi bất lợi "1+1<1".
"Người xây dựng đế chế" Marc Boiron từ Polygon Labs đang nỗ lực thống nhất thế giới blockchain phân mảnh thông qua chiến lược lớp tổng hợp của Polygon 2.0. Ông phản bác rằng, các cơ chế hợp tác được thiết kế cẩn thận sẽ phá vỡ "lời nguyền", đạt được bước nhảy vọt giá trị "1+1>2".
Đây không chỉ là một cuộc tranh giành danh tiếng cá nhân và tiền bạc, mà còn là một thí nghiệm công khai, nhằm kiểm tra hai tư tưởng phát triển ngành nghề trái ngược nhau.
Ngòi nổ: Cuộc tranh luận về quan điểm đã kéo dài từ lâu
Cuộc đối đầu công khai này không phải là một sự bốc đồng nhất thời, mà là sự bùng nổ của những xung đột quan điểm lâu dài giữa hai nhân vật chính và các giao thức mà họ đại diện.
Mâu thuẫn giữa hai người đã trở nên công khai vào tháng 12 năm 2023. Lúc đó, cộng đồng Polygon đã đưa ra một đề xuất gây tranh cãi: hy vọng kích hoạt các tài sản "ngủ đông" trên cầu nối PoS của họ, thông qua việc canh tác lợi nhuận để tăng thu nhập cho kho bạc. Boiron và cộng đồng Polygon cho rằng đây là một quyết định khôn ngoan để kích hoạt tài sản. Nhưng Zeller lại coi đó là việc chơi với lửa bên cạnh kho bạc Aave. Aave sở hữu hàng tỷ đô la tài sản trên chuỗi Polygon, trong khi cầu nối giữa các chuỗi chính là một trong những điểm yếu nhất trong thế giới DeFi. Zeller nhanh chóng phát động một cuộc phản công trong cộng đồng Aave, đề xuất tăng đáng kể chi phí vay mượn của các tài sản liên quan trên Polygon, nhằm "trừng phạt" hành động mà anh ta cho là liều lĩnh bằng các biện pháp kinh tế, và cương quyết tuyên bố rằng "Aave không nên phải trả giá cho những thử nghiệm rủi ro của Polygon".
Cuộc xung đột này vẽ rõ ràng sự khác biệt về quan điểm giữa hai bên: Aave do Zeller đại diện đặt việc kiểm soát rủi ro lên hàng đầu, như một ngân hàng cẩn trọng; Polygon do Boiron đại diện xem sự tăng trưởng sinh thái là nhiệm vụ hàng đầu, như một nhà xây dựng đế chế táo bạo.
Cuộc xung đột quan điểm kéo dài này đã đạt đến đỉnh điểm mới vào ngày 28 tháng 5 năm 2025 khi Polygon chính thức công bố rằng dự án ngôi sao trong hệ sinh thái của họ, Katana Network, sẽ phát hành đồng token riêng của mình là KAT. Zeller một lần nữa đưa ra lý thuyết nổi tiếng "lời nguyền hai token" của mình. Trong cuộc đối thoại cuối cùng để xác định cược, Zeller thậm chí đã châm chọc Boiron một cách sắc bén: "Tất cả bắt đầu từ sáu tháng trước khi các bạn tiến hành Pre-PIP, từ đó giá POL đã bắt đầu giảm, tất cả đều là kết quả của quyết định của các bạn."
Lời buộc tội đầy căng thẳng này đã tiết lộ sâu sắc nguồn gốc mâu thuẫn giữa hai bên, và cũng khiến cho cuộc cược này không chỉ đơn thuần là một cuộc tranh luận về ý tưởng, mà còn mang màu sắc của những mâu thuẫn cá nhân.
Lời nguyền của Zeller: Hồn ma lịch sử và "lời nguyền hai đồng tiền"
Nhận định bi quan của Marc Zeller không phải là vô căn cứ, mà nó được gắn sâu vào những bài học đau thương trong lịch sử tiền điện tử. "Lời nguyền" mà ông đề cập có thể gọi là "lời nguyền hai token" — việc giới thiệu một token thứ hai không những không tạo ra giá trị gia tăng, mà còn dẫn đến sự hủy diệt giá trị hiện có do phân tán sự chú ý của cộng đồng, làm mơ hồ giá trị đề xuất và tăng độ phức tạp của hệ thống. Trong lịch sử có hai trường hợp nổi tiếng, như những bóng ma lang thang trong thế giới tiền điện tử, đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho lập luận của ông.
Cái đầu tiên, cũng là cái tồi tệ nhất, là vòng xoáy tử thần của Terra/LUNA. Vào tháng 5 năm 2022, hệ sinh thái khổng lồ này, từng có giá trị vốn hóa thị trường lên tới 40 tỷ USD, đã biến mất chỉ trong vòng một tuần. Cốt lõi của nó là một mô hình hai mã thông báo: stablecoin thuật toán UST và token quản trị LUNA. UST liên kết với đô la Mỹ thông qua một cơ chế kinh doanh tinh vi, nhưng cơ chế này đã trở thành một máy in tiền mất kiểm soát dưới áp lực thị trường cực đoan. Khi UST bị mất giá do sự bán tháo hoảng loạn, cơ chế kinh doanh yêu cầu phát hành một khối lượng lớn LUNA để hấp thụ áp lực bán UST, sự sụp đổ giá của LUNA lại càng làm gia tăng sự thiếu tin tưởng vào UST, hình thành "vòng xoáy tử thần" không thể thoát ra. Trường hợp này chứng minh một cách cực đoan rằng, một hệ thống hai mã thông báo có thiết kế có khuyết điểm nội tại, rủi ro của nó không phải là tuyến tính, mà là cấp số nhân, cuối cùng sẽ dẫn đến sự tiêu tan giá trị "1+1<0".
Trường hợp thứ hai là "cuộc nội chiến trong cộng đồng" giữa Steem và Hive. Khác với sự sụp đổ của Terra, đây là một câu chuyện về sự phân chia. Vào năm 2020, do không hài lòng với một thương vụ mua lại, các thành viên cốt lõi trong cộng đồng Steem đã chọn cách "ra đi" bằng cách phân tách cứng, tạo ra một chuỗi khối hoàn toàn mới mang tên Hive. Cuộc phân tách này về bản chất là một sự chia rẽ giữa cộng đồng và tài sản. Hiệu ứng mạng ban đầu đã bị chia đôi, tính thanh khoản bị pha loãng, và sức mạnh phát triển cũng bị phân tán. Mặc dù không xảy ra sự sụp đổ như Terra, nhưng cộng đồng từng thống nhất đã bị xé nát, giá trị ban đầu bị chia sẻ giữa hai token cạnh tranh lẫn nhau, hoàn hảo diễn giải hiệu ứng "pha loãng giá trị" trong lập luận của Zeller.
Hai trường hợp này, một cái liên quan đến sự sụp đổ hệ thống, một cái liên quan đến sự phân chia cộng đồng, đều chỉ ra cùng một kết luận: mô hình hai token rất dễ gây ra hiệu ứng ngược. Tuy nhiên, phản bác của Boiron và Polygon cũng dựa trên điều này: sự ra đời của Katana không phải để duy trì một thuật toán mong manh, cũng không phải là sản phẩm của sự phân chia cộng đồng. Nó là một sự mở rộng sinh thái được thực hiện có chủ đích, với các cấp bậc và hiệu ứng hợp tác rõ ràng trong kế hoạch chiến lược lớn. Do đó, áp dụng đơn giản kinh nghiệm thất bại của hai trường hợp trước đó vào Polygon có thể là một cách làm thiếu thận trọng. Cuộc cược này thực chất đang thử nghiệm một mô hình đa token thứ ba hoàn toàn mới và chưa được chứng minh.
Bản đồ của Boiron: Phá vỡ lời nguyền bằng "Tập hợp"
Đối mặt với những nhận định bi quan dựa trên lịch sử của Zeller, phản ứng của Marc Boiron là một kế hoạch tương lai lớn lao, tinh vi và đầy tham vọng - Polygon 2.0. Cốt lõi của hệ thống này là nhằm giải quyết một cách triệt để tất cả các vấn đề mà Zeller đã nêu ra.
Đầu tiên, Polygon đã nâng cấp token cốt lõi từ MATIC thành POL và định vị nó với vai trò "token siêu năng suất" hoàn toàn mới. Điều này không chỉ đơn thuần là thay đổi tên. Các token PoS truyền thống, như MATIC, chỉ có thể được staking trên một chuỗi để kiếm lợi nhuận từ chuỗi đó. Trong khi đó, thiết kế của POL cho phép người sở hữu staking và đồng thời cung cấp dịch vụ bảo mật và xác thực cho vô số chuỗi trong hệ sinh thái Polygon, đóng vai trò trong việc sắp xếp giao dịch, tạo ra chứng minh không kiến thức và nhiều vai trò khác. Điều này có nghĩa là giá trị của POL không còn gắn bó chỉ với sự thịnh vượng của một chuỗi nào đó, mà trực tiếp liên kết với mức độ thịnh vượng của "internet giá trị" toàn bộ Polygon. Nó có thể liên tục thu hút giá trị từ tất cả các hoạt động kinh tế của các chuỗi trong hệ sinh thái như một chiếc bơm.
Thứ hai, đó là "trung tâm thần kinh" của bộ bản đồ này - lớp tổng hợp (AggLayer). Nếu như những cây cầu liên chuỗi trước đây giống như những con đường nông thôn gập ghềnh, kết nối hai quốc gia độc lập và thường có cướp xuất hiện, thì AggLayer giống như một nhà ga trung tâm của một sân bay quốc tế siêu lớn. Nó có khả năng thống nhất tính thanh khoản và trạng thái của tất cả các mạng Layer 2 kết nối với nó, thực hiện giao dịch liên chuỗi cấp độ nguyên tử gần như ngay lập tức và không cần tin cậy giữa các chuỗi. Điều này không chỉ giải quyết cơ bản vấn đề an toàn liên chuỗi mà Zeller lo ngại ban đầu, mà còn đặt nền tảng cho một trải nghiệm người dùng thống nhất và liền mạch.
Cuối cùng, nhân vật chính khác trong ván cược này - Katana. Trong câu chuyện lớn của Polygon, Katana không phải là "đứa con thứ hai" đến để tranh giành tài nguyên với POL, mà là một "nhà lính đặc biệt chiến lược" được chọn lọc kỹ lưỡng. Nhiệm vụ duy nhất của nó là thể hiện sức mạnh to lớn của AggLayer với thế giới. Thiết kế của Katana mang tính đột phá mạnh mẽ, nó chỉ cho phép một giao thức hàng đầu trong mỗi lĩnh vực DeFi tồn tại trên một chuỗi (chẳng hạn như một giao thức hàng đầu trong lĩnh vực DEX), từ đó tập trung cao độ tính thanh khoản, tránh vấn đề phân mảnh thanh khoản thường gặp trên các chuỗi đa năng. Đồng thời, nó sẽ tiêm vào các giao thức hợp tác độc quyền này động lực kinh tế mạnh mẽ thông qua các hình thức khuyến khích bằng token, lợi nhuận thực.
Thiết kế này tiết lộ một ý định chiến lược sâu sắc của Polygon: Katana đóng vai trò như một "phòng trưng bày" chiến lược. Giá trị hàng đầu của nó không phải là giá trị thị trường của nó có thể tăng cao đến đâu, mà là liệu nó có thể thành công trong việc chứng minh AggLayer là một khuôn mẫu công nghệ khả thi có thể thu hút lượng thanh khoản khổng lồ và các dự án hàng đầu hay không. Nếu Katana trở nên nổi bật, nó sẽ trở thành biển quảng cáo sáng giá nhất cho AggLayer, thu hút vô số dự án tham gia vào hệ sinh thái tổng hợp của Polygon. Hiệu ứng mạng mạnh mẽ này, lý thuyết sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với token POL một cách lớn lao. Câu chuyện mà Polygon cố gắng kể không phải là "A+B < A" mà là một huyền thoại tăng trưởng theo cấp số nhân "(A+B) → A++".
Bài học từ những chiếc xe ma: Polygon có thể chữa trị "căn bệnh bắt giá trị" của một hệ sinh thái nào đó không?
Lý thuyết thì phong phú, nhưng thực tế thì gầy guộc. Liệu bản kế hoạch vĩ đại của Polygon có thể đạt được hay không, trong lịch sử có một hệ sinh thái đã cung cấp hệ quy chiếu quan trọng nhất và cũng tàn khốc nhất.
Hệ sinh thái này được coi là "người hướng dẫn tinh thần" của tầm nhìn tổng hợp Polygon. Nó lần đầu tiên đề xuất ý tưởng về một mạng lưới gồm vô số "chuỗi ứng dụng" có chủ quyền và liên kết với nhau. Tuy nhiên, mặc dù trong hệ sinh thái này đã xuất hiện nhiều dự án nổi bật, sở hữu các đồng token độc lập và có giá trị thị trường lớn, nhưng giá trị được tạo ra từ những thành công này lại rất khó để quay trở lại hiệu quả và được đồng token cốt lõi của hệ sinh thái nắm bắt. Điều này được gọi là "vấn đề bắt giữ giá trị" của hệ sinh thái này. Một báo cáo nghiên cứu từ một nền tảng giao dịch đã chỉ ra một cách thẳng thắn rằng sự thịnh vượng của hệ sinh thái này, trong lịch sử, hiếm khi mang lại lợi ích cho những người nắm giữ đồng token cốt lõi.
Đây chính là điểm thông minh trong thiết kế của Polygon, cũng là chìa khóa để xem liệu nó có thể phá vỡ "cơn ác mộng hai đồng tiền" hay không. Chiến lược của Polygon không phải là sao chép mù quáng mô hình này, mà là một sự sửa đổi có suy nghĩ nhằm giải quyết "bệnh bắt giữ giá trị".
"Đơn thuốc" cốt lõi mà nó đưa ra là một cơ chế chia sẻ giá trị bắt buộc và có hệ thống. Một phần trực tiếp nhất là Katana sẽ airdrop 15% tổng nguồn cung token KAT của mình trực tiếp cho những người staking POL. Hành động này đã thiết lập một mối liên kết kinh tế vững chắc và chính thức giữa dự án mới và token cốt lõi ngay từ khi bắt đầu mở rộng hệ sinh thái. Trong một hệ sinh thái nào đó, chuỗi ứng dụng có thể phát triển tự do mà không cần "nộp thuế" cho người nắm giữ token cốt lõi; trong khi trong hệ sinh thái tổng hợp của Polygon, loại "thuế" này đã được thể chế hóa dưới hình thức airdrop.
Điều này tạo ra một hiệu ứng "cái xẻng vàng" mạnh mẽ: việc nắm giữ và staking POL đồng nghĩa với việc sở hữu công cụ khai thác giá trị của tất cả các dự án mới trong tương lai của hệ sinh thái. Điều này tạo ra nhu cầu mua trực tiếp và liên tục cho POL, vì các nhà đầu tư lý trí sẽ dự đoán rằng tất cả các dự án tốt nghiệp từ "kế hoạch đột phá lớp tổng hợp" trong tương lai sẽ tuân theo cùng một quy tắc.
Do đó, điểm nổi bật thực sự của ván cược này không còn là "Polygon có lặp lại lịch sử hay không", mà là "Polygon đã thiết kế ra một giải pháp có thể giải quyết thành công vấn đề bắt giữ giá trị hay chưa".
Dự đoán kết thúc: Ai sẽ cười đến cuối cùng?
bây giờ, tất cả các lá bài đã được hé lộ, là