Phân tích dự án RWA và Sự tuân thủ

Gần đây, các dự án RWA (tài sản thế giới thực) đã trở thành chủ đề nóng trong lĩnh vực Web3. Nhiều quan sát viên cho rằng RWA sẽ định hình lại hệ sinh thái tài chính của Hồng Kông, nhưng trong ngành vẫn có tranh cãi về vấn đề "Sự tuân thủ". Bài viết này nhằm làm rõ khái niệm RWA và khám phá ranh giới tuân thủ của nó.

Một, Khái niệm RWA

RWA là dự án huy động vốn thông qua việc mã hóa tài sản thực bằng công nghệ blockchain. Một dự án RWA thực sự nên có các đặc điểm sau:

1. Dựa trên tài sản thực
2. Tài sản token lên chuỗi
3. Tài sản kỹ thuật số có giá trị quyền sở hữu
4. Việc phát hành và lưu thông token phải tuân thủ các quy định pháp luật, chịu sự quản lý hành chính.

Dự án RWA chủ yếu được chia thành hai loại:

1. RWA hẹp: Tài sản vật chất lên chuỗi
2. STO( phát hành token chứng khoán ): tài sản tài chính trên chuỗi

Các quốc gia và khu vực khác nhau có tiêu chuẩn khác nhau để xác định token chứng khoán, chủ yếu dựa trên định nghĩa về "chứng khoán" theo luật chứng khoán địa phương.

Hai, phân lớp "Sự tuân thủ" của dự án RWA

RWA của Sự tuân thủ có thể được chia thành bốn cấp độ:

1. Sandbox Sự tuân thủ: như dự án Ensemble sandbox của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông
2. Sự tuân thủ của chính quyền hành chính Hồng Kông: Quản lý theo khung STO
3. Khung quy định rõ ràng cho các khu vực thân thiện với tiền mã hóa
4. "泛合规": Tại một số khu vực nhất định, chưa được xác định là vi phạm.

Hiện nay, hầu hết các dự án RWA đều khó đạt được sự tuân thủ của hai loại đầu tiên, nhiều dự án đang thử nghiệm con đường thứ ba. Nếu Hồng Kông có thể khám phá cơ chế thị trường thứ cấp cho RWA, đó sẽ là một bước đột phá quan trọng.

Ba, Lời khuyên của luật sư cho các dự án RWA

1. Chọn khu vực pháp lý thân thiện với chính sách
2. Đảm bảo tài sản cơ sở có thể quy đổi thật sự
3. Nhận được sự công nhận của nhà đầu tư
4. Đảm bảo rằng các hoạt động của tổ chức trong chuỗi tuân thủ.
5. Phòng ngừa rủi ro tuân thủ sau sự việc
6. Đề cao quản lý uy tín thương hiệu

Bốn, kết luận

Các loại hình dự án RWA rất đa dạng, cần phải quan sát phân loại. Thách thức lớn nhất hiện nay là sự không chắc chắn của hệ thống, cần phải khám phá "tiêu chuẩn thực tiễn". Đồng thời, phải tôn trọng khung pháp lý hiện có, đây là điều kiện cơ bản để đổi mới.