Mã hóa kỹ thuật số tài sản bất động sản: Khám phá mới trên thị trường tài sản thế giới thực
Giới thiệu
Khái niệm tài sản thế giới thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trên thị trường tiền mã hóa, đã xuất hiện từ năm 2018, khi đó mã hóa kỹ thuật số tài sản và phát hành token chứng khoán ( STO ) có những điểm tương đồng với khái niệm RWA hiện nay. Tuy nhiên, do khung quy định không hoàn thiện và lợi nhuận tiềm năng không rõ ràng, những nỗ lực ban đầu này đã không phát triển thành một phân khúc thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc Mỹ tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã vượt xa lãi suất cho vay stablecoin trên thị trường tiền điện tử. Do đó, việc mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Mỹ thành RWA trở nên hấp dẫn hơn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Kết quả là, nhiều bên, bao gồm cả các tổ chức tài chính truyền thống, đã bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, nhiều dự án RWA bất động sản đã xuất hiện trên thị trường. Chúng nhằm mở rộng đa dạng thị trường đầu tư bất động sản, làm phong phú thêm các sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này thông qua phân tích trường hợp, khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng. Do các dự án này chủ yếu nhắm vào tài sản và nhà đầu tư bất động sản Bắc Mỹ, các thảo luận về chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu tập trung vào thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn đầy cơ hội đầu tư. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2023, giá trị thị trường bất động sản niêm yết tại Bắc Mỹ đạt 1.3 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2.66 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu cốt lõi của việc mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, tăng tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Những sản phẩm này chủ yếu được thể hiện dưới ba hình thức:
phân chia quyền sở hữu bất động sản để huy động vốn.
chỉ số sản phẩm thị trường bất động sản khu vực cụ thể.
sẽ mã hóa kỹ thuật số bất động sản làm tài sản thế chấp.
Ngoài ra, mã hóa kỹ thuật số và tích hợp blockchain đã tăng cường tính minh bạch và quản trị dân chủ của tài sản bất động sản.
Nếu bạn hiểu về Quỹ Đầu tư Bất động sản (REIT), nó là một công ty sở hữu, điều hành hoặc cung cấp tài chính cho bất động sản có khả năng sinh lợi. REIT cung cấp cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư thông thường, tương tự như quỹ tương hỗ, cho phép nhà đầu tư nhận được thu nhập dựa trên cổ tức và tổng lợi nhuận, đồng thời giúp tăng trưởng thị trường bất động sản trong khu vực. REIT và Tài sản Thực tế RWA có những điểm tương đồng trong việc cung cấp một phần cơ hội đầu tư bất động sản, giảm hiệu quả rào cản đầu tư và nâng cao tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, giữ nguyên mô hình vận hành tập trung. Mặc dù vậy, sự kiểm tra tài sản nghiêm ngặt và cấu trúc đầu tư trong khuôn khổ quy định chặt chẽ đã cung cấp một kế hoạch vững chắc cho các dự án RWA bất động sản.
Trong hai năm qua, chúng tôi đã có những hiểu biết rõ ràng hơn về những ưu điểm và nhược điểm của các dự án RWA bất động sản.
Các dự án RWA bất động sản điển hình có những thuộc tính nêu trên. Sau khi đi sâu vào các trường hợp cụ thể, tôi nhận thấy rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống khác nhau trong hoạt động thực tế.
Nghiên cứu trường hợp
Chương này chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án sử dụng phương pháp khác nhau để mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản và đều rất phổ biến trong lĩnh vực của mình. Cần lưu ý rằng đây vẫn là những dự án ở giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua kiểm chứng và thử nghiệm thị trường lâu dài và rộng rãi.
RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên trên thị trường, tập trung vào việc cung cấp đầu tư bất động sản dân cư Mỹ chủ yếu trên Gnosis thông qua blockchain Ethereum và Gnosis (.
RealT mua lại tài sản nhà ở và mã hóa kỹ thuật số các tài sản sở hữu theo quy định của Hoa Kỳ. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của các tài sản này được ủy thác cho các tổ chức quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ các tài sản cụ thể được phân phối cho các chủ sở hữu Token của chúng. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quá trình mã hóa, nhưng họ về mặt pháp lý tách biệt với công ty sở hữu tài sản bất động sản. Như trang web của họ nêu, nếu công ty vi phạm hợp đồng, các chủ sở hữu Token giữ quyền lựa chọn bổ nhiệm một công ty khác quản lý công ty giữ hợp đồng tài sản. Cần lưu ý rằng họ không yêu cầu bắt buộc các khoản đầu tư chung vào các tài sản mà họ đưa ra thị trường. Các chủ sở hữu Token của tài sản có thể nhận được một phần thu nhập tiền thuê hàng tháng từ tài sản, không bao gồm khoảng 2.5% tiền dự trữ bảo trì và phí quản lý, thường khoảng 10% giá trị.
Lấy bất động sản này ở Montgomery làm ví dụ, tổng giá trị mã hóa kỹ thuật số của bất động sản là 323,020 đô la, giá mỗi mã hóa kỹ thuật số là 52.10 đô la, tổng cộng phát hành 6,200 mã hóa kỹ thuật số. Bất động sản này tạo ra doanh thu tiền thuê hàng tháng là 2,600 đô la. Sau khi trừ đi chi phí vận hành và quản lý tổng cộng 622 đô la, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 đô la, doanh thu hàng năm là 23,736 đô la. Do đó, mỗi mã hóa kỹ thuật số nhận được 3.83 đô la phân phối, tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7.35%.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Đối với tài sản này, RealT cung cấp 100% Token, điều này có nghĩa là RealT không cần phải đầu tư cùng khách hàng và duy trì một mô hình hoạt động gần như không rủi ro. Các tổ chức quản lý thu 8% tiền thuê và phần còn lại của phí bảo trì, nền tảng đầu tư chỉ thu 2% cho việc mã hóa tài sản, lựa chọn tổ chức quản lý và giám sát quản lý. Bằng cách này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm rất nhiều thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm tài sản đủ tiêu chuẩn và đưa chúng ra thị trường dưới dạng mã hóa.
Tuy nhiên, mặc dù quyền sở hữu một phần đã thúc đẩy việc chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư, nhưng cũng mang lại những thách thức. Vấn đề xuất hiện khi lợi ích tài chính của các nhà đầu tư quá nhỏ đến mức chi phí quản lý công ty trở nên không khả thi. Một báo cáo đã giải thích về xung đột lợi ích giữa các chủ sở hữu bất động sản Token và RealT. RealT chọn các tổ chức quản lý để quản lý tài sản mà họ sở hữu; nếu RealT nắm giữ một lượng lớn quyền sở hữu tài sản, có thể giảm chi phí đại lý; do đó, việc quản lý không hiệu quả sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Tuy nhiên, nếu cổ phần của RealT quá lớn, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của Token, và các cổ đông nhỏ cũng có thể trở thành những người hưởng lợi mà không đóng góp. Những chủ sở hữu này có thể mong đợi rằng cổ đông lớn có thể giám sát các tổ chức quản lý được thuê có khả thi về tài chính không. Mặt khác, nếu cổ phần của RealT rất nhỏ, RealT có thể thiếu động lực để lựa chọn đầy đủ các tổ chức quản lý hoặc tham gia vào quá trình giám sát, và nhiều nhà đầu tư cũng sẽ gặp khó khăn trong việc giám sát hiệu quả các tổ chức quản lý.
Tôi đã xem mười Token mới bán hết trên thị trường RealT và sử dụng trình duyệt blockchain liên quan để tìm số lượng chủ sở hữu của mỗi bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Như hình ảnh được hiển thị, RealT phân chia bất động sản thành số lượng Token khác nhau, khiến cho giá mỗi Token khoảng 50 đô la. Hầu hết bất động sản nằm ở Detroit, với khoảng 500 chủ sở hữu Token, và số lượng chủ sở hữu của hai bất động sản vượt quá 1.000. Bây giờ, kết hợp điều này với số lượng Token của mỗi chủ sở hữu, có thể hiểu được phạm vi đầu tư của các nhà đầu tư RealT.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% đầu tư hơn số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công trong việc tạo ra một thị trường đầu tư bất động sản hướng tới các nhà đầu tư nhỏ và nâng cao tính thanh khoản của thị trường bất động sản.
Theo dữ liệu giao dịch từ ví RealT ) và địa chỉ ví Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT đã thanh toán khoảng 6 triệu đô la tổng tiền thuê. Phí nền tảng dao động theo sự thay đổi của chi phí duy trì, bảo hiểm và thuế, khoảng 2,5% - 3% tổng tiền thuê, tương đương với doanh thu nền tảng khoảng 150.000 đến 180.000 đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, do RealT không phải tham gia đầu tư bất động sản và không có quy định hoặc hướng dẫn cụ thể nào chỉ ra mức độ tham gia nếu chọn đầu tư, nên lợi nhuận mà RealT nhận được từ thu nhập tiền thuê vẫn chưa rõ ràng.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. tại bang Delaware như là thực thể trung tâm của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ đóng vai trò là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT đã thành lập Real Token LLC tại bang Delaware như là công ty mẹ của một loạt các công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa quy trình pháp lý, cho phép người dùng tham gia đầu tư vào tất cả các bất động sản bằng cách ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT xây dựng Series LLC tương ứng cho mỗi bất động sản đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi Series LLC sở hữu một bất động sản cụ thể và các Token tương ứng. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Parcl
Giao thức Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl được sử dụng để có được sự tiếp xúc vĩnh viễn với tài sản tổng hợp thông qua cấu trúc AMM. Parcl giới thiệu Parcl Labs để phản hồi giá, tạo chỉ số bất động sản cho các khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Thời gian lịch sử bán hàng có thể thay đổi tùy theo tần suất giao dịch bất động sản. Sau khi tạo chỉ số, nhà đầu tư có cơ hội đầu cơ vào giá trị bất động sản, có thể mua vào hoặc bán khống giá bất động sản.
Phương pháp này giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý, vì trong hoạt động của nền tảng không có liên quan đến bất động sản thực. Có thể có người đặt câu hỏi liệu nó có thực sự là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chuẩn trên. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, được đầu tư bởi các tổ chức nổi tiếng trong ngành như Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, v.v. Thảo luận về khả năng đa dạng hóa của RWA bất động sản là hợp lý.
Mạng thử nghiệm của Parcl đã ra mắt trên Solana vào tháng 5 năm 2022, hiện tại TVL là 16 triệu USD. Sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10.000 USD, số người dùng hoạt động hàng ngày chưa đến 50.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Sản phẩm của Parcl được thiết kế đơn giản và phát triển nhanh chóng. Phản hồi giá và thị trường chỉ số của Parcl Labs được thiết kế tốt, dễ sử dụng.
Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đã tích cực triển khai các kế hoạch thu hút người dùng như Parcl Point, Real Estate Royale. Mặc dù có những lợi thế này và nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, Parcl vẫn giữ một sự khiêm tốn tương đối trên thị trường, với cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng để chấp nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
) Reinno
Các công ty tiền điện tử lớn như Ripple và MakerDAO cũng đang khám phá khả năng cho phép người dùng mã hóa kỹ thuật số bất động sản làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Ripple đã thông báo vào tháng 7 rằng nhóm tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương của họ đang nỗ lực theo hướng này. MakerDAO tích hợp với RobinLand, hỗ trợ khoản vay với bất động sản làm tài sản thế chấp. RealT cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp cho khoản vay, mặc dù dịch vụ này chỉ giới hạn cho các Token mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như sản phẩm cho vay Token, và không thể tăng đáng kể tính thanh khoản vốn cho các chủ sở hữu bất động sản.
Reinno là một dự án ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022. Mặc dù nó không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA, đáng để nhắc đến.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên mã hóa kỹ thuật số bất động sản. Khi chủ sở hữu bất động sản cần tài chính, họ có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno. Sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ tạo một công ty mục đích đặc biệt ### tại Delaware cho giao dịch, còn được gọi là SPV, là một công ty con được tạo ra bởi công ty mẹ, nhằm cách ly rủi ro tài chính. Vị trí pháp lý của công ty độc lập đảm bảo nghĩa vụ của nó ngay cả khi công ty mẹ phá sản. Do đó, công ty mục đích đặc biệt đôi khi được gọi là thực thể tách biệt khỏi phá sản. Tại Mỹ, SPV thường tương đương với LLC (. Sau đó, Reinno sẽ tạo hợp đồng thông minh cho bất động sản token, chủ sở hữu có thể gửi token làm tài sản đảm bảo cho khoản vay. Giới hạn cho vay
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropChaser
· 07-24 12:41
Lại tiếp tục đầu tư vào bất động sản thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
MrRightClick
· 07-23 19:53
Lần này vẫn cần chơi cẩn thận một chút.
Xem bản gốcTrả lời0
OPsychology
· 07-22 06:53
Cái này chẳng phải là phiên bản làm đẹp của Huy động vốn từ cộng đồng sao?
Khám phá mã hóa kỹ thuật số bất động sản: Thả ngưỡng đầu tư Tăng cường thanh khoản tài sản
Mã hóa kỹ thuật số tài sản bất động sản: Khám phá mới trên thị trường tài sản thế giới thực
Giới thiệu
Khái niệm tài sản thế giới thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trên thị trường tiền mã hóa, đã xuất hiện từ năm 2018, khi đó mã hóa kỹ thuật số tài sản và phát hành token chứng khoán ( STO ) có những điểm tương đồng với khái niệm RWA hiện nay. Tuy nhiên, do khung quy định không hoàn thiện và lợi nhuận tiềm năng không rõ ràng, những nỗ lực ban đầu này đã không phát triển thành một phân khúc thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc Mỹ tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã vượt xa lãi suất cho vay stablecoin trên thị trường tiền điện tử. Do đó, việc mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Mỹ thành RWA trở nên hấp dẫn hơn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Kết quả là, nhiều bên, bao gồm cả các tổ chức tài chính truyền thống, đã bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, nhiều dự án RWA bất động sản đã xuất hiện trên thị trường. Chúng nhằm mở rộng đa dạng thị trường đầu tư bất động sản, làm phong phú thêm các sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này thông qua phân tích trường hợp, khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng. Do các dự án này chủ yếu nhắm vào tài sản và nhà đầu tư bất động sản Bắc Mỹ, các thảo luận về chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu tập trung vào thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn đầy cơ hội đầu tư. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2023, giá trị thị trường bất động sản niêm yết tại Bắc Mỹ đạt 1.3 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2.66 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu cốt lõi của việc mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, tăng tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Những sản phẩm này chủ yếu được thể hiện dưới ba hình thức:
phân chia quyền sở hữu bất động sản để huy động vốn.
chỉ số sản phẩm thị trường bất động sản khu vực cụ thể.
sẽ mã hóa kỹ thuật số bất động sản làm tài sản thế chấp.
Ngoài ra, mã hóa kỹ thuật số và tích hợp blockchain đã tăng cường tính minh bạch và quản trị dân chủ của tài sản bất động sản.
Nếu bạn hiểu về Quỹ Đầu tư Bất động sản (REIT), nó là một công ty sở hữu, điều hành hoặc cung cấp tài chính cho bất động sản có khả năng sinh lợi. REIT cung cấp cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư thông thường, tương tự như quỹ tương hỗ, cho phép nhà đầu tư nhận được thu nhập dựa trên cổ tức và tổng lợi nhuận, đồng thời giúp tăng trưởng thị trường bất động sản trong khu vực. REIT và Tài sản Thực tế RWA có những điểm tương đồng trong việc cung cấp một phần cơ hội đầu tư bất động sản, giảm hiệu quả rào cản đầu tư và nâng cao tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, giữ nguyên mô hình vận hành tập trung. Mặc dù vậy, sự kiểm tra tài sản nghiêm ngặt và cấu trúc đầu tư trong khuôn khổ quy định chặt chẽ đã cung cấp một kế hoạch vững chắc cho các dự án RWA bất động sản.
Trong hai năm qua, chúng tôi đã có những hiểu biết rõ ràng hơn về những ưu điểm và nhược điểm của các dự án RWA bất động sản.
Các dự án RWA bất động sản điển hình có những thuộc tính nêu trên. Sau khi đi sâu vào các trường hợp cụ thể, tôi nhận thấy rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống khác nhau trong hoạt động thực tế.
Nghiên cứu trường hợp
Chương này chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án sử dụng phương pháp khác nhau để mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản và đều rất phổ biến trong lĩnh vực của mình. Cần lưu ý rằng đây vẫn là những dự án ở giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua kiểm chứng và thử nghiệm thị trường lâu dài và rộng rãi.
RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên trên thị trường, tập trung vào việc cung cấp đầu tư bất động sản dân cư Mỹ chủ yếu trên Gnosis thông qua blockchain Ethereum và Gnosis (.
RealT mua lại tài sản nhà ở và mã hóa kỹ thuật số các tài sản sở hữu theo quy định của Hoa Kỳ. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của các tài sản này được ủy thác cho các tổ chức quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ các tài sản cụ thể được phân phối cho các chủ sở hữu Token của chúng. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quá trình mã hóa, nhưng họ về mặt pháp lý tách biệt với công ty sở hữu tài sản bất động sản. Như trang web của họ nêu, nếu công ty vi phạm hợp đồng, các chủ sở hữu Token giữ quyền lựa chọn bổ nhiệm một công ty khác quản lý công ty giữ hợp đồng tài sản. Cần lưu ý rằng họ không yêu cầu bắt buộc các khoản đầu tư chung vào các tài sản mà họ đưa ra thị trường. Các chủ sở hữu Token của tài sản có thể nhận được một phần thu nhập tiền thuê hàng tháng từ tài sản, không bao gồm khoảng 2.5% tiền dự trữ bảo trì và phí quản lý, thường khoảng 10% giá trị.
Lấy bất động sản này ở Montgomery làm ví dụ, tổng giá trị mã hóa kỹ thuật số của bất động sản là 323,020 đô la, giá mỗi mã hóa kỹ thuật số là 52.10 đô la, tổng cộng phát hành 6,200 mã hóa kỹ thuật số. Bất động sản này tạo ra doanh thu tiền thuê hàng tháng là 2,600 đô la. Sau khi trừ đi chi phí vận hành và quản lý tổng cộng 622 đô la, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 đô la, doanh thu hàng năm là 23,736 đô la. Do đó, mỗi mã hóa kỹ thuật số nhận được 3.83 đô la phân phối, tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7.35%.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Đối với tài sản này, RealT cung cấp 100% Token, điều này có nghĩa là RealT không cần phải đầu tư cùng khách hàng và duy trì một mô hình hoạt động gần như không rủi ro. Các tổ chức quản lý thu 8% tiền thuê và phần còn lại của phí bảo trì, nền tảng đầu tư chỉ thu 2% cho việc mã hóa tài sản, lựa chọn tổ chức quản lý và giám sát quản lý. Bằng cách này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm rất nhiều thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm tài sản đủ tiêu chuẩn và đưa chúng ra thị trường dưới dạng mã hóa.
Tuy nhiên, mặc dù quyền sở hữu một phần đã thúc đẩy việc chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư, nhưng cũng mang lại những thách thức. Vấn đề xuất hiện khi lợi ích tài chính của các nhà đầu tư quá nhỏ đến mức chi phí quản lý công ty trở nên không khả thi. Một báo cáo đã giải thích về xung đột lợi ích giữa các chủ sở hữu bất động sản Token và RealT. RealT chọn các tổ chức quản lý để quản lý tài sản mà họ sở hữu; nếu RealT nắm giữ một lượng lớn quyền sở hữu tài sản, có thể giảm chi phí đại lý; do đó, việc quản lý không hiệu quả sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Tuy nhiên, nếu cổ phần của RealT quá lớn, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của Token, và các cổ đông nhỏ cũng có thể trở thành những người hưởng lợi mà không đóng góp. Những chủ sở hữu này có thể mong đợi rằng cổ đông lớn có thể giám sát các tổ chức quản lý được thuê có khả thi về tài chính không. Mặt khác, nếu cổ phần của RealT rất nhỏ, RealT có thể thiếu động lực để lựa chọn đầy đủ các tổ chức quản lý hoặc tham gia vào quá trình giám sát, và nhiều nhà đầu tư cũng sẽ gặp khó khăn trong việc giám sát hiệu quả các tổ chức quản lý.
Tôi đã xem mười Token mới bán hết trên thị trường RealT và sử dụng trình duyệt blockchain liên quan để tìm số lượng chủ sở hữu của mỗi bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Như hình ảnh được hiển thị, RealT phân chia bất động sản thành số lượng Token khác nhau, khiến cho giá mỗi Token khoảng 50 đô la. Hầu hết bất động sản nằm ở Detroit, với khoảng 500 chủ sở hữu Token, và số lượng chủ sở hữu của hai bất động sản vượt quá 1.000. Bây giờ, kết hợp điều này với số lượng Token của mỗi chủ sở hữu, có thể hiểu được phạm vi đầu tư của các nhà đầu tư RealT.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% đầu tư hơn số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công trong việc tạo ra một thị trường đầu tư bất động sản hướng tới các nhà đầu tư nhỏ và nâng cao tính thanh khoản của thị trường bất động sản.
Theo dữ liệu giao dịch từ ví RealT ) và địa chỉ ví Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT đã thanh toán khoảng 6 triệu đô la tổng tiền thuê. Phí nền tảng dao động theo sự thay đổi của chi phí duy trì, bảo hiểm và thuế, khoảng 2,5% - 3% tổng tiền thuê, tương đương với doanh thu nền tảng khoảng 150.000 đến 180.000 đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, do RealT không phải tham gia đầu tư bất động sản và không có quy định hoặc hướng dẫn cụ thể nào chỉ ra mức độ tham gia nếu chọn đầu tư, nên lợi nhuận mà RealT nhận được từ thu nhập tiền thuê vẫn chưa rõ ràng.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. tại bang Delaware như là thực thể trung tâm của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ đóng vai trò là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT đã thành lập Real Token LLC tại bang Delaware như là công ty mẹ của một loạt các công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa quy trình pháp lý, cho phép người dùng tham gia đầu tư vào tất cả các bất động sản bằng cách ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT xây dựng Series LLC tương ứng cho mỗi bất động sản đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi Series LLC sở hữu một bất động sản cụ thể và các Token tương ứng. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Parcl
Giao thức Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl được sử dụng để có được sự tiếp xúc vĩnh viễn với tài sản tổng hợp thông qua cấu trúc AMM. Parcl giới thiệu Parcl Labs để phản hồi giá, tạo chỉ số bất động sản cho các khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Thời gian lịch sử bán hàng có thể thay đổi tùy theo tần suất giao dịch bất động sản. Sau khi tạo chỉ số, nhà đầu tư có cơ hội đầu cơ vào giá trị bất động sản, có thể mua vào hoặc bán khống giá bất động sản.
Phương pháp này giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý, vì trong hoạt động của nền tảng không có liên quan đến bất động sản thực. Có thể có người đặt câu hỏi liệu nó có thực sự là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chuẩn trên. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, được đầu tư bởi các tổ chức nổi tiếng trong ngành như Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, v.v. Thảo luận về khả năng đa dạng hóa của RWA bất động sản là hợp lý.
Mạng thử nghiệm của Parcl đã ra mắt trên Solana vào tháng 5 năm 2022, hiện tại TVL là 16 triệu USD. Sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10.000 USD, số người dùng hoạt động hàng ngày chưa đến 50.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Sản phẩm của Parcl được thiết kế đơn giản và phát triển nhanh chóng. Phản hồi giá và thị trường chỉ số của Parcl Labs được thiết kế tốt, dễ sử dụng.
Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đã tích cực triển khai các kế hoạch thu hút người dùng như Parcl Point, Real Estate Royale. Mặc dù có những lợi thế này và nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, Parcl vẫn giữ một sự khiêm tốn tương đối trên thị trường, với cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng để chấp nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
) Reinno
Các công ty tiền điện tử lớn như Ripple và MakerDAO cũng đang khám phá khả năng cho phép người dùng mã hóa kỹ thuật số bất động sản làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Ripple đã thông báo vào tháng 7 rằng nhóm tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương của họ đang nỗ lực theo hướng này. MakerDAO tích hợp với RobinLand, hỗ trợ khoản vay với bất động sản làm tài sản thế chấp. RealT cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp cho khoản vay, mặc dù dịch vụ này chỉ giới hạn cho các Token mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như sản phẩm cho vay Token, và không thể tăng đáng kể tính thanh khoản vốn cho các chủ sở hữu bất động sản.
Reinno là một dự án ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022. Mặc dù nó không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA, đáng để nhắc đến.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên mã hóa kỹ thuật số bất động sản. Khi chủ sở hữu bất động sản cần tài chính, họ có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno. Sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ tạo một công ty mục đích đặc biệt ### tại Delaware cho giao dịch, còn được gọi là SPV, là một công ty con được tạo ra bởi công ty mẹ, nhằm cách ly rủi ro tài chính. Vị trí pháp lý của công ty độc lập đảm bảo nghĩa vụ của nó ngay cả khi công ty mẹ phá sản. Do đó, công ty mục đích đặc biệt đôi khi được gọi là thực thể tách biệt khỏi phá sản. Tại Mỹ, SPV thường tương đương với LLC (. Sau đó, Reinno sẽ tạo hợp đồng thông minh cho bất động sản token, chủ sở hữu có thể gửi token làm tài sản đảm bảo cho khoản vay. Giới hạn cho vay