USDT vốn hóa thị trường突破 830 tỷ USD, nhưng số lượng người dùng hoạt động rõ rệt giảm.
Gần đây, vốn hóa thị trường của USDT tiếp tục tăng, một lần nữa vượt qua 83 tỷ USD, gần với mức cao nhất lịch sử được thiết lập vào đầu tháng 5 năm 2022. Thông thường, với tư cách là stablecoin có thị phần lớn nhất, việc tăng vốn hóa thị trường của USDT được coi là tín hiệu của một thị trường bò. Tuy nhiên, lần này khi vốn hóa thị trường của USDT tăng, tình hình thị trường lại không đồng bộ tăng lên, các tài sản chính như Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh đi ngang.
Vậy, USDT mới đã chảy đến đâu? Có bao nhiêu vào thị trường giao dịch? Sau khi phân tích tổng hợp sự thay đổi vốn hóa thị trường của USDT, dữ liệu trên chuỗi và dữ liệu giao dịch, chúng tôi phát hiện ra:
Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 1292.16 tỷ USD, giảm khoảng 0.87% trong vòng một tháng qua, và giảm khoảng 6.22% kể từ đầu năm.
USDT hiện tại có vốn hóa thị trường lớn nhất, khoảng 832,12 tỷ USD, chiếm 64,40% tổng vốn hóa thị trường, gần gấp 3 lần USDC. Vốn hóa thị trường của nó đã tăng 1,41% trong gần một tháng qua, tăng 25,63% từ đầu năm đến nay, đã gần đạt đỉnh lịch sử.
Kể từ đầu năm đến nay, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 đã tăng 34,90%, vốn hóa thị trường USDT ERC-20 đã tăng 19,23%. Sự tăng trưởng của USDT TRC-20 rõ rệt hơn, với mức tăng lớn hơn và tốc độ tăng nhanh hơn, hiện chiếm 54,07% vốn hóa thị trường USDT.
Mặc dù vốn hóa thị trường USDT đã trở lại gần mức cao vào đầu tháng 5 năm 2022, nhưng cấu trúc nội bộ của USDT đã có sự thay đổi, TRC-20 USDT ngày càng rõ ràng chiếm ưu thế. Sự thay đổi này rất quan trọng để hiểu phản ứng của thị trường đối với sự biến đổi vốn hóa thị trường USDT, vì có sự khác biệt nhất định trong các trường hợp sử dụng giữa TRC-20 USDT và ERC-20 USDT.
Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi của TRC-20 USDT có xu hướng tăng rõ rệt, với mức tăng khoảng 71.76% trong năm. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi của ERC-20 USDT thì giảm nhẹ, với mức giảm khoảng 0.25%. Khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình trên chuỗi của hai loại USDT khoảng 69.17 tỷ USDT.
Hiện tại, lượng USDT ERC-20 trên sàn giao dịch khoảng 9.290.000.000 USDT, là mức cao nhất trong năm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng ngày của nó năm nay đang có xu hướng giảm rõ rệt. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng này chỉ đạt 0.0367 triệu USDT, giảm 11,35% so với tháng 5.
Số lượng USDT ERC-20 hiện đang bị khóa trong hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15,03% tỷ lệ lưu thông của nó, tương đương với mức cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với tỷ lệ vào đầu tháng 5 năm 2022 khi vốn hóa thị trường tương tự (khoảng 20%). Điều này có nghĩa là dưới cùng một quy mô vốn hóa thị trường, quy mô USDT trong DeFi có thể không còn như trước.
Số địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi ERC-20 USDT hiện tại khoảng 56,800, thấp hơn số địa chỉ hoạt động độc lập trung bình hàng ngày trong năm nay là 87,000, tổng thể đang có xu hướng giảm, cho thấy quy mô người dùng hoạt động của USDT có thể đã giảm.
Tổng vốn hóa thị trường USDT vượt 83,2 tỷ USD, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 tăng mạnh khoảng 35% trong năm nay
Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 1292,16 tỷ USD. USDT có vốn hóa lớn nhất, khoảng 832,12 tỷ USD, chiếm 64,40% tổng vốn hóa thị trường. USDC không có sự cải thiện đáng kể sau cuộc khủng hoảng thanh khoản tháng 3, hiện có vốn hóa khoảng 287,70 tỷ USD, chiếm 22,26% tổng vốn hóa, khoảng 1/3 vốn hóa của USDT. Các stablecoin khác như BUSD, DAI, TUSD, USDP, FRAX mặc dù có vốn hóa trên 1 tỷ USD, nhưng vẫn có sự chênh lệch đáng kể so với USDT và USDC. USDT vẫn là "người dẫn đầu" tuyệt đối trong số các stablecoin.
Từ xu hướng nhìn lại, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin giảm nhẹ 0.87% so với một tháng trước, giảm 6.22% so với đầu năm nay, tổng thể có xu hướng giảm. Hầu hết các stablecoin như USDC, BUSD, DAI... đều có mức giảm khác nhau.
Trong số các stablecoin có vốn hóa thị trường lớn, bốn loại USDT, USDD, LUSD và MAI đã tăng giá bất chấp xu hướng chung. USDT có quy mô vốn hóa lớn nhất, mức tăng cũng đáng kể hơn. Vốn hóa thị trường của USDT đã tăng 1,41% so với một tháng trước, và tăng mạnh 25,63% so với đầu năm.
Từ cấu trúc đa chuỗi của USDT, khối lượng phát hành thực tế của USDT TRC-20 và USDT ERC-20 lần lượt là 44,962 tỷ USDT và 36,199 tỷ USDT, tổng cộng chiếm 97,61% tổng khối lượng phát hành thực tế của USDT.
Kể từ đầu năm nay, vốn hóa thị trường của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT liên tục tăng. Vốn hóa thị trường của TRC-20 USDT từ 31.717 tỷ USDT tăng lên 42.790 tỷ USDT, tăng khoảng 34,90%; vốn hóa thị trường của ERC-20 USDT từ 27.996 tỷ USDT tăng lên 33.380 tỷ USDT, tăng khoảng 19,23%. Thực tế, từ tháng 10 năm 2022, sự thay đổi vốn hóa thị trường của hai loại USDT này bắt đầu xuất hiện sự phân hóa, trong đó TRC-20 USDT có xu hướng tăng trưởng rõ rệt hơn, gia tăng lớn hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn.
Gần đây, vốn hóa thị trường USDT đã quay trở lại gần mức cao đầu tháng 5 năm 2022, nhưng điều này ẩn chứa sự thay đổi trong cấu trúc nội bộ của USDT, với TRC-20 USDT ngày càng rõ ràng chiếm ưu thế. Sự thay đổi trong cấu trúc này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hiểu phản ứng của thị trường do sự biến động của vốn hóa thị trường USDT gây ra, vì các kịch bản ứng dụng của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT có sự khác biệt nhất định.
Khối lượng giao dịch trên chuỗi trung bình hàng ngày vượt 69 tỷ USDT, số lượng sàn giao dịch tăng nhưng khối lượng giao dịch giảm.
Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi TRC-20 USDT đã có xu hướng tăng rõ rệt, từ 414.200 USDT đầu năm lên 711.400 USDT hiện tại, tăng khoảng 71,76%, khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 9,37 tỷ USDT.
Khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên chuỗi ERC-20 đã giảm nhẹ, từ 1,537 triệu USDT đầu năm xuống còn 1,541 triệu USDT hiện tại, giảm khoảng 0,25%, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 4,464 triệu USDT. Nhìn chung, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của hai loại USDT này khoảng 6,917 triệu USDT.
Từ góc độ phân khúc thị trường, dữ liệu cho thấy từ đầu năm đến nay, lượng USDT ERC-20 trên các sàn giao dịch đã tăng rõ rệt, hiện tại khoảng 9,29 tỷ USDT, là mức cao nhất trong năm, tăng 34,62% so với mức thấp nhất trong năm là 6,90 tỷ USDT.
Thú vị là, trong khi lượng USDT ERC-20 trên sàn giao dịch tăng lên, khối lượng giao dịch hàng ngày lại giảm rõ rệt. Năm nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của USDT ERC-20 là 0.742 triệu USDT, sau tháng 4, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình hàng tháng đều thấp hơn mức trung bình năm. Trong tháng này, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của USDT ERC-20 chỉ đạt 0.367 triệu USDT, giảm 11.35% so với tháng 5, giảm 22.47% so với tháng 5, vào tháng 4 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng thanh khoản stablecoin tháng 3, mức giảm so với tháng trước cao tới 51.05%.
Có thể thấy, mặc dù USDT trong sàn giao dịch đã tăng lên, nhưng không thúc đẩy giao dịch thị trường tập trung, điều này có thể là một trong những lý do khiến vốn hóa thị trường của USDT không phản ánh vào giá đồng coin.
Từ lượng USDT bị khóa trong các giao thức DeFi, tình hình dòng tiền cũng không rõ ràng. Tổng thể, hiện tại số lượng USDT ERC-20 bị khóa trong hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15,03% tỷ lệ lưu thông của nó, tương đương với mức vào cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với tỷ lệ vào đầu tháng 5 năm 2022 khi vốn hóa thị trường tương tự (khoảng 20%). Điều này có nghĩa là dưới cùng một quy mô vốn hóa thị trường, hiện tại lượng USDT bị khóa trong hợp đồng thông minh ít hơn, quy mô USDT trong DeFi có thể không bằng trước đây.
Từ sự thay đổi lượng USDT khóa trong các giao thức cụ thể gần đây, trên Ethereum, lượng USDT khóa trong Uniswap V3, Compound và AAVE V2 đã tăng trong gần một tháng qua, trong đó Uniswap V3 tăng 31.13% là đáng chú ý nhất, so với đầu năm nay tăng 15.82%, nhưng vẫn giảm rõ rệt so với năm ngoái. Trên Tron, sự tăng trưởng tốt nhất là JustMoney, lượng USDT khóa trong gần một tháng qua tăng 46.30%, với mức tăng 60.51% trong năm nay. Sự khác biệt rõ rệt trong sự thay đổi lượng USDT khóa giữa các giao thức khác nhau.
Tổng hợp dữ liệu đa chiều, gần đây việc phát hành thêm USDT, một phần đã chảy vào các sàn giao dịch tập trung, nhưng không thúc đẩy giao dịch thực tế, khối lượng giao dịch ngược lại tiếp tục thu hẹp; một phần nhỏ chảy vào các giao thức DeFi, nhưng tập trung vào một số giao thức đầu ngành, quy mô tổng thể vẫn thấp hơn so với trước đây khi vốn hóa thị trường tương đương. Một giả thuyết khác là, USDT TRC-20 được phát hành thêm có thể chảy vào các tình huống thanh toán khác.
Giá BTC ổn định và có xu hướng tăng, sự biến động giảm, số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi USDT giảm mạnh hơn.
Môi trường thị trường hiện tại có thể là một trong những lý do khiến sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của USDT chưa phản ánh vào sự biến động giá của đồng tiền. Một mặt, nhiều tài sản chủ đạo như BTC hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh đi ngang. Dữ liệu thị trường cho thấy, từ đầu năm đến nay, giá của BTC mặc dù đang trong xu hướng tăng, nhưng xu hướng gần giống hình thức "bậc thang", giai đoạn xây dựng nền tảng kéo dài, biên độ dao động giá hàng ngày giảm. Trong tình huống này, dòng vốn có thể chọn tiếp tục quan sát. Dữ liệu cho thấy lượng tồn kho trên sàn giao dịch tăng nhưng khối lượng giao dịch giảm.
Mặt khác, trong giai đoạn thị trường đi ngang, mức độ hoạt động của người dùng cũng giảm. Số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi luôn là một cửa sổ quan sát tốt cho quy mô người dùng. Từ xu hướng thay đổi số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi BTC trong năm nay, tổng thể vẫn giữ ổn định cơ bản, sau tháng 5 có một đợt phục hồi rõ rệt, nhưng không tạo ra mức cao mới trong năm. Nhìn chung, quy mô người dùng hoạt động của BTC không tăng trưởng đáng kể.
So với năm ngoái, số lượng địa chỉ độc lập hoạt động trên chuỗi ERC-20 USDT đã có xu hướng giảm rõ rệt, hiện tại khoảng 56,800 địa chỉ, giảm mạnh so với số lượng địa chỉ độc lập hoạt động cao nhất trong một ngày là 149,900 địa chỉ và cũng khác xa với số lượng địa chỉ độc lập hoạt động trung bình hàng ngày là 87,000 địa chỉ trong năm nay. Điều này có nghĩa là quy mô người dùng hoạt động của USDT có thể đã giảm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
USDT vốn hóa thị trường突破 830 tỷ USD nhưng số lượng người dùng hoạt động lại giảm rõ rệt
USDT vốn hóa thị trường突破 830 tỷ USD, nhưng số lượng người dùng hoạt động rõ rệt giảm.
Gần đây, vốn hóa thị trường của USDT tiếp tục tăng, một lần nữa vượt qua 83 tỷ USD, gần với mức cao nhất lịch sử được thiết lập vào đầu tháng 5 năm 2022. Thông thường, với tư cách là stablecoin có thị phần lớn nhất, việc tăng vốn hóa thị trường của USDT được coi là tín hiệu của một thị trường bò. Tuy nhiên, lần này khi vốn hóa thị trường của USDT tăng, tình hình thị trường lại không đồng bộ tăng lên, các tài sản chính như Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh đi ngang.
Vậy, USDT mới đã chảy đến đâu? Có bao nhiêu vào thị trường giao dịch? Sau khi phân tích tổng hợp sự thay đổi vốn hóa thị trường của USDT, dữ liệu trên chuỗi và dữ liệu giao dịch, chúng tôi phát hiện ra:
Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 1292.16 tỷ USD, giảm khoảng 0.87% trong vòng một tháng qua, và giảm khoảng 6.22% kể từ đầu năm.
USDT hiện tại có vốn hóa thị trường lớn nhất, khoảng 832,12 tỷ USD, chiếm 64,40% tổng vốn hóa thị trường, gần gấp 3 lần USDC. Vốn hóa thị trường của nó đã tăng 1,41% trong gần một tháng qua, tăng 25,63% từ đầu năm đến nay, đã gần đạt đỉnh lịch sử.
Kể từ đầu năm đến nay, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 đã tăng 34,90%, vốn hóa thị trường USDT ERC-20 đã tăng 19,23%. Sự tăng trưởng của USDT TRC-20 rõ rệt hơn, với mức tăng lớn hơn và tốc độ tăng nhanh hơn, hiện chiếm 54,07% vốn hóa thị trường USDT.
Mặc dù vốn hóa thị trường USDT đã trở lại gần mức cao vào đầu tháng 5 năm 2022, nhưng cấu trúc nội bộ của USDT đã có sự thay đổi, TRC-20 USDT ngày càng rõ ràng chiếm ưu thế. Sự thay đổi này rất quan trọng để hiểu phản ứng của thị trường đối với sự biến đổi vốn hóa thị trường USDT, vì có sự khác biệt nhất định trong các trường hợp sử dụng giữa TRC-20 USDT và ERC-20 USDT.
Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi của TRC-20 USDT có xu hướng tăng rõ rệt, với mức tăng khoảng 71.76% trong năm. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi của ERC-20 USDT thì giảm nhẹ, với mức giảm khoảng 0.25%. Khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình trên chuỗi của hai loại USDT khoảng 69.17 tỷ USDT.
Hiện tại, lượng USDT ERC-20 trên sàn giao dịch khoảng 9.290.000.000 USDT, là mức cao nhất trong năm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng ngày của nó năm nay đang có xu hướng giảm rõ rệt. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng này chỉ đạt 0.0367 triệu USDT, giảm 11,35% so với tháng 5.
Số lượng USDT ERC-20 hiện đang bị khóa trong hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15,03% tỷ lệ lưu thông của nó, tương đương với mức cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với tỷ lệ vào đầu tháng 5 năm 2022 khi vốn hóa thị trường tương tự (khoảng 20%). Điều này có nghĩa là dưới cùng một quy mô vốn hóa thị trường, quy mô USDT trong DeFi có thể không còn như trước.
Số địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi ERC-20 USDT hiện tại khoảng 56,800, thấp hơn số địa chỉ hoạt động độc lập trung bình hàng ngày trong năm nay là 87,000, tổng thể đang có xu hướng giảm, cho thấy quy mô người dùng hoạt động của USDT có thể đã giảm.
Tổng vốn hóa thị trường USDT vượt 83,2 tỷ USD, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 tăng mạnh khoảng 35% trong năm nay
Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 1292,16 tỷ USD. USDT có vốn hóa lớn nhất, khoảng 832,12 tỷ USD, chiếm 64,40% tổng vốn hóa thị trường. USDC không có sự cải thiện đáng kể sau cuộc khủng hoảng thanh khoản tháng 3, hiện có vốn hóa khoảng 287,70 tỷ USD, chiếm 22,26% tổng vốn hóa, khoảng 1/3 vốn hóa của USDT. Các stablecoin khác như BUSD, DAI, TUSD, USDP, FRAX mặc dù có vốn hóa trên 1 tỷ USD, nhưng vẫn có sự chênh lệch đáng kể so với USDT và USDC. USDT vẫn là "người dẫn đầu" tuyệt đối trong số các stablecoin.
Từ xu hướng nhìn lại, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin giảm nhẹ 0.87% so với một tháng trước, giảm 6.22% so với đầu năm nay, tổng thể có xu hướng giảm. Hầu hết các stablecoin như USDC, BUSD, DAI... đều có mức giảm khác nhau.
Trong số các stablecoin có vốn hóa thị trường lớn, bốn loại USDT, USDD, LUSD và MAI đã tăng giá bất chấp xu hướng chung. USDT có quy mô vốn hóa lớn nhất, mức tăng cũng đáng kể hơn. Vốn hóa thị trường của USDT đã tăng 1,41% so với một tháng trước, và tăng mạnh 25,63% so với đầu năm.
Từ cấu trúc đa chuỗi của USDT, khối lượng phát hành thực tế của USDT TRC-20 và USDT ERC-20 lần lượt là 44,962 tỷ USDT và 36,199 tỷ USDT, tổng cộng chiếm 97,61% tổng khối lượng phát hành thực tế của USDT.
Kể từ đầu năm nay, vốn hóa thị trường của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT liên tục tăng. Vốn hóa thị trường của TRC-20 USDT từ 31.717 tỷ USDT tăng lên 42.790 tỷ USDT, tăng khoảng 34,90%; vốn hóa thị trường của ERC-20 USDT từ 27.996 tỷ USDT tăng lên 33.380 tỷ USDT, tăng khoảng 19,23%. Thực tế, từ tháng 10 năm 2022, sự thay đổi vốn hóa thị trường của hai loại USDT này bắt đầu xuất hiện sự phân hóa, trong đó TRC-20 USDT có xu hướng tăng trưởng rõ rệt hơn, gia tăng lớn hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn.
Gần đây, vốn hóa thị trường USDT đã quay trở lại gần mức cao đầu tháng 5 năm 2022, nhưng điều này ẩn chứa sự thay đổi trong cấu trúc nội bộ của USDT, với TRC-20 USDT ngày càng rõ ràng chiếm ưu thế. Sự thay đổi trong cấu trúc này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hiểu phản ứng của thị trường do sự biến động của vốn hóa thị trường USDT gây ra, vì các kịch bản ứng dụng của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT có sự khác biệt nhất định.
Khối lượng giao dịch trên chuỗi trung bình hàng ngày vượt 69 tỷ USDT, số lượng sàn giao dịch tăng nhưng khối lượng giao dịch giảm.
Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi TRC-20 USDT đã có xu hướng tăng rõ rệt, từ 414.200 USDT đầu năm lên 711.400 USDT hiện tại, tăng khoảng 71,76%, khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 9,37 tỷ USDT.
Khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên chuỗi ERC-20 đã giảm nhẹ, từ 1,537 triệu USDT đầu năm xuống còn 1,541 triệu USDT hiện tại, giảm khoảng 0,25%, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 4,464 triệu USDT. Nhìn chung, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của hai loại USDT này khoảng 6,917 triệu USDT.
Từ góc độ phân khúc thị trường, dữ liệu cho thấy từ đầu năm đến nay, lượng USDT ERC-20 trên các sàn giao dịch đã tăng rõ rệt, hiện tại khoảng 9,29 tỷ USDT, là mức cao nhất trong năm, tăng 34,62% so với mức thấp nhất trong năm là 6,90 tỷ USDT.
Thú vị là, trong khi lượng USDT ERC-20 trên sàn giao dịch tăng lên, khối lượng giao dịch hàng ngày lại giảm rõ rệt. Năm nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của USDT ERC-20 là 0.742 triệu USDT, sau tháng 4, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình hàng tháng đều thấp hơn mức trung bình năm. Trong tháng này, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của USDT ERC-20 chỉ đạt 0.367 triệu USDT, giảm 11.35% so với tháng 5, giảm 22.47% so với tháng 5, vào tháng 4 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng thanh khoản stablecoin tháng 3, mức giảm so với tháng trước cao tới 51.05%.
Có thể thấy, mặc dù USDT trong sàn giao dịch đã tăng lên, nhưng không thúc đẩy giao dịch thị trường tập trung, điều này có thể là một trong những lý do khiến vốn hóa thị trường của USDT không phản ánh vào giá đồng coin.
Từ lượng USDT bị khóa trong các giao thức DeFi, tình hình dòng tiền cũng không rõ ràng. Tổng thể, hiện tại số lượng USDT ERC-20 bị khóa trong hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15,03% tỷ lệ lưu thông của nó, tương đương với mức vào cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với tỷ lệ vào đầu tháng 5 năm 2022 khi vốn hóa thị trường tương tự (khoảng 20%). Điều này có nghĩa là dưới cùng một quy mô vốn hóa thị trường, hiện tại lượng USDT bị khóa trong hợp đồng thông minh ít hơn, quy mô USDT trong DeFi có thể không bằng trước đây.
Từ sự thay đổi lượng USDT khóa trong các giao thức cụ thể gần đây, trên Ethereum, lượng USDT khóa trong Uniswap V3, Compound và AAVE V2 đã tăng trong gần một tháng qua, trong đó Uniswap V3 tăng 31.13% là đáng chú ý nhất, so với đầu năm nay tăng 15.82%, nhưng vẫn giảm rõ rệt so với năm ngoái. Trên Tron, sự tăng trưởng tốt nhất là JustMoney, lượng USDT khóa trong gần một tháng qua tăng 46.30%, với mức tăng 60.51% trong năm nay. Sự khác biệt rõ rệt trong sự thay đổi lượng USDT khóa giữa các giao thức khác nhau.
Tổng hợp dữ liệu đa chiều, gần đây việc phát hành thêm USDT, một phần đã chảy vào các sàn giao dịch tập trung, nhưng không thúc đẩy giao dịch thực tế, khối lượng giao dịch ngược lại tiếp tục thu hẹp; một phần nhỏ chảy vào các giao thức DeFi, nhưng tập trung vào một số giao thức đầu ngành, quy mô tổng thể vẫn thấp hơn so với trước đây khi vốn hóa thị trường tương đương. Một giả thuyết khác là, USDT TRC-20 được phát hành thêm có thể chảy vào các tình huống thanh toán khác.
Giá BTC ổn định và có xu hướng tăng, sự biến động giảm, số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi USDT giảm mạnh hơn.
Môi trường thị trường hiện tại có thể là một trong những lý do khiến sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của USDT chưa phản ánh vào sự biến động giá của đồng tiền. Một mặt, nhiều tài sản chủ đạo như BTC hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh đi ngang. Dữ liệu thị trường cho thấy, từ đầu năm đến nay, giá của BTC mặc dù đang trong xu hướng tăng, nhưng xu hướng gần giống hình thức "bậc thang", giai đoạn xây dựng nền tảng kéo dài, biên độ dao động giá hàng ngày giảm. Trong tình huống này, dòng vốn có thể chọn tiếp tục quan sát. Dữ liệu cho thấy lượng tồn kho trên sàn giao dịch tăng nhưng khối lượng giao dịch giảm.
Mặt khác, trong giai đoạn thị trường đi ngang, mức độ hoạt động của người dùng cũng giảm. Số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi luôn là một cửa sổ quan sát tốt cho quy mô người dùng. Từ xu hướng thay đổi số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi BTC trong năm nay, tổng thể vẫn giữ ổn định cơ bản, sau tháng 5 có một đợt phục hồi rõ rệt, nhưng không tạo ra mức cao mới trong năm. Nhìn chung, quy mô người dùng hoạt động của BTC không tăng trưởng đáng kể.
So với năm ngoái, số lượng địa chỉ độc lập hoạt động trên chuỗi ERC-20 USDT đã có xu hướng giảm rõ rệt, hiện tại khoảng 56,800 địa chỉ, giảm mạnh so với số lượng địa chỉ độc lập hoạt động cao nhất trong một ngày là 149,900 địa chỉ và cũng khác xa với số lượng địa chỉ độc lập hoạt động trung bình hàng ngày là 87,000 địa chỉ trong năm nay. Điều này có nghĩa là quy mô người dùng hoạt động của USDT có thể đã giảm.