Ethereum lại đợt thế chấp nóng, cơ hội và thách thức song song
Sau khi ETF giao dịch Bitcoin được phê duyệt, Ethereum đã đón nhận một đợt tin tốt mới: kỳ vọng về ETF giao dịch Ether đã tăng lên, và việc nâng cấp Cancun đang đến gần. Những yếu tố này đã làm cho hệ sinh thái Ethereum, vốn đã yên ắng từ lâu, trở nên sống động trở lại.
Khi lượng thế chấp Ethereum không ngừng gia tăng, nhu cầu về thế chấp lại ngày càng nổi bật. Thế chấp lại cho phép người dùng đưa ETH, ETH thế chấp lưu động và token LP để thế chấp lại vào các dự án như sidechain, oracle, như một nút và nhận phần thưởng xác thực. Mô hình này cho phép các dự án bên thứ ba tận hưởng tính an toàn của mạng chính Ethereum, và người thế chấp ETH cũng có thể nhận được lợi nhuận cao hơn, đạt được đôi bên cùng có lợi.
EigenLayer là dự án dẫn đầu trong lĩnh vực tái thế chấp, chỉ trong vòng một tháng đã thu hút hơn 500.000 Ethereum, tổng giá trị bị khóa vượt quá 1,6 tỷ đô la, vươn lên thành giao thức hàng đầu thứ 12 trên chuỗi Ethereum. Gần đây, EigenLayer cũng đã thông báo cung cấp dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con của Cosmos, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos. Hành động này đã giúp Cosmos đạt được mức độ an toàn tương đương với Ethereum và cũng mở ra nguồn thu nhập gia tăng mới cho các nhà đầu tư Ethereum.
Dự án AVS đầu tiên sử dụng dịch vụ xác thực EigenLayer, EigenDA, cũng sắp ra mắt. Với sự bùng nổ của token Celestia TIA, dịch vụ khả năng dữ liệu (DA) đã trở thành chủ đề nóng thu hút sự chú ý của thị trường.
Lĩnh vực thế chấp lại không chỉ bao gồm EigenLayer, mà còn phát sinh ra nhiều dự án tiềm năng. Chủ yếu được chia thành bốn loại:
LSD tái thế chấp: Đưa LST( như stETH, cbETH) vào EigenLayer để tái thế chấp.
Tái thế chấp LSD thanh khoản: Thông qua giao thức LRD ( như Kelp DAO ) ủy thác LST cho giao thức gửi vào EigenLayer để tái thế chấp, người dùng nhận được token LRT làm chứng nhận.
Tái thế chấp gốc: Các nhà xác thực sử dụng hợp đồng thông minh EigenPod để chuyển hướng chứng chỉ rút tiền của nhà xác thực tới EigenLayer.
Thế chấp gốc thanh khoản: Dự án dịch vụ nút ETH nhỏ ( như etherf.fi, Puffer Finance ) cung cấp ETH trong nút cho EigenLayer để thế chấp lại.
Các dự án thế chấp chưa phát hành đáng chú ý bao gồm:
Kelp DAO: Dự án tái thế chấp do Stader Lab phát triển thuộc loại tái thế chấp LSD thanh khoản đa chuỗi. Hiện tại hỗ trợ gửi stETH và ETHx.
Swell: Giao thức LSD lâu đời, bổ sung tính năng thế chấp lại, thuộc loại thế chấp lại nguyên bản thanh khoản. Người dùng có thể gửi ETH để nhận rswETH, không bị giới hạn bởi hạn mức LST của EigenLayer.
ether.fi: Giải pháp thế chấp ETH phi tập trung, không quản lý, thuộc loại tái thế chấp bản địa thanh khoản. Được đóng gói bằng token LRT eETH(, token weETH) là một trong số ít token LRT có tính thanh khoản.
Renzo: Cùng thuộc loại thế chấp gốc tính thanh khoản, không bị ảnh hưởng bởi hạn mức gửi LST của EigenLayer. Gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 3 triệu USD, nhưng hiện tại chưa hỗ trợ rút tiền.
Puffer Finance: giao thức thế chấp thanh khoản không bị phạt, thuộc loại tái thế chấp gốc thanh khoản. Đã huy động được 6,15 triệu đô la, giảm ngưỡng nút của EigenLayer từ 32 ETH xuống dưới 2 ETH.
Ngoài việc tham gia trực tiếp vào các dự án trên, còn có thể tham gia thế chấp gián tiếp thông qua các giao thức DeFi như Pendle. Ví dụ, khi mua YT-eETH trên Pendle, có thể nhận được lợi nhuận thế chấp, điểm thưởng gấp đôi ether.fi, điểm EigenLayer và phần thưởng giao dịch Pendle.
Tuy nhiên, việc thế chấp lại cũng tồn tại những rủi ro không thể xem nhẹ:
Rủi ro phạt: Hành vi ác ý có thể dẫn đến thiệt hại thế chấp ETH.
Rủi ro tập trung: Việc quá nhiều người thế chấp chuyển sang một giao thức duy nhất có thể mang lại rủi ro hệ thống cho Ethereum.
Rủi ro hợp đồng: Các hợp đồng thông minh của từng giao thức có thể có lỗ hổng.
Nhiều lớp rủi ro chồng chéo: việc tái thế chấp sẽ kết hợp rủi ro thế chấp ban đầu với rủi ro bổ sung, hình thành cấu trúc rủi ro phức tạp.
Tổng thể mà nói, trong bối cảnh hệ sinh thái Ethereum hồi phục, lĩnh vực thế chấp lại có khả năng trở thành điểm nóng tiếp theo. Tham gia vào các dự án được đề cập trong bài viết này có thể là lựa chọn có giá trị tốt nhất hiện tại, nhưng cũng cần cảnh giác với việc thế chấp đang tạo ra đòn bẩy đầu cơ cho tính thanh khoản, trong khi đem lại lợi nhuận cao hơn cũng đang khuếch đại rủi ro. Các nhà đầu tư cần hiểu rõ các cơ chế liên quan, cân nhắc giữa rủi ro và lợi ích trước khi tham gia một cách thận trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
EntryPositionAnalyst
· 21giờ trước
Rõ ràng chỉ là một trò lừa đảo Ponzi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 22giờ trước
Từ dữ liệu lịch sử, rất ít hệ sinh thái lớp hai có rủi ro thấp như vậy.
Xem bản gốcTrả lời0
FortuneTeller42
· 07-25 05:34
Nhìn thấy có tiền kiếm là được rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
OfflineNewbie
· 07-23 05:20
Cá độ một chút coi như tiền mua rau
Xem bản gốcTrả lời0
GweiWatcher
· 07-23 05:20
Đánh cược với mạng sống, đồ ngốc càng ngày càng nhiều
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoMotivator
· 07-23 05:10
Hiểu rõ cách chơi rồi hãy quay lại.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-00be86fc
· 07-23 05:03
Hãy để viên đạn bay một lúc.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractWorker
· 07-23 05:02
Không hiểu rõ về việc vay mượn thì làm gì mà theo đuổi.
Ethereum lại trỗi dậy trong cơn sốt thế chấp, cơ hội và rủi ro song hành.
Ethereum lại đợt thế chấp nóng, cơ hội và thách thức song song
Sau khi ETF giao dịch Bitcoin được phê duyệt, Ethereum đã đón nhận một đợt tin tốt mới: kỳ vọng về ETF giao dịch Ether đã tăng lên, và việc nâng cấp Cancun đang đến gần. Những yếu tố này đã làm cho hệ sinh thái Ethereum, vốn đã yên ắng từ lâu, trở nên sống động trở lại.
Khi lượng thế chấp Ethereum không ngừng gia tăng, nhu cầu về thế chấp lại ngày càng nổi bật. Thế chấp lại cho phép người dùng đưa ETH, ETH thế chấp lưu động và token LP để thế chấp lại vào các dự án như sidechain, oracle, như một nút và nhận phần thưởng xác thực. Mô hình này cho phép các dự án bên thứ ba tận hưởng tính an toàn của mạng chính Ethereum, và người thế chấp ETH cũng có thể nhận được lợi nhuận cao hơn, đạt được đôi bên cùng có lợi.
EigenLayer là dự án dẫn đầu trong lĩnh vực tái thế chấp, chỉ trong vòng một tháng đã thu hút hơn 500.000 Ethereum, tổng giá trị bị khóa vượt quá 1,6 tỷ đô la, vươn lên thành giao thức hàng đầu thứ 12 trên chuỗi Ethereum. Gần đây, EigenLayer cũng đã thông báo cung cấp dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con của Cosmos, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos. Hành động này đã giúp Cosmos đạt được mức độ an toàn tương đương với Ethereum và cũng mở ra nguồn thu nhập gia tăng mới cho các nhà đầu tư Ethereum.
Dự án AVS đầu tiên sử dụng dịch vụ xác thực EigenLayer, EigenDA, cũng sắp ra mắt. Với sự bùng nổ của token Celestia TIA, dịch vụ khả năng dữ liệu (DA) đã trở thành chủ đề nóng thu hút sự chú ý của thị trường.
Lĩnh vực thế chấp lại không chỉ bao gồm EigenLayer, mà còn phát sinh ra nhiều dự án tiềm năng. Chủ yếu được chia thành bốn loại:
LSD tái thế chấp: Đưa LST( như stETH, cbETH) vào EigenLayer để tái thế chấp.
Tái thế chấp LSD thanh khoản: Thông qua giao thức LRD ( như Kelp DAO ) ủy thác LST cho giao thức gửi vào EigenLayer để tái thế chấp, người dùng nhận được token LRT làm chứng nhận.
Tái thế chấp gốc: Các nhà xác thực sử dụng hợp đồng thông minh EigenPod để chuyển hướng chứng chỉ rút tiền của nhà xác thực tới EigenLayer.
Thế chấp gốc thanh khoản: Dự án dịch vụ nút ETH nhỏ ( như etherf.fi, Puffer Finance ) cung cấp ETH trong nút cho EigenLayer để thế chấp lại.
Các dự án thế chấp chưa phát hành đáng chú ý bao gồm:
Kelp DAO: Dự án tái thế chấp do Stader Lab phát triển thuộc loại tái thế chấp LSD thanh khoản đa chuỗi. Hiện tại hỗ trợ gửi stETH và ETHx.
Swell: Giao thức LSD lâu đời, bổ sung tính năng thế chấp lại, thuộc loại thế chấp lại nguyên bản thanh khoản. Người dùng có thể gửi ETH để nhận rswETH, không bị giới hạn bởi hạn mức LST của EigenLayer.
ether.fi: Giải pháp thế chấp ETH phi tập trung, không quản lý, thuộc loại tái thế chấp bản địa thanh khoản. Được đóng gói bằng token LRT eETH(, token weETH) là một trong số ít token LRT có tính thanh khoản.
Renzo: Cùng thuộc loại thế chấp gốc tính thanh khoản, không bị ảnh hưởng bởi hạn mức gửi LST của EigenLayer. Gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 3 triệu USD, nhưng hiện tại chưa hỗ trợ rút tiền.
Puffer Finance: giao thức thế chấp thanh khoản không bị phạt, thuộc loại tái thế chấp gốc thanh khoản. Đã huy động được 6,15 triệu đô la, giảm ngưỡng nút của EigenLayer từ 32 ETH xuống dưới 2 ETH.
Ngoài việc tham gia trực tiếp vào các dự án trên, còn có thể tham gia thế chấp gián tiếp thông qua các giao thức DeFi như Pendle. Ví dụ, khi mua YT-eETH trên Pendle, có thể nhận được lợi nhuận thế chấp, điểm thưởng gấp đôi ether.fi, điểm EigenLayer và phần thưởng giao dịch Pendle.
Tuy nhiên, việc thế chấp lại cũng tồn tại những rủi ro không thể xem nhẹ:
Rủi ro phạt: Hành vi ác ý có thể dẫn đến thiệt hại thế chấp ETH.
Rủi ro tập trung: Việc quá nhiều người thế chấp chuyển sang một giao thức duy nhất có thể mang lại rủi ro hệ thống cho Ethereum.
Rủi ro hợp đồng: Các hợp đồng thông minh của từng giao thức có thể có lỗ hổng.
Nhiều lớp rủi ro chồng chéo: việc tái thế chấp sẽ kết hợp rủi ro thế chấp ban đầu với rủi ro bổ sung, hình thành cấu trúc rủi ro phức tạp.
Tổng thể mà nói, trong bối cảnh hệ sinh thái Ethereum hồi phục, lĩnh vực thế chấp lại có khả năng trở thành điểm nóng tiếp theo. Tham gia vào các dự án được đề cập trong bài viết này có thể là lựa chọn có giá trị tốt nhất hiện tại, nhưng cũng cần cảnh giác với việc thế chấp đang tạo ra đòn bẩy đầu cơ cho tính thanh khoản, trong khi đem lại lợi nhuận cao hơn cũng đang khuếch đại rủi ro. Các nhà đầu tư cần hiểu rõ các cơ chế liên quan, cân nhắc giữa rủi ro và lợi ích trước khi tham gia một cách thận trọng.