Thực trạng và xu hướng phát triển của ngành RWA

Quy mô thực tế của lĩnh vực RWA

Theo dữ liệu mới nhất, tính đến ngày 1 tháng 12, quy mô tổng thể của tài sản RWA theo nghĩa nghiêm ngặt, không bao gồm stablecoin, đã đạt 13,55 tỷ USD. Con số này bao gồm các loại tài sản như tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, quỹ thay thế của các tổ chức, trái phiếu không phải của Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu.

Trong khi đó, quy mô tài sản của các dự án stablecoin lên tới 1927,8 tỷ USD.

Có ý kiến cho rằng, xem xét đến việc khoảng 90% tài sản cơ sở của các stablecoin phổ biến như USDT và USDC là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, cùng với một tỷ lệ đáng kể tài sản cơ sở của một số stablecoin phi tập trung cũng là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, những điều này cũng nên được đưa vào phạm vi RWA. Theo định nghĩa rộng hơn này, quy mô tổng tài sản trong lĩnh vực RWA có thể đạt 206,33 tỷ USD, đã đạt được 20% mục tiêu 1.000 tỷ USD.

Sự thay đổi trong phân bố tài sản RWA

Trong hai năm qua, cấu trúc thị trường RWA đã có những thay đổi đáng kể. Trước đây, việc mã hóa trái phiếu Mỹ chiếm ưu thế, nhưng giờ đây lĩnh vực tín dụng tư nhân đang nổi lên mạnh mẽ. Một nền tảng tín dụng tư nhân đã nhanh chóng mở rộng quy mô kinh doanh sau khi nhận được 60 triệu USD vốn Series A từ các tổ chức đầu tư lớn, đẩy tổng quy mô tín dụng tư nhân lên 9,4 tỷ USD, vượt xa mức 2,6 tỷ USD của trái phiếu Mỹ được mã hóa.

Xu hướng phát hành tài sản RWA năm 2024

Dữ liệu cho thấy, trong năm 2024, ba lĩnh vực có quy mô phát hành tài sản RWA hàng tháng lớn nhất lần lượt là stablecoin, mã hóa trái phiếu Mỹ và tín dụng tư nhân. Xu hướng này cho thấy ba phân khúc này có thể là những hướng đầu tư có tiềm năng tăng trưởng nhất trong ngành RWA.

Phân phối tài sản RWA trên blockchain

Ethereum giữ vị trí hàng đầu với 76,51% thị phần. Một nền tảng đa chuỗi đứng thứ hai với 9 sản phẩm RWA, tổng quy mô đạt 245,58 triệu USD. Polygon xếp thứ ba nhờ vào tài sản ổn định gốc và các sản phẩm tài chính hóa trái phiếu Mỹ do công ty quản lý tài sản nổi tiếng phát hành. Solana chủ yếu dựa vào tài sản ổn định và các tài sản phát hành bởi một nền tảng nào đó để duy trì vị trí thứ tư. Mặc dù Avalanche có những hoạt động tích cực trong lĩnh vực RWA, nhưng bị giới hạn bởi sự phát triển tổng thể của nó, với tổng quy mô chỉ đạt 97,87 triệu USD.

Cơ hội đầu tư trong lĩnh vực RWA

Nhà đầu tư có thể chú ý đến hai loại tài sản sau đây:

1. Doanh nghiệp đầu ngành: Bao gồm các dự án hàng đầu trong lĩnh vực token hóa trái phiếu Mỹ, các nền tảng mới nổi trong lĩnh vực tín dụng tư nhân, các doanh nghiệp đại diện cho token hóa trái phiếu không phải Mỹ và quỹ tổ chức.

2. Cổ phiếu tiềm năng: chẳng hạn như các dự án hợp tác với các công ty quản lý tài sản lớn để phát hành stablecoin phi tập trung dựa trên trái phiếu Mỹ được token hóa, thị trường định giá stablecoin RWA, và các nền tảng tín dụng tư nhân đang phục hồi tăng trưởng.

Các nhà đầu tư khi chọn cổ phiếu tiềm năng nên chú trọng đến những dự án có khả năng "đổi mới phá hủy" hoặc thể hiện tiềm năng "tăng trưởng theo cấp số nhân".