Tiềm năng và thách thức của thị trường tùy chọn

Thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử có cấu trúc độc đáo, hợp đồng vĩnh viễn chiếm ưu thế vượt xa tùy chọn. Trong tài chính truyền thống, khối lượng giao dịch tùy chọn gấp 7 lần hợp đồng tương lai, trong khi trong thị trường tiền điện tử, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn gấp 20 lần tùy chọn. Sự khác biệt này bắt nguồn từ môi trường quản lý và cấu trúc thị trường khác nhau.

Thị trường tùy chọn tiền điện tử đã trải qua ba giai đoạn phát triển:

1. Những thử nghiệm ban đầu như Opyn cho phép người dùng phát hành Tùy chọn token, nhưng phí Gas cao đã hạn chế sự phát triển.

2. Các dự án như Hegic đã giới thiệu mô hình bể thanh khoản, đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, nhưng thiếu quản lý rủi ro hiệu quả.

3. Mô hình sổ lệnh cố gắng sao chép các sàn giao dịch truyền thống, nhưng phụ thuộc vào nhà tạo lập thị trường dẫn đến việc thiếu thanh khoản trong các khoảng thời gian không giao dịch.

Thách thức cốt lõi mà thị trường tùy chọn phải đối mặt là hiệu quả vốn thấp. Mỗi hợp đồng tùy chọn đều là "tài sản vi mô" độc lập, dẫn đến tính thanh khoản phân tán. Ngược lại, thị trường hợp đồng vĩnh viễn có độ sâu tốt hơn, thu hút nhiều nhà giao dịch hơn.

Tương lai phát triển của tùy chọn phụ thuộc vào:

• Cung cấp hệ thống quản lý tài sản thế chấp thống nhất
• Thực hiện việc phòng ngừa và thanh toán ngay lập tức
• Xem toàn bộ danh mục đầu tư như một rủi ro duy nhất

Với việc cải thiện cơ sở hạ tầng và tăng cường sự tham gia của các tổ chức, thị trường tùy chọn dự kiến sẽ có sự tăng trưởng. Chìa khóa là phát triển các sản phẩm vừa đáp ứng nhu cầu của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, vừa dễ hiểu cho người dùng bình thường.

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử dần trở nên trưởng thành, thị trường tùy chọn dự kiến sẽ đạt được tiêu chuẩn hóa và phát huy vai trò lớn hơn trong các ứng dụng thực tiễn như phòng ngừa rủi ro. Tính thanh khoản cấp tổ chức thông qua cơ sở hạ tầng đáng tin cậy vào thị trường trên chuỗi sẽ thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tùy chọn.