Sự thật về thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024
1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Nghiên cứu nền tảng
Kể từ đầu năm, thị trường đã tạo ra nhiều cuộc thảo luận về các token VC có định giá hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng vốn hóa thị trường lưu thông thấp (MC). Với các token mới phát hành trong năm 2024, tỷ lệ MC/FDV đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, cho thấy sẽ có một lượng lớn token được mở khóa và đưa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù khối lượng lưu thông ban đầu thấp, thị trường có thể sẽ tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu tăng lên, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Một khi lượng lớn token được mở khóa và đưa vào thị trường, rủi ro thừa cung sẽ gia tăng, và các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không cung cấp hỗ trợ lâu dài cho sự tăng giá.
Do đó, sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ các VC coin sang Meme coin. Đặc điểm của Meme coin là hầu hết các token đã được mở khóa hoàn toàn tại TGE, tỷ lệ lưu thông cao, không có áp lực bán ra do việc mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này giảm bớt áp lực cung trên thị trường, mang lại cho nhà đầu tư nhiều sự tự tin hơn. Nhiều Meme coin có tỷ lệ MC/FDV gần 1 khi phát hành, có nghĩa là các chủ sở hữu sẽ không phải đối mặt với sự pha loãng do việc phát hành thêm token, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro mở khóa token quy mô lớn ngày càng sâu sắc, sự quan tâm của nhà đầu tư dần chuyển sang những Meme coin có tính thanh khoản cao và tỷ lệ lạm phát thấp, mặc dù những token này có thể thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, yêu cầu nhà đầu tư phải cẩn thận hơn khi lựa chọn mã thông báo. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn mã thông báo, thường khó để tự đánh giá giá trị và tiềm năng của từng dự án, lúc này, cơ chế sàng lọc của sàn giao dịch trở thành yếu tố then chốt. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản mã thông báo đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác minh tính tuân thủ và tiềm năng thị trường của mã thông báo, mà còn đóng vai trò trong việc sàng lọc các dự án chất lượng. Mặc dù trong thị trường có một tiếng nói khác rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX. Nhưng chúng tôi tin rằng, thị phần của sàn giao dịch tập trung sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm đoạt. Độ mượt mà của giao dịch CEX, việc quản lý tài sản có trách nhiệm tập trung, thói quen và tâm lý của người dùng, rào cản thanh khoản, và xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu, tất cả những yếu tố này khiến cho thị phần giao dịch trong CEX sẽ dài hạn và liên tục vượt qua thị phần giao dịch trên chuỗi.
Vậy, câu hỏi tiếp theo là, sàn giao dịch tập trung làm thế nào để chọn lọc và quyết định上线 các dự án trong số nhiều dự án? Hiệu suất tổng thể của các đồng tiền đã được lên sàn trong năm qua như thế nào? Hiệu suất của các token đã lên sàn này có liên quan gì đến sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình hình niêm yết coin của các sàn giao dịch lớn, và phân tích tác động thực tế của nó đến hiệu suất thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm xác định ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đến hiệu suất thị trường của các loại coin sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với vùng miền và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại sau:
Người Hoa sáng lập, phục vụ toàn cầu: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, v.v. Chủ yếu là các sàn giao dịch nổi tiếng do người Hoa đầu tư, phục vụ thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa khá nhiều, để thuận tiện cho nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những ưu điểm riêng.
Hàn Quốc thành lập, hướng đến bản địa: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Chủ yếu hướng đến thị trường bản địa Hàn Quốc.
Mỹ tạo ra, hướng tới thị trường châu Âu và châu Mỹ: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Sàn giao dịch ở Mỹ, chủ yếu hướng tới thị trường châu Âu và châu Mỹ, thường bị quản lý chặt chẽ bởi SEC, CFTC và các cơ quan khác.
Các sàn giao dịch ở khu vực Mỹ Latinh, Ấn Độ, châu Phi và các khu vực khác, do khối lượng giao dịch và thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, nên sẽ không được phân tích sâu trong báo cáo nghiên cứu này.
Chúng tôi đã chọn 10 sàn giao dịch đại diện ở trên, phân tích hiệu suất lên coin của chúng, bao gồm số lượng sự kiện lên coin và ảnh hưởng thị trường tiếp theo.
1.2.2 Phạm vi thời gian
Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá trong ngày đầu tiên sau TGE của đồng token, trong 7 ngày trước đó và 30 ngày trước đó, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:
Vào ngày đầu tiên của TGE, phát hành tài sản mới, khối lượng giao dịch rất cao, phản ánh mức độ chấp nhận tức thì của thị trường. Bị ảnh hưởng mạnh bởi sự săn lùng và tâm lý FOMO, đây là giai đoạn quan trọng trong việc định giá ban đầu của thị trường.
Sự thay đổi giá trong 7 ngày đầu tiên sau TGE có thể nắm bắt được tâm lý ngắn hạn của thị trường đối với đồng tiền mới, cũng như sự công nhận ban đầu về các yếu tố cơ bản của dự án, đánh giá tính bền vững của sự nhiệt tình của thị trường và trở lại mức giá khởi điểm hợp lý của dự án.
Trong 30 ngày đầu tiên sau TGE, quan sát sức hỗ trợ lâu dài của đồng coin, sự giảm nhiệt của đầu cơ ngắn hạn, các nhà đầu cơ dần rút lui, giá đồng coin và khối lượng giao dịch có duy trì hay không, trở thành tham chiếu quan trọng cho sự công nhận của thị trường.
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống để đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu thường thấy trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, đơn giản và hiệu quả hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ một nền tảng dữ liệu, bao gồm dữ liệu giá của các đồng tiền mới được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của đồng tiền, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I)Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như tình hình thị trường, độ sâu giao dịch, Thanh khoản, để đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh mức tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch (như số lượng người dùng, Thanh khoản, chiến lược niêm yết) để tiến hành phân tích sâu.
(II)Giá trị trung bình đánh giá hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của mã thông báo, chúng tôi đã tính toán sự thay đổi phần trăm của nó so với giá khởi điểm của đồng coin (Percentage Change), công thức tính như sau:
Tỷ lệ phần trăm thay đổi = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%
Xét đến việc các tình huống cực đoan trên thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% cực đoan ở đầu và 10% cực đoan ở cuối để giảm thiểu sự can thiệp của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên (như tin tức tốt bất ngờ, thao túng thị trường, thanh khoản bất thường) đến kết quả thống kê. Cách xử lý này làm cho kết quả tính toán trở nên đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn hiệu suất thị trường thực tế của đồng tiền mới trên các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán trung bình tỷ lệ tăng giảm của đồng tiền mới trên các sàn giao dịch để đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường đồng tiền mới trên các nền tảng khác nhau.
(III)判断 độ ổn định của hệ số biến thiên
Hệ số biến thiên (Coefficient of Variation, CV) là chỉ số đo lường độ biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:
CV = σ / μ
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến động là chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, phù hợp để so sánh độ biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường độ biến động tương đối của giá hoặc lợi nhuận. Trong phân tích giá của sàn giao dịch hoặc token, CV có thể phản ánh sự ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho nhà đầu tư. Ở đây sử dụng hệ số biến động thay vì độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến động có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin
2.1 so sánh giữa các sàn giao dịch
2.1.1 Số lượng coin và sở thích FDV
Tổng quan về sự kiện lên coin năm 2024
Chúng tôi nhận thấy: nhìn chung, số lượng đồng được niêm yết trên các sàn giao dịch hàng đầu (như một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch nào đó) thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện sự khác biệt trong vị trí của các sàn giao dịch ảnh hưởng đến phong cách niêm yết đồng.
Từ số lượng niêm yết, như một số sàn giao dịch, một số sàn giao dịch, một số sàn giao dịch, một số sàn giao dịch, quy tắc niêm yết nghiêm ngặt hơn, số lượng niêm yết ít hơn nhưng quy mô lớn hơn; trong khi các sàn giao dịch như một số sàn giao dịch khác thì thường xuyên niêm yết tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng niêm yết có mối quan hệ nghịch với FDV, tức là các sàn giao dịch niêm yết nhiều dự án có FDV cao thường có số lượng niêm yết ít hơn.
CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định ưu tiên niêm yết đồng tiền, chú trọng vào các mức định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) khác nhau. Ở đây, chúng tôi phân loại theo FDV của dự án để dễ dàng hiểu hơn về tiêu chí niêm yết của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng cùng phản ánh định giá đồng tiền, quy mô thị trường và Thanh khoản.
MC chỉ tính tổng giá trị của các đồng tiền đang lưu thông hiện tại, không xem xét đến các đồng tiền sẽ được mở khóa trong tương lai, do đó có thể đánh giá thấp giá trị thực sự của dự án, đặc biệt là khi phần lớn các đồng tiền vẫn chưa được mở khóa, dễ gây hiểu lầm.
FDV dựa trên tổng số lượng token, có thể phản ánh toàn diện hơn giá trị tiềm năng của dự án, giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro áp lực bán trong tương lai và giá trị dài hạn. Đối với các dự án có MC/FDV thấp, ý nghĩa tham khảo ngắn hạn của FDV hạn chế, nhiều hơn là tham khảo lâu dài.
Do đó, khi phân tích các token mới ra mắt, FDV có tính tham khảo tốt hơn Market Cap. Ở đây, chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, từ thái độ đối với các dự án phát hành lần đầu, thông thường hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, tức là vừa xem xét dự án phát hành lần đầu, vừa xem xét các dự án không phát hành lần đầu, nhưng thường yêu cầu cao hơn đối với các dự án không phát hành lần đầu, vì các dự án phát hành lần đầu sẽ mang lại nhiều người dùng mới hơn. Ngoài ra, hai sàn giao dịch Hàn Quốc 某交易平台 và 某交易平台 chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các đồng không phát hành lần đầu. Bởi vì so với việc phát hành lần đầu, niêm yết các đồng không phát hành lần đầu có thể giảm thiểu rủi ro lựa chọn, đồng thời cũng có thể tránh được sự biến động thị trường trong giai đoạn phát hành lần đầu và vấn đề thiếu thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các bên dự án, so với việc phát hành lần đầu, các bên dự án không cần phải gánh quá nhiều áp lực về quảng bá thị trường và quản lý thanh khoản, niêm yết các đồng không phát hành lần đầu có thể tận dụng độ tin cậy của thị trường hiện có để thúc đẩy tăng trưởng.
2.1.2 Sự ưa thích đường đua
một sàn giao dịch
Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ lệ nhiều nhất. Các dự án Infra và DeFi có tỷ lệ chiếm lớn. Số lượng RWA và DePIN trên một sàn giao dịch nào đó tương đối ít, nhưng hiệu suất tổng thể lại khá tốt. Trong đó, một dự án có mức tăng giá cao nhất đạt 7081%. Mặc dù sàn giao dịch nào đó lựa chọn niêm yết trong các lĩnh vực này khá thận trọng, nhưng một khi được niêm yết, phản ứng của thị trường thường rất tích cực. Trong nửa cuối năm, sàn giao dịch nào đó có xu hướng niêm yết rõ ràng thiên về token AI Agent, với tỷ lệ cao nhất trong các dự án AI.
Năm 2024, một sàn giao dịch tương đối ưa chuộng một hệ sinh thái của một chuỗi công khai nào đó. Ví dụ, sự ra mắt của một dự án và một dự án khác cho thấy sàn giao dịch này đang củng cố sự hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của chính mình.
Một sàn giao dịch
Trên một sàn giao dịch, số lượng coin Meme cũng chiếm ưu thế với khoảng 25%. So với các sàn giao dịch khác, số lượng coin trên các chuỗi công khai và cơ sở hạ tầng nhiều hơn, tổng cộng chiếm tới 34%, điều này cho thấy sàn giao dịch đó sẽ chú trọng hơn vào đổi mới công nghệ nền tảng, tối ưu hóa khả năng mở rộng và phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain trong năm 2024.
Trên sân chơi mới nổi, một sàn giao dịch chỉ niêm yết 4 loại token AI, bao gồm một dự án và một dự án khác, trên sân chơi RWA đã niêm yết 3 loại token mới, trong khi trên sân chơi DePIN chỉ có 3 loại. Điều này phản ánh rằng sàn giao dịch này có sự thận trọng trong việc bố trí tại các sân chơi mới nổi.
Một sàn giao dịch
Nền tảng giao dịch nào đó có đặc điểm lớn nhất trong việc niêm yết coin vào năm 2024 là phạm vi bao phủ rộng rãi, hiệu suất của các token thường khá tốt. Trong năm 2024, trên sàn DEX đã niêm yết một DEX nào đó và một DEX nào đó. Điều này cho thấy nền tảng giao dịch nào đó vẫn có tiềm năng lớn và không gian phát triển trong việc niêm yết tài sản nóng, nhiều token chủ đạo hoặc có vốn hóa lớn vẫn chưa được niêm yết, có thể mở rộng hỗ trợ hơn nữa trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh nền tảng giao dịch nào đó có quy trình kiểm tra niêm yết coin khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận các tài sản có tiềm năng dài hạn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HalfBuddhaMoney
· 07-26 02:45
Chắc chắn, vc chỉ là loại người hút xong rồi biến mất.
Xem bản gốcTrả lời0
BridgeNomad
· 07-26 02:45
các trò chơi vc điển hình... bẫy thanh khoản sắp đến smh
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBuffet
· 07-26 02:45
VC盘 đều là bẫy đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 07-26 02:44
Từ dữ liệu cho thấy fdv thấp hoàn toàn không chịu nổi thời gian mở khóa.
Xem bản gốcTrả lời0
ProposalDetective
· 07-26 02:17
còn phải xem thiên chọn, đồ ngốc chơi đùa với mọi người xong thì sập
Nghiên cứu hiệu ứng niêm yết trên sàn giao dịch năm 2024: Phân tích sự thật thanh khoản và hiệu suất Token
Sự thật về thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024
1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Nghiên cứu nền tảng
Kể từ đầu năm, thị trường đã tạo ra nhiều cuộc thảo luận về các token VC có định giá hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng vốn hóa thị trường lưu thông thấp (MC). Với các token mới phát hành trong năm 2024, tỷ lệ MC/FDV đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, cho thấy sẽ có một lượng lớn token được mở khóa và đưa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù khối lượng lưu thông ban đầu thấp, thị trường có thể sẽ tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu tăng lên, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Một khi lượng lớn token được mở khóa và đưa vào thị trường, rủi ro thừa cung sẽ gia tăng, và các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không cung cấp hỗ trợ lâu dài cho sự tăng giá.
Do đó, sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ các VC coin sang Meme coin. Đặc điểm của Meme coin là hầu hết các token đã được mở khóa hoàn toàn tại TGE, tỷ lệ lưu thông cao, không có áp lực bán ra do việc mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này giảm bớt áp lực cung trên thị trường, mang lại cho nhà đầu tư nhiều sự tự tin hơn. Nhiều Meme coin có tỷ lệ MC/FDV gần 1 khi phát hành, có nghĩa là các chủ sở hữu sẽ không phải đối mặt với sự pha loãng do việc phát hành thêm token, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro mở khóa token quy mô lớn ngày càng sâu sắc, sự quan tâm của nhà đầu tư dần chuyển sang những Meme coin có tính thanh khoản cao và tỷ lệ lạm phát thấp, mặc dù những token này có thể thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, yêu cầu nhà đầu tư phải cẩn thận hơn khi lựa chọn mã thông báo. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn mã thông báo, thường khó để tự đánh giá giá trị và tiềm năng của từng dự án, lúc này, cơ chế sàng lọc của sàn giao dịch trở thành yếu tố then chốt. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản mã thông báo đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác minh tính tuân thủ và tiềm năng thị trường của mã thông báo, mà còn đóng vai trò trong việc sàng lọc các dự án chất lượng. Mặc dù trong thị trường có một tiếng nói khác rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX. Nhưng chúng tôi tin rằng, thị phần của sàn giao dịch tập trung sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm đoạt. Độ mượt mà của giao dịch CEX, việc quản lý tài sản có trách nhiệm tập trung, thói quen và tâm lý của người dùng, rào cản thanh khoản, và xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu, tất cả những yếu tố này khiến cho thị phần giao dịch trong CEX sẽ dài hạn và liên tục vượt qua thị phần giao dịch trên chuỗi.
Vậy, câu hỏi tiếp theo là, sàn giao dịch tập trung làm thế nào để chọn lọc và quyết định上线 các dự án trong số nhiều dự án? Hiệu suất tổng thể của các đồng tiền đã được lên sàn trong năm qua như thế nào? Hiệu suất của các token đã lên sàn này có liên quan gì đến sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình hình niêm yết coin của các sàn giao dịch lớn, và phân tích tác động thực tế của nó đến hiệu suất thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm xác định ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đến hiệu suất thị trường của các loại coin sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với vùng miền và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại sau:
Người Hoa sáng lập, phục vụ toàn cầu: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, v.v. Chủ yếu là các sàn giao dịch nổi tiếng do người Hoa đầu tư, phục vụ thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa khá nhiều, để thuận tiện cho nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những ưu điểm riêng.
Hàn Quốc thành lập, hướng đến bản địa: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Chủ yếu hướng đến thị trường bản địa Hàn Quốc.
Mỹ tạo ra, hướng tới thị trường châu Âu và châu Mỹ: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Sàn giao dịch ở Mỹ, chủ yếu hướng tới thị trường châu Âu và châu Mỹ, thường bị quản lý chặt chẽ bởi SEC, CFTC và các cơ quan khác.
Các sàn giao dịch ở khu vực Mỹ Latinh, Ấn Độ, châu Phi và các khu vực khác, do khối lượng giao dịch và thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, nên sẽ không được phân tích sâu trong báo cáo nghiên cứu này.
Chúng tôi đã chọn 10 sàn giao dịch đại diện ở trên, phân tích hiệu suất lên coin của chúng, bao gồm số lượng sự kiện lên coin và ảnh hưởng thị trường tiếp theo.
1.2.2 Phạm vi thời gian
Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá trong ngày đầu tiên sau TGE của đồng token, trong 7 ngày trước đó và 30 ngày trước đó, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống để đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu thường thấy trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, đơn giản và hiệu quả hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ một nền tảng dữ liệu, bao gồm dữ liệu giá của các đồng tiền mới được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của đồng tiền, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I)Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như tình hình thị trường, độ sâu giao dịch, Thanh khoản, để đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh mức tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch (như số lượng người dùng, Thanh khoản, chiến lược niêm yết) để tiến hành phân tích sâu.
(II)Giá trị trung bình đánh giá hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của mã thông báo, chúng tôi đã tính toán sự thay đổi phần trăm của nó so với giá khởi điểm của đồng coin (Percentage Change), công thức tính như sau:
Tỷ lệ phần trăm thay đổi = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%
Xét đến việc các tình huống cực đoan trên thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% cực đoan ở đầu và 10% cực đoan ở cuối để giảm thiểu sự can thiệp của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên (như tin tức tốt bất ngờ, thao túng thị trường, thanh khoản bất thường) đến kết quả thống kê. Cách xử lý này làm cho kết quả tính toán trở nên đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn hiệu suất thị trường thực tế của đồng tiền mới trên các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán trung bình tỷ lệ tăng giảm của đồng tiền mới trên các sàn giao dịch để đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường đồng tiền mới trên các nền tảng khác nhau.
(III)判断 độ ổn định của hệ số biến thiên
Hệ số biến thiên (Coefficient of Variation, CV) là chỉ số đo lường độ biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:
CV = σ / μ
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến động là chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, phù hợp để so sánh độ biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường độ biến động tương đối của giá hoặc lợi nhuận. Trong phân tích giá của sàn giao dịch hoặc token, CV có thể phản ánh sự ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho nhà đầu tư. Ở đây sử dụng hệ số biến động thay vì độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến động có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin
2.1 so sánh giữa các sàn giao dịch
2.1.1 Số lượng coin và sở thích FDV
Tổng quan về sự kiện lên coin năm 2024
Chúng tôi nhận thấy: nhìn chung, số lượng đồng được niêm yết trên các sàn giao dịch hàng đầu (như một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch nào đó) thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện sự khác biệt trong vị trí của các sàn giao dịch ảnh hưởng đến phong cách niêm yết đồng.
Từ số lượng niêm yết, như một số sàn giao dịch, một số sàn giao dịch, một số sàn giao dịch, một số sàn giao dịch, quy tắc niêm yết nghiêm ngặt hơn, số lượng niêm yết ít hơn nhưng quy mô lớn hơn; trong khi các sàn giao dịch như một số sàn giao dịch khác thì thường xuyên niêm yết tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng niêm yết có mối quan hệ nghịch với FDV, tức là các sàn giao dịch niêm yết nhiều dự án có FDV cao thường có số lượng niêm yết ít hơn.
CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định ưu tiên niêm yết đồng tiền, chú trọng vào các mức định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) khác nhau. Ở đây, chúng tôi phân loại theo FDV của dự án để dễ dàng hiểu hơn về tiêu chí niêm yết của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng cùng phản ánh định giá đồng tiền, quy mô thị trường và Thanh khoản.
Do đó, khi phân tích các token mới ra mắt, FDV có tính tham khảo tốt hơn Market Cap. Ở đây, chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, từ thái độ đối với các dự án phát hành lần đầu, thông thường hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, tức là vừa xem xét dự án phát hành lần đầu, vừa xem xét các dự án không phát hành lần đầu, nhưng thường yêu cầu cao hơn đối với các dự án không phát hành lần đầu, vì các dự án phát hành lần đầu sẽ mang lại nhiều người dùng mới hơn. Ngoài ra, hai sàn giao dịch Hàn Quốc 某交易平台 và 某交易平台 chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các đồng không phát hành lần đầu. Bởi vì so với việc phát hành lần đầu, niêm yết các đồng không phát hành lần đầu có thể giảm thiểu rủi ro lựa chọn, đồng thời cũng có thể tránh được sự biến động thị trường trong giai đoạn phát hành lần đầu và vấn đề thiếu thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các bên dự án, so với việc phát hành lần đầu, các bên dự án không cần phải gánh quá nhiều áp lực về quảng bá thị trường và quản lý thanh khoản, niêm yết các đồng không phát hành lần đầu có thể tận dụng độ tin cậy của thị trường hiện có để thúc đẩy tăng trưởng.
2.1.2 Sự ưa thích đường đua
một sàn giao dịch
Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ lệ nhiều nhất. Các dự án Infra và DeFi có tỷ lệ chiếm lớn. Số lượng RWA và DePIN trên một sàn giao dịch nào đó tương đối ít, nhưng hiệu suất tổng thể lại khá tốt. Trong đó, một dự án có mức tăng giá cao nhất đạt 7081%. Mặc dù sàn giao dịch nào đó lựa chọn niêm yết trong các lĩnh vực này khá thận trọng, nhưng một khi được niêm yết, phản ứng của thị trường thường rất tích cực. Trong nửa cuối năm, sàn giao dịch nào đó có xu hướng niêm yết rõ ràng thiên về token AI Agent, với tỷ lệ cao nhất trong các dự án AI.
Năm 2024, một sàn giao dịch tương đối ưa chuộng một hệ sinh thái của một chuỗi công khai nào đó. Ví dụ, sự ra mắt của một dự án và một dự án khác cho thấy sàn giao dịch này đang củng cố sự hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của chính mình.
Một sàn giao dịch
Trên một sàn giao dịch, số lượng coin Meme cũng chiếm ưu thế với khoảng 25%. So với các sàn giao dịch khác, số lượng coin trên các chuỗi công khai và cơ sở hạ tầng nhiều hơn, tổng cộng chiếm tới 34%, điều này cho thấy sàn giao dịch đó sẽ chú trọng hơn vào đổi mới công nghệ nền tảng, tối ưu hóa khả năng mở rộng và phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain trong năm 2024.
Trên sân chơi mới nổi, một sàn giao dịch chỉ niêm yết 4 loại token AI, bao gồm một dự án và một dự án khác, trên sân chơi RWA đã niêm yết 3 loại token mới, trong khi trên sân chơi DePIN chỉ có 3 loại. Điều này phản ánh rằng sàn giao dịch này có sự thận trọng trong việc bố trí tại các sân chơi mới nổi.
Một sàn giao dịch
Nền tảng giao dịch nào đó có đặc điểm lớn nhất trong việc niêm yết coin vào năm 2024 là phạm vi bao phủ rộng rãi, hiệu suất của các token thường khá tốt. Trong năm 2024, trên sàn DEX đã niêm yết một DEX nào đó và một DEX nào đó. Điều này cho thấy nền tảng giao dịch nào đó vẫn có tiềm năng lớn và không gian phát triển trong việc niêm yết tài sản nóng, nhiều token chủ đạo hoặc có vốn hóa lớn vẫn chưa được niêm yết, có thể mở rộng hỗ trợ hơn nữa trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh nền tảng giao dịch nào đó có quy trình kiểm tra niêm yết coin khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận các tài sản có tiềm năng dài hạn.