Tổng quan thị trường tiền điện tử quý 2 năm 2025: Sự tuân thủ và bước ngoặt cấu trúc của lợi nhuận thực
Quý II năm 2025, thị trường tiền điện tử thể hiện xu hướng phục hồi tổng thể. Môi trường vĩ mô toàn cầu ổn định và việc triển khai các chính sách thân thiện đã cung cấp nền tảng tốt cho sự phát triển của ngành. Lĩnh vực stablecoin đặc biệt sôi động, từ việc mở rộng quy mô đến việc triển khai khung quy định, thúc đẩy câu chuyện mã hóa tiến gần hơn với dòng chính. Đồng thời, các sản phẩm phái sinh trên chuỗi tiếp tục nóng lên, Hyperliquid trở thành người dẫn đầu, tăng tốc hoàn thành sự chuyển mình cấu trúc từ "sao chép ngoại tuyến" sang "nguyên bản trên chuỗi".
Sự tuân thủ đối với stablecoin toàn cầu tăng tốc thực thi
Vào quý II năm 2025, thị trường tiền điện tử ổn định toàn cầu cho thấy sự tăng trưởng liên tục và việc triển khai khung quy định đang diễn ra nhanh chóng. Tính đến ngày 24 tháng 6, tổng giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu đạt 240 tỷ USD, tăng khoảng 20% so với đầu năm. Stablecoin đô la Mỹ chiếm ưu thế tuyệt đối, với thị phần vượt quá 95%. USDT và USDC tổng cộng chiếm 89,4% thị phần. Trong 3 tháng qua, khối lượng giao dịch trên chuỗi của stablecoin đã vượt mốc 10 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch hiệu quả sau điều chỉnh là 2,2 nghìn tỷ USD.
Đạo luật "Đổi mới và Quy định về Stablecoin Hoa Kỳ" mà Quốc hội Hoa Kỳ thông qua (GENIUS Act) là một đạo luật mang tính bước ngoặt, thiết lập khung quy định liên bang toàn diện cho stablecoin thanh toán. Đạo luật yêu cầu stablecoin tuân thủ Sự tuân thủ 1:1 với dự trữ đầy đủ bằng đô la Mỹ và thực hiện hệ thống kiểm toán và công bố thông tin với tần suất cao. Điều này không chỉ giảm bớt lo ngại của thị trường về stablecoin mà còn thiết lập "hồ chứa trái phiếu Mỹ" liên kết sâu với hệ thống thanh toán trên chuỗi.
Ngoài Mỹ, Hàn Quốc, Hồng Kông và một số nơi khác cũng đang tích cực thúc đẩy khung quản lý tiền ổn định. Hàn Quốc đã đề xuất "Dự thảo Luật Tài sản Kỹ thuật số", cho phép các công ty địa phương đủ điều kiện phát hành tiền ổn định. Hồng Kông sẽ chính thức thi hành "Nghị định về tiền ổn định", trở thành một trong những khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống cấp phép cho tiền ổn định.
Những xu hướng quản lý này đã mở ra những cơ hội phát triển chưa từng có cho ngành công nghiệp mã hóa, chủ yếu thể hiện ở các khía cạnh sau:
Sự tuân thủ stablecoin và hệ sinh thái DeFi sâu sắc hòa nhập, giải phóng tiềm năng tài chính khổng lồ.
Stablecoin mang đến cơ hội cách mạng trong lĩnh vực thanh toán, đặc biệt là trong thanh toán xuyên biên giới, thanh toán ngay lập tức và micropayment tại các thị trường mới nổi.
RWA kết hợp với công nghệ blockchain thông qua việc neo giá bằng stablecoin, thúc đẩy số hóa tài sản và đổi mới tính thanh khoản.
Circle niêm yết dẫn dắt mô hình mới: Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp chuyển sang chuỗi
Circle đã thành công niêm yết trên sàn NYSE, giá phát hành mỗi cổ phiếu là 31 đô la, giá trị thị trường IPO đạt 6,9 tỷ đô la. Điều này đại diện cho sự tuân thủ quy định của các doanh nghiệp mã hóa chính thức bước vào thị trường vốn chính thống, mở ra cơ hội niêm yết cho các công ty mã hóa khác.
Nhiều công ty niêm yết đã có những bước tiến cụ thể trong chiến lược phân bổ tài sản kỹ thuật số. SharpLink Gaming đã nắm giữ tổng cộng 188,478 ETH và đã triển khai toàn bộ vào các giao thức staking. DeFi Development Corp đang tái cấu trúc mô hình kinh doanh với Solana là tài sản cốt lõi. Đến tháng 6 năm 2025, Strategy sẽ nắm giữ 592,345 BTC, giữ vững vị trí là người nắm giữ BTC công khai lớn nhất thế giới.
Từ góc độ phân bổ địa lý, chiến lược tài sản mã hóa của doanh nghiệp không còn bị giới hạn trong thị trường Mỹ, mà thể hiện đặc điểm toàn cầu hóa và đa chuỗi. Các doanh nghiệp đang xây dựng bảng cân đối tài sản và mô hình thu nhập lấy tài sản mã hóa làm trung tâm, thúc đẩy mô hình tài chính từ "dự trữ" chuyển sang "sinh lãi", từ "phòng ngừa rủi ro" tiến tới "sản xuất".
Hyperliquid, sản phẩm phái sinh trên chuỗi và sự trỗi dậy của DeFi lợi nhuận thực
Vào quý II năm 2025, Hyperliquid đã đạt được những bước đột phá quan trọng trên thị trường hợp đồng phái sinh trên chuỗi. Khối lượng giao dịch hàng tháng của nó đã tăng vọt từ 187,5 tỷ đô la vào tháng 4 lên 248 tỷ đô la vào tháng 5, với tổng khối lượng giao dịch trong quý II đạt 621,5 tỷ đô la. Hyperliquid chiếm tới 80% thị phần trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung.
Nguồn lợi nhuận cốt lõi của Hyperliquid phụ thuộc vào khối lượng giao dịch của nền tảng, 97% doanh thu được sử dụng để mua lại mã thông báo HYPE. Trong hơn bảy tháng qua, tổng chi phí lên tới 4,5 tỷ USD, quỹ hỗ trợ nắm giữ giá trị HYPE vượt quá 1 tỷ USD.
Sự thành công của Hyperliquid đã khơi lại sự chú ý của ngành đối với khái niệm "doanh thu thực". Mô hình này nhấn mạnh việc tạo ra thu nhập từ các hoạt động kinh tế thực tế, chứ không phải thông qua việc phát hành mã thông báo gây lạm phát. Doanh thu thực là điều kiện tiên quyết cho khả năng tồn tại lâu dài của các giao thức DeFi, với các đặc điểm bao gồm nguồn thu nhập đến từ các hoạt động thực tế của giao thức, chú trọng vào hiệu suất vốn lâu dài và niềm tin của người dùng, cung cấp tiện ích tài chính thực sự.
Các tổ chức đầu tư nên ưu tiên xem xét các giao thức có hoạt động kinh tế thực tế và mô hình kinh doanh có thể phòng thủ, sở hữu kinh tế học token mạnh mẽ và mô hình chia sẻ lợi nhuận, như Hyperliquid, AAVE, và tập trung vào tính bền vững lâu dài của chúng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NullWhisperer
· 07-28 05:54
hmm nói một cách kỹ thuật, các khuôn khổ quy định này vẫn có thể bị khai thác lý thuyết...
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeePhobia
· 07-28 05:50
Quy định đến, vẫn kiếm tiền, người hiểu đều hiểu.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVVictimAlliance
· 07-28 05:46
on-chain chơi xong, chạy đi off-chain tiếp tục Rekt
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiCaffeinator
· 07-28 05:30
bull đã trở lại
Xem bản gốcTrả lời0
BridgeJumper
· 07-28 05:28
Lại mơ thấy thị trường dự đoán rồi phải không? Tôi cũng không biết nói sao.
Quý 2 năm 2025, thị trường tiền điện tử hồi phục: Sự tuân thủ và sản phẩm phái sinh on-chain dẫn dắt một cấu trúc mới
Tổng quan thị trường tiền điện tử quý 2 năm 2025: Sự tuân thủ và bước ngoặt cấu trúc của lợi nhuận thực
Quý II năm 2025, thị trường tiền điện tử thể hiện xu hướng phục hồi tổng thể. Môi trường vĩ mô toàn cầu ổn định và việc triển khai các chính sách thân thiện đã cung cấp nền tảng tốt cho sự phát triển của ngành. Lĩnh vực stablecoin đặc biệt sôi động, từ việc mở rộng quy mô đến việc triển khai khung quy định, thúc đẩy câu chuyện mã hóa tiến gần hơn với dòng chính. Đồng thời, các sản phẩm phái sinh trên chuỗi tiếp tục nóng lên, Hyperliquid trở thành người dẫn đầu, tăng tốc hoàn thành sự chuyển mình cấu trúc từ "sao chép ngoại tuyến" sang "nguyên bản trên chuỗi".
Sự tuân thủ đối với stablecoin toàn cầu tăng tốc thực thi
Vào quý II năm 2025, thị trường tiền điện tử ổn định toàn cầu cho thấy sự tăng trưởng liên tục và việc triển khai khung quy định đang diễn ra nhanh chóng. Tính đến ngày 24 tháng 6, tổng giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu đạt 240 tỷ USD, tăng khoảng 20% so với đầu năm. Stablecoin đô la Mỹ chiếm ưu thế tuyệt đối, với thị phần vượt quá 95%. USDT và USDC tổng cộng chiếm 89,4% thị phần. Trong 3 tháng qua, khối lượng giao dịch trên chuỗi của stablecoin đã vượt mốc 10 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch hiệu quả sau điều chỉnh là 2,2 nghìn tỷ USD.
Đạo luật "Đổi mới và Quy định về Stablecoin Hoa Kỳ" mà Quốc hội Hoa Kỳ thông qua (GENIUS Act) là một đạo luật mang tính bước ngoặt, thiết lập khung quy định liên bang toàn diện cho stablecoin thanh toán. Đạo luật yêu cầu stablecoin tuân thủ Sự tuân thủ 1:1 với dự trữ đầy đủ bằng đô la Mỹ và thực hiện hệ thống kiểm toán và công bố thông tin với tần suất cao. Điều này không chỉ giảm bớt lo ngại của thị trường về stablecoin mà còn thiết lập "hồ chứa trái phiếu Mỹ" liên kết sâu với hệ thống thanh toán trên chuỗi.
Ngoài Mỹ, Hàn Quốc, Hồng Kông và một số nơi khác cũng đang tích cực thúc đẩy khung quản lý tiền ổn định. Hàn Quốc đã đề xuất "Dự thảo Luật Tài sản Kỹ thuật số", cho phép các công ty địa phương đủ điều kiện phát hành tiền ổn định. Hồng Kông sẽ chính thức thi hành "Nghị định về tiền ổn định", trở thành một trong những khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống cấp phép cho tiền ổn định.
Những xu hướng quản lý này đã mở ra những cơ hội phát triển chưa từng có cho ngành công nghiệp mã hóa, chủ yếu thể hiện ở các khía cạnh sau:
Circle niêm yết dẫn dắt mô hình mới: Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp chuyển sang chuỗi
Circle đã thành công niêm yết trên sàn NYSE, giá phát hành mỗi cổ phiếu là 31 đô la, giá trị thị trường IPO đạt 6,9 tỷ đô la. Điều này đại diện cho sự tuân thủ quy định của các doanh nghiệp mã hóa chính thức bước vào thị trường vốn chính thống, mở ra cơ hội niêm yết cho các công ty mã hóa khác.
Nhiều công ty niêm yết đã có những bước tiến cụ thể trong chiến lược phân bổ tài sản kỹ thuật số. SharpLink Gaming đã nắm giữ tổng cộng 188,478 ETH và đã triển khai toàn bộ vào các giao thức staking. DeFi Development Corp đang tái cấu trúc mô hình kinh doanh với Solana là tài sản cốt lõi. Đến tháng 6 năm 2025, Strategy sẽ nắm giữ 592,345 BTC, giữ vững vị trí là người nắm giữ BTC công khai lớn nhất thế giới.
Từ góc độ phân bổ địa lý, chiến lược tài sản mã hóa của doanh nghiệp không còn bị giới hạn trong thị trường Mỹ, mà thể hiện đặc điểm toàn cầu hóa và đa chuỗi. Các doanh nghiệp đang xây dựng bảng cân đối tài sản và mô hình thu nhập lấy tài sản mã hóa làm trung tâm, thúc đẩy mô hình tài chính từ "dự trữ" chuyển sang "sinh lãi", từ "phòng ngừa rủi ro" tiến tới "sản xuất".
Hyperliquid, sản phẩm phái sinh trên chuỗi và sự trỗi dậy của DeFi lợi nhuận thực
Vào quý II năm 2025, Hyperliquid đã đạt được những bước đột phá quan trọng trên thị trường hợp đồng phái sinh trên chuỗi. Khối lượng giao dịch hàng tháng của nó đã tăng vọt từ 187,5 tỷ đô la vào tháng 4 lên 248 tỷ đô la vào tháng 5, với tổng khối lượng giao dịch trong quý II đạt 621,5 tỷ đô la. Hyperliquid chiếm tới 80% thị phần trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung.
Nguồn lợi nhuận cốt lõi của Hyperliquid phụ thuộc vào khối lượng giao dịch của nền tảng, 97% doanh thu được sử dụng để mua lại mã thông báo HYPE. Trong hơn bảy tháng qua, tổng chi phí lên tới 4,5 tỷ USD, quỹ hỗ trợ nắm giữ giá trị HYPE vượt quá 1 tỷ USD.
Sự thành công của Hyperliquid đã khơi lại sự chú ý của ngành đối với khái niệm "doanh thu thực". Mô hình này nhấn mạnh việc tạo ra thu nhập từ các hoạt động kinh tế thực tế, chứ không phải thông qua việc phát hành mã thông báo gây lạm phát. Doanh thu thực là điều kiện tiên quyết cho khả năng tồn tại lâu dài của các giao thức DeFi, với các đặc điểm bao gồm nguồn thu nhập đến từ các hoạt động thực tế của giao thức, chú trọng vào hiệu suất vốn lâu dài và niềm tin của người dùng, cung cấp tiện ích tài chính thực sự.
Các tổ chức đầu tư nên ưu tiên xem xét các giao thức có hoạt động kinh tế thực tế và mô hình kinh doanh có thể phòng thủ, sở hữu kinh tế học token mạnh mẽ và mô hình chia sẻ lợi nhuận, như Hyperliquid, AAVE, và tập trung vào tính bền vững lâu dài của chúng.