Phân tích độ sâu thị trường thế chấp Solana: Tập trung vào bốn dự án thế chấp thanh khoản lớn
Khi thị trường tiền điện tử ấm lên, Solana (SOL) đã vươn lên trở thành tài sản tiền điện tử lớn thứ sáu theo vốn hóa thị trường, với quy mô tài sản thế chấp chỉ đứng sau Ethereum trong tất cả các blockchain chứng minh cổ phần (PoS). Tuy nhiên, tổng giá trị khóa (TVL) của các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) trong hệ sinh thái Solana vẫn tương đối thấp, chỉ đạt 1.137 triệu đô la, khoảng 11,3% so với mức cao nhất trong lịch sử.
Trong cấu trúc TVL của Solana, các dự án thế chấp thanh khoản chiếm vị trí quan trọng, là yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của TVL. Trong đó, Marinade và Jito với TVL cao nhất trở thành những người dẫn đầu trong lĩnh vực này. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các người tham gia chính trong lĩnh vực thế chấp thanh khoản của Solana, so sánh chiến lược và hiệu suất thị trường của họ.
Thị trường thế chấp Solana
Tính đến ngày 12 tháng 12, giá trị thị trường của Solana đạt 30.53 tỷ USD, giá trị thế chấp đạt 27.62 tỷ USD, tỷ lệ thế chấp lên tới 69.18%. Tổng số lượng thế chấp là 391 triệu SOL, tỷ lệ lạm phát 6.75%, tỷ lệ thưởng 6.87%. Trong tất cả các chuỗi công khai PoS, giá trị thế chấp của Solana chỉ đứng sau Ethereum, xếp thứ hai.
Mạng Solana có tổng cộng 1986 trình xác thực, những trình xác thực đứng đầu cung cấp tỷ lệ lợi suất hàng năm (APY) gần 8% và không cần phí hoa hồng. Để khuyến khích những người nắm giữ SOL và tăng cường an ninh mạng, Quỹ Solana đã triển khai "chương trình hồ bơi thế chấp". Người dùng có thể gửi SOL vào hồ bơi thế chấp, nhận được token SPL đại diện cho phần của họ, tức là token thế chấp thanh khoản (LST).
Hiện tại, có khoảng 16,82 triệu SOL đang được khóa trong các hồ chất thế chấp, chiếm 4,3% tổng lượng thế chấp, với APY trung bình là 6,68%. Bốn hồ chất thế chấp hàng đầu lần lượt là Marinade, Jito, BlazeStake và Lido, chúng cũng là bốn dự án thế chấp thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái Solana.
Phân tích các dự án thế chấp thanh khoản chính
1. Marinade Finance
Marinade Finance là giao thức thế chấp thanh khoản sớm nhất trong hệ sinh thái Solana, được ra mắt trên mạng chính vào tháng 8 năm 2021. Người dùng thế chấp SOL có thể nhận được mSOL, và lợi nhuận thế chấp sẽ được tích lũy trực tiếp vào mSOL. Marinade cũng cung cấp dịch vụ thế chấp gốc, cho phép người dùng nhận lợi nhuận thế chấp mà không cần sử dụng hợp đồng thông minh.
Tính đến hiện tại, Marinade đã khóa 7.058 triệu SOL, là dự án có TVL cao nhất trên Solana, trị giá 777 triệu USD. Tỷ lệ lợi suất thế chấp của nó là 6.543%, khối lượng thế chấp trong 30 ngày qua tăng 31.22%. Token quản trị MNDE của Marinade có giá trị vốn hóa lưu hành là 85.99 triệu USD, tổng vốn hóa thị trường là 356 triệu USD.
2. Jito
Jito ra mắt nền tảng thế chấp thanh khoản vào cuối năm 2022, người dùng thế chấp SOL để nhận JitoSOL. Khác với các dự án khác, Jito đã phát triển cơ sở hạ tầng giá trị có thể khai thác tối đa (MEV) cho mạng Solana, một phần lợi nhuận MEV sẽ được phân bổ cho những người nắm giữ JitoSOL, làm cho lợi nhuận thế chấp tương đối cao hơn.
Jito hiện đang khóa 6.38 triệu SOL, TVL đạt 455 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 6.892%. Trong 30 ngày qua, khối lượng thế chấp của nó đã tăng 17.77%. Token quản trị của Jito, JTO, có vốn hóa thị trường lưu thông 342 triệu USD và tổng vốn hóa thị trường là 2.973 tỷ USD.
3. BlazeStake
BlazeStake ra mắt vào tháng 5 năm 2022, gần đây đã phát triển nhanh chóng nhờ sự tăng trưởng tổng thể của hệ sinh thái Solana, trở thành dự án thế chấp thanh khoản lớn thứ ba. Người dùng thế chấp SOL có thể nhận được bSOL. BlazeStake chủ yếu sử dụng hợp đồng thông minh của pool thế chấp chính thức của Solana Labs, sở hữu tập hợp các xác thực viên lớn nhất.
Hiện tại, BlazeStake đã khóa 1.52 triệu SOL, TVL là 108 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 6.232%. Trong 30 ngày qua, khối lượng thế chấp của nó đã tăng trưởng đáng kinh ngạc 177%. Tổng giá trị thị trường của mã thông báo quản trị BLZE của BlazeStake là 38.84 triệu USD.
4. Lido
Lido đã ra mắt dịch vụ thế chấp thanh khoản trên Solana vào tháng 9 năm 2021, người dùng thế chấp SOL có thể nhận được stSOL. Mặc dù Lido chiếm ưu thế trong thế chấp thanh khoản trên Ethereum, nhưng sự phát triển trên Solana không như mong đợi, đã thông báo ngừng nhận thế chấp mới vào tháng 10.
Hiện tại, Lido đã khóa 887.000 SOL trên Solana, TVL đạt 63,4 triệu đô la, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 6,717%. Trong 30 ngày qua, khối lượng thế chấp của nó đã giảm 41,43%. Vốn hóa thị trường lưu thông của token quản trị LDO là 2,095 triệu đô la, tổng vốn hóa thị trường đạt 2,356 triệu đô la.
Ứng dụng của LST trong DeFi
Các dự án thế chấp thanh khoản lớn của LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) nhận được sự hỗ trợ rộng rãi trong các ứng dụng DeFi của Solana. Các giao thức cho vay chính như marginfi và Solend đều hỗ trợ những LST này làm tài sản thế chấp, nhưng stSOL đã bị gỡ bỏ. Tại DEX hàng đầu Orca, mSOL/SOL và bSOL/SOL đều có thanh khoản vượt quá mười triệu đô la.
Các biện pháp khuyến khích của dự án có ảnh hưởng đáng kể đến sự gia tăng khối lượng thế chấp và thanh khoản DEX. Ví dụ, BlazeStake cung cấp mức khuyến khích cao nhất, với khoản tiền gửi trên một nền tảng cho vay có thể nhận được trợ cấp BLZE token với lãi suất 15.37% APR. So với đó, Jito vẫn chưa khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong DeFi, trong khi Lido không còn khả năng cung cấp khuyến khích do việc phân phối token gần như đã hoàn tất.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana có nhiều phương án thế chấp thanh khoản đặc sắc, đều nhận được sự hỗ trợ rộng rãi từ các dự án DeFi. Marinade với vai trò tiên phong cung cấp dịch vụ toàn diện; Jito thông qua cơ sở hạ tầng MEV cung cấp lợi suất cao hơn; BlazeStake cho phép thế chấp định hướng; Lido đại diện cho dịch vụ thế chấp thanh khoản đa chuỗi.
Tuy nhiên, tổng lượng thế chấp thanh khoản vẫn còn tương đối ít, chỉ chiếm 4,3% tổng số SOL đã thế chấp. Các giải pháp đa dạng cũng dẫn đến việc phân tán thanh khoản, trong tương lai có thể xuất hiện nhiều giải pháp mới cạnh tranh hơn. Các biện pháp khuyến khích vẫn là yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng lượng thế chấp và cải thiện thanh khoản DEX, điều này có thể thấy rõ từ sự tăng trưởng nhanh chóng của BlazeStake và sự rút lui của Lido.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
So sánh thế chấp thanh khoản Solana: Phân tích thị phần và chiến lược của bốn dự án lớn
Phân tích độ sâu thị trường thế chấp Solana: Tập trung vào bốn dự án thế chấp thanh khoản lớn
Khi thị trường tiền điện tử ấm lên, Solana (SOL) đã vươn lên trở thành tài sản tiền điện tử lớn thứ sáu theo vốn hóa thị trường, với quy mô tài sản thế chấp chỉ đứng sau Ethereum trong tất cả các blockchain chứng minh cổ phần (PoS). Tuy nhiên, tổng giá trị khóa (TVL) của các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) trong hệ sinh thái Solana vẫn tương đối thấp, chỉ đạt 1.137 triệu đô la, khoảng 11,3% so với mức cao nhất trong lịch sử.
Trong cấu trúc TVL của Solana, các dự án thế chấp thanh khoản chiếm vị trí quan trọng, là yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của TVL. Trong đó, Marinade và Jito với TVL cao nhất trở thành những người dẫn đầu trong lĩnh vực này. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các người tham gia chính trong lĩnh vực thế chấp thanh khoản của Solana, so sánh chiến lược và hiệu suất thị trường của họ.
Thị trường thế chấp Solana
Tính đến ngày 12 tháng 12, giá trị thị trường của Solana đạt 30.53 tỷ USD, giá trị thế chấp đạt 27.62 tỷ USD, tỷ lệ thế chấp lên tới 69.18%. Tổng số lượng thế chấp là 391 triệu SOL, tỷ lệ lạm phát 6.75%, tỷ lệ thưởng 6.87%. Trong tất cả các chuỗi công khai PoS, giá trị thế chấp của Solana chỉ đứng sau Ethereum, xếp thứ hai.
Mạng Solana có tổng cộng 1986 trình xác thực, những trình xác thực đứng đầu cung cấp tỷ lệ lợi suất hàng năm (APY) gần 8% và không cần phí hoa hồng. Để khuyến khích những người nắm giữ SOL và tăng cường an ninh mạng, Quỹ Solana đã triển khai "chương trình hồ bơi thế chấp". Người dùng có thể gửi SOL vào hồ bơi thế chấp, nhận được token SPL đại diện cho phần của họ, tức là token thế chấp thanh khoản (LST).
Hiện tại, có khoảng 16,82 triệu SOL đang được khóa trong các hồ chất thế chấp, chiếm 4,3% tổng lượng thế chấp, với APY trung bình là 6,68%. Bốn hồ chất thế chấp hàng đầu lần lượt là Marinade, Jito, BlazeStake và Lido, chúng cũng là bốn dự án thế chấp thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái Solana.
Phân tích các dự án thế chấp thanh khoản chính
1. Marinade Finance
Marinade Finance là giao thức thế chấp thanh khoản sớm nhất trong hệ sinh thái Solana, được ra mắt trên mạng chính vào tháng 8 năm 2021. Người dùng thế chấp SOL có thể nhận được mSOL, và lợi nhuận thế chấp sẽ được tích lũy trực tiếp vào mSOL. Marinade cũng cung cấp dịch vụ thế chấp gốc, cho phép người dùng nhận lợi nhuận thế chấp mà không cần sử dụng hợp đồng thông minh.
Tính đến hiện tại, Marinade đã khóa 7.058 triệu SOL, là dự án có TVL cao nhất trên Solana, trị giá 777 triệu USD. Tỷ lệ lợi suất thế chấp của nó là 6.543%, khối lượng thế chấp trong 30 ngày qua tăng 31.22%. Token quản trị MNDE của Marinade có giá trị vốn hóa lưu hành là 85.99 triệu USD, tổng vốn hóa thị trường là 356 triệu USD.
2. Jito
Jito ra mắt nền tảng thế chấp thanh khoản vào cuối năm 2022, người dùng thế chấp SOL để nhận JitoSOL. Khác với các dự án khác, Jito đã phát triển cơ sở hạ tầng giá trị có thể khai thác tối đa (MEV) cho mạng Solana, một phần lợi nhuận MEV sẽ được phân bổ cho những người nắm giữ JitoSOL, làm cho lợi nhuận thế chấp tương đối cao hơn.
Jito hiện đang khóa 6.38 triệu SOL, TVL đạt 455 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 6.892%. Trong 30 ngày qua, khối lượng thế chấp của nó đã tăng 17.77%. Token quản trị của Jito, JTO, có vốn hóa thị trường lưu thông 342 triệu USD và tổng vốn hóa thị trường là 2.973 tỷ USD.
3. BlazeStake
BlazeStake ra mắt vào tháng 5 năm 2022, gần đây đã phát triển nhanh chóng nhờ sự tăng trưởng tổng thể của hệ sinh thái Solana, trở thành dự án thế chấp thanh khoản lớn thứ ba. Người dùng thế chấp SOL có thể nhận được bSOL. BlazeStake chủ yếu sử dụng hợp đồng thông minh của pool thế chấp chính thức của Solana Labs, sở hữu tập hợp các xác thực viên lớn nhất.
Hiện tại, BlazeStake đã khóa 1.52 triệu SOL, TVL là 108 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 6.232%. Trong 30 ngày qua, khối lượng thế chấp của nó đã tăng trưởng đáng kinh ngạc 177%. Tổng giá trị thị trường của mã thông báo quản trị BLZE của BlazeStake là 38.84 triệu USD.
4. Lido
Lido đã ra mắt dịch vụ thế chấp thanh khoản trên Solana vào tháng 9 năm 2021, người dùng thế chấp SOL có thể nhận được stSOL. Mặc dù Lido chiếm ưu thế trong thế chấp thanh khoản trên Ethereum, nhưng sự phát triển trên Solana không như mong đợi, đã thông báo ngừng nhận thế chấp mới vào tháng 10.
Hiện tại, Lido đã khóa 887.000 SOL trên Solana, TVL đạt 63,4 triệu đô la, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 6,717%. Trong 30 ngày qua, khối lượng thế chấp của nó đã giảm 41,43%. Vốn hóa thị trường lưu thông của token quản trị LDO là 2,095 triệu đô la, tổng vốn hóa thị trường đạt 2,356 triệu đô la.
Ứng dụng của LST trong DeFi
Các dự án thế chấp thanh khoản lớn của LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) nhận được sự hỗ trợ rộng rãi trong các ứng dụng DeFi của Solana. Các giao thức cho vay chính như marginfi và Solend đều hỗ trợ những LST này làm tài sản thế chấp, nhưng stSOL đã bị gỡ bỏ. Tại DEX hàng đầu Orca, mSOL/SOL và bSOL/SOL đều có thanh khoản vượt quá mười triệu đô la.
Các biện pháp khuyến khích của dự án có ảnh hưởng đáng kể đến sự gia tăng khối lượng thế chấp và thanh khoản DEX. Ví dụ, BlazeStake cung cấp mức khuyến khích cao nhất, với khoản tiền gửi trên một nền tảng cho vay có thể nhận được trợ cấp BLZE token với lãi suất 15.37% APR. So với đó, Jito vẫn chưa khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong DeFi, trong khi Lido không còn khả năng cung cấp khuyến khích do việc phân phối token gần như đã hoàn tất.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana có nhiều phương án thế chấp thanh khoản đặc sắc, đều nhận được sự hỗ trợ rộng rãi từ các dự án DeFi. Marinade với vai trò tiên phong cung cấp dịch vụ toàn diện; Jito thông qua cơ sở hạ tầng MEV cung cấp lợi suất cao hơn; BlazeStake cho phép thế chấp định hướng; Lido đại diện cho dịch vụ thế chấp thanh khoản đa chuỗi.
Tuy nhiên, tổng lượng thế chấp thanh khoản vẫn còn tương đối ít, chỉ chiếm 4,3% tổng số SOL đã thế chấp. Các giải pháp đa dạng cũng dẫn đến việc phân tán thanh khoản, trong tương lai có thể xuất hiện nhiều giải pháp mới cạnh tranh hơn. Các biện pháp khuyến khích vẫn là yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng lượng thế chấp và cải thiện thanh khoản DEX, điều này có thể thấy rõ từ sự tăng trưởng nhanh chóng của BlazeStake và sự rút lui của Lido.