tài sản kỹ thuật số trong thời kỳ biến động thể hiện sự kiên cường
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một bài kiểm tra áp lực chưa từng có. Việc máy bay không người lái của Ukraine phá hủy một số lượng lớn máy bay ném bom hạt nhân đã dấy lên lo ngại về sự lan rộng hạt nhân, căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ lại tiếp tục gia tăng, và tình hình ở Trung Đông trở nên căng thẳng. Trong bối cảnh phức tạp này, giá vàng - tài sản trú ẩn truyền thống - đang tiến gần đến mức cao nhất lịch sử 3450 USD/ounce, trong khi Bitcoin lại thể hiện sự ổn định đáng ngạc nhiên ở mức 105.000 USD. Sự thể hiện "tách rời" này với rủi ro địa chính trị phản ánh những thay đổi sâu sắc trong logic cơ bản của thị trường tài sản kỹ thuật số.
Một, cơ chế truyền dẫn ảnh hưởng của xung đột địa chính trị bị suy yếu
1. Hiệu ứng đệm của sự "xung đột va chạm"
Sau khi một quốc gia tiến hành không kích vào cơ sở hạt nhân của Iran vào ngày 13 tháng 6, Bitcoin chỉ giảm 2% trong vòng 2 giờ trước khi nhanh chóng ổn định, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với mức giảm 10% trong một ngày trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Khả năng chống chịu được cải thiện là do sự biến đổi chất lượng trong cấu trúc thị trường: Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ người nắm giữ lâu dài vào năm 2025 đã vượt qua 70%, tỷ lệ các khoản đầu tư đầu cơ đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm. Các nhà đầu tư tổ chức thông qua hệ thống phòng ngừa rủi ro được thiết lập trong thị trường phái sinh đã hiệu quả giảm thiểu tác động ngắn hạn của các sự kiện bất ngờ.
2. Định nghĩa lại logic phòng ngừa rủi ro
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại. Dưới kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất, mối tương quan nghịch giữa Bitcoin và lợi suất thực tế của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (-0.72) đã tăng đáng kể, khiến nó gần hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" hơn là chỉ đơn thuần là tài sản trú ẩn. Vào ngày 1 tháng 6, việc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tăng vọt, sự gia tăng ngược chiều của Bitcoin đã xác nhận đặc tính mới này.
3. Rủi ro địa chính trị "hấp thụ có định hướng"
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột Trung Đông đã khách quan thúc đẩy quá trình phi đô la hóa. Tỷ lệ xuất khẩu dầu mỏ của Ngân hàng Trung ương Iran được thanh toán bằng Bitcoin đã vượt quá 15%, sự thẩm thấu này của nền kinh tế thực khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển thành nhu cầu cứng cho Bitcoin. Phân tích blockchain cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví ở khu vực xung đột đã tăng vọt 300% sau sự kiện.
Hai, trò chơi phức tạp của chu kỳ vĩ mô
1. Lợi ích chắc chắn từ việc chuyển hướng chính sách tiền tệ
Thị trường đã đạt được xác suất kỳ vọng giảm lãi suất trong quý ba là 68%, điều này phản ánh trực tiếp vào độ dốc của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai ngày 15 tháng 6 đã tăng lên 23%, đạt mức cao nhất kể từ lần giảm một nửa vào năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong vòng 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, Bitcoin có mức tăng trung bình đạt 37%, vượt xa mức 12% của vàng.
2. Giảm áp lực lạm phát một cách cấu trúc
Chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 5 giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng giảm xuống mức trước đại dịch. Điều này đã làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng lại bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Báo cáo tài chính mới nhất của một công ty công nghệ lớn cho thấy, việc kế toán cho Bitcoin mà các doanh nghiệp nắm giữ đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu việc các tổ chức bắt đầu đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
3. Không gian chênh lệch giá do chính sách Trung-Mỹ phân hóa
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng cường dự trữ vàng trong 6 tháng lên 30.000 ounce, trong khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ thúc đẩy chỉ số đô la giảm 12% trong năm thông qua chiến lược "suy giảm có kiểm soát". Chính sách tiền tệ trái ngược này đã tạo ra một kênh xám cho các nguồn vốn xuyên biên giới thực hiện arbitrage thông qua Bitcoin. Có dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch Bitcoin qua OTC trong hành lang thương mại Trung-Mỹ đã tăng 470% trong thời gian xảy ra tranh chấp thuế quan.
Ba, sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường
1. Cấu trúc vị thế "giảm đòn bẩy"
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh toán vào năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng ngừa lần đầu tiên vượt qua 60%, trong khi tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn duy trì ổn định dưới 0,01% mỗi ngày. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào việc thúc đẩy từ vốn đòn bẩy, hiện tượng "bùng nổ cả hai chiều" thường thấy vào năm 2021 gần như đã biến mất. Quy mô quản lý ETF Bitcoin của một công ty quản lý tài sản lớn đã vượt quá 1300 tỷ USD, lượng mua ròng hàng ngày của nó có sự tương quan âm đáng kể với chỉ số biến động S&P 500 (VIX).
2. Cấu trúc thanh khoản "tăng cường từng lớp"
Một nền tảng giao dịch đã quản lý số dư tài khoản vượt qua 400 triệu đồng Bitcoin, chiếm khoảng 21% tổng cung lưu thông. Những "quỹ lạnh" này hình thành một bộ ổn định giá tự nhiên, khiến áp lực bán trong ngắn hạn khó có thể xuyên thủng các mức hỗ trợ quan trọng. Khi vụ tấn công tên lửa của Iran vào ngày 14 tháng 6 gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn, có hơn 3 tỷ USD mua vào tại ngưỡng 100.000 USD, trong đó 90% nguồn gốc từ giao dịch OTC của các tổ chức.
3. Hệ thống định giá "hòa nhập truyền thống"
Sự tương quan của Bitcoin với chỉ số Nasdaq 100 trong 90 ngày đã giảm từ 0,85 vào năm 2021 xuống còn 0,32, nhưng sự tương quan với cổ phiếu nhỏ Russell 2000 đã tăng lên 0,61. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng mô hình định giá tài sản truyền thống: độ biến động của Bitcoin (45% hàng năm) đã gần đạt mức của cổ phiếu công nghệ tăng trưởng, thấp hơn nhiều so với mức 128% của năm 2021.
Bốn, Phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin đã nhận được sự hỗ trợ từ đường trung bình động đơn giản 50 ngày (103,604 USD) vào thứ Sáu, nhưng những người mua khó có thể đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (106,028 USD). Điều này cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu mua ở mức cao.
Theo biểu đồ hàng ngày, đường trung bình 20 ngày có xu hướng phẳng lại và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần điểm giữa, điều này không mang lại lợi thế rõ ràng cho bên mua hoặc bên bán. Nếu người mua đẩy giá vượt qua đường trung bình 20 ngày, Bitcoin có thể tăng lên trong khoảng từ 110,530 USD đến 111,980 USD. Dự kiến bên bán sẽ kiên quyết bảo vệ khu vực phía trên này, nhưng nếu bên mua chiếm ưu thế, giá có thể tăng vọt lên 130,000 USD.
Về mặt giảm giá, việc phá vỡ đường trung bình động 50 ngày có thể thách thức mốc tâm lý quan trọng 100,000 đô la. Nếu phá vỡ mốc này, giá có thể giảm xuống 93,000 đô la.
Trên biểu đồ 4 giờ, người bán đang cố gắng ngăn chặn giá phục hồi tại đường trung bình 20 ngày. Nếu giá giảm mạnh và phá vỡ 104,000 USD, lợi thế ngắn hạn sẽ chuyển sang phe bán. Bitcoin có thể giảm xuống 102,664 USD, rồi xuống 100,000 USD. Dự kiến người mua sẽ quyết liệt bảo vệ mức 100,000 USD.
Bên mua phải thúc đẩy giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày để giành quyền kiểm soát. Sau đó, giá có thể tăng vọt lên 110,530 USD.
V. Dự đoán con đường tương lai
1. Tháng 6-8: Giai đoạn tích lũy dao động
Thời kỳ trống chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000 USD. Điểm quan trọng cần chú ý là liệu cuộc họp FOMC tháng 7 có đưa ra tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng hay không, về mặt kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày (hiện tại là 96,500 USD) sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh. Tác động theo kiểu xung đột địa chính trị vẫn còn, nhưng các chỉ số độ sâu thị trường cho thấy lượng vốn cần thiết cho mỗi 1% biến động giá đã tăng gấp 3 lần so với năm 2022.
2. 9-11 tháng: Khởi động sóng chính
Các quy luật mùa vụ lịch sử cho thấy, mức tăng trung bình tháng 10 đạt 21,89%, kết hợp với khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin có thể bắt đầu hành trình chinh phục mức 150.000 đô la. Vào thời điểm đó, đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu chính phủ Mỹ (6,5 nghìn tỷ đô la) có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối, việc giải phóng lần hai tính thanh khoản đô la sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua hết hạn vào tháng 12, với giá thực hiện 140.000 đô la.
3. Cảnh báo rủi ro
Các hành động thực thi của cơ quan quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt thường xuyên ETF giao ngay sẽ thu hút hơn 2000 tỷ đô la tài sản quản lý truyền thống tham gia. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với "điều chỉnh Giáng sinh" sau đợt tăng giá vào tháng 11, dữ liệu lịch sử cho thấy giai đoạn này trong chu kỳ thị trường bò có mức giảm trung bình đạt 18%.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Khi vàng sắp vượt qua 3500 đô la, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đảo ngược, tỷ lệ thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ vượt qua đô la, chúng ta đang chứng kiến cuộc cách mạng tiền tệ sâu sắc nhất kể từ khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ. Bitcoin đóng vai trò kép trong cuộc biến đổi này: vừa là người hưởng lợi từ sự sụp đổ tín dụng của hệ thống cũ, vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng cho trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn đến từ việc giảm biến động, mà là từ việc tái cấu trúc giá trị nền tảng — từ biểu tượng đầu cơ tiến hóa thành cầu nối thanh khoản kết nối nền kinh tế thực. Trong mùa đông dài đằng đẵng của việc tái cấu trúc trật tự tiền tệ, Bitcoin đang chứng minh mình là sức mạnh mới kiên cường nhất.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin vượt qua 100.000 USD thể hiện sức bền đáng kinh ngạc dưới sự xung đột địa chính trị
tài sản kỹ thuật số trong thời kỳ biến động thể hiện sự kiên cường
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một bài kiểm tra áp lực chưa từng có. Việc máy bay không người lái của Ukraine phá hủy một số lượng lớn máy bay ném bom hạt nhân đã dấy lên lo ngại về sự lan rộng hạt nhân, căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ lại tiếp tục gia tăng, và tình hình ở Trung Đông trở nên căng thẳng. Trong bối cảnh phức tạp này, giá vàng - tài sản trú ẩn truyền thống - đang tiến gần đến mức cao nhất lịch sử 3450 USD/ounce, trong khi Bitcoin lại thể hiện sự ổn định đáng ngạc nhiên ở mức 105.000 USD. Sự thể hiện "tách rời" này với rủi ro địa chính trị phản ánh những thay đổi sâu sắc trong logic cơ bản của thị trường tài sản kỹ thuật số.
Một, cơ chế truyền dẫn ảnh hưởng của xung đột địa chính trị bị suy yếu
1. Hiệu ứng đệm của sự "xung đột va chạm"
Sau khi một quốc gia tiến hành không kích vào cơ sở hạt nhân của Iran vào ngày 13 tháng 6, Bitcoin chỉ giảm 2% trong vòng 2 giờ trước khi nhanh chóng ổn định, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với mức giảm 10% trong một ngày trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Khả năng chống chịu được cải thiện là do sự biến đổi chất lượng trong cấu trúc thị trường: Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ người nắm giữ lâu dài vào năm 2025 đã vượt qua 70%, tỷ lệ các khoản đầu tư đầu cơ đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm. Các nhà đầu tư tổ chức thông qua hệ thống phòng ngừa rủi ro được thiết lập trong thị trường phái sinh đã hiệu quả giảm thiểu tác động ngắn hạn của các sự kiện bất ngờ.
2. Định nghĩa lại logic phòng ngừa rủi ro
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại. Dưới kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất, mối tương quan nghịch giữa Bitcoin và lợi suất thực tế của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (-0.72) đã tăng đáng kể, khiến nó gần hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" hơn là chỉ đơn thuần là tài sản trú ẩn. Vào ngày 1 tháng 6, việc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tăng vọt, sự gia tăng ngược chiều của Bitcoin đã xác nhận đặc tính mới này.
3. Rủi ro địa chính trị "hấp thụ có định hướng"
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột Trung Đông đã khách quan thúc đẩy quá trình phi đô la hóa. Tỷ lệ xuất khẩu dầu mỏ của Ngân hàng Trung ương Iran được thanh toán bằng Bitcoin đã vượt quá 15%, sự thẩm thấu này của nền kinh tế thực khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển thành nhu cầu cứng cho Bitcoin. Phân tích blockchain cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví ở khu vực xung đột đã tăng vọt 300% sau sự kiện.
Hai, trò chơi phức tạp của chu kỳ vĩ mô
1. Lợi ích chắc chắn từ việc chuyển hướng chính sách tiền tệ
Thị trường đã đạt được xác suất kỳ vọng giảm lãi suất trong quý ba là 68%, điều này phản ánh trực tiếp vào độ dốc của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai ngày 15 tháng 6 đã tăng lên 23%, đạt mức cao nhất kể từ lần giảm một nửa vào năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong vòng 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, Bitcoin có mức tăng trung bình đạt 37%, vượt xa mức 12% của vàng.
2. Giảm áp lực lạm phát một cách cấu trúc
Chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 5 giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng giảm xuống mức trước đại dịch. Điều này đã làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng lại bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Báo cáo tài chính mới nhất của một công ty công nghệ lớn cho thấy, việc kế toán cho Bitcoin mà các doanh nghiệp nắm giữ đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu việc các tổ chức bắt đầu đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
3. Không gian chênh lệch giá do chính sách Trung-Mỹ phân hóa
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng cường dự trữ vàng trong 6 tháng lên 30.000 ounce, trong khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ thúc đẩy chỉ số đô la giảm 12% trong năm thông qua chiến lược "suy giảm có kiểm soát". Chính sách tiền tệ trái ngược này đã tạo ra một kênh xám cho các nguồn vốn xuyên biên giới thực hiện arbitrage thông qua Bitcoin. Có dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch Bitcoin qua OTC trong hành lang thương mại Trung-Mỹ đã tăng 470% trong thời gian xảy ra tranh chấp thuế quan.
Ba, sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường
1. Cấu trúc vị thế "giảm đòn bẩy"
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh toán vào năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng ngừa lần đầu tiên vượt qua 60%, trong khi tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn duy trì ổn định dưới 0,01% mỗi ngày. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào việc thúc đẩy từ vốn đòn bẩy, hiện tượng "bùng nổ cả hai chiều" thường thấy vào năm 2021 gần như đã biến mất. Quy mô quản lý ETF Bitcoin của một công ty quản lý tài sản lớn đã vượt quá 1300 tỷ USD, lượng mua ròng hàng ngày của nó có sự tương quan âm đáng kể với chỉ số biến động S&P 500 (VIX).
2. Cấu trúc thanh khoản "tăng cường từng lớp"
Một nền tảng giao dịch đã quản lý số dư tài khoản vượt qua 400 triệu đồng Bitcoin, chiếm khoảng 21% tổng cung lưu thông. Những "quỹ lạnh" này hình thành một bộ ổn định giá tự nhiên, khiến áp lực bán trong ngắn hạn khó có thể xuyên thủng các mức hỗ trợ quan trọng. Khi vụ tấn công tên lửa của Iran vào ngày 14 tháng 6 gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn, có hơn 3 tỷ USD mua vào tại ngưỡng 100.000 USD, trong đó 90% nguồn gốc từ giao dịch OTC của các tổ chức.
3. Hệ thống định giá "hòa nhập truyền thống"
Sự tương quan của Bitcoin với chỉ số Nasdaq 100 trong 90 ngày đã giảm từ 0,85 vào năm 2021 xuống còn 0,32, nhưng sự tương quan với cổ phiếu nhỏ Russell 2000 đã tăng lên 0,61. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng mô hình định giá tài sản truyền thống: độ biến động của Bitcoin (45% hàng năm) đã gần đạt mức của cổ phiếu công nghệ tăng trưởng, thấp hơn nhiều so với mức 128% của năm 2021.
Bốn, Phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin đã nhận được sự hỗ trợ từ đường trung bình động đơn giản 50 ngày (103,604 USD) vào thứ Sáu, nhưng những người mua khó có thể đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (106,028 USD). Điều này cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu mua ở mức cao.
Theo biểu đồ hàng ngày, đường trung bình 20 ngày có xu hướng phẳng lại và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần điểm giữa, điều này không mang lại lợi thế rõ ràng cho bên mua hoặc bên bán. Nếu người mua đẩy giá vượt qua đường trung bình 20 ngày, Bitcoin có thể tăng lên trong khoảng từ 110,530 USD đến 111,980 USD. Dự kiến bên bán sẽ kiên quyết bảo vệ khu vực phía trên này, nhưng nếu bên mua chiếm ưu thế, giá có thể tăng vọt lên 130,000 USD.
Về mặt giảm giá, việc phá vỡ đường trung bình động 50 ngày có thể thách thức mốc tâm lý quan trọng 100,000 đô la. Nếu phá vỡ mốc này, giá có thể giảm xuống 93,000 đô la.
Trên biểu đồ 4 giờ, người bán đang cố gắng ngăn chặn giá phục hồi tại đường trung bình 20 ngày. Nếu giá giảm mạnh và phá vỡ 104,000 USD, lợi thế ngắn hạn sẽ chuyển sang phe bán. Bitcoin có thể giảm xuống 102,664 USD, rồi xuống 100,000 USD. Dự kiến người mua sẽ quyết liệt bảo vệ mức 100,000 USD.
Bên mua phải thúc đẩy giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày để giành quyền kiểm soát. Sau đó, giá có thể tăng vọt lên 110,530 USD.
V. Dự đoán con đường tương lai
1. Tháng 6-8: Giai đoạn tích lũy dao động
Thời kỳ trống chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000 USD. Điểm quan trọng cần chú ý là liệu cuộc họp FOMC tháng 7 có đưa ra tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng hay không, về mặt kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày (hiện tại là 96,500 USD) sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh. Tác động theo kiểu xung đột địa chính trị vẫn còn, nhưng các chỉ số độ sâu thị trường cho thấy lượng vốn cần thiết cho mỗi 1% biến động giá đã tăng gấp 3 lần so với năm 2022.
2. 9-11 tháng: Khởi động sóng chính
Các quy luật mùa vụ lịch sử cho thấy, mức tăng trung bình tháng 10 đạt 21,89%, kết hợp với khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin có thể bắt đầu hành trình chinh phục mức 150.000 đô la. Vào thời điểm đó, đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu chính phủ Mỹ (6,5 nghìn tỷ đô la) có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối, việc giải phóng lần hai tính thanh khoản đô la sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua hết hạn vào tháng 12, với giá thực hiện 140.000 đô la.
3. Cảnh báo rủi ro
Các hành động thực thi của cơ quan quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt thường xuyên ETF giao ngay sẽ thu hút hơn 2000 tỷ đô la tài sản quản lý truyền thống tham gia. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với "điều chỉnh Giáng sinh" sau đợt tăng giá vào tháng 11, dữ liệu lịch sử cho thấy giai đoạn này trong chu kỳ thị trường bò có mức giảm trung bình đạt 18%.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Khi vàng sắp vượt qua 3500 đô la, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đảo ngược, tỷ lệ thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ vượt qua đô la, chúng ta đang chứng kiến cuộc cách mạng tiền tệ sâu sắc nhất kể từ khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ. Bitcoin đóng vai trò kép trong cuộc biến đổi này: vừa là người hưởng lợi từ sự sụp đổ tín dụng của hệ thống cũ, vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng cho trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn đến từ việc giảm biến động, mà là từ việc tái cấu trúc giá trị nền tảng — từ biểu tượng đầu cơ tiến hóa thành cầu nối thanh khoản kết nối nền kinh tế thực. Trong mùa đông dài đằng đẵng của việc tái cấu trúc trật tự tiền tệ, Bitcoin đang chứng minh mình là sức mạnh mới kiên cường nhất.