Tác giả nguyên văn: Bảo Dịch Long, Wall Street Journal
Chuyển nhượng: Luke, Mars Finance
Một báo cáo việc làm bất ngờ yếu kém đang khiến thị trường bắt đầu bàn luận về việc liệu kịch bản "giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 và giảm mạnh vào tháng 9" của năm ngoái có lặp lại hay không. Nick Timiraos, được gọi là "cơ quan thông tấn của Cục Dự trữ Liên bang mới", cùng với nhà kinh tế học nổi tiếng El-Erian đều chỉ ra rằng cảnh tượng hiện tại mang lại cảm giác "quen thuộc".
Ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo giữ nguyên lãi suất, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 được công bố vào thứ Sáu lại cho thấy, thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt với tốc độ đáng kinh ngạc. Dữ liệu không chỉ thấp hơn mong đợi mà còn cho thấy sự điều chỉnh giảm lớn về số lượng việc làm trong hai tháng trước, điều này tiết lộ mức độ yếu kém tiềm ẩn của nền kinh tế, khiến lập trường quan sát trước đó của Cục Dự trữ Liên bang gặp thử thách.
Đối mặt với báo cáo việc làm yếu kém này, Giám đốc Đầu tư Trái phiếu Toàn cầu của BlackRock, Rick Rieder, thẳng thắn nói:
Báo cáo hôm nay cung cấp bằng chứng cần thiết cho việc điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, vì vậy câu hỏi duy nhất là mức điều chỉnh sẽ là bao nhiêu.
Theo dữ liệu từ CME, xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng vọt từ chưa đến 40% vào thứ Năm lên gần 90%.
(Xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 lên tới 89,6%)
Lịch sử tái diễn? Thị trường đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang "cứu trợ" giảm lãi suất
Sự giảm nhiệt đột ngột của thị trường việc làm đã khiến thị trường ngay lập tức liên tưởng đến quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào mùa hè năm ngoái.
Lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang cũng đã chọn không hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 7, nhưng báo cáo việc làm yếu kém được công bố hai ngày sau đó đã thay đổi tình hình. Cuối cùng, các quan chức đã thực hiện "biện pháp khắc phục" bằng cách hạ lãi suất 50 điểm cơ bản (vượt quá mức thông thường 25 điểm cơ bản) trong cuộc họp tháng 9.
Và trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7, nhà kinh tế học nổi tiếng El-Erian đã từng đăng bài dự đoán về con đường lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang:
Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoàn toàn lặp lại mô hình của năm ngoái là bao nhiêu? Cụ thể, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất không thay đổi vào tháng 7, sau đó giảm lãi suất mạnh vào tháng 9, mặc dù trong thời gian đó tình hình kinh tế dường như không có sự thay đổi.
Trước đây theo Wall Street Journal, nhà báo tài chính nổi tiếng Nick Timiraos cũng cho rằng tình huống hiện tại có thể khiến các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cảm thấy "quen thuộc".
Tuy nhiên, Timiraos chỉ ra rằng có một sự khác biệt quan trọng giữa hai điều này: Năm ngoái, lạm phát ở Mỹ đang trong quá trình giảm liên tục; trong khi năm nay, do một loạt các biện pháp áp thuế cao mà chính phủ Trump thực hiện từ mùa xuân, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang lại lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể tăng trở lại.
Do đó, Timiraos nhấn mạnh rằng vấn đề then chốt mà Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt là: Liệu nền tảng kinh tế Mỹ có thực sự xấu đi hay chỉ là sự chậm lại gần đây là do ảnh hưởng muộn của một số chính sách, và chỉ là hiện tượng tạm thời.
Nhưng Giám đốc Đầu tư Cố định Toàn cầu của BlackRock, Rick Rieder, đã cho biết trong báo cáo gửi khách hàng vào chiều thứ Sáu:
Nếu tình trạng dư thừa lao động trên thị trường lao động gia tăng, hoặc số việc làm mới liên tục dưới 100.000, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, và việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là khả thi.
Cần lưu ý rằng, mặc dù Rieder đã đề xuất khả năng giảm lãi suất mạnh mẽ 50 điểm cơ bản, nhưng giá của thị trường hợp đồng tương lai hiện tại cho thấy các nhà giao dịch tin rằng xác suất xảy ra điều này là bằng không.
Trước cuộc họp vào tháng 9, các nhà quyết định sẽ nhận được một báo cáo việc làm và dữ liệu lạm phát trong hai tháng, những thông tin này sẽ cùng nhau quyết định xem Cục Dự trữ Liên bang sẽ chọn cách thận trọng quan sát hay sẽ thực hiện một hành động quyết đoán như năm ngoái để phản ứng với triển vọng kinh tế đang thay đổi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
"7 tháng 7 không hạ lãi suất, tháng 9 hạ lãi suất mạnh tay"? Thị trường bàn luận sôi nổi: Cục Dự trữ Liên bang (FED) có tái hiện như năm ngoái?
Tác giả nguyên văn: Bảo Dịch Long, Wall Street Journal
Chuyển nhượng: Luke, Mars Finance
Một báo cáo việc làm bất ngờ yếu kém đang khiến thị trường bắt đầu bàn luận về việc liệu kịch bản "giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 và giảm mạnh vào tháng 9" của năm ngoái có lặp lại hay không. Nick Timiraos, được gọi là "cơ quan thông tấn của Cục Dự trữ Liên bang mới", cùng với nhà kinh tế học nổi tiếng El-Erian đều chỉ ra rằng cảnh tượng hiện tại mang lại cảm giác "quen thuộc".
Ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo giữ nguyên lãi suất, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 được công bố vào thứ Sáu lại cho thấy, thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt với tốc độ đáng kinh ngạc. Dữ liệu không chỉ thấp hơn mong đợi mà còn cho thấy sự điều chỉnh giảm lớn về số lượng việc làm trong hai tháng trước, điều này tiết lộ mức độ yếu kém tiềm ẩn của nền kinh tế, khiến lập trường quan sát trước đó của Cục Dự trữ Liên bang gặp thử thách.
Đối mặt với báo cáo việc làm yếu kém này, Giám đốc Đầu tư Trái phiếu Toàn cầu của BlackRock, Rick Rieder, thẳng thắn nói:
Báo cáo hôm nay cung cấp bằng chứng cần thiết cho việc điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, vì vậy câu hỏi duy nhất là mức điều chỉnh sẽ là bao nhiêu.
Theo dữ liệu từ CME, xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng vọt từ chưa đến 40% vào thứ Năm lên gần 90%.
(Xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 lên tới 89,6%)
Lịch sử tái diễn? Thị trường đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang "cứu trợ" giảm lãi suất
Sự giảm nhiệt đột ngột của thị trường việc làm đã khiến thị trường ngay lập tức liên tưởng đến quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào mùa hè năm ngoái.
Lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang cũng đã chọn không hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 7, nhưng báo cáo việc làm yếu kém được công bố hai ngày sau đó đã thay đổi tình hình. Cuối cùng, các quan chức đã thực hiện "biện pháp khắc phục" bằng cách hạ lãi suất 50 điểm cơ bản (vượt quá mức thông thường 25 điểm cơ bản) trong cuộc họp tháng 9.
Và trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7, nhà kinh tế học nổi tiếng El-Erian đã từng đăng bài dự đoán về con đường lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang:
Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoàn toàn lặp lại mô hình của năm ngoái là bao nhiêu? Cụ thể, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất không thay đổi vào tháng 7, sau đó giảm lãi suất mạnh vào tháng 9, mặc dù trong thời gian đó tình hình kinh tế dường như không có sự thay đổi.
Trước đây theo Wall Street Journal, nhà báo tài chính nổi tiếng Nick Timiraos cũng cho rằng tình huống hiện tại có thể khiến các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cảm thấy "quen thuộc".
Tuy nhiên, Timiraos chỉ ra rằng có một sự khác biệt quan trọng giữa hai điều này: Năm ngoái, lạm phát ở Mỹ đang trong quá trình giảm liên tục; trong khi năm nay, do một loạt các biện pháp áp thuế cao mà chính phủ Trump thực hiện từ mùa xuân, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang lại lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể tăng trở lại.
Do đó, Timiraos nhấn mạnh rằng vấn đề then chốt mà Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt là: Liệu nền tảng kinh tế Mỹ có thực sự xấu đi hay chỉ là sự chậm lại gần đây là do ảnh hưởng muộn của một số chính sách, và chỉ là hiện tượng tạm thời.
Nhưng Giám đốc Đầu tư Cố định Toàn cầu của BlackRock, Rick Rieder, đã cho biết trong báo cáo gửi khách hàng vào chiều thứ Sáu:
Nếu tình trạng dư thừa lao động trên thị trường lao động gia tăng, hoặc số việc làm mới liên tục dưới 100.000, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, và việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là khả thi.
Cần lưu ý rằng, mặc dù Rieder đã đề xuất khả năng giảm lãi suất mạnh mẽ 50 điểm cơ bản, nhưng giá của thị trường hợp đồng tương lai hiện tại cho thấy các nhà giao dịch tin rằng xác suất xảy ra điều này là bằng không.
Trước cuộc họp vào tháng 9, các nhà quyết định sẽ nhận được một báo cáo việc làm và dữ liệu lạm phát trong hai tháng, những thông tin này sẽ cùng nhau quyết định xem Cục Dự trữ Liên bang sẽ chọn cách thận trọng quan sát hay sẽ thực hiện một hành động quyết đoán như năm ngoái để phản ứng với triển vọng kinh tế đang thay đổi.