Logic Khởi Nghiệp Web3 Trong Bối Cảnh Thương Mại Toàn Cầu Mới
Biến đổi môi trường vĩ mô - Trật tự mới đang hình thành
Tái cấu trúc trật tự tài chính
Kể từ khi Trump lên nắm quyền lần nữa, một loạt các chính sách kinh tế bất ngờ đã gây ra sự biến động trên thị trường toàn cầu. Chính sách thuế quan tăng cường là gây sốc nhất: Bắt đầu từ tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu, và thuế "đối ứng" cao hơn sẽ được áp dụng cho 60 quốc gia. Điều này dẫn đến việc bán tháo trái phiếu Mỹ, biến động mạnh trên thị trường chứng khoán Mỹ và chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh.
Hệ thống kinh tế quốc tế do Mỹ làm trung tâm sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ. Sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu ưu thế của Mỹ, khoản nợ khổng lồ xói mòn uy tín của đồng đô la, và những bước đột phá trong lĩnh vực công nghệ của Trung Quốc và các quốc gia khác đã gây ra lo ngại trong tầng lớp tinh hoa Mỹ.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu xây dựng trật tự tài chính thương mại mới để duy trì vị thế thống trị của mình. Các mục tiêu chiến lược của họ bao gồm: đánh bại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu động lực phát triển nhanh chóng của các quốc gia khác nhờ vào lợi ích toàn cầu hóa; tìm kiếm một điểm neo giá trị mới cho tín dụng đô la đang bị rung chuyển.
Cần lưu ý rằng, thái độ của chính phủ Mỹ đối với tiền điện tử đã có sự chuyển biến lớn. Sau khi Trump nhậm chức, ông đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến tiền ảo, một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa cũng dần tiếp nhận Bitcoin, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la Mỹ
Mỹ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la với "định giá kép tài sản", bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp của tài sản vật chất + tài sản số.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tục đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Trump ký một lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, Trump tuyên bố "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc xây dựng Fort Knox ảo", coi quỹ dự trữ Bitcoin là vàng dự trữ quốc gia của thời đại kỹ thuật số.
Mỹ muốn sử dụng Bitcoin và vàng như những tài sản định giá cho hệ thống tài chính mới. Thị trường đồn đoán rằng Mỹ có kế hoạch tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin ( chiếm 5% tổng cung ). Nếu đồng đô la có thể được định giá một phần bằng vàng vật chất và vàng kỹ thuật số ( Bitcoin ), Mỹ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh tài chính toàn cầu trong tương lai.
Sự điều chỉnh của môi trường thị trường và cơ hội khởi nghiệp "hiệp hai"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một sự chuyển biến từ cuồng nhiệt sang bình tĩnh. Thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý, nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực tế đã biến mất. Tuy nhiên, đối với những người khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức lực và nảy sinh những cơ hội mới.
Trong môi trường "hiệp hai" hiện tại, các doanh nhân nên suy nghĩ: cách tiếp cận lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Dưới đây là một số hướng đi tiềm ẩn cơ hội mới:
Bitcoin ( BTC ) hệ sinh thái: Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ( "BTC Fi" ), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu suất và lợi nhuận trên các chuỗi công như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "cuốn lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung bền vững dựa trên sản phẩm như DeFi.
Tài sản thế giới thực ( RWA ) và tài chính thanh toán ( PayFi ): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và cảnh thanh toán, phát triển mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới của các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc niêm yết.
( Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC
Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi)Bitcoin Finance###: Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là nơi lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức gần đây như BRC-20, Runes đã khơi dậy cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, và các sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin.
BTC Infra(Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin, bao gồm các sidechain hoặc Layer 2 tương thích EVM, cũng như các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin( như giao thức RGB, mạng Lightning, v.v.). Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer 2 cho Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v.
BTC-Powered RWA & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần phát triển, chẳng hạn như việc token hóa trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tài sản vật chất, v.v. Đồng thời, mô hình "PayFi" nổi lên dựa trên hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán.
( Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các chuỗi công khai khác
Ngoài Bitcoin, các chuỗi công khai khác ) như Ethereum, BSC, Solana cũng ### đang ấp ủ những logic và cơ hội khởi nghiệp mới. Sau khi trải qua cơn sốt DeFi và cuộc chiến giữa các chuỗi công khai, ngành công nghiệp bắt đầu trở lại với lý trí, xuất hiện hai xu hướng lớn:
Trở lại với logic cơ bản của "kiếm tiền": Dù là cho vay, giao dịch, làm thị trường hay sản phẩm phái sinh trên chuỗi, chỉ cần xoay quanh dòng chảy vốn, nhất định sẽ tìm ra phương pháp xác minh mô hình kinh doanh và con đường lợi nhuận. Trong bối cảnh hiện tại, chỉ những doanh nghiệp "kiếm tiền" mới có sức mạnh để vượt qua chu kỳ.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng chuyển từ "cuốn lưu lượng" sang "cuốn hiệu quả", sự trỗi dậy của khởi nghiệp sản phẩm: Vốn ngày càng ưa chuộng các dự án thực dụng nâng cao hiệu quả và cải thiện trải nghiệm người dùng. Dù là nền tảng giao dịch phi tập trung mới, cơ chế làm thị trường tốt hơn, hợp đồng cho vay rủi ro thấp, hay nền tảng phát hành tài sản trên chuỗi an toàn và hiệu quả, công cụ dịch vụ dữ liệu, miễn là có thể giải quyết nhu cầu thực tế và vận hành mô hình kinh doanh, sẽ có khả năng nhận được sự ưa chuộng hơn.
( Mô hình khởi nghiệp bền vững: Lựa chọn con đường dựa trên dòng tiền
Dù ở trong hệ sinh thái Bitcoin hay trên các chuỗi công khai khác, việc xây dựng dòng tiền bền vững đã trở thành ranh giới quyết định xem dự án khởi nghiệp có thể đi xa hay không. Thị trường vốn truyền thống đang bắt đầu đánh giá các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử theo tiêu chuẩn của những doanh nghiệp trưởng thành, "dòng tiền" và "khả năng sinh lời" trở thành những yếu tố đánh giá quan trọng.
Hiện tại, một số dự án tiền điện tử có mô hình kinh doanh thực tế đang trở thành cầu nối giữa Web3 và thị trường vốn truyền thống. Những dự án này thường có nguồn thu nhập rõ ràng, dự đoán dòng tiền ổn định và có khả năng thích ứng với quy định tốt, do đó đang nhận được sự quan tâm cao từ các tổ chức truyền thống.
Một số phân khúc đáng chú ý bao gồm:
DePIN: Bằng cách quản lý các tài nguyên thực như tính toán, điện, băng thông, v.v., lên chuỗi, kết hợp với cơ chế khuyến khích kinh tế, xây dựng mạng lưới cơ sở hạ tầng phân tán hướng tới thế giới vật lý. Các dự án tiêu biểu như PEAQ, Jambo, OORT, Swan, v.v.
AI+Crypto: Bằng cách kết hợp AI Agent, danh tính trên chuỗi và cơ chế vi thanh toán, thúc đẩy sự giao tiếp dữ liệu và phân bổ tài nguyên giữa các tác nhân. Các dự án như Footprint tập trung vào động cơ phân tích dữ liệu, DeAgent.ai xây dựng giao thức AI Agent phi tập trung.
RWA) Tài sản thế giới thực ###: Việc token hóa các tài sản như trái phiếu chính phủ Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản trên chuỗi vẫn đang tiếp tục. Các dự án tiêu biểu như The PAC, cung cấp dịch vụ bản đồ tài sản trong khuôn khổ tuân thủ.
PayFi( thanh toán tài chính): Năm 2024, giá trị giao dịch của stablecoin vượt 15.6 triệu tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua Visa. Các dự án như Aisa đang kết hợp stablecoin với ví AI, xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán hỗ trợ tự động hóa và thanh toán thời gian thực.
Đối với các doanh nhân, thông điệp mà xu hướng này mang lại là: thiết kế mô hình kinh doanh dựa trên dòng tiền. Cần xem xét cách tạo ra doanh thu ổn định ngay từ giai đoạn đầu của dự án, thay vì chỉ đơn thuần phụ thuộc vào việc tăng giá token hoặc trợ cấp để mở rộng. Chỉ khi dự án của bạn có doanh thu và mô hình lợi nhuận thực tế, thì mới có thể thu hút được cả nguồn vốn bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử lẫn những nhà đầu tư truyền thống có phần bảo thủ hơn.
Cổ phiếu concept tiền mã hóa: Sự kết nối cấu trúc hướng tới tài chính chính thống
Sự bùng nổ của "cổ phiếu ý tưởng tiền điện tử" xuất hiện trong thị trường vốn truyền thống là dấu hiệu quan trọng của sự hòa nhập giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính chính thống. Các công ty niêm yết này tham gia vào ngành công nghiệp blockchain theo những cách khác nhau, cung cấp cho các nhà đầu tư các mục tiêu phân bổ đa dạng. Dựa trên sự khác biệt về mô hình kinh doanh và trọng tâm hoạt động, có thể chia cổ phiếu ý tưởng tiền điện tử thành các loại sau:
Tài sản dựa trên (BTC dự trữ làm trung tâm ): Các công ty này coi các tài sản tiền điện tử như Bitcoin là phần cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của công ty. Đại diện điển hình như MicroStrategy của Mỹ, cũng như Semler Scientific, và Boya Interactive.
Cổ phiếu khái niệm khai thác ( hướng cơ sở hạ tầng sức mạnh ): Các công ty này tham gia trực tiếp vào việc khai thác tiền điện tử và các hoạt động liên quan. Các công ty đại diện bao gồm Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain, Core Scientific, TeraWulf, Hut 8.
Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và giải pháp: Các doanh nghiệp cung cấp phần cứng nền tảng blockchain, dịch vụ điện toán đám mây và giải pháp công nghệ, điển hình là Jia'nan Technology ( Canaan ), Bitdeer, BitFuFu, v.v.
Cổ phiếu theo mô hình sàn giao dịch: các nền tảng giao dịch tiền điện tử hoặc dịch vụ lưu ký hoạt động hợp pháp, chẳng hạn như Coinbase(COIN), Bakkt(BKKT) ở Mỹ.
Cổ phiếu theo mô hình thanh toán: được mở rộng từ các ông lớn thanh toán truyền thống, kết hợp thanh toán blockchain vào lĩnh vực kinh doanh của họ, đại diện cho các doanh nghiệp như Block(, trước đây là Square) và PayPal.
Sự nổi lên của cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã thúc đẩy ngày càng nhiều doanh nhân suy nghĩ lại về con đường tài trợ. Ngoài việc huy động vốn qua mã thông báo, con đường cổ phiếu đang trở thành một bổ sung quan trọng cho các dự án Web3 thế hệ mới - đặc biệt là đối với những công ty có doanh thu ổn định và cấu trúc tuân thủ rõ ràng, các phương thức vốn hóa dài hạn và vững chắc hơn đang xuất hiện.
Một số công ty đang xác thực con đường này thông qua các trường hợp thực tế. Chẳng hạn, Boya Interactive (00434.hk) đã thành công trong việc định giá lại giá trị trên thị trường vốn công khai thông qua việc giữ coin và chuyển đổi kinh doanh. Trong khi đó, Walnut Capital (00905.hk) đại diện cho một cách tiếp cận khác - can thiệp vào tài sản tiền điện tử và các dự án Web3 thông qua hình thức đầu tư nắm giữ, với kế hoạch kết nối chứng khoán truyền thống, quỹ không niêm yết, công cụ phái sinh với hệ thống tài sản mới trên blockchain. Hồng Á Holdings (01723.hk) cũng đã tìm ra con đường chuyển đổi từ hoạt động kinh doanh truyền thống sang quản lý tài sản kỹ thuật số. Ngoài ra, Nano Labs (NA.Nasdaq), với tư cách là nhà sản xuất phần cứng blockchain hàng đầu tại Trung Quốc, đã thông báo vào đầu năm 2025 rằng họ sẽ sử dụng một phần dự trữ USD để mua Bitcoin, chính thức đưa BTC vào hệ thống phân bổ tài sản chiến lược của công ty.
( Đường hướng khởi nghiệp Web3 theo hướng cổ phiếu: tiền mã hóa, cổ phiếu, song hành phát triển
Đối mặt với xu hướng trên, đặc biệt là sự thành công của các cổ phiếu công nghệ liên quan đến tiền mã hóa, các nhà khởi nghiệp Web3 cũng đã có những suy nghĩ mới về con đường tài trợ và phát triển. Tổng thể mà nói, có ba con đường lựa chọn cho khởi nghiệp Web3, mỗi con đường đều có lợi và bất lợi riêng:
"Đồng tiền" đường dẫn ) tài trợ mã thông báo mã hóa ###: thông qua việc phát hành mã thông báo để tài trợ và khuyến khích cộng đồng. Đường dẫn này có độ linh hoạt cao, khởi động nhanh, phù hợp cho việc xác thực sản phẩm giai đoạn đầu và xây dựng cộng đồng. Tuy nhiên, nhược điểm của nó là nhạy cảm với tình hình thị trường, số vốn tài trợ và định giá mã thông báo chịu ảnh hưởng lớn từ biến động của thị trường tiền điện tử.
"Cổ" lộ trình ( huy động vốn cổ phần và IPO ): đi theo con đường của các công ty khởi nghiệp truyền thống, thu hút đầu tư cổ phần, tập trung vào việc hiện thực hóa kinh doanh và tăng trưởng doanh thu, khi công ty trưởng thành sẽ tìm kiếm IPO hoặc thoái vốn qua việc bị mua lại. Với phương thức này, các công ty khởi nghiệp nhận đầu tư dưới hình thức cổ phần, phù hợp hơn với khung quy định và cũng dễ dàng được chấp nhận bởi các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ.
"Đường đôi" ( token + cổ phần song song ): Kết hợp hai phương pháp huy động vốn là tiền mã hóa và truyền thống, tận dụng lợi thế của từng phương pháp theo từng giai đoạn. Thông thường, cách làm là phát hành token trước trong giai đoạn đầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SnapshotBot
· 9giờ trước
Lại đến lúc chơi đùa với mọi người rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
NFTArtisanHQ
· 9giờ trước
sự thay đổi mô hình thú vị... sự thống trị hậu kỹ thuật số đang bước vào một phương thức thẩm mỹ mới thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
SerNgmi
· 9giờ trước
Lại đến lúc chơi đùa với mọi người rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
MoneyBurner
· 9giờ trước
Phải tính lại chiến lược kiểm soát rủi ro, dự trữ btc phải nâng lên 40%.
Xem bản gốcTrả lời0
RektDetective
· 9giờ trước
Lại sốt ruột chơi đùa với mọi người phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
ColdWalletGuardian
· 9giờ trước
Trump lại gây chuyện rồi sao?
Xem bản gốcTrả lời0
CoinBasedThinking
· 9giờ trước
Là US sụp đổ hay web3 sụp đổ, trước tiên hãy xem ai cười đến cuối cùng.
Web3 khởi nghiệp logic mới: BTC dự trữ, dòng tiền là vua và con đường cổ phần hóa
Logic Khởi Nghiệp Web3 Trong Bối Cảnh Thương Mại Toàn Cầu Mới
Biến đổi môi trường vĩ mô - Trật tự mới đang hình thành
Tái cấu trúc trật tự tài chính
Kể từ khi Trump lên nắm quyền lần nữa, một loạt các chính sách kinh tế bất ngờ đã gây ra sự biến động trên thị trường toàn cầu. Chính sách thuế quan tăng cường là gây sốc nhất: Bắt đầu từ tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu, và thuế "đối ứng" cao hơn sẽ được áp dụng cho 60 quốc gia. Điều này dẫn đến việc bán tháo trái phiếu Mỹ, biến động mạnh trên thị trường chứng khoán Mỹ và chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh.
Hệ thống kinh tế quốc tế do Mỹ làm trung tâm sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ. Sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu ưu thế của Mỹ, khoản nợ khổng lồ xói mòn uy tín của đồng đô la, và những bước đột phá trong lĩnh vực công nghệ của Trung Quốc và các quốc gia khác đã gây ra lo ngại trong tầng lớp tinh hoa Mỹ.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu xây dựng trật tự tài chính thương mại mới để duy trì vị thế thống trị của mình. Các mục tiêu chiến lược của họ bao gồm: đánh bại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu động lực phát triển nhanh chóng của các quốc gia khác nhờ vào lợi ích toàn cầu hóa; tìm kiếm một điểm neo giá trị mới cho tín dụng đô la đang bị rung chuyển.
Cần lưu ý rằng, thái độ của chính phủ Mỹ đối với tiền điện tử đã có sự chuyển biến lớn. Sau khi Trump nhậm chức, ông đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến tiền ảo, một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa cũng dần tiếp nhận Bitcoin, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la Mỹ
Mỹ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la với "định giá kép tài sản", bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp của tài sản vật chất + tài sản số.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tục đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Trump ký một lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, Trump tuyên bố "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc xây dựng Fort Knox ảo", coi quỹ dự trữ Bitcoin là vàng dự trữ quốc gia của thời đại kỹ thuật số.
Mỹ muốn sử dụng Bitcoin và vàng như những tài sản định giá cho hệ thống tài chính mới. Thị trường đồn đoán rằng Mỹ có kế hoạch tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin ( chiếm 5% tổng cung ). Nếu đồng đô la có thể được định giá một phần bằng vàng vật chất và vàng kỹ thuật số ( Bitcoin ), Mỹ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh tài chính toàn cầu trong tương lai.
Sự điều chỉnh của môi trường thị trường và cơ hội khởi nghiệp "hiệp hai"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một sự chuyển biến từ cuồng nhiệt sang bình tĩnh. Thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý, nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực tế đã biến mất. Tuy nhiên, đối với những người khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức lực và nảy sinh những cơ hội mới.
Trong môi trường "hiệp hai" hiện tại, các doanh nhân nên suy nghĩ: cách tiếp cận lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Dưới đây là một số hướng đi tiềm ẩn cơ hội mới:
Bitcoin ( BTC ) hệ sinh thái: Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ( "BTC Fi" ), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu suất và lợi nhuận trên các chuỗi công như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "cuốn lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung bền vững dựa trên sản phẩm như DeFi.
Tài sản thế giới thực ( RWA ) và tài chính thanh toán ( PayFi ): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và cảnh thanh toán, phát triển mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới của các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc niêm yết.
( Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC
Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi)Bitcoin Finance###: Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là nơi lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức gần đây như BRC-20, Runes đã khơi dậy cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, và các sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin.
BTC Infra(Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin, bao gồm các sidechain hoặc Layer 2 tương thích EVM, cũng như các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin( như giao thức RGB, mạng Lightning, v.v.). Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer 2 cho Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v.
BTC-Powered RWA & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần phát triển, chẳng hạn như việc token hóa trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tài sản vật chất, v.v. Đồng thời, mô hình "PayFi" nổi lên dựa trên hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán.
( Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các chuỗi công khai khác
Ngoài Bitcoin, các chuỗi công khai khác ) như Ethereum, BSC, Solana cũng ### đang ấp ủ những logic và cơ hội khởi nghiệp mới. Sau khi trải qua cơn sốt DeFi và cuộc chiến giữa các chuỗi công khai, ngành công nghiệp bắt đầu trở lại với lý trí, xuất hiện hai xu hướng lớn:
Trở lại với logic cơ bản của "kiếm tiền": Dù là cho vay, giao dịch, làm thị trường hay sản phẩm phái sinh trên chuỗi, chỉ cần xoay quanh dòng chảy vốn, nhất định sẽ tìm ra phương pháp xác minh mô hình kinh doanh và con đường lợi nhuận. Trong bối cảnh hiện tại, chỉ những doanh nghiệp "kiếm tiền" mới có sức mạnh để vượt qua chu kỳ.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng chuyển từ "cuốn lưu lượng" sang "cuốn hiệu quả", sự trỗi dậy của khởi nghiệp sản phẩm: Vốn ngày càng ưa chuộng các dự án thực dụng nâng cao hiệu quả và cải thiện trải nghiệm người dùng. Dù là nền tảng giao dịch phi tập trung mới, cơ chế làm thị trường tốt hơn, hợp đồng cho vay rủi ro thấp, hay nền tảng phát hành tài sản trên chuỗi an toàn và hiệu quả, công cụ dịch vụ dữ liệu, miễn là có thể giải quyết nhu cầu thực tế và vận hành mô hình kinh doanh, sẽ có khả năng nhận được sự ưa chuộng hơn.
( Mô hình khởi nghiệp bền vững: Lựa chọn con đường dựa trên dòng tiền
Dù ở trong hệ sinh thái Bitcoin hay trên các chuỗi công khai khác, việc xây dựng dòng tiền bền vững đã trở thành ranh giới quyết định xem dự án khởi nghiệp có thể đi xa hay không. Thị trường vốn truyền thống đang bắt đầu đánh giá các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử theo tiêu chuẩn của những doanh nghiệp trưởng thành, "dòng tiền" và "khả năng sinh lời" trở thành những yếu tố đánh giá quan trọng.
Hiện tại, một số dự án tiền điện tử có mô hình kinh doanh thực tế đang trở thành cầu nối giữa Web3 và thị trường vốn truyền thống. Những dự án này thường có nguồn thu nhập rõ ràng, dự đoán dòng tiền ổn định và có khả năng thích ứng với quy định tốt, do đó đang nhận được sự quan tâm cao từ các tổ chức truyền thống.
Một số phân khúc đáng chú ý bao gồm:
DePIN: Bằng cách quản lý các tài nguyên thực như tính toán, điện, băng thông, v.v., lên chuỗi, kết hợp với cơ chế khuyến khích kinh tế, xây dựng mạng lưới cơ sở hạ tầng phân tán hướng tới thế giới vật lý. Các dự án tiêu biểu như PEAQ, Jambo, OORT, Swan, v.v.
AI+Crypto: Bằng cách kết hợp AI Agent, danh tính trên chuỗi và cơ chế vi thanh toán, thúc đẩy sự giao tiếp dữ liệu và phân bổ tài nguyên giữa các tác nhân. Các dự án như Footprint tập trung vào động cơ phân tích dữ liệu, DeAgent.ai xây dựng giao thức AI Agent phi tập trung.
RWA) Tài sản thế giới thực ###: Việc token hóa các tài sản như trái phiếu chính phủ Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản trên chuỗi vẫn đang tiếp tục. Các dự án tiêu biểu như The PAC, cung cấp dịch vụ bản đồ tài sản trong khuôn khổ tuân thủ.
PayFi( thanh toán tài chính): Năm 2024, giá trị giao dịch của stablecoin vượt 15.6 triệu tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua Visa. Các dự án như Aisa đang kết hợp stablecoin với ví AI, xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán hỗ trợ tự động hóa và thanh toán thời gian thực.
Đối với các doanh nhân, thông điệp mà xu hướng này mang lại là: thiết kế mô hình kinh doanh dựa trên dòng tiền. Cần xem xét cách tạo ra doanh thu ổn định ngay từ giai đoạn đầu của dự án, thay vì chỉ đơn thuần phụ thuộc vào việc tăng giá token hoặc trợ cấp để mở rộng. Chỉ khi dự án của bạn có doanh thu và mô hình lợi nhuận thực tế, thì mới có thể thu hút được cả nguồn vốn bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử lẫn những nhà đầu tư truyền thống có phần bảo thủ hơn.
Cổ phiếu concept tiền mã hóa: Sự kết nối cấu trúc hướng tới tài chính chính thống
Sự bùng nổ của "cổ phiếu ý tưởng tiền điện tử" xuất hiện trong thị trường vốn truyền thống là dấu hiệu quan trọng của sự hòa nhập giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính chính thống. Các công ty niêm yết này tham gia vào ngành công nghiệp blockchain theo những cách khác nhau, cung cấp cho các nhà đầu tư các mục tiêu phân bổ đa dạng. Dựa trên sự khác biệt về mô hình kinh doanh và trọng tâm hoạt động, có thể chia cổ phiếu ý tưởng tiền điện tử thành các loại sau:
Tài sản dựa trên (BTC dự trữ làm trung tâm ): Các công ty này coi các tài sản tiền điện tử như Bitcoin là phần cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của công ty. Đại diện điển hình như MicroStrategy của Mỹ, cũng như Semler Scientific, và Boya Interactive.
Cổ phiếu khái niệm khai thác ( hướng cơ sở hạ tầng sức mạnh ): Các công ty này tham gia trực tiếp vào việc khai thác tiền điện tử và các hoạt động liên quan. Các công ty đại diện bao gồm Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain, Core Scientific, TeraWulf, Hut 8.
Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và giải pháp: Các doanh nghiệp cung cấp phần cứng nền tảng blockchain, dịch vụ điện toán đám mây và giải pháp công nghệ, điển hình là Jia'nan Technology ( Canaan ), Bitdeer, BitFuFu, v.v.
Cổ phiếu theo mô hình sàn giao dịch: các nền tảng giao dịch tiền điện tử hoặc dịch vụ lưu ký hoạt động hợp pháp, chẳng hạn như Coinbase(COIN), Bakkt(BKKT) ở Mỹ.
Cổ phiếu theo mô hình thanh toán: được mở rộng từ các ông lớn thanh toán truyền thống, kết hợp thanh toán blockchain vào lĩnh vực kinh doanh của họ, đại diện cho các doanh nghiệp như Block(, trước đây là Square) và PayPal.
Sự nổi lên của cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã thúc đẩy ngày càng nhiều doanh nhân suy nghĩ lại về con đường tài trợ. Ngoài việc huy động vốn qua mã thông báo, con đường cổ phiếu đang trở thành một bổ sung quan trọng cho các dự án Web3 thế hệ mới - đặc biệt là đối với những công ty có doanh thu ổn định và cấu trúc tuân thủ rõ ràng, các phương thức vốn hóa dài hạn và vững chắc hơn đang xuất hiện.
Một số công ty đang xác thực con đường này thông qua các trường hợp thực tế. Chẳng hạn, Boya Interactive (00434.hk) đã thành công trong việc định giá lại giá trị trên thị trường vốn công khai thông qua việc giữ coin và chuyển đổi kinh doanh. Trong khi đó, Walnut Capital (00905.hk) đại diện cho một cách tiếp cận khác - can thiệp vào tài sản tiền điện tử và các dự án Web3 thông qua hình thức đầu tư nắm giữ, với kế hoạch kết nối chứng khoán truyền thống, quỹ không niêm yết, công cụ phái sinh với hệ thống tài sản mới trên blockchain. Hồng Á Holdings (01723.hk) cũng đã tìm ra con đường chuyển đổi từ hoạt động kinh doanh truyền thống sang quản lý tài sản kỹ thuật số. Ngoài ra, Nano Labs (NA.Nasdaq), với tư cách là nhà sản xuất phần cứng blockchain hàng đầu tại Trung Quốc, đã thông báo vào đầu năm 2025 rằng họ sẽ sử dụng một phần dự trữ USD để mua Bitcoin, chính thức đưa BTC vào hệ thống phân bổ tài sản chiến lược của công ty.
( Đường hướng khởi nghiệp Web3 theo hướng cổ phiếu: tiền mã hóa, cổ phiếu, song hành phát triển
Đối mặt với xu hướng trên, đặc biệt là sự thành công của các cổ phiếu công nghệ liên quan đến tiền mã hóa, các nhà khởi nghiệp Web3 cũng đã có những suy nghĩ mới về con đường tài trợ và phát triển. Tổng thể mà nói, có ba con đường lựa chọn cho khởi nghiệp Web3, mỗi con đường đều có lợi và bất lợi riêng:
"Đồng tiền" đường dẫn ) tài trợ mã thông báo mã hóa ###: thông qua việc phát hành mã thông báo để tài trợ và khuyến khích cộng đồng. Đường dẫn này có độ linh hoạt cao, khởi động nhanh, phù hợp cho việc xác thực sản phẩm giai đoạn đầu và xây dựng cộng đồng. Tuy nhiên, nhược điểm của nó là nhạy cảm với tình hình thị trường, số vốn tài trợ và định giá mã thông báo chịu ảnh hưởng lớn từ biến động của thị trường tiền điện tử.
"Cổ" lộ trình ( huy động vốn cổ phần và IPO ): đi theo con đường của các công ty khởi nghiệp truyền thống, thu hút đầu tư cổ phần, tập trung vào việc hiện thực hóa kinh doanh và tăng trưởng doanh thu, khi công ty trưởng thành sẽ tìm kiếm IPO hoặc thoái vốn qua việc bị mua lại. Với phương thức này, các công ty khởi nghiệp nhận đầu tư dưới hình thức cổ phần, phù hợp hơn với khung quy định và cũng dễ dàng được chấp nhận bởi các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ.
"Đường đôi" ( token + cổ phần song song ): Kết hợp hai phương pháp huy động vốn là tiền mã hóa và truyền thống, tận dụng lợi thế của từng phương pháp theo từng giai đoạn. Thông thường, cách làm là phát hành token trước trong giai đoạn đầu.