Chính sách mã hóa của Hàn Quốc rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: Mâu thuẫn giữa các cơ quan quản lý nổi bật
Hàn Quốc đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc trong chính sách tiền mã hóa, với trọng tâm luôn dao động giữa "thận trọng" và "mở cửa". Mâu thuẫn nội tại này không chỉ thể hiện qua các tín hiệu mâu thuẫn từ các cơ quan quản lý tài chính cao nhất và các cơ quan thực thi, mà còn phản ánh sự cân nhắc lặp đi lặp lại của các nhà quyết định về vị trí của tài sản kỹ thuật số.
Dấu hiệu ban đầu của căng thẳng chính sách
Gần đây, cơ quan giám sát tài chính đã đưa ra chỉ thị miệng không chính thức cho nhiều công ty quản lý tài sản trong nước, yêu cầu họ giảm thiểu rủi ro đối với một số doanh nghiệp tài sản số niêm yết tại Mỹ. Cảnh báo này nghiêm ngặt trích dẫn chính sách cấm các tổ chức tài chính trực tiếp nắm giữ hoặc mua cổ phần của các công ty tài sản số từ năm 2017.
Các cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng các quy tắc hiện hành vẫn có hiệu lực ràng buộc cho đến khi có cập nhật quy định chính thức. Hành động này gây ra sự bối rối trên thị trường, vì nó trái ngược với tín hiệu mở cửa gần đây từ các cơ quan quản lý tài chính hàng đầu. Cái gọi là "căng thẳng chính sách" này chính là đặc điểm điển hình của giai đoạn chuyển tiếp trong quản lý — khi kế hoạch cải cách chưa hoàn toàn được thực thi, thì tính bảo thủ trong việc thực hiện các quy tắc cũ vẫn tồn tại. Các nhà quản lý vừa cố gắng truyền đạt tư thế mở cửa "có thể làm", vừa thông qua những cảnh báo bằng lời nói để dự phòng cho các rủi ro tiềm ẩn, về cơ bản đang tìm kiếm sự cân bằng tinh tế giữa những xem xét thực tế và tầm nhìn lý tưởng.
Lệnh cấm giao dịch tổ chức được gỡ bỏ theo từng giai đoạn
Trước đó, cơ quan quản lý tài chính cao nhất đã thông báo sẽ dần dần bãi bỏ lệnh cấm giao dịch mã hóa cho các tổ chức được thực hiện vào năm 2017. Các cơ quan quản lý cho biết, lệnh cấm ban đầu nhằm hạn chế đầu cơ và các hoạt động bất hợp pháp, trong khi động thái thị trường hiện tại đang thay đổi và nhu cầu tham gia của các doanh nghiệp trong nước đối với blockchain tăng vọt, cùng với sự hoàn thiện của hạ tầng cơ sở thiết yếu, đã thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách.
Điều đáng chú ý là hành động này không chỉ đơn giản là theo xu hướng quốc tế, mà là dựa trên sự đánh giá tổng hợp về độ trưởng thành của thị trường và khả năng kiểm soát rủi ro. Với việc các luật liên quan được ban hành, Hàn Quốc đã bước đầu xây dựng một khuôn khổ tuân thủ khá đầy đủ bao gồm giấy phép sàn giao dịch, thẩm định khách hàng và lưu ký tài sản. Cơ quan quản lý tin rằng việc tiếp tục hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức sẽ cản trở vốn địa phương và công nghệ đón nhận làn sóng tài chính blockchain, dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội phát triển.
Khung mới sẽ được triển khai theo từng giai đoạn vào năm 2025: Trong nửa đầu năm, cho phép các tổ chức từ thiện, giáo dục và thi hành pháp luật bán tài sản mã hóa; trong nửa cuối năm, các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể giao dịch, thúc đẩy việc điều chỉnh quy định của Hàn Quốc phù hợp với quốc tế.
Ngã tư chính sách: Khoảng cách nhận thức và cuộc đua toàn cầu
Sự khác biệt trong phát biểu giữa các cơ quan quản lý đã phơi bày sự khác biệt cơ bản trong nhận thức về bản chất của tài sản kỹ thuật số trong hệ thống quản lý tài chính của Hàn Quốc. Cơ quan quản lý cao nhất chủ yếu coi Bitcoin và các sản phẩm phái sinh của nó là "công cụ giá trị có thể lập trình", đánh giá cao tiềm năng của nó trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản doanh nghiệp và đổi mới tài chính; trong khi các cơ quan thực thi vẫn đặt nó trong khuôn khổ tiêu cực của "đầu cơ và bong bóng", lo ngại rằng việc đầu cơ và đòn bẩy quá mức sẽ làm gia tăng sự biến động của thị trường, bóp méo tính thanh khoản, đặc biệt là khi các tổ chức trong nước tham gia mạnh mẽ.
Mâu thuẫn này không phải là đặc trưng riêng của Hàn Quốc. Vào năm 2024, nhiều trung tâm tài chính toàn cầu đã cấp giấy phép liên quan cho các ông lớn tài chính truyền thống, thúc đẩy việc mã hóa quỹ thị trường tiền tệ và chiến lược Bitcoin; nhiều quốc gia cũng đã đưa cơ chế tham gia của các tổ chức vào khung quy định rõ ràng. So với điều đó, bước tiến của Hàn Quốc có vẻ thận trọng và do dự - như thể một "bước chân trái" "theo đuổi cơ hội" và một "bước chân phải" "cảnh giác rủi ro", cố gắng song hành trong sương mù, nhưng không thể tránh khỏi sự không đồng điệu.
"Đau đớn và tầm nhìn của băng đệm" trong "Chia rẽ đôi chân"
Sự phân tách của tín hiệu quản lý đã tạo ra những hậu quả trực tiếp: vốn trung và dài hạn rơi vào trạng thái thận trọng chờ đợi. Các công ty quản lý tài sản thà giữ vị thế cổ phiếu và ETF mã hóa ở khu vực xám quy định, cũng không muốn mạo hiểm bước vào thị trường nội địa chưa rõ ràng; các sàn giao dịch trong nước khi tìm kiếm giấy phép và mở rộng kinh doanh cho các tổ chức, cần mệt mỏi ứng phó với những "đường ranh mềm" tuân thủ liên tục được cập nhật, tăng thêm chi phí và sự không chắc chắn.
Tuy nhiên, từ một góc nhìn vĩ mô hơn, cơn đau đớn này có thể là giai đoạn cần thiết cho sự trưởng thành tự nhiên của chính sách. Việc cởi mở một cách triệt để có thể kích thích cơn cuồng đầu cơ và những lỗ hổng trong quản lý; trong khi việc quá bảo thủ sẽ khiến quốc gia tụt lại trong nền kinh tế số toàn cầu. Chìa khóa nằm ở việc Hàn Quốc có thể trong vài tháng tới: sửa đổi các quy tắc định lượng cụ thể về vị thế của các tổ chức tài chính, làm rõ các cơ chế lưu chuyển vốn xuyên biên giới và phòng ngừa rủi ro ngoại hối, và tích hợp ý định mở cửa với các yêu cầu thận trọng thành một quy định thống nhất. Chỉ có như vậy, "hai bước song song" mới có thể chuyển thành "đồng hành cùng nhau".
Điều đáng mong đợi nhất là cách mà việc tiếp cận ổn định của vốn cấp tổ chức sẽ định hình lại hệ sinh thái mã hóa trong nước. Các nhà quản lý không chỉ đơn thuần là "giảm tốc" hoặc "tăng tốc", mà đang cố gắng tạo ra một "vùng đệm giữa an toàn và hiệu quả": hướng dẫn vốn tuân thủ dần dần hòa nhập vào mạng lưới tài sản kỹ thuật số toàn cầu trong khi đảm bảo sự ổn định của thị trường. Con đường này mặc dù đầy thử thách, nhưng một khi thành công, Hàn Quốc có khả năng trở thành một trung tâm tài sản kỹ thuật số vừa có sức sống đổi mới tài chính vừa có lợi thế tuân thủ chặt chẽ, sau các trung tâm tài chính châu Á khác.
Tín hiệu phức tạp của sự tiến hóa đa trung tâm
Cuối cùng, chính sách mã hóa hiện tại của Hàn Quốc không thể được định nghĩa đơn giản bằng một từ duy nhất như "thả lỏng" hoặc "cảnh báo". Đó là một quá trình phức tạp, tiến triển theo nhiều trung tâm và từng bước, vừa bao gồm sự kiên định với ranh giới an toàn tài chính truyền thống, vừa ẩn chứa sự mong đợi mãnh liệt về tương lai của công nghệ tài chính. Vấn đề cốt lõi tiếp theo là làm thế nào để đồng bộ hóa nhịp độ chính sách, tiến độ lập pháp và thực tiễn thị trường của các cơ quan quản lý khác nhau. Chỉ khi nào sự phối hợp sâu sắc giữa quản lý và đổi mới đạt được, Hàn Quốc mới có thể thực sự vượt qua giai đoạn "thận trọng thử nghiệm" và chủ động đón nhận kỷ nguyên phát triển tiếp theo của tài sản kỹ thuật số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropChaser
· 11giờ trước
Cái gậy đang chơi thả lỏng.
Xem bản gốcTrả lời0
DegenRecoveryGroup
· 11giờ trước
Một nhóm chiến đấu nhàm chán range-bound
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-ccc36bc5
· 11giờ trước
Chính sách bị xé rách chỉ gây hại cho chính người Hàn Quốc.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketMonk
· 11giờ trước
Lịch sử cuối cùng cũng là vòng lặp, quản lý cũng không thể tránh khỏi sinh lão bệnh tử.
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSquirter
· 11giờ trước
Cho trái tim lại một lần nữa một sự can thiệp quản lý
Chính sách tiền điện tử Hàn Quốc rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, mâu thuẫn quản lý nổi bật và khó khăn trong phát triển.
Chính sách mã hóa của Hàn Quốc rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: Mâu thuẫn giữa các cơ quan quản lý nổi bật
Hàn Quốc đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc trong chính sách tiền mã hóa, với trọng tâm luôn dao động giữa "thận trọng" và "mở cửa". Mâu thuẫn nội tại này không chỉ thể hiện qua các tín hiệu mâu thuẫn từ các cơ quan quản lý tài chính cao nhất và các cơ quan thực thi, mà còn phản ánh sự cân nhắc lặp đi lặp lại của các nhà quyết định về vị trí của tài sản kỹ thuật số.
Dấu hiệu ban đầu của căng thẳng chính sách
Gần đây, cơ quan giám sát tài chính đã đưa ra chỉ thị miệng không chính thức cho nhiều công ty quản lý tài sản trong nước, yêu cầu họ giảm thiểu rủi ro đối với một số doanh nghiệp tài sản số niêm yết tại Mỹ. Cảnh báo này nghiêm ngặt trích dẫn chính sách cấm các tổ chức tài chính trực tiếp nắm giữ hoặc mua cổ phần của các công ty tài sản số từ năm 2017.
Các cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng các quy tắc hiện hành vẫn có hiệu lực ràng buộc cho đến khi có cập nhật quy định chính thức. Hành động này gây ra sự bối rối trên thị trường, vì nó trái ngược với tín hiệu mở cửa gần đây từ các cơ quan quản lý tài chính hàng đầu. Cái gọi là "căng thẳng chính sách" này chính là đặc điểm điển hình của giai đoạn chuyển tiếp trong quản lý — khi kế hoạch cải cách chưa hoàn toàn được thực thi, thì tính bảo thủ trong việc thực hiện các quy tắc cũ vẫn tồn tại. Các nhà quản lý vừa cố gắng truyền đạt tư thế mở cửa "có thể làm", vừa thông qua những cảnh báo bằng lời nói để dự phòng cho các rủi ro tiềm ẩn, về cơ bản đang tìm kiếm sự cân bằng tinh tế giữa những xem xét thực tế và tầm nhìn lý tưởng.
Lệnh cấm giao dịch tổ chức được gỡ bỏ theo từng giai đoạn
Trước đó, cơ quan quản lý tài chính cao nhất đã thông báo sẽ dần dần bãi bỏ lệnh cấm giao dịch mã hóa cho các tổ chức được thực hiện vào năm 2017. Các cơ quan quản lý cho biết, lệnh cấm ban đầu nhằm hạn chế đầu cơ và các hoạt động bất hợp pháp, trong khi động thái thị trường hiện tại đang thay đổi và nhu cầu tham gia của các doanh nghiệp trong nước đối với blockchain tăng vọt, cùng với sự hoàn thiện của hạ tầng cơ sở thiết yếu, đã thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách.
Điều đáng chú ý là hành động này không chỉ đơn giản là theo xu hướng quốc tế, mà là dựa trên sự đánh giá tổng hợp về độ trưởng thành của thị trường và khả năng kiểm soát rủi ro. Với việc các luật liên quan được ban hành, Hàn Quốc đã bước đầu xây dựng một khuôn khổ tuân thủ khá đầy đủ bao gồm giấy phép sàn giao dịch, thẩm định khách hàng và lưu ký tài sản. Cơ quan quản lý tin rằng việc tiếp tục hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức sẽ cản trở vốn địa phương và công nghệ đón nhận làn sóng tài chính blockchain, dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội phát triển.
Khung mới sẽ được triển khai theo từng giai đoạn vào năm 2025: Trong nửa đầu năm, cho phép các tổ chức từ thiện, giáo dục và thi hành pháp luật bán tài sản mã hóa; trong nửa cuối năm, các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể giao dịch, thúc đẩy việc điều chỉnh quy định của Hàn Quốc phù hợp với quốc tế.
Ngã tư chính sách: Khoảng cách nhận thức và cuộc đua toàn cầu
Sự khác biệt trong phát biểu giữa các cơ quan quản lý đã phơi bày sự khác biệt cơ bản trong nhận thức về bản chất của tài sản kỹ thuật số trong hệ thống quản lý tài chính của Hàn Quốc. Cơ quan quản lý cao nhất chủ yếu coi Bitcoin và các sản phẩm phái sinh của nó là "công cụ giá trị có thể lập trình", đánh giá cao tiềm năng của nó trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản doanh nghiệp và đổi mới tài chính; trong khi các cơ quan thực thi vẫn đặt nó trong khuôn khổ tiêu cực của "đầu cơ và bong bóng", lo ngại rằng việc đầu cơ và đòn bẩy quá mức sẽ làm gia tăng sự biến động của thị trường, bóp méo tính thanh khoản, đặc biệt là khi các tổ chức trong nước tham gia mạnh mẽ.
Mâu thuẫn này không phải là đặc trưng riêng của Hàn Quốc. Vào năm 2024, nhiều trung tâm tài chính toàn cầu đã cấp giấy phép liên quan cho các ông lớn tài chính truyền thống, thúc đẩy việc mã hóa quỹ thị trường tiền tệ và chiến lược Bitcoin; nhiều quốc gia cũng đã đưa cơ chế tham gia của các tổ chức vào khung quy định rõ ràng. So với điều đó, bước tiến của Hàn Quốc có vẻ thận trọng và do dự - như thể một "bước chân trái" "theo đuổi cơ hội" và một "bước chân phải" "cảnh giác rủi ro", cố gắng song hành trong sương mù, nhưng không thể tránh khỏi sự không đồng điệu.
"Đau đớn và tầm nhìn của băng đệm" trong "Chia rẽ đôi chân"
Sự phân tách của tín hiệu quản lý đã tạo ra những hậu quả trực tiếp: vốn trung và dài hạn rơi vào trạng thái thận trọng chờ đợi. Các công ty quản lý tài sản thà giữ vị thế cổ phiếu và ETF mã hóa ở khu vực xám quy định, cũng không muốn mạo hiểm bước vào thị trường nội địa chưa rõ ràng; các sàn giao dịch trong nước khi tìm kiếm giấy phép và mở rộng kinh doanh cho các tổ chức, cần mệt mỏi ứng phó với những "đường ranh mềm" tuân thủ liên tục được cập nhật, tăng thêm chi phí và sự không chắc chắn.
Tuy nhiên, từ một góc nhìn vĩ mô hơn, cơn đau đớn này có thể là giai đoạn cần thiết cho sự trưởng thành tự nhiên của chính sách. Việc cởi mở một cách triệt để có thể kích thích cơn cuồng đầu cơ và những lỗ hổng trong quản lý; trong khi việc quá bảo thủ sẽ khiến quốc gia tụt lại trong nền kinh tế số toàn cầu. Chìa khóa nằm ở việc Hàn Quốc có thể trong vài tháng tới: sửa đổi các quy tắc định lượng cụ thể về vị thế của các tổ chức tài chính, làm rõ các cơ chế lưu chuyển vốn xuyên biên giới và phòng ngừa rủi ro ngoại hối, và tích hợp ý định mở cửa với các yêu cầu thận trọng thành một quy định thống nhất. Chỉ có như vậy, "hai bước song song" mới có thể chuyển thành "đồng hành cùng nhau".
Điều đáng mong đợi nhất là cách mà việc tiếp cận ổn định của vốn cấp tổ chức sẽ định hình lại hệ sinh thái mã hóa trong nước. Các nhà quản lý không chỉ đơn thuần là "giảm tốc" hoặc "tăng tốc", mà đang cố gắng tạo ra một "vùng đệm giữa an toàn và hiệu quả": hướng dẫn vốn tuân thủ dần dần hòa nhập vào mạng lưới tài sản kỹ thuật số toàn cầu trong khi đảm bảo sự ổn định của thị trường. Con đường này mặc dù đầy thử thách, nhưng một khi thành công, Hàn Quốc có khả năng trở thành một trung tâm tài sản kỹ thuật số vừa có sức sống đổi mới tài chính vừa có lợi thế tuân thủ chặt chẽ, sau các trung tâm tài chính châu Á khác.
Tín hiệu phức tạp của sự tiến hóa đa trung tâm
Cuối cùng, chính sách mã hóa hiện tại của Hàn Quốc không thể được định nghĩa đơn giản bằng một từ duy nhất như "thả lỏng" hoặc "cảnh báo". Đó là một quá trình phức tạp, tiến triển theo nhiều trung tâm và từng bước, vừa bao gồm sự kiên định với ranh giới an toàn tài chính truyền thống, vừa ẩn chứa sự mong đợi mãnh liệt về tương lai của công nghệ tài chính. Vấn đề cốt lõi tiếp theo là làm thế nào để đồng bộ hóa nhịp độ chính sách, tiến độ lập pháp và thực tiễn thị trường của các cơ quan quản lý khác nhau. Chỉ khi nào sự phối hợp sâu sắc giữa quản lý và đổi mới đạt được, Hàn Quốc mới có thể thực sự vượt qua giai đoạn "thận trọng thử nghiệm" và chủ động đón nhận kỷ nguyên phát triển tiếp theo của tài sản kỹ thuật số.