Figure đua IPO, cuộc chiến tái cấu trúc thị trường RWA trị giá hàng nghìn tỷ bắt đầu

Công ty tài chính blockchain Figure hôm nay thông báo đã nộp đơn IPO lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), với kế hoạch niêm yết trong năm nay. Động thái này không chỉ xác nhận sự thành công của mô hình kinh doanh của Figure, mà còn đánh dấu việc tài sản thế giới thực (RWA) đang từ khái niệm chuyển sang thực tế, một cuộc chiến tái cấu trúc thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la đã chính thức bắt đầu.

Nguyên nhân Figure trở thành doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực RWA

Figure chiếm ưu thế tuyệt đối trong lĩnh vực token hóa tín dụng tư nhân RWA. Dữ liệu cho thấy, trong thị trường tín dụng tư nhân token hóa trị giá 27.74 tỷ USD, quy mô cho vay tích lũy của Figure đã đạt 11 tỷ USD, chiếm gần 50% thị phần. Lợi thế áp đảo này đã biến Figure thành tiêu chuẩn của ngành.

Bối cảnh của người sáng lập là yếu tố then chốt giúp Figure phát triển. Ông đã xây dựng được danh tiếng lớn trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng, nhạy bén nhận ra tiềm năng cách mạng của công nghệ blockchain trong cơ sở hạ tầng tài chính, và vào năm 2018, ông đã thành lập Figure với tầm nhìn lớn "tái cấu trúc thị trường tín dụng bằng blockchain."

Figure đã tạo ra một vòng khép kín hoàn chỉnh từ phát hành tài sản, khởi xướng cho vay, đến chứng khoán hóa và giao dịch, thực sự "đưa" tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi:

• Đã phát triển một blockchain công khai được thiết kế đặc biệt cho dịch vụ tài chính, hỗ trợ thanh toán tài sản theo thời gian thực và khả năng kết hợp.
• Ra mắt "Nền tảng Connect", kết nối bên khởi xướng khoản vay với nhà đầu tư, thực hiện việc ghép nối và luân chuyển tài sản hiệu quả.
• Phát hành stablecoin sinh lời đầu tiên trên thế giới được đăng ký bởi SEC, mang lại một phương tiện sinh lời tuân thủ chính thống cho tài sản trên chuỗi.

Những điều này tạo thành "hàng rào bảo vệ sản phẩm" mạnh mẽ của Figure, giúp nó mở rộng ngược dòng trong thị trường tiền điện tử. Chỉ trong tháng qua, tài sản cho vay mới của nó đã vượt quá 800 triệu USD, với tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc.

Figure dẫn đầu cuộc cách mạng RWA

Sự trỗi dậy của Figure phù hợp với xu hướng bùng nổ tổng thể của lĩnh vực RWA. Gần đây, các tài sản mã hóa thuộc loại RWA đã tăng trưởng toàn diện, cho thấy các nhà đầu tư trong môi trường không chắc chắn ngày càng ưa chuộng các "tài sản cứng" liên quan đến nền kinh tế thực.

Tiềm năng thực sự của RWA còn lớn hơn thế, một đại dương xanh trị giá hàng nghìn tỷ đã được mở ra. Thị trường tín dụng tư nhân có quy mô lên tới 3 nghìn tỷ USD. Dự đoán rằng không gian tiềm năng cho việc mã hóa toàn bộ thị trường RWA có thể đạt 31 nghìn tỷ USD, bao gồm nhiều loại tài sản tài chính truyền thống như đô la, trái phiếu Mỹ, vàng, bất động sản, và khoản phải thu.

Các tổ chức tài chính chính thống cũng đã tham gia, tung ra quỹ token hóa, triển khai quỹ thị trường tiền tệ lên chuỗi công khai, và sử dụng các công cụ token hóa để giảm bớt rào cản đầu tư, dần dần "phổ thông hóa" các sản phẩm truyền thống có giá trị tài sản cao.

Figure thông qua nền tảng của mình, đã "dân chủ hóa" các loại tài sản mà trước đây chỉ mở cho các tổ chức và người giàu, về một nghĩa nào đó, họ đang thực hiện việc "kết hợp đổi mới giữa một công ty quản lý tài sản lớn trên chuỗi và tài chính Internet."

Ba thách thức lớn của RWA trên con đường mainstream

Mặc dù Figure đã đi trước một bước, nhưng sự phổ biến rộng rãi của RWA vẫn phải đối mặt với ba thách thức chính:

1. Tài sản trên chuỗi và "mỏ neo niềm tin" của thực thể ngoài chuỗi: Làm thế nào để đảm bảo rằng token thực sự đại diện cho tài sản trong thực tế và có quyền sở hữu rõ ràng theo pháp luật?

2. Cấu trúc tài sản là điều kiện tiên quyết cho token hóa: không phải tất cả tài sản đều có thể "lên chuỗi" trực tiếp. Phương pháp khả thi hơn là trước tiên cấu trúc thông qua cơ chế tài chính truyền thống (như quỹ, ABS), sau đó mới token hóa, nhằm nâng cao hiệu quả và tính tuân thủ.

3. Giá trị của RWA nằm ở việc nâng cao hiệu quả: Blockchain không phải là để "tạo ra" sản phẩm tài chính mới, mà là để cho các tài sản hiện có lưu thông trong một khung công nghệ rõ ràng và thời gian thực hơn.

Lợi thế của Figure là hiểu biết về tài chính truyền thống và có khả năng kiểm soát cơ sở hạ tầng blockchain, do đó có ba lớp bảo vệ bao gồm khả năng công nghệ, kinh nghiệm tuân thủ và khả năng triển khai sản phẩm.

Ảnh hưởng sâu rộng của IPO

Sự kiện IPO lần này của Figure là một sự kiện mang tính biểu tượng đánh dấu sự chuyển mình của RWA từ khái niệm sang thực tế, chứng minh rằng blockchain có thể thực sự trao quyền cho việc lưu thông tài sản truyền thống, giảm bớt rào cản và nâng cao hiệu quả.

Figure đang cố gắng xây dựng "cây cầu niềm tin" giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử. Điều này không chỉ liên quan đến tầm nhìn của một doanh nhân, mà còn có thể định hình lại cách chúng ta hiểu về thị trường vốn, phân bổ tài sản và dân chủ hóa tài chính.

Trong mười năm tới, ai có thể nắm giữ RWA, người đó sẽ có cơ hội nắm giữ vé vào kỷ nguyên tài chính trị giá hàng nghìn tỷ tiếp theo.