RWA dự án ra nước ngoài: lựa chọn chủ thể phát hành coin và phân tích rủi ro
Với sự hoàn thiện không ngừng của khung quy định RWA, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của các dự án RWA là token hóa tài sản thế giới thực. Khi liên quan đến việc phát hành token, do yêu cầu nghiêm ngặt của các quy định quốc gia, các bên dự án phải "tuân thủ trước tiên". Việc lựa chọn chủ thể phát coin là một phần cơ bản và then chốt trong vấn đề tuân thủ quy định phát hành token.
Trong những năm gần đây, Singapore đã dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện. Việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như trở thành "điều hiển nhiên".
Bài viết này sẽ từ góc độ của một luật sư chuyên nghiệp, kết hợp các khuôn khổ pháp luật và kinh nghiệm thực tiễn của các quốc gia, để hệ thống hóa và giải đáp các câu hỏi sau đây:
Quỹ trong ngành công nghiệp tiền điện tử là gì? Khác gì so với quỹ truyền thống?
Tại sao các dự án RWA thường chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin? Có phải không còn lựa chọn nào khác?
Tại sao quỹ ở Singapore lại được ưa chuộng?
Năm 2025, liệu Quỹ Singapore có còn là chủ thể phát hành coin tốt nhất cho dự án RWA không? Có lựa chọn nào khác không?
I. Khái niệm quỹ và sự khác biệt giữa quỹ truyền thống
Dù các quốc gia có định nghĩa khác nhau về "quỹ", nhưng hầu hết đều có những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Được thành lập với mục đích công ích, thu nhập chỉ được tái đầu tư, không phân phối lợi ích cho các thành viên. Không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Tư cách pháp nhân độc lập: Là thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ. Như một số quỹ có hội đồng quản trị và hội đồng giám sát quản lý các công việc hàng ngày.
So với đó, "quỹ" truyền thống về bản chất là công cụ đầu tư hoặc quỹ vốn. Trong ngành tài chính, "công ty quỹ" thường thấy thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành sản phẩm để huy động vốn hình thành quỹ, quản lý vốn để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, hoàn thành "huy động, đầu tư, quản lý, rút lui", và thu phí quản lý.
Có thể thấy, "quỹ" và "quỹ hội" tuy biểu đạt tương tự, nhưng ý nghĩa pháp lý hoàn toàn khác nhau.
Hai, lý do tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử ưa thích quỹ
Đầu tiên, đặc điểm phi lợi nhuận và công ích của quỹ phù hợp với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Quỹ không phân phối lợi ích cho các thành viên, mà các thành viên chỉ tham gia quản lý và quản trị, điều này phù hợp với quan niệm tự quản cộng đồng mà Web3 đề cao. Việc chọn quỹ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án, dễ dàng hơn trong việc nhận được sự tin tưởng từ nhà đầu tư và cộng đồng.
Thứ hai, bị ảnh hưởng bởi Quỹ Ethereum. Ethereum là đồng coin lớn thứ hai toàn cầu, chọn quỹ làm chủ thể vận hành. Ảnh hưởng của nó đã thúc đẩy nhiều nhà khởi nghiệp Web3 bắt chước.
Cuối cùng, quỹ có thể được hưởng miễn thuế hoặc ưu đãi, giảm chi phí vận hành dự án.
Tóm lại, hệ thống quỹ đã trưởng thành và hoàn thiện, đặc điểm phù hợp với nhu cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Những người trẻ tuổi trong ngành quan tâm đến hình thức thể chế nghiêm túc của "tiền cũ" truyền thống, khiến nó trở thành trào lưu trong giới coin.
Cần lưu ý, từ góc độ pháp lý, việc phát hành token không nhất thiết phải cần chủ thể là quỹ. Dự án RWA cũng có thể chọn công ty truyền thống làm chủ thể phát hành coin. Việc chọn quỹ chủ yếu xuất phát từ các yếu tố thương mại. Những người trong ngành không cần phải tôn sùng quỹ, nó không phải là lựa chọn duy nhất. Hơn nữa, quỹ với tư cách là tổ chức phi lợi nhuận, ở nhiều khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng một cách bình thường, thường còn cần phải thành lập công ty hỗ trợ.
Ba, Quỹ Singapore và lý do được ưa chuộng
"Quỹ Singapore" là cách gọi thông thường trong ngành. Luật pháp Singapore thực sự không có khái niệm quỹ truyền thống, mà đề cập đến các thực thể pháp lý được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận", như công ty trách nhiệm hữu hạn, hội đoàn hoặc quỹ từ thiện. Các dự án RWA thường chọn công ty trách nhiệm hữu hạn.
Lý do chính chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin trước đây:
Singapore có thái độ cởi mở đối với tiền điện tử, việc đăng ký quỹ và phê duyệt tương đối thoải mái.
Chính phủ Singapore hỗ trợ phát triển blockchain và tiền điện tử, cung cấp khung pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới. Tiền điện tử hợp pháp, các hợp đồng liên quan có hiệu lực. Các quy định bao gồm ICO, thuế, chống rửa tiền và các khía cạnh khác.
Cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý ở Singapore phát triển, thu hút sự chú ý của vốn quốc tế, có uy tín quốc tế tốt. Việc thiết lập chủ thể tại đây tăng độ tin cậy của dự án. Hơn nữa, Singapore nằm cùng múi giờ với Trung Quốc, thân thiện với các người chơi người Hoa.
Năm 2025 có thể tiếp tục chọn Quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin không?
Về mặt pháp lý không bị cấm rõ ràng, nhưng trong thực tế cơ bản là không khả thi. Những năm gần đây, sau khi các quỹ liên quan gặp vấn đề về tuân thủ, chính quyền Singapore đã siết chặt quy trình phê duyệt. ACRA sẽ kiểm tra kỹ lưỡng bối cảnh, một khi phát hiện có liên quan đến tiền điện tử, cơ bản sẽ không phê duyệt đơn đăng ký.
Bốn, các chủ thể phát hành coin khác của dự án RWA
Khuyến nghị hai lựa chọn sau:
Quỹ Hoa Kỳ
Lựa chọn logic tương tự như quỹ Singapore, sự khác biệt là Mỹ vẫn khá cởi mở đối với việc phát hành token. Tổng thống mới hoàn toàn ủng hộ tiền điện tử. Hơn nữa, việc đăng ký quỹ ở Mỹ nhanh chóng, điều kiện thấp. Ví dụ, ở bang Colorado có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Quỹ Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất hoặc tổ chức DAO
Cấu trúc quỹ của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tương tự như ở Singapore, nhưng hệ thống pháp luật thì khác. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống pháp luật Hồi giáo, cần chú ý khi xử lý các vấn đề tuân thủ giữa các lĩnh vực pháp lý.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã xây dựng một bộ quy tắc và khung quy định hoàn chỉnh cho các tổ chức DAO. DAO có tư cách pháp nhân độc lập, mang tính phi lợi nhuận.
Binance đã đạt được khoản đầu tư 2 tỷ đô la từ tổ chức đầu tư Abu Dhabi MGX, dự kiến sẽ thúc đẩy sự phát triển của cryptocurrency tại UAE. Về lâu dài, triển vọng cryptocurrency tại Trung Đông đáng được kỳ vọng.
Chi phí lựa chọn ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất khá cao, phù hợp với các dự án có quy mô nhất định.
Năm, rủi ro và lưu ý khi Quỹ Mỹ là chủ thể phát hành coin cho dự án RWA
Cần phải có giấy phép tương ứng, như giấy phép MSB của FinCEN.
Quan hệ Trung-Mỹ căng thẳng dẫn đến sự thay đổi trong thái độ và mức độ quản lý, làm gia tăng sự không chắc chắn trong hoạt động tuân thủ lâu dài.
Luật tài chính và công ty của Mỹ rất phức tạp, cần hiểu luật liên bang và luật tiểu bang, độ khó tuân thủ cao.
Hoa Kỳ có sự kiểm tra thuế nghiêm ngặt, cần có sự hỗ trợ của đội ngũ lập kế hoạch thuế chuyên nghiệp, nếu không sẽ có nguy cơ bị quyền tài phán dài tay đối với các bên liên quan.
Sáu, Kết luận
Triển vọng quản lý tiền điện tử toàn cầu không rõ ràng, các dự án tại Trung Quốc khi triển khai dự án RWA cần "tuân thủ trước tiên". Các dự án cần hợp tác chặt chẽ với đội ngũ luật sư chuyên nghiệp trong ngành tiền điện tử để cùng thúc đẩy việc triển khai dự án.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NftCollectors
· 08-10 15:14
Từ góc độ dữ liệu và Sự tuân thủ, giấy phép Singapore không còn là lựa chọn tối ưu nhất cho RWA nữa, từ dữ liệu giám sát on-chain, đường phát triển của UAE rõ ràng có tính bền vững hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunterXiao
· 08-10 09:10
Có đồng mới lại đến lừa tiền người ngu rồi?
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickster
· 08-10 09:10
Kẻ hề lại chính là tôi, quỹ Singapore đã hoàn thành xong, lại đến Dubai chơi bẫy này.
Xem bản gốcTrả lời0
SurvivorshipBias
· 08-10 09:06
Singapore còn chịu đựng được bao lâu nữa!
Xem bản gốcTrả lời0
UncommonNPC
· 08-10 09:00
新đồ ngốcRửa tiềnbẫy要来了?
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWizard
· 08-10 08:58
Nói một cách thống kê, sg đang chết đối với crypto rn
Dự án RWA ra nước ngoài vào năm 2025: Quỹ Singapore không còn khả thi, Mỹ và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất trở thành lựa chọn mới.
RWA dự án ra nước ngoài: lựa chọn chủ thể phát hành coin và phân tích rủi ro
Với sự hoàn thiện không ngừng của khung quy định RWA, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của các dự án RWA là token hóa tài sản thế giới thực. Khi liên quan đến việc phát hành token, do yêu cầu nghiêm ngặt của các quy định quốc gia, các bên dự án phải "tuân thủ trước tiên". Việc lựa chọn chủ thể phát coin là một phần cơ bản và then chốt trong vấn đề tuân thủ quy định phát hành token.
Trong những năm gần đây, Singapore đã dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện. Việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như trở thành "điều hiển nhiên".
Bài viết này sẽ từ góc độ của một luật sư chuyên nghiệp, kết hợp các khuôn khổ pháp luật và kinh nghiệm thực tiễn của các quốc gia, để hệ thống hóa và giải đáp các câu hỏi sau đây:
I. Khái niệm quỹ và sự khác biệt giữa quỹ truyền thống
Dù các quốc gia có định nghĩa khác nhau về "quỹ", nhưng hầu hết đều có những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Được thành lập với mục đích công ích, thu nhập chỉ được tái đầu tư, không phân phối lợi ích cho các thành viên. Không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Tư cách pháp nhân độc lập: Là thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ. Như một số quỹ có hội đồng quản trị và hội đồng giám sát quản lý các công việc hàng ngày.
So với đó, "quỹ" truyền thống về bản chất là công cụ đầu tư hoặc quỹ vốn. Trong ngành tài chính, "công ty quỹ" thường thấy thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành sản phẩm để huy động vốn hình thành quỹ, quản lý vốn để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, hoàn thành "huy động, đầu tư, quản lý, rút lui", và thu phí quản lý.
Có thể thấy, "quỹ" và "quỹ hội" tuy biểu đạt tương tự, nhưng ý nghĩa pháp lý hoàn toàn khác nhau.
Hai, lý do tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử ưa thích quỹ
Đầu tiên, đặc điểm phi lợi nhuận và công ích của quỹ phù hợp với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Quỹ không phân phối lợi ích cho các thành viên, mà các thành viên chỉ tham gia quản lý và quản trị, điều này phù hợp với quan niệm tự quản cộng đồng mà Web3 đề cao. Việc chọn quỹ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án, dễ dàng hơn trong việc nhận được sự tin tưởng từ nhà đầu tư và cộng đồng.
Thứ hai, bị ảnh hưởng bởi Quỹ Ethereum. Ethereum là đồng coin lớn thứ hai toàn cầu, chọn quỹ làm chủ thể vận hành. Ảnh hưởng của nó đã thúc đẩy nhiều nhà khởi nghiệp Web3 bắt chước.
Cuối cùng, quỹ có thể được hưởng miễn thuế hoặc ưu đãi, giảm chi phí vận hành dự án.
Tóm lại, hệ thống quỹ đã trưởng thành và hoàn thiện, đặc điểm phù hợp với nhu cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Những người trẻ tuổi trong ngành quan tâm đến hình thức thể chế nghiêm túc của "tiền cũ" truyền thống, khiến nó trở thành trào lưu trong giới coin.
Cần lưu ý, từ góc độ pháp lý, việc phát hành token không nhất thiết phải cần chủ thể là quỹ. Dự án RWA cũng có thể chọn công ty truyền thống làm chủ thể phát hành coin. Việc chọn quỹ chủ yếu xuất phát từ các yếu tố thương mại. Những người trong ngành không cần phải tôn sùng quỹ, nó không phải là lựa chọn duy nhất. Hơn nữa, quỹ với tư cách là tổ chức phi lợi nhuận, ở nhiều khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng một cách bình thường, thường còn cần phải thành lập công ty hỗ trợ.
Ba, Quỹ Singapore và lý do được ưa chuộng
"Quỹ Singapore" là cách gọi thông thường trong ngành. Luật pháp Singapore thực sự không có khái niệm quỹ truyền thống, mà đề cập đến các thực thể pháp lý được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận", như công ty trách nhiệm hữu hạn, hội đoàn hoặc quỹ từ thiện. Các dự án RWA thường chọn công ty trách nhiệm hữu hạn.
Lý do chính chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin trước đây:
Singapore có thái độ cởi mở đối với tiền điện tử, việc đăng ký quỹ và phê duyệt tương đối thoải mái.
Chính phủ Singapore hỗ trợ phát triển blockchain và tiền điện tử, cung cấp khung pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới. Tiền điện tử hợp pháp, các hợp đồng liên quan có hiệu lực. Các quy định bao gồm ICO, thuế, chống rửa tiền và các khía cạnh khác.
Cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý ở Singapore phát triển, thu hút sự chú ý của vốn quốc tế, có uy tín quốc tế tốt. Việc thiết lập chủ thể tại đây tăng độ tin cậy của dự án. Hơn nữa, Singapore nằm cùng múi giờ với Trung Quốc, thân thiện với các người chơi người Hoa.
Năm 2025 có thể tiếp tục chọn Quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin không?
Về mặt pháp lý không bị cấm rõ ràng, nhưng trong thực tế cơ bản là không khả thi. Những năm gần đây, sau khi các quỹ liên quan gặp vấn đề về tuân thủ, chính quyền Singapore đã siết chặt quy trình phê duyệt. ACRA sẽ kiểm tra kỹ lưỡng bối cảnh, một khi phát hiện có liên quan đến tiền điện tử, cơ bản sẽ không phê duyệt đơn đăng ký.
Bốn, các chủ thể phát hành coin khác của dự án RWA
Khuyến nghị hai lựa chọn sau:
Lựa chọn logic tương tự như quỹ Singapore, sự khác biệt là Mỹ vẫn khá cởi mở đối với việc phát hành token. Tổng thống mới hoàn toàn ủng hộ tiền điện tử. Hơn nữa, việc đăng ký quỹ ở Mỹ nhanh chóng, điều kiện thấp. Ví dụ, ở bang Colorado có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Cấu trúc quỹ của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tương tự như ở Singapore, nhưng hệ thống pháp luật thì khác. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống pháp luật Hồi giáo, cần chú ý khi xử lý các vấn đề tuân thủ giữa các lĩnh vực pháp lý.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã xây dựng một bộ quy tắc và khung quy định hoàn chỉnh cho các tổ chức DAO. DAO có tư cách pháp nhân độc lập, mang tính phi lợi nhuận.
Binance đã đạt được khoản đầu tư 2 tỷ đô la từ tổ chức đầu tư Abu Dhabi MGX, dự kiến sẽ thúc đẩy sự phát triển của cryptocurrency tại UAE. Về lâu dài, triển vọng cryptocurrency tại Trung Đông đáng được kỳ vọng.
Chi phí lựa chọn ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất khá cao, phù hợp với các dự án có quy mô nhất định.
Năm, rủi ro và lưu ý khi Quỹ Mỹ là chủ thể phát hành coin cho dự án RWA
Cần phải có giấy phép tương ứng, như giấy phép MSB của FinCEN.
Quan hệ Trung-Mỹ căng thẳng dẫn đến sự thay đổi trong thái độ và mức độ quản lý, làm gia tăng sự không chắc chắn trong hoạt động tuân thủ lâu dài.
Luật tài chính và công ty của Mỹ rất phức tạp, cần hiểu luật liên bang và luật tiểu bang, độ khó tuân thủ cao.
Hoa Kỳ có sự kiểm tra thuế nghiêm ngặt, cần có sự hỗ trợ của đội ngũ lập kế hoạch thuế chuyên nghiệp, nếu không sẽ có nguy cơ bị quyền tài phán dài tay đối với các bên liên quan.
Sáu, Kết luận
Triển vọng quản lý tiền điện tử toàn cầu không rõ ràng, các dự án tại Trung Quốc khi triển khai dự án RWA cần "tuân thủ trước tiên". Các dự án cần hợp tác chặt chẽ với đội ngũ luật sư chuyên nghiệp trong ngành tiền điện tử để cùng thúc đẩy việc triển khai dự án.