Cấu trúc stablecoin được tái định hình, USDC trở thành lựa chọn hàng đầu trong thị trường Tài chính phi tập trung

Với sự xuất hiện của năm 2021, cấu trúc thị trường stablecoin đã có sự thay đổi đáng kể. Mặc dù USDT vẫn giữ vị thế thống trị trên các sàn giao dịch, nhưng USDC đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Dữ liệu cho thấy, USDC đang ngày càng được nhiều người dùng DeFi ưa chuộng. Trong khi đó, stablecoin không còn chỉ là công cụ để người dùng tiền điện tử quản lý rủi ro, mà còn trở thành kênh tuân thủ quan trọng cho dòng vốn truyền thống vào thị trường tiền điện tử và DeFi.

Stablecoin luôn là tâm điểm của thị trường tiền điện tử. Chúng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử phi tập trung với cơ chế tương đối tập trung, đặc biệt trong các tình huống giao dịch và chuyển khoản trên sàn giao dịch tập trung, giúp người dùng giảm thiểu rủi ro biến động tài sản và khóa lợi nhuận.

Tầm quan trọng của stablecoin đã được các cơ quan quản lý công nhận. Vào tháng 1 năm 2021, Cục Quản lý Tiền tệ thuộc Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã cho phép các ngân hàng Hoa Kỳ sử dụng stablecoin USD để thanh toán và quyết toán, bao gồm phát hành stablecoin và đổi chúng thành tiền tệ pháp định.

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử mạnh mẽ trong năm nay, nhu cầu về Stablecoin như một tài sản thanh toán chính đã tăng mạnh. Các nhà phát hành lớn thường xuyên phát hành thêm, tổng vốn hóa thị trường của Stablecoin đã tăng từ 28 tỷ USD đầu năm lên 108,1 tỷ USD.

Trong vài năm qua, thị trường luôn mong đợi một stablecoin mới có thể thay thế vị trí dẫn đầu của USDT để giảm thiểu rủi ro tiềm tàng. Mặc dù các stablecoin tuân thủ như USDC đã thách thức, nhưng do thói quen của người dùng, USDT vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối trên các sàn giao dịch tập trung.

Vào tháng 5 năm nay, nhà phát hành USDT lần đầu tiên công bố chi tiết dữ liệu dự trữ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2021, gần 76% dự trữ của Tether là tiền mặt hoặc các tài sản tương đương tiền, bao gồm giấy thương mại, tiền gửi tín thác, tiền mặt, phần còn lại là cho vay có đảm bảo, trái phiếu và các khoản đầu tư khác.

Mặc dù sự an toàn của USDT đã được đảm bảo ban đầu, nhưng vị thế thị trường của nó đã có sự thay đổi. Hiện tại, tổng phát hành của USDT là 64,3 tỷ USD, tăng gần 3 lần so với đầu năm, chiếm khoảng 58% tổng lượng stablecoin. Trong khi đó, tỷ lệ này vào đầu năm lên tới 75%, cho thấy vị thế dẫn đầu của USDT đang giảm xuống, điều này phần lớn nhờ vào sự bùng nổ của thị trường Tài chính phi tập trung.

Năm nay đã xuất hiện một lượng lớn các dự án DeFi mới nổi, đặc biệt là các dự án về lợi nhuận, DEX và cho vay. Để duy trì tính thanh khoản cao, họ đã triển khai các hoạt động khai thác thanh khoản stablecoin, với lợi suất hàng năm trước đây đã vượt quá 50%, hiện đã giảm xuống khoảng 10%.

Trong thị trường Tài chính phi tập trung, vì lý do tuân thủ và an toàn, hầu hết các dự án có xu hướng sử dụng ETH và USDC để xây dựng các bể thanh khoản cho các cặp giao dịch. USDT không còn có độ sâu và tính thanh khoản giống như các sàn giao dịch tập trung, người dùng cũng có nhiều lựa chọn hơn nhờ cơ chế AMM. Do đó, USDC có tính tuân thủ cao hơn đã trở thành stablecoin ưa chuộng của người dùng và các dự án trong Tài chính phi tập trung.

Dữ liệu cho thấy, trên các nền tảng DeFi chính, lượng khóa của USDC, khối lượng giao dịch và lượng cho vay đều vượt trội so với USDT. Điều này phản ánh rằng USDC đã trở thành tài sản stablecoin được người dùng DeFi ưa chuộng nhất, đóng vai trò không thể thay thế trong các giao dịch và cho vay.

USDC không hài lòng với vai trò hiện tại trong hệ sinh thái DeFi, đang nỗ lực trở thành kênh chính cho tài chính truyền thống gia nhập thị trường tiền điện tử và DeFi, thách thức USDT từ một chiều cao hơn. USDC luôn lấy tính tuân thủ làm điểm mạnh, nhà phát hành của nó là Circle và Coinbase đều là những doanh nghiệp có vị thế cao trong ngành, sở hữu nhiều giấy phép quản lý ở nhiều quốc gia và khu vực.

Nhờ vào sự thay đổi thái độ của các cơ quan quản lý và lợi thế tuân thủ, USDC đã được nhiều tổ chức tài chính truyền thống công nhận, với các tình huống sử dụng rõ rệt tăng lên. Nhiều tổ chức đã tung ra các sản phẩm tiết kiệm lợi nhuận dựa trên USDC, với tỷ lệ lợi suất hàng năm khoảng 4%, cao hơn nhiều so với lãi suất gửi tiền ngân hàng truyền thống. Những sản phẩm này đã đơn giản hóa quy trình để người dùng truyền thống tham gia vào thị trường Tài chính phi tập trung, hứa hẹn sẽ thu hút một lượng lớn vốn đổ vào.

Dưới sự thúc đẩy của nhiều nhu cầu, lượng cung USDC đã tăng gần 20 lần kể từ đầu năm, đạt 25,1 tỷ USD. Trong tương lai, USDC sẽ được phát hành trên nhiều mạng lưới blockchain, mở rộng thêm lợi thế của nó trên thị trường Tài chính phi tập trung.

Hiện tại, cấu trúc stablecoin trong thị trường tiền điện tử ngày càng rõ ràng. USDT và USDC trở thành hai động lực chính, trong đó USDT chủ yếu phục vụ cho các tình huống giao dịch tập trung, còn USDC thì nỗ lực kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền điện tử. Các stablecoin khác như DAI và BUSD cũng có những ứng dụng và định vị cụ thể.

Khi thị trường tiền điện tử ngày càng trưởng thành, vai trò của stablecoin trở nên ngày càng quan trọng. USDC với lợi thế tuân thủ đã trở thành tiêu chuẩn trong lĩnh vực này, thúc đẩy sự phát triển của toàn ngành.