Crypto AI 賽道探討

主持人：Alex，投資研究員

嘉賓：Max，YouTuber；Lydia，某網路研究員

對 Crypto AI 的理解

Alex：今天我們來聊聊備受關注的 Crypto AI 賽道。第一個話題是，兩位怎麼看待 Crypto AI 這個賽道？在你們看來，Crypto AI 這個賽道在嘗試解決哪些商業問題？這些問題的迫切性是什麼？

Max：我覺得 Crypto AI 之所以出來是解決兩個最主要的問題。第一個問題是以人文角度來講，中心化的 AI 本身就有一些問題需要被解決。比如說我們會遇到審查性問題，會遇到各種中心化帶來的一些問題。Crypto AI 把 Crypto 加進去，有去中心化的功效，可以有一些比較符合大衆想要的事情的做法。另外一個我覺得比較有趣的是，加入激勵機制。Crypto 最主要的代表是它的 Token，有了這個 Token 之後，所有去中心化 AI 的一些東西就可以借由這個激勵機制來做更多不一樣的嘗試。

Lydia：其實要說商業問題的話，我覺得這個答案對我來說不是特別清晰，主要是在 Crypto 這一層。雖然有一個流行的說法是"AI 可以提高效率，然後由 Crypto 來保證公平"，但其實我們仔細想想的話，你就會發現從現階段，從商業價值的角度出發，提高效率的迫切性是要明顯大於保證公平的。Crypto AI 目前最大的價值，可能不是直接反映在當下的商業層面的替代方案上面，更多是在敘事層面。它打開了人們的想象力，讓 Crypto 和 AI 這兩個看似沒什麼關係，但又特別前沿、特別有範兒的技術在大家腦海裏碰撞起來了。

Crypto AI 賽道內的項目分類

Alex：根據你們對於 Crypto AI 賽道的了解，如果要對這些賽道內部的項目進行分類，你們會按照一個什麼樣的邏輯進行分類？

Lydia：一種非常常見的分類方法就是 Crypto 賦能 AI 或者 AI 賦能 Crypto，這是兩大思路。目前我們看到比較多的是 AI 賦能 Crypto，也就是說 Crypto 的項目想辦法加一點 AI 的屬性。Crypto 賦能 AI 的話，天花板確實更高一些，但是實現和證實起來比較困難，需要更多的時間。

Max：我主要分成三個不同的賽道。三個賽道分別是架構層，資源層跟應用層。架構層方面比較像是一個底層架構，你可以在這個底層架構上面發展不一樣的 AI 項目。資源層是搭建在這個架構層上面的各種 AI development 會需要的資源，比如說算力、數據、模型等等。應用層是比較貼近於用戶使用的，比如 AI agents。

Crypto AI 的機遇與挑戰

Alex：你們覺得現在 Crypto AI 面臨最主要的挑戰是什麼？未來的一到兩年內對於 Crypto AI 來說會有什麼樣的產業或者是敘事的一些機遇？

Max：主要挑戰就是 Crypto AI 太早期了，現在大部分的市值漲得很高，背後更多的可能是投機。我覺得真正需要找到 Product Market Fit，或者找到真正可以使用的一些應用，可以發展出這些的應用還偏少。產業跟敘事機遇方面，我覺得我們現在在一個很好的時間點，像是比特幣剛破 10 萬，然後大家對於 Crypto 的注意力都轉到加密貨幣幣圈這一塊，加上美國監管政策的軟化，我們會有更多的機會、時間、資源去嘗試不一樣的東西。

Lydia：我覺得可能比較接近 Gartner 那個技術成熟度曲線的峯值期。現在處於市場很 fomo，供應端大爆發，但是魚龍混雜的一個階段。挑戰來說的話，我覺得可能是市場情緒跟技術進展之間存在一個錯配。未來機遇的話，從產業上來說，我覺得就可以回到 Max 的框架下面去看這幾個板塊它們分別的成本跟需求。比如說 AI 發展的三大件我們都知道是算力、數據跟算法，它們能不能顯著地降低用戶獲取相同資源的成本，這個是主要的需求來源。

值得關注的 Crypto AI 項目標的

Alex：如果在目前你們了解的 AI 項目當中選一到兩個作爲最值得關注的項目，你們會推薦哪一個？講一下你們推薦的理由，以及你們覺得這個項目可能面臨的潛在風險又有哪些。

Lydia：我推薦 Bittensor。首先，這個團隊的敘事能力非常頂尖。其次，機構的採用度高，比如灰度對它的支持。第三，這個項目經歷過大規模的 FUD，但是展現了生命力。潛在風險可能包括它的代幣經濟模型和去中心化程度。

Max：我也最關注 Bittensor。它的優勢在於其激勵機制設計和開源模型的發展。風險方面，它目前的代幣發行率很高，可能導致價值稀釋。此外，雖然它的目標是去中心化，但目前主網仍由團隊控制。除了 Bittensor，我還建議關注 Vana（去中心化數據）、Arweave（AI computer）和 Nier（鏈抽象）。

Crypto AI 項目的評估策略

Alex：如果要把這些思考的方式抽象出來，你們在調研跟選擇 Crypto AI 項目的時候，哪些維度是你們最關心的？或者說你們決定是否投資一個項目的時候，哪些是核心因素？

Max：我主要關注五個方面：團隊、產品、盈利能力、未來展望和代幣經濟模型。其中我最看重的是團隊，包括創始人背景、投資方和社區質量。

Lydia：我也非常看重團隊，特別是他們的敘事能力和執行力。此外，我會關注項目的代幣設計和整體品牌文化。一個好的 Crypto AI 項目應該能突出自己的獨特性。

Alex：我會考慮項目所處的市場週期，判斷它是處於短期過度樂觀還是長期過度悲觀的階段。對於有明確商業價值的賽道，最佳投資時機往往是市場對其長期過度悲觀的時候。

常用 AI 工具分享

Alex：你們在日常的生活或者工作當中會用哪些 AI 工具？大概會怎麼樣去使用它們，它們發揮了怎樣的作用？

Lydia：我主要使用三個工具：GPT（用於英語練習和心理諮詢）、perplexity（用於搜索和知識總結）、豆包（用於 YouTube 視頻總結）。

Max：我是 ChatGPT 的重度使用者，主要用於知識吸收和整理，以及圖片生成。我正在研究如何將自己的投資研究框架輸入 AI，以生成更個性化的研究報告。

Alex：我也經常使用 GPT，主要用於文章排版和深度學習。perplexity 已經成爲我首選的搜索工具，取代了傳統搜索引擎。我相信未來的搜索將更多地由 AI 驅動，這將帶來巨大的生產力提升。