質押成爲華爾街新寵，加密遊戲規則重寫

2025年5月29日，加密貨幣行業迎來重大轉折。美國政府正式表態，參與質押活動不會引發法律問題。這一舉措爲機構投資者掃清了進入質押市場的障礙。

質押是一種將代幣鎖定以保護網路並獲得穩定回報的機制。驗證者通過質押代幣來驗證交易、提議新區塊,維護區塊鏈的正常運行。作爲回報,他們可以獲得新鑄造的代幣和交易費用。對於以太坊等權益證明網路而言,質押者的參與至關重要。

此前,由於監管不確定性,許多機構投資者對質押持觀望態度。而散戶投資者則一直在享受3-8%的年化收益。

隨着監管明朗化,質押市場迎來爆發式增長。7月3日,首只提供直接加密貨幣投資並獲得質押獎勵的基金在美國上線。該基金通過開曼子公司持有SOL,並將至少一半的持倉用於質押。

多家交易平台紛紛推出質押服務。某交易平台爲美國客戶提供以太坊和Solana質押服務。另一家平台通過新協議增加了比特幣質押功能,讓用戶在保持原生鏈的情況下賺取BTC收益。

VeChain推出了1500萬美元的StarGate質押計劃。Bit Digital甚至放棄了全部比特幣挖礦業務,轉而專注於以太坊質押。

監管環境的變化是推動質押熱潮的關鍵因素。美國證券交易委員會(SEC)於5月發布的質押指導明確表示,個人質押加密貨幣以幫助運行區塊鏈是完全合法的,不被視爲高風險投資或證券。這涵蓋了單獨質押、委托質押,以及通過可信平台進行的質押,只要質押活動直接有助於網路運行即可。

《CLARITY法案》的提出進一步明確了數字資產的監管框架。該法案旨在保護那些僅運行節點、質押或使用自托管錢包的個人,避免他們被當做華爾街經紀人一樣對待。它引入了"投資合同資產"的概念,建立了判斷數字資產屬性的標準,並爲監管轉移設立了程序。

對普通投資者而言,這意味着可以更加自信地參與質押活動。但需注意,質押獎勵在獲得"支配權和控制權"時仍作爲普通收入徵稅,後續出售獲利則需繳納資本利得稅。所有質押收入都必須向美國國稅局(IRS)申報。

以太坊成爲質押熱潮的焦點。盡管價格維持在2500美元左右,但質押的ETH數量創下歷史新高,超過3500萬枚,佔總流通供應量近30%。

機構投資者也開始大舉進軍質押市場。BitMine Immersion Technologies籌集2.5億美元用於購買和質押以太坊,押注質押獎勵加上潛在價格漲將超越傳統國債收益。SharpLink Gaming將其ETH儲備擴大到198,167枚並全部用於質押,僅六月一周就賺取102 ETH獎勵。

以太坊ETF發行人正在積極尋求質押批準。分析師預測,質押ETF在未來幾個月內獲得監管批準的概率高達95%。如果獲批,這些產品可能扭轉以太坊基金的資金外流局面。

對華爾街而言,質押提供了一種熟悉的價值主張:收益率。一只受監管的加密貨幣基金,如果能產生3-5%的年化質押獎勵,同時還能提供標的資產的潛在漲空間,對投資者極具吸引力。

隨着更多機構參與質押,網路安全性提升,進而吸引更多用戶和開發者,形成良性循環。質押將加密資產轉變爲生產性資本,爲傳統金融機構提供了一個理解和參與加密經濟的切入點。