Circle IPO引發爭議：加密原生企業被忽視引發行業不滿

近日，作爲USDC穩定幣發行方的Circle完成了首次公開募股(IPO)，這本應是加密行業邁向主流金融的重要裏程碑。然而，此次發行過程卻在加密圈內引發了廣泛爭議。有業內人士對Circle在IPO配售中傾向傳統金融機構、忽視加密原生參與者的行爲提出了強烈批評，並借此探討了"利益一致"這一加密行業核心理念爲何在傳統IPO體系中屢遭背離。

Circle的IPO定價爲每股31美元，高於最初24至26美元的預期區間。首日收盤價爲84美元，一周後股價已超過107美元。這一定價和股價走勢顯示出投行對IPO的嚴重低估，同時也反映了華爾街對加密資產，特別是穩定幣的投資熱情高漲。

對CRCL持看漲態度的理由包括：

1. 這是市場上首個也是唯一一個專注於穩定幣增長的上市投資標的；
2. 穩定幣市場預計將增長至超過1萬億美元的管理資產規模；
3. USDC當前擁有600億美元的資產管理規模，年增長率達91%。

而看空CRCL的理由則包括：

1. 商業模式完全依賴利率，所有收入來源於利息收入；
2. 依賴Coinbase作爲發行代理，約一半利息收益被分走；
3. 依賴貝萊德，而貝萊德與多家銀行合作，這些銀行正嘗試進入穩定幣市場；
4. 過去3.5年公司收入和盈利增長幾乎停滯；
5. 當前107美元的股價估值偏高。

有業內人士公開批評Circle在IPO配售過程中選擇將股份分配給傳統金融機構而非加密原生基金，認爲這是一個巨大的錯誤。據了解，許多USDC的早期用戶和推廣者，包括一些與IPO承銷商關係密切的機構，要麼獲得了極少量配售，要麼根本沒有獲得配售。這種做法被認爲是極其短視的。

批評者強調，他們之所以憤怒，不是因爲情緒，而是因爲原則。他們認爲，當涉及到"正確地"推動加密行業發展，以及堅持誠信原則時，應該保持高度的熱情和投入。

一些加密行業參與者表示，他們多年來一直是Circle的客戶和合作夥伴，在USDC還未獲得市場認可時就給予支持。他們在產品測試、優化建議、重大危機處理等方面都與Circle密切合作。然而在此次IPO中，這些長期支持者卻只獲得了極低的配售比例，這被視爲一種背叛。

批評者認爲，Circle此次行爲完全背離了加密精神。他們指出，Circle沒有通過某種利益綁定機制來對用戶表達感激、實現長期共贏，而是將IPO份額慷慨地分配給那些可能對加密行業了解不深的傳統金融機構。

對於一些質疑聲音，批評者也做出了回應：

1. 他們強調，IPO與空投不同，他們願意以與其他人相同的價格購買股票。
2. 他們認爲，最終決定配售名單和比例的是發起人（Circle），而非承銷商。
3. 他們質疑所謂"25倍超額認購"的說法，認爲這可能只是最終數據上的"化妝舞會"。

目前，Circle此次IPO配售行爲是否會對其未來以及USDC的採用造成影響還不得而知。業內人士表示，他們期待即將公開的13F文件，以了解Circle到底選擇了哪些投資者來分享他們的成長紅利。