第一階段：比特幣

這一階段標志着新的加密牛市週期的開始。資金開始大量流入比特幣，導致價格顯著漲。比特幣主導市場，投資者認爲它是最安全和最成熟的數字資產。在此期間，比特幣的價格急劇上升，常常吸引媒體的關注並增加零售投資者的興趣。

第二階段：以太坊

隨着比特幣的動能減緩，以太坊開始超越它。投資者將注意力轉向ETH，期待更好的回報。有關“翻轉”的討論——以太坊在市值上超過比特幣——可能會出現。這一階段表明市場對風險的更大胃口，因爲資金開始從比特幣流向以太坊。以太坊的網路活動和DeFi/NFT用例增強了投資者的信心。

階段三：大盤股

現在，反彈的範圍已超越以太坊，涵蓋Solana、Avalanche或Chainlink等其他大型另類幣。這些幣開始呈拋物線增長，得到強勁基本面的支持以及機構和零售投資者的增加關注。以太坊的表現依然良好，但焦點轉向下一層次的加密資產。市場感覺火熱，資本流動變得更加多樣化。

第 4 階段：Altseason

這是週期的高潮。大盤股已經開始垂直上升，現在中盤股、小盤股甚至微型幣種也開始漲。這裏是一個全面的山寨幣季，似乎一切都在漲，無論基本面如何。搞笑幣和投機資產開始起飛。市場充滿了炒作，感覺如同狂歡。這通常是進入加密貨幣市場最有利可圖——也是風險最大的時刻。

每個階段展示了資本如何在市場中循環——從安全的(比特幣)到風險更高的資產(memecoins)。識別當前階段有助於投資者做出更聰明、及時的決策。