宏觀動蕩引發市場波動 比特幣反彈BERA創新低

市場洞察

宏觀經濟環境

近期全球經濟形勢動蕩。川普政府關稅政策的反復無常，已經開始動搖市場對美國經濟的信心。這種不確定性預計將在未來幾個月內持續影響市場走向。與此同時，美國國債和美元呈現螺旋式下跌趨勢，而美股卻在這種熊市氛圍中出現了歷史性暴漲。加密貨幣市場也隨之劇烈波動，與股市保持同步。

市場表現概覽

本週比特幣出現超跌反彈，但小型加密貨幣紛紛遭遇下架危機，導致價格暴跌。整體市場缺乏明確的熱點方向。

漲幅前五的加密貨幣包括XCN、FARTCOIN、GAS、LAYER和UXLINK，漲幅分別達到110%、100%、60%、40%和30%。跌幅最大的五種加密貨幣則是BERA、EOS、MEW、W和NEAR，跌幅均在20%至40%之間。

值得注意的是：

1. BERA作爲DeFi公鏈代表，跌破長期支撐位，創下新低。過去一周，其鏈上穩定幣總量減少了3億美元。

2. FARTCOIN作爲某區塊鏈平台上的迷因幣，在整體市場低迷的情況下逆勢漲數倍，成爲本輪反彈的領頭羊。

3. BABY作爲比特幣生態系統中的質押代表，上市後市值回升至8億美元，與最後一輪機構投資估值相當。這也反映出再質押概念在市場中的地位已經受到質疑。

鏈上數據分析

比特幣市場的資金流入已趨於停滯。市場流動性快速收縮，導致山寨幣總市值從年初的1萬億美元急劇下降至6000億美元。這次下跌波及面廣，幾乎所有細分板塊都經歷了顯著貶值。

機構資金呈現小幅淨流出趨勢，全球市場彌漫着恐慌情緒。穩定幣市值也出現小幅下滑，表明投資者正在採取避險策略。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前處於1.6的水平，接近底部區間。該指標以市場總成本爲基準，反映整體盈利狀況。當指標大於6時，通常被視爲市場頂部；小於2時則被認爲是市場底部。目前該指標跌破了關鍵的1點位，意味着大多數持有者處於虧損狀態。

期貨市場動態

本週期貨資金費率保持在0.00%的低位。通常情況下，費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較多，可能預示市場短期頂部；費率在-0.1-0%時則表示空頭槓杆較多，可能是市場短期底部的信號。

比特幣期貨持倉量持續下降，顯示主力資金正在撤離市場。期貨多空比爲1.9，處於貪婪區間。不過，散戶情緒通常被視爲反向指標，0.7以下表示恐慧，2.0以上表示貪婪。值得注意的是，多空比數據波動較大，參考價值有限。

現貨市場概況

本週比特幣價格劇烈波動，而山寨幣市場缺乏新的敘事驅動。美國關稅政策的不確定性加劇，導致全球金融市場壓力持續增加。這種疲軟態勢已經蔓延至幾乎所有資產類別，加密貨幣市場也未能幸免於這波熊市影響。