DePin賽道的潛力與數據分析

DePin作爲一類相對抽象的項目，其應用場景可能比公鏈、Defi或MEME更爲廣泛。這類項目的特殊性主要體現在兩個方面：其業務領域和服務對象的廣泛性，以及數據獲取的困難性。

DePin項目涉及雲計算、雲渲染、文件存儲、網路熱點甚至氣象等多個領域，其服務對象不局限於Web3。例如，某去中心化雲計算平台在AI訓練、推理和遊戲計算領域爲Web2企業提供了大量服務。另一個基於GNSS衛星參考站的地理與氣象數據信息平台，正在爲農業、工程、交通和地質等領域提供服務。

相比於公鏈、Defi和MEME項目，DePin項目之間的差異較大，且主要工作可能不在區塊鏈上執行，導致該賽道的數據常被忽視。近期，一個數據綜合平台與某DePin項目建立了深度合作，在鏈上建立了智能合約的標記註冊表，用於標識該項目在鏈上的各種行爲和數據，實現了對其鏈上數據的標準化計算。

DePin項目數據對比

從需求側來看，可以通過協議費用和協議收入兩個指標來衡量DePin項目的需求情況。

協議費用反映了DePin項目創造經濟價值的能力。數據顯示，某GPU計算類DePin項目在過去一年累計產生了5870萬美元的協議費用，在基礎設施市場中佔有5.7%的市場份額。值得注意的是，該項目的協議費用呈現出增長趨勢，且與Web3行情的牛熊沒有明顯相關性。

協議收入則反映了DePin項目的淨資金流入和收入分配系統。同一項目在過去一年累計分紅2220萬美元，留存的協議收入爲3650萬美元。

相比之下，公鏈類項目產生的協議費用最高。除公鏈外，前述GPU計算類項目的協議費用和收入均爲DePin項目中最高。

從供給側來看，活躍節點數量是一個重要指標。在GPU類型中，某項目的活躍節點數量最多，遠超其他同類項目。在雲服務類型中，以太坊的節點數量最高。

從生態綜合角度看，可以使用鏈上活躍地址數作爲指標。在GPU計算類DePin項目中，某項目的活躍地址數量較高。

價值評估

通過比較不同項目的FDV（完全稀釋估值）與協議費用、協議收入、活躍節點數和活躍地址數的比值，可以初步評估項目的潛在價值。數據顯示，某GPU計算類DePin項目在多個維度上的比值均較低，這可能意味着該項目當前被低估。

值得注意的是，一些主要服務於Web3以外領域的DePin項目，其收入與加密貨幣市場波動並不相關，反而呈現出穩定增長趨勢。這類項目從非Web3領域獲得收入的能力，是一個極爲罕見且值得關注的特點。

總的來說，DePin賽道展現出了巨大的潛力，尤其是那些能夠跨界服務於Web2和Web3的項目。隨着數據獲取和分析方法的改進，我們有望對這一新興賽道有更深入的了解。