本週市場進入傑克遜霍爾會議前的觀望期

本週市場進入傑克遜霍爾會議前的觀望期，投資者期待鲍尔對最新就業和通脹數據做出解讀，並對未來貨幣政策給出明確指引。這無疑將成爲9月利率決策的重要參考。

上周五有一則有趣信息在加密領域未引起太多關注，即民主黨總統候選人哈裏斯正式公布了首個明確的經濟政策框架——"機會經濟"（Opportunity Economy）。這是一個偏左的經濟方案，旨在通過政府政策從四個方面降低美國民衆生活成本，包括住房、醫療、食品日用品和育兒。若該方案得以實施，可能推動加密貨幣市場重現2021年趨勢，但同時也可能引發美國通脹重燃。

哈裏斯的1.7萬億補貼計劃

隨着哈裏斯正式獲得總統候選人提名，其聲勢明顯提升。雖然民調數據一度超過川普，但民調的主觀性較強，不足以作爲決定性參考。不過，這在一定程度上反映了哈裏斯競選團隊的實力不容小覷。

哈裏斯選舉團隊於8月16日發布首個明確的經濟政策文件《降低美國家庭成本議程》，引發較大爭議。該提議被稱爲"機會經濟"，認爲通過減輕美國家庭成本，將讓中產階級獲得更多就業與創業機會，從而激發整體經濟活力。

該政策主要從住房、醫療、食品日用品和育兒四個方面降低美國民衆的生活成本：

1. 住房方面：計劃建造300萬套新住房，爲首次購房者提供首付補貼，並打擊企業與主要房東以降低租金。

2. 醫療方面：設定胰島素和處方藥費用上限，加快醫療保險談判，增強行業競爭和透明度。

3. 食品日用品方面：推進禁止價格欺詐的禁令，制定規則防止大公司過度剝削消費者。

4. 育兒方面：爲有孩子的中產家庭減稅，爲新生兒家庭提供稅收抵免，爲雙職工家庭減稅。

這些提案承諾將在上任100天內開始實施。然而，該方案引發了諸多爭議，主要集中在住房和食品日用品政策，以及總體預算問題上。反對者認爲激進的住房政策將加重政府債務危機，而食品日用品政策可能違背市場規律，引發新一輪通脹。

非營利組織負責任聯邦預算委員會估計，該方案將在未來10年內導致政府赤字增加1.7萬億到2萬億美元。這可能加劇美國債務危機，推升通脹，並因從富人稅收中籌集資金而加劇社會矛盾。

對加密市場的潛在影響

分析該法案對加密市場的影響，短期內可能利多，長期則可能利空。若方案得以實施，短期內美國中產階級家庭的生活成本將顯著降低，可支配收入增加。這爲風險資產，尤其是高EPS的科技類資產漲創造了條件。

這一場景在2021年曾經上演。當時拜登政府推行的1.9萬億新冠疫情救助法案，讓美國家庭短期內可支配收入激增，引爆了以比特幣爲主的加密市場漲狂潮。然而，隨着財富效應累積，通脹壓力與日俱增，联准会不得不進行長達兩年多的貨幣緊縮週期，導致風險資產大幅回撤。

因此，若哈裏斯的經濟政策得以實施，短期內可能利好加密資產，但中長期需警惕由此引發的通脹回歸帶來的貨幣政策風險。當然，這一切都取決於哈裏斯能否贏得選舉並有效實施政策。