加密天才如何蒸發了一萬億美元

2022年,加密貨幣市場遭遇重創,比特幣等數字資產暴跌70%以上,超過一萬億美元的市值蒸發。這場崩盤的主要推手,是一家名爲Three Arrows Capital(簡稱3AC)的新加坡對沖基金。

3AC由兩位年輕的天才交易員Su Zhu和Kyle Davies於2012年創立。他們在安多弗高中和哥倫比亞大學相識,畢業後進入華爾街投行工作。Su Zhu以優異成績提前一年畢業,在瑞信和德意志銀行任職後,加入了高頻交易公司Flow Traders。在那裏,他掌握了套利交易的精髓,成爲公司盈利排名前列的交易員。

2012年,Su Zhu和Davies集資約100萬美元創辦3AC。公司最初專注於新興市場外匯衍生品套利,後來轉向加密貨幣交易。隨着比特幣等數字資產在2017年底暴漲,3AC開始大舉借貸並加槓杆投資。到2020年底,該基金管理的資產已超26億美元,負債19億美元。

3AC最大的押注之一是灰度比特幣信托(GBTC)。當GBTC以高於比特幣的價格交易時,3AC通過套利獲利頗豐。但從2021年初開始,GBTC開始以折價交易,給3AC造成巨大損失。

盡管如此,3AC仍在繼續加槓杆投資。2022年2月,該基金向熱門代幣Luna投入2億美元。5月初,Luna暴跌至接近零,3AC在其中的50億美元投資幾乎全部蒸發。這引發了一系列連鎖反應,導致3AC資不抵債。

6月中旬,3AC開始無視追加保證金通知,Su Zhu和Davies也與外界失去聯繫。各大貸款機構紛紛清算3AC的頭寸,進一步加劇了加密貨幣的拋售潮。7月1日,3AC在紐約申請破產保護,欠債至少28億美元。

事後調查發現,3AC完全沒有對沖風險,槓杆率高達3倍以上。該公司將客戶資金、個人資金和貸款全部混在一起,用一個帳戶償還另一個帳戶的債務。許多人認爲這是一個典型的龐氏騙局。

Su Zhu和Davies目前下落不明,據信已逃往迪拜。他們的崛起和隕落,展現了加密貨幣行業的瘋狂與脆弱。這場風暴不僅摧毀了一家對沖基金,更重創了整個加密生態,其影響可能持續多年。