以太坊牛市序幕：機構資金或成最大推手

以太坊的熱度持續升溫，多項指標顯示真正的牛市可能才剛剛拉開序幕。機構需求或成爲推動此次漲勢的關鍵動力,ETF的資金流動及國庫持有加速這一趨勢,以太坊可能仍被低估。

穩定幣的機構化採用

穩定幣供應量呈現長期增長趨勢。到第二季度末,以太坊上的穩定幣供應量已達到約1400億美元,佔據了大多數穩定幣供應的來源。隨着Genius Bill的通過,這一數字有望進一步增加。

穩定幣的概念正逐漸進入大衆視野。幾乎所有金融科技公司都將很快推出自己的穩定幣,銀行業也可能率先行動。這將對電子商務支付和全球金融包容性產生深遠影響。

以太坊上的活躍貸款大幅增加

與去年相比,以太坊上的活躍貸款增長了98%。這反映了市場對以太坊的信任和信心不斷增強。同時,也顯示了用戶對貸款和接入去中心化金融(DeFi)的興趣在增加。

這種趨勢與機構的財政策略息息相關。目前,數十億美元的資金正在推動幾家上市財政公司之間的競爭,以爭奪更多的以太坊資產。這可能會帶來DeFi市場的"後期繁榮效應"。

鏈上現實世界資產快速增長

目前以太坊上的現實世界資產規模已達到75億美元,年增長率達到205%。這一數字未來有望呈現爆發式增長。穩定幣和未來某些時點可能上鏈的股票將成爲這一增長的主要驅動力。

隨着更多資產上鏈,更多的資金流入DeFi,更多的資產被用作抵押品,這會導致gas費用的變化,並進一步影響以太坊的銷毀機制。最終,這種循環將推動整個生態系統的快速發展。

以太坊鏈上的資產管理規模創新高

以太坊的管理資產情況持續改善。最新數據顯示,以太坊的管理資產規模已經達到411萬ETH,佔總供應量的3.4%。兩周後,這個比例進一步上升至3.8%,目前ETF中持有的ETH總量已達460萬枚。

自ETF成立以來,以太坊的淨流入已達57億美元,相當於比特幣流入規模的20%。目前,以太坊的總資產規模已達460萬ETH,折合約130億美元。最近幾周,資金流入規模又增加了12億美元。

ETH供應鎖定及交易所餘額變化

目前約有43%的ETH供應鎖定在智能合約中。這表明用戶對將資產投入DeFi、質押合約以及使用協議的信心逐漸增強。

同時,中心化交易所上的ETH餘額幾乎處於歷史最低點,這是過去八年來的最低水平。這表明以太坊的供應正從交易所流向鏈上。

估值與價格分析

MVRV Z分數目前爲0.8,而1.04是五年的歷史平均值。從歷史標準來看,當前仍處於合理價格區間。200周移動平均線也顯示,目前價格剛剛超過均線,還未達到牛市中遠高於均線的水平。

市值與TVL的對比也值得關注。如果以太坊的TVL能增長到1萬億美元,再乘以2.5的TVL倍數,以太坊的價格可能會達到2萬美元。

Layer發展與收益變化

Layer的使用量顯著增長,活躍地址、交易量、用戶數量和交易頻率都在持續上升。雖然用戶支付的費用減少,但這可能吸引更多用戶,進一步鞏固EVM的網路效應。

以太坊正處於過渡期。如果能夠保持產品市場契合度,未來就有機會調整定價策略並進一步提升價值。關鍵在於找到一個平衡點,讓足夠的價值流向以太坊,同時驗證ETH持有者的利益。

總的來說,多項指標顯示以太坊可能正處於牛市的早期階段,機構資金的流入或成爲推動市場的關鍵因素。但目前仍處於觀察階段,價格尚未達到足以完全驗證這一點的水平。