RWA：真實資產公有帳本上的無界世界

近期，多家機構和項目針對RWA賽道展開了不同類型資產和基礎設施的探索。目前RWA市場規模已達365億美元，同比增長60%左右，涵蓋私人信貸、美債、大宗商品、房地產、股票證券等領域。香港地區則主要聚焦新能源資產。

盡管RWA仍面臨諸多挑戰，如合規落地和全球流通等問題,但傳統金融巨頭的加入和各國政府的積極嘗試,使得RWA有望解決區塊鏈金融的空心化和規模化問題。RWA作爲傳統資產的區塊鏈金融衍生品,恰好彌補了區塊鏈世界價值捕獲的短板,成爲傳統金融加密化和加密貨幣傳統化的重要橋梁。

在這個被稱爲"黑暗森林"的去中心化世界裏,RWA或許能夠成爲這個平行世界的"執劍人"。RWA的真正目標是無縫連接傳統金融和去中心化金融,在重塑傳統金融的同時,將現實世界的機會帶到鏈上。我們期待RWA能帶來全球無界的資產投資和金融表達方式,讓我們能夠輕鬆地在全球範圍內進行多樣化的投資。

RWA有望構建一個真實資產公有帳本上的世界,一個更加偉大的無界世界!

近期市場動態與關鍵事件

市場相關動態

1. 截至2025年4月21日,RWA市場總市值達到365億美元,24小時增長0.7%。RWA相關加密代幣數量超過185個,總市值超過106.2億美元,同比增長61%。

2. 傳統金融巨頭如BlackRock和Fidelity開始關注RWA領域。BlackRock正尋求監管批準債券和股票代幣化,JPMorgan已推出內部代幣化平台。預計未來五年該領域規模將突破萬億大關。

3. Mantra Chain獲得迪拜VARA頒發的VASP許可,成爲首個獲此許可的DeFi平台。Mantra是專爲RWA構建的Layer-1區塊鏈,允許在無需許可的環境中構建許可型應用。

4. Stellar區塊鏈與Paxos、Ondo、Etherfuse和SG Forge建立合作。Stellar發展基金會計劃在2025年底前將30億美元RWA上鏈,較2024年底增長10倍以上。

5. 加密支付公司Alchemy Pay宣布集成RWAs,通過與主流RWA提供商合作,將美國國債、藍籌股等引入加密生態。

6. 比特幣流動性協議Yala推出RealYield平台,聚合多元化RWA提供商,爲用戶提供靈活的投資選擇。

7. 4月30日,RWA REAL UP Dubai Summit 2025將在迪拜舉行,由螞蟻數科牽頭,多家Web3.0合作夥伴參與。

技術創新動態

1. Quant Network推出支持多鏈應用的Overledger系統,增強RWA跨鏈流動性。

2. Securitize推出sToken Vault功能,基於ERC-4626技術提升RWA流動性和可組合性。

項目融資動態

1. Plume獲2000萬美元融資,用於構建RWA金融生態系統。

2. Tether投資Quantoz,計劃推出符合MiCAR標準的穩定幣。

香港與中國RWA發展

1. Conflux Network與螞蟻數字科技合作,推動香港RWA增長,共同參與中國首個可再生能源電池交換RWA項目。

2. 香港貨幣管理局推出"數字債券撥款計劃"和"Project Ensemble"沙盒項目,支持代幣化應用。

3. 2025年Web3節在香港舉辦,RWA代幣化成爲焦點話題。討論了HKMA的"Project Ensemble"倡議。

4. 中國太平洋保險在HashKey Chain上推出代幣化美元貨幣市場基金,首日募集1億美元。

行業觀察和思考

當前RWA行業發展的主要困境

1. 監管不確定性:各國法規差異導致缺乏統一框架,影響全球推廣。

2. 採用障礙:需更廣泛的用戶羣體接受和使用,目前以機構爲主。

3. 可持續性與波動性:代幣化可能引發過度投機,影響長期投資者信心。

4. 技術挑戰:智能合約漏洞和可擴展性問題可能影響安全性與可靠性。

5. 流動性問題:部分RWA代幣化後仍面臨流動性不足,特別是在市場條件不佳時。

6. 投資者信心:透明度、安全性和監管合規的不足可能削弱信心。

觀察與思考

1. 中心化的上鏈前監管和去中心化上鏈後流通是RWA的終局表達形式。

2. 激活RWA的二級市場活力,是行業騰飛的開始。分布式數字身份(DID)系統將成爲重要的戰略分水嶺。

3. RWA既能將傳統金融代幣化,也能將加密貨幣傳統化。兩者相向而行,有望實現加密貨幣的良幣改造劣幣進程。