BTC週報:市場回調創本週期第二大跌幅,交易者權衡經濟前景

本週BTC呈現大幅回調,從94265.47美元開盤,最終收於80699.17美元,全周下跌14.39%,振幅達15.29%。盡管成交量較上周有所下降,但仍保持高位。

過去兩周,BTC市場經歷了劇烈波動。一方面,美股因經濟衰退擔憂而回吐前期漲幅,導致BTC現貨ETF遭遇大規模贖回。另一方面,美國政策環境對加密資產的態度正逐步改善,但短期內投資者情緒仍主導了價格走勢。

本週BTC跌破了前期支撐區間和200日均線,恐慌情緒再度蔓延。然而,隨着周五非農就業數據發布及联准会主席發表偏鴿派言論,美股出現企穩反彈。但考慮到政策不確定性及經濟數據走勢,BTC後市走向仍不明朗,短期內難以擺脫美股走勢的影響。

宏觀經濟數據分析

2月非農就業數據顯示就業市場繼續放緩,失業率意外升至4.1%。联准会主席表示,當前經濟形勢總體良好,但面臨不確定性,將保持耐心和謹慎。如果經濟保持穩健而通脹未進一步回落,可能維持當前利率;如果就業意外走弱或通脹顯著下降,則考慮降息。

市場預期联准会今年將降息3次,約75個基點。受此影響,美元指數全周大跌3.52%,美債收益率小幅漲。雖然非農數據略好於預期,但經濟衰退或滯漲的擔憂仍未消除,美股及BTC能否持續反彈仍需進一步觀察。

技術面分析

BTC價格仍高於去年11月初的水平約15%,相對表現強於美股。但技術面仍不樂觀,已跌出前期支撐區間,並運行於牛市趨勢線下方。自1月高點以來形成的下降通道多次壓制反彈。

周日晚間再度大跌跌破200日均線,顯示調整力度加大。短期市場處於超賣狀態,但扭轉頹勢可能需要更多外部條件和時間。

鏈上數據洞察

本週拋壓較上周大幅下降,長短期持有者共計拋售147351枚BTC,回歸正常水平。但交易所存量增加超5000枚,反映買盤力量不足。

市場整體浮盈率爲198%,長期持有者爲347%,短期持有者浮虧6%。短期持有者繼續承壓,這在牛市中往往是中線入場機會。

資金流向分析

本週資金壓力有所緩解,淨流入12.95億美元。其中穩定幣流入21.07億美元,BTC現貨ETF流出7.19億美元,後者是導致市場下跌的主要壓力來源。

2月美國BTC現貨ETF經歷批準以來最大規模贖回,3月贖回規模有所下降但仍在持續。贖回羣體包括散戶、機構投資者以及合約套利交易者。BTC價格企穩需要ETF資金由淨流出轉爲淨流入。

市場週期判斷

根據數據模型顯示,當前BTC市場週期指標爲0.375,處於上升中繼階段。