Hive Mind播客：Ethena CEO解析穩定幣市場與加密貨幣趨勢

1. Ethena的穩定幣創新與市場洞察

Ethena創始人兼CEO Guy Young介紹了公司的USD資產項目,總規模約3.6億美元,其中現金佔比高達72%。Ethena的目標是引入新資本,解決加密市場的流動性問題。他們募集的資金佔項目流通市值的8%,用於在公開市場購買Token,這一比例遠高於其他項目。

Guy Young表示,Ethena的策略是聚焦於能夠顯著優於競爭對手的領域,如儲蓄而非支付場景。2024年,USD的平均年化收益率達到18%,是Circle利息收入的四倍。Ethena通過基差交易策略捕獲衍生品市場的投機溢價,爲投資者提供更高收益。

2. 穩定幣市場的競爭與Ethena的差異化戰略

Guy Young認爲,未來穩定幣發行方會深耕細分市場,而不是試圖成爲通喫型解決方案。Ethena將Tether視爲戰略夥伴,而非直接對手。他們的創新在於將Tether的基差捕捉用例產品化,打造了一個收益增強版產品。

隨着比特幣和以太坊ETF的推出,基差交易空間顯著收窄。Guy Young表示,Ethena的策略是成爲機構進入加密市場的橋梁。盡管基差會隨機構資本流入而壓縮,Ethena相信其效率優勢將繼續吸引資金。

3. Genius法案與穩定幣的監管新機遇

Genius法案的通過爲穩定幣行業提供了明確的監管框架。Ethena宣布與Anchorage合作,採取雙軌策略:USDTB通過Anchorage發行,符合Genius法案;USD則繼續服務於離岸DeFi市場。Guy Young認爲,美國市場潛力巨大但競爭激烈,離岸DeFi仍是Ethena的核心增長引擎。

對於Tether可能進入美國市場的傳言,Guy Young表示這與Ethena的雙軌策略一致。他預計全球市場將形成美國與非美國的二元格局。

4. 加密市場的動能與Layer 1的估值爭議

Guy Young長期看空ETH及其他Layer 1,認爲它們是金融史上最被高估的資產。他預測未來只有五到十個有真實收入、用戶和產品的項目將進入股權市場,以傳統估值標準定價。

對於Ethena的發展前景,Guy Young預計如果能優化至20-25%市場份額,規模可達200億至300億美元。他同時指出,應用協議的收入依賴於Layer 1的高交易量,若Layer 1估值崩盤,這些協議可能受波及。

5. MEW的融資爭議與MeMe幣市場的未來

MEW近期市值大跌引發討論。Guy Young認爲,MEW團隊有能力扭轉局面,20億美元現金可用於打造社交化投機平台。他建議MEW引導用戶從MeMe幣交易轉向永續合約等高利潤產品,以實現自然擴展。

對於創始人的動力問題,Guy Young表示MEW創始人已財務自由,他們的驅動力在於行業影響力和創新成就。如果20億美元用於社交化金融產品或跨領域擴展,可能重塑MeMe幣市場的格局。