今年5月C位置之前,國內兩大交易所的金價相對於理論人民幣金價的升貼水狀況,與國際金價的強弱趨勢保持一致,這體現出國內黃金市場需求對國際金市能夠產生有效影響。
而在C位置之後,國內兩大交易所金價的升貼水趨勢與國際金價的運行趨勢則完全相反:
- CD區間:國內黃金需求減弱,國際需求卻在增強;
- DE區間:國內需求有所強化,國際市場的拋壓卻加大;
- E位置至今:國內需求再度減弱,國際需求持續增強。
進一步對比國內兩大交易所的金價信息可見,期金相對於現貨金價的升水幅度有所擴大。這一現象意味着,盡管金商去庫存的意願較強,但期金市場對應的投資、投機拋壓並不大,且去庫存過程很容易達到底部。
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