🚨 “以太坊大反轉ETF敘述”正在進行中，尚未出現跌溫的跡象
📌 在比特幣現貨ETF昨天經歷了1.314億美元的資金流出時，以太坊現貨ETF卻記錄了2.966億美元的資金流入，標志着連續第12天的正流入。
📌 ETH ETF的AUM目前達到$19.6B，短短一個月內從$6B大幅增長。
💭 ETH 正在進入強勁的重新定價階段，基金公司正在大規模且持續地買入。

📍礦工自四月以來最大拋售：一天內拋出16,000 BTC
📌 一旦BTC超過$123K，來自礦工的拋售力量開始增加：在一天內拋出超過16,000 BTC - 標志着自4月7日以來最大的拋售。礦工的BTC儲備降至65,000 $BTC，爲一個月來的最低水平，顯示他們已經把握了這個時機。
📌鯨魚也趁機拋出：當天轉入交易所的BTC數量達到81,000 $BTC，單獨大地址已佔58,000 BTC。預計當天實現的總利潤高達$3.5B:
- 長期持有者 (LTH): ~56%，接近$2B。
- 短期持有者 (STH): ~44%, 約 $1.5B.
📌 價格已調整至 $118K 區域，市場沒有出現負面反應 - 這是一個轉手階段，當 $BTC 從 "失去希望" 的投資者手中轉移到 "仍有希望" 的投資者手中。
💭 在礦工和鯨魚鎖定利潤後，CEX 的供應正在枯竭，OTC 的流動性下降，融資偏向做空。接下來的階段，所有對 BTC 的關注可能會轉向 ETH。

📌全部80,000 BTC已離開原始錢包，發放完畢通過OTC渠道。這個巨鯨請MM代爲發放這筆巨額資金，而不是自己拋售，以免對價格造成重大影響。

🚨 联准会難以逃脫長時間維持高利率的壓力
✨在2024年降息三次後，联准会自12月以來將利率維持在4.25–4.50%的水平，原因是對通脹和川普關稅風險的擔憂。市場不再預計联准会將在夏季大幅降息。联准会在7月會議上維持利率不變的可能性超過90%。
各項來自路透社、華爾街日報、彭博社的調查顯示，9月將是轉折點：
- 有高達55%的專家預測將在第三季度(降息，約在9)月份，其餘的可能推遲到第四季度或年底。
- 5月份的核心CPI非常低，2025年剩餘時間很可能仍將保持在2.7%以下。
👉联准会正在"努力"維持高利率，盡管通貨膨脹正在降溫。目前美國的利率仍比“中性”水平高出約0.5-1.5個基點——即保持經濟增長、通貨膨脹和失業率穩定的利率水平。
🇺🇸联准会已接近實現其"雙重目標"的一個方面，但現在官員們必須關注勞動力市場。

🚨BTC突破歷史最高點，但網路活動跌至底部2年
網路上的交易數量已降至364K - 自2023年初以來的最低水平。
其他鏈上的DeFi項目層出不窮，效率卓越，在比特幣網路上進行借貸、去中心化交易所或原生穩定幣是沒有必要的。像Ordinals或BRC20這樣的努力都因缺乏基礎設施而迅速夭折。
但這也是比特幣的優點，因爲區塊鏈三難問題的可擴展性爲0，使得比特幣成爲最佳儲存資產。
1 BTC = 1 BTC。

⚡️Grayscale暗中提交首次公開募股申請 – 這一市場舉動引發了加密貨幣的熱潮
🚨 在加密貨幣市場蓬勃發展的背景下，以及美國政府的強力支持，Grayscale - 管理着超過 $33B 資產的巨頭，悄然向 SEC 提交了 Form S‑1，採用了保密提交機制。他們尚未公布股票數量、價格範圍或公開上市的時間。保密提交允許 Grayscale 與 SEC 進行私下協商，優化策略後再公開。
看來在Circle成功出乎意料之後(股價漲超過500%後，Grayscale也FOMO迅速提交了首次公開募股的申請。時機也非常好，正值美國政府對加密貨幣"伸出手來"之際，Crypto Week活動中有3項友好加密貨幣的法案正在衆議院提交，Bitcoin價格達到歷史最高點。
💭 Grayscale的目標非常明確：從)信托(模式轉變爲上市公司，拓寬融資渠道，重要的是在牛市結束前擁有流動性和良好的價格以釋放內部股票。

📌 空投標準：優先考慮有真實互動的用戶，玩 Turbo Tap 遊戲，在 X 和 Discord 上積極活動…
- 10% (100百萬)用於空投和流動性;
- 35% 支持生態系統和研究的發展;
- 31%屬於早期投資者，鎖定3年；
- 19% 分配給團隊，đầu( 4 年)khóa 3 年解鎖。
- 通過原生 paymaster 在 Eclipse 上收取 gas 費用

⚠️個人消費 - 美麗國經濟的支柱正在被侵蝕：當消費者物價指數(CPI)或勞動數據僅是全貌的一部分時
📌在一個個人消費佔GDP約70%的經濟中，任何來自消費者(的疲軟，特別是下層中產階級)，都具有系統性。2024年第四季度的數據表明，這一支撐已動搖至警戒水平：
🔶 1. 消費債務的漩渦自新冠疫情以來已經緊張到危險的程度
- 信用卡總負債已超過 $1.2T - 史上最高。
- 信用卡的平均利率達到了22.8% - 也是歷史最高。
- 35歲以下和低收入羣體是破產比例增長最快的羣體(也是第一個在2023年中期因新冠疫情耗盡儲蓄的羣體。
- COVID 後的過剩儲蓄已被完全提取，能夠在緊急情況下籌集 $2,000 的人比例降至 63% - 爲調查歷史最低。
美國人依賴信用，但高利率已逐漸侵蝕未來的購買力。信用是經濟的槓杆，但現在正逐漸成爲風險。更不用提美國的公共債務已經超過上限。
🔶 2. 消費行爲下降
- 美國人從大品牌轉向沃爾瑪、好市多的低價自有品牌。
- 限制外出就餐、旅遊和電子產品，以優先考慮必需品。
- 通過Affirm、Klarna進行分期付款大幅增加)類似於FE Credit或在越南通過應用程序進行小額貸款(因爲無法接觸到傳統信貸。
美國人習慣消費，沒有像亞洲人那樣的節儉文化。結果是個人信用質量下降)，而這有其限度(。
🔶 3. 信貸壓力持續增加
- 收入償債比

📍利率真的高嗎？
📌 川普持續呼籲联准会盡快降低利率，但目前的利率真的過高嗎？從歷史和市場條件的角度來看，答案並非如此。實際利率仍然相對較低，與2006年等時期相比，並且與10年期美國國債收益率相比，尚未超出數十年的低點。芝加哥聯儲的金融狀況指數NFCI仍保持在-0.50，表明貨幣政策甚至仍然較爲寬松。
📌 由於經濟自2008年以來對廉價資金的過度依賴，目前的利率可能仍然高於實際承受能力，特別是當債務負擔壓在企業和家庭身上時。联准会不急於降低利率也未必是錯誤的決定(，因爲鲍尔在2020年QE過度時犯過一次錯誤，現在他不想重蹈覆轍)。
📌 盡管當前的利率在歷史圖表上並不壓迫，但在心理和已經習慣於低利率環境的經濟結構上，它們卻顯得壓迫。這將對未來造成壓力。

📍謠言：鲍尔即將辭去联准会主席職務？
⚡️在2025年7月11日，一份標有美國聯邦住房金融局(FHFA)的文件意外傳播，聲明令人震驚：Fannie Mae和Freddie Mac的董事會主席William J. Pulte歡迎關於Jerome Powell考慮辭職的消息，認爲這將是"對美國來說正確的方向"，並且"經濟隨後將會蓬勃發展"。
📌 還沒有人確認鲍尔真的在考慮辭職。正是普爾特發出這一信息，所有來源都指向他本人——一個未經證實的信息循環。
📌 經濟顧問凱文·哈塞特昨天發言：“川普總統完全有權在有正當理由的情況下解僱鲍尔。”
💭如果深思熟慮一下，關於鲍尔辭職的傳聞似乎可能是對市場反應的一次試探，在真正發生什麼事情之前。
联准会尚未對此事發聲。

💎交易周充滿風險偏好的心理，黃金漲，股票和BTC共同突破高點，等待着什麼？
🔶 風險偏好心理佔據主導
- 全球金融市場保持風險偏好，受科技/人工智能板塊的推動，美國股市(創下新高，同時資金繼續流入加密貨幣現貨ETP基金。
- 連續第12周，加密基金見證了正流入，$BTC與納斯達克、標準普爾500指數突破歷史高點。
- 總市值超過 $3.67T，比特幣達到 $119.2K，山寨幣也漲使得比特幣主導率降至 63.8%。
🔶 機構資金流動與財務戰略
- 各組織繼續大力購買，ETF加密資產總額超過1600億美元。 "數字資產財政"模型開始蔓延：Thumzup Inc. 將XRP、DOGE納入儲備；超過30個組織正在考慮將$BNB用作預算管理資產。
🔶 FOMO 心態與巨額空頭平倉
- 比特幣從$113K漲至$118K，沒有明顯的回調。總清算價值超過$1B，主要是空頭頭寸。交易所的流動性枯竭，加上交易所持有的$BTC量降至三年來的最低水平，引發了巨大的空頭擠壓。
- Ethereum首次突破$3,000，經過幾個月的橫盤，山寨幣也與$BTC的趨勢一致。
🔶宏觀支持:
- 市場動蕩不安，受關稅新聞影響。美國的就業數據疲軟是推動降息預期的因素。
- 美國的“加密周”推出3項重大法案，推動區塊鏈和穩定幣，這也是推動加密市場情緒的重要因素。
🔶下周極爲重要：美國6月份的CPI數據將成爲整

📍中國與歐洲緊張
📌 中國外交部長王毅直言不諱地對歐盟代表團說：“中國不能讓俄羅斯在烏克蘭失敗，否則美國就會騰出手來，將全部力量集中在南海。”
→ 歐盟代表團震驚。北京直言不諱地表示烏克蘭戰爭必須持續，以遏制華盛頓。
📌幾天前，一架德國巡邏機在保衛在也門海域的貨船時，被中國激光照射。德國立即召見中國大使，聲明這是“危險且不可接受”的行爲。
→ 中國外交部聲明歐洲需要“改變態度”。語氣表明中國並沒有降低調門，反而想要重新對歐盟施加影響。
📌 川普確認增加對烏克蘭的援助。在上周與普丁的通話後，川普承諾增加對烏克蘭的軍事支持。
→ CIA支持，國防部反對。美國內部的拉鋸戰表明：華盛頓仍未擺脫東歐的泥潭。
歐盟想要從親美轉向親中是不太可能的，盡管歐洲正日益成爲中國的大市場。中國並不把歐盟視爲合作夥伴，而只是將其視爲遏制美國的工具。

🇺🇸371家美麗國的大公司在2025年上半年破產 - 是自2010年以來的最高記錄。
371家公司都擁有超過$10M的資產。因此，因管理不善而破產的可能性。原因仍然是長期高額的債務成本導致企業的現金流枯竭。
這個數字將會更大，如果包括LMEs企業(的債務重組以替代完全破產)。

📍BTC突破歷史最高點，當歷史資金流入ETF時，SOL ETF再次見證資金流出
📌 在昨天的會議上，2024年11月以來，crypto基金的ETF資金量達到最高。
- 比特幣 ETF：+$1.17B 流入 - 貝萊德 IBIT 貢獻(đóng 8 個月高點：+$448M，富達 FBTC：+$324M)
- 以太坊 ETF: +$383.1M 資金流入 (黑巖 ETHA 佔據近乎全部: +$300.9M)
→ BTC突破歷史最高點，ETH在經歷5個月的橫盤後超過$3,000。
📌僅僅在昨天：
- 以太坊淨發行：2,110 ETH (~$6.33M)
- ETF金額: $383.1M (是發行量的60倍)
📌 到2025年，美國的ETF基金已經收集了$28.22B BTC (，而新發行的比特幣ETF僅約爲 ~$7.85B )。
→ 供應跟不上需求，導致BTC在市場上越來越稀缺。
📌 Solana ETF再次經歷了流出，資金被提取–$15.7M，或許投資者在期待BlackRock的Sol ETF獲得批準。

📌公布各項下探結果
- 多級推理邏輯 019283746574839201ARC-AGI、AIME、HMMT(。
- 人工智能懂得商業和長期行爲管理 )Vending-Bench(.
- 真實的交流聲音)能夠唱歌，傳達情感，像人一樣說話(

📍Tether和Circle是美麗國最大的10個隱性債權人之一
🔶 在中國、日本和加拿大等國大幅減少對美 Treasury 債券的持有量的背景下，穩定幣 ($USDT 和 $USDC) 正成爲一種前景可期的替代需求。2024年，Tether成爲全球第七大 T-bill 買家，Tether 和 Circle 的總持有量超過 $120B (，這一數字已躋身美國十大債權人之列)。
➡️而如果這種趨勢持續下去，穩定幣到2030年可能會積累高達1.2萬億美元的國債，超越日本和中國，成爲美國公共債務市場最大的隱性投資者。這就是爲什麼美國急於以壓倒性票數批準穩定幣法案。
🔶GENIUS Act不僅幫助加密生態系統增長，還將數億個手機錢包變成美國財政部的自動資金注入機。每發行一個新的USDT，相當於一美元新投入T-bill，並且是持續運作的，24/7，完全去中心化。
Mark Cabana (美國銀行)直言不諱："USDC增加$10B意味着財政部又出售了$10B的國債。這是無需联准会的量化寬松，不需要擴張資產負債表，不涉及RRP"。
🔶 對美麗國政府的其他無數積極影響：
- 降低借貸成本：穩定幣的穩定和自動需求使得4-13週期的國債收益率下降15-20個基點，從而節省債務發行成本。
- 降低對美麗國聯邦儲備局（Fed）回購協議（RRP）的依賴：零售商的資金流入穩定幣，減少了回購協議的流動性

Hello 歷史最高點 $112.503.