我既没有早到能够因为这个观点获得关注，也没有晚到让人觉得这是显而易见的，但我要做一个大胆的表态：我认为 Memecoins 的热潮已经结束了。

[标题是特意这样写来吸引更多关注的，最初我想用的是「The Trenches Are Cooked: What’s Next?」]

我认为这整个热潮基本上已经结束了，或许现有的币还有机会回到历史高点，但新的币种不可能再稳定冲上数十亿市值，而任何中低市值的币几乎 0.1% 的机会能够回来。

你可以在图表中标记出导致 Trenches 崩溃的关键时刻：$TRUMP 是改变一切的转折点，接着是 $MELANIA，然后是一连串的跑路项目，最后一颗子弹是 $LIBRA

大规模诈骗和跑路的发生，和 pump(.)fun 被创造出来一样，都是不可避免的。

摆动的钟摆在两个极端间摇摆过度（从 PvE Memecoin wif hat 涨到数十亿市值，到由内部操控的国家级跑路骗局），大多数人都在这个过程中获利或受害。

没有持有者

关于 Solana 的“战壕”行情，它完全是基于动量的。购买这些代币的最高集中度人群是为了赚钱，因为传统项目中的“骗局”在这里不复存在。这自然意味着这些币的下跌速度会比大多数代币更快。

阿尔伯特·穆拉德·爱因斯坦先令模因币

mem阿尔伯特·穆拉德·爱因斯坦·带货 Memecoins

本轮 Meme 币季被吹捧为最纯粹的交易形式，因为它没有限制。这也是它们能迎来如此疯狂行情的重要原因之一。然而，这也带来了巨大的弊端。

一旦赚钱的兴奋感消退，持有者就会离场，而这一批人也会离开“战壕”。不同于其他代币，后者至少还有信仰者愿意坚守项目……因为它们多少还是有些“东西”的，而 Meme 币几乎是“空无一物”。

这一点在某种程度上也适用于 NFT，但 Meme 币完全抛弃了实用性的概念，除了少数突破关注壁垒并在某种程度上成为“永恒”存在的代币，比如 $PEPE

本轮 Meme 币季还催生了一些相对较新的现象，比如跟单交易（copytrade farming）。过去，人们确实会在链上追踪钱包，但以前从未有过如此疯狂的币种涌入。Solana 交易体验的提升使得这一趋势更为显著，而在 NFT 赛季，由于流动性问题，跟单交易并未如此盛行。如今，有人通过跟单交易赚取数十万美元，而这种模式的核心在于那些“因在公开钱包中赚到大量资金”而获得名声的人——自然会吸引一批跟单交易者，而其中一些人则会利用这一点。

CEX 早就有跟单交易功能，但以前你不可能用 5 SOL 买入一个市值 1 万美元的代币，然后 15 秒后以 10 SOL 卖出。

这一趋势导致越来越多的人追随 KOL 冲向“焚烧炉”，但方式与以往不同。不同之处在于，这次几乎没有社交层面的“鞭挞”，因为交易者并未明确带货（shill）特定币种。

与 NFT 的比较

我相信大家都记得 NFT 曾经有多火，我之所以做这个比较，是因为它是上一周期的 Meme 币，就像 ICO 是 2017 年的趋势一样。

几乎每个人都曾听说过 NFT，它曾在互联网广泛被恶搞，数十位 A-list 名人推出了自己的项目（当然 所有 都被坑了），我们交易了数十亿美元，多个系列的地板价达到了六位数以上，还有更多。

在这一波行情中，OpenSea 是最大的赢家，赚取了超过十亿美元的费用——作为对比，pumpfun 仅 做到了约 5 亿美元。

不过这里有一个主要的区别，这一次，许多协议都在大规模受益于这轮行情。

如果我们以估算的低端为参考，大约有 40 亿美元在这轮行情中被“提取”，这绝对不是一个小数目（世界上最有权力的个人之一推出了一个代币，2 天内市值直接冲到了 700 亿美元，这并不算“早期”）。

做个比较，我的粗略估算是，如果把市场、版税和铸币都算进来，NFT 交易的金额稍低于这个数值。

这意味着它已经超越了上一周期的趋势，流动性带来的好处也使得市场的调整速度更快了。

此外，很多 Solana 的知名人物对“提取”一词产生了强烈关注（因此我把它放在了引号中），并将其与传统商业做对比——我认为这种对比并不准确。如果我购买一款游戏，我能从中获得娱乐价值，而公司则得到我的钱——这是一个正和博弈。

你可以说很多加密货币是零和博弈，但许多项目的初衷仍然是提供某种价值。

然而，pumpfun 是负和博弈，因为它是一场赌场，创造了无价值的代币，其主要用途就是赌更多的钱（我不会将这一点应用到不是专门为 Meme 币而设计的项目，如 Jup 或 Phantom，尽管它们受益最多）。

那么… 接下来是什么？

没有人真正知道周期何时结束，这将决定短期内会发生什么。

每个周期都会有一个新的趋势，但也可能是之前趋势的转变版本——并且可能会出现复兴（或者完全死亡），因为人们总是想要赌下一个 100 倍的机会。

回到我之前提到的，我认为 Meme 币特别回归的可能性低于其他趋势，因为没有持有者，没有信仰者。

基本上，最大的项目会存活下来，其他的都将消亡，如果市场回升，新的币种更有可能超越现有的所有币种。

你只需要为这种情况做好准备：生存、生存、再生存。

如果你在下一个趋势来临之前死掉或者没有资金，你将很难适应，适应性在这种市场中至关重要，牛市中每个人都能赚钱，熊市中赚钱才是实力，接下来适应下一个牛市（每个周期都需要不同的心态）。

*PS：如果你认为已经下跌了 90%，所以这些建议没用，明白它可能还会再下跌 90% :)

声明：

1. 本文转载自[X]。所有版权归原作者[@Loopifyyy]所有。如对本次转载有异议，请联系 Gate Learn 团队，他们会及时处理。
2. 免责声明：本文所表达的观点和意见仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。
3. Gate Learn 团队将文章翻译成其他语言。除非另有说明，否则禁止复制、分发或抄袭翻译文章。