Solana质押ETF上市表现良好，创新结构引发关注

7月3日，首个Solana质押ETF在芝加哥期权交易所正式上市交易，首日表现超出市场预期。该ETF不仅跟踪Solana (SOL) 价格，还为投资者提供原生质押奖励，首日交易量达3300万美元，资金流入1200万美元。

与传统加密资产ETF相比，这只ETF提供了可变的质押奖励月度股息，当前股息率为7.3%。某ETF分析师评价称，这是一个健康的交易开局，上市前20分钟交易量就达到800万美元。

回顾近期其他Solana相关ETF表现，3月推出的Solana期货ETF首日交易量为1210万美元，低于预期。而同月推出的两只Solana期货ETF日均交易量仅约125万美元和216万美元，市场需求未见明显提振。相比之下，今年1月上市的多支现货比特币ETF首个交易日总交易额高达46亿美元。

这只新ETF的目标投资者包括:通过经纪账户寻求加密货币敞口的散户、支持区块链创新的加密原生投资者、寻找合规区块链收入途径的财务顾问，以及需要ETF透明度的机构投资者。

值得注意的是，该ETF采用了"C型公司"注册形式，根据《1940年投资公司法》注册，而非传统的《1933年证券法》。这一结构使其绕过了常规ETF审批程序，加快了上市进程。然而，这种结构也面临双重征税等挑战，可能提高投资成本。

市场人士指出，这种创新结构为未来其他加密资产ETF提供了参考，但也可能面临更多监管审查。有分析认为，这种结构更适合SOL等新兴资产，而非比特币等成熟大资产。

此外，有投资者担心ETF价格可能无法准确反映SOL价格变动。根据SEC文件，基金至少80%的净资产将投资于参考资产及相关敞口，但由于质押奖励、交易费用等因素，基金回报可能与参考资产不完全一致。

在申请过程中，SEC曾要求推迟注册声明生效日期，但最终于6月29日表示"没有进一步意见"，被视为隐性批准。这一过程与现货比特币ETF的"默许"类似。

目前，多家公司正在争取推出Solana现货ETF，预计可能在两到四个月内获批。与此同时，至少还有60个其他加密货币ETF提案正在等待SEC审查。