DeFi协议加速推进代币持有者价值积累

近期，多个主要DeFi协议正在积极探索如何为代币持有者创造更多价值。这一趋势反映了行业整体向可持续代币经济学的转变,项目更注重真实收入分配而非通胀性激励。

Aave的代币经济学改革

Aave recently推出了一项重大代币经济学改革,聚焦于回购、费用分配和优化代币持有者激励。

回购计划

Aave启动了为期6个月的回购计划,每周投入100万美元用于覆盖代币排放并提升协议可持续性。6个月后,回购资金池可能达到1亿美元,约占流通供应量的3%。

新财政与治理举措

Aave正在设立专门的财务委员会,负责金库资金管理和流动性策略。此外,Aave还在完成从LEND代币的过渡,回收32万枚AAVE (约6500万美元)以备未来使用。

Aave还推出了新的风险管理系统Umbrella,以优化资本效率并降低风险。该系统将集成到多个区块链网络。

对于稳定币持有者,Aave计划推出新的Anti-GHO奖励机制,取代旧的折扣模式。持有的代币可按1:1比例销毁以抵消GHO债务,或转换为StkGHO与Aave收入挂钩。

Jupiter的回购计划

某DEX自2025年2月17日起,将50%的协议费用用于回购并锁定代币,为期三年。该举措旨在减少流通供应量,增强长期稳定性。目前已累计回购超1000万枚代币(约600万美元)。

按年计算,该平台的回购规模可能超过3500万美元。如果按照更激进的估算,2024年收入为1.02亿美元,回购规模可能超过5000万美元。

Hyperliquid的代币经济学

Hyperliquid的原生代币总供应量为10亿枚,无融资,无投资者分配。31%空投给早期用户,38.888%预留用于未来排放和社区奖励,23.8%分配给团队(锁定1年)。

收入分配

• 46%的永续合约交易手续费分配给流动性提供者
• 54%用于回购代币
• HIP-1拍卖费用和现货交易手续费(USDC部分)也全部用于回购

双重通缩机制

1. 回购:使用部分收入回购代币但不销毁
2. 销毁:
   • 所有代币计价的现货交易手续费直接销毁
   • 未来主网上线后,所有Gas费也将全部销毁

根据估算,每月回购约250万枚代币,价值约3500万美元。目前已质押3000万枚代币,年化收益率约2.5%。

未来,Hyperliquid可能引入手续费共享模式,让部分链上交易费用直接分配给代币持有者。可能的分配模式包括直接手续费共享、质押增强奖励或混合模式。

Ethena的收费开关计划

Ethena Labs已成为TVL前五的DeFi协议,年收入超3亿美元。目前8.24亿枚代币(价值3.24亿美元)处于质押状态,占总供应量的5.5%。

Ethena计划启用收费开关,为质押者提供直接的收入分享机会。过去三个月,月收入平均为5000万美元。启用前需要满足5个关键指标,目前大部分指标已接近达成。

一旦条件都满足,质押者就能开始享受收入分享。在此之前,团队将继续专注于供应量增长、确保更多交易所集成以及监控市场情况。

总的来说,主流DeFi协议正在加速向代币持有者价值积累转型,通过回购计划、收费开关和新的激励结构,使代币在投机之外变得更有价值。随着监管环境的逐步改善和DeFi的成熟,那些成功与社区激励对齐的协议有望迎来蓬勃发展。