比特币区块空间需求增长对矿工收入的影响

比特币减半将导致矿工主要收入来源减少。为应对这一挑战,矿工正在投资更高效的设备,并为产量下降做准备。然而,预计交易费用将因比特币区块空间的非典型使用而显著增加,这可能会抵消区块奖励减半带来的收入缩减。

近期,基于比特币网络的项目(如链上市场、收藏品和多层平台)的复兴,导致交易需求激增。这些项目还为矿工提供了新的收入策略,如可提取价值(MEV)和交易加速器,利用了比特币交易市场的重大变化。

在即将到来的减半期,交易费用很可能成为矿工收入的主要来源。预计交易需求的增长可能会弥补减半对费用收入影响的近一半(约43%)。

比特币交易需求的新兴趋势

同质化代币标准

早期在比特币上引入新资产的尝试虽有创意但不够成熟。Counterparty、Colored Coins和Mastercoin等项目推动了加密货币领域的重大创新,但未能在比特币社区中获得广泛采用。

然而,对外部资产的需求再次上升。新的尝试虽未解决过去的挑战,但当前的市场环境有所不同。比特币认知度提高、风险投资增加,以及meme币投机热潮都推动了这一趋势。

新的比特币代币项目带来了显著的交易需求增长。例如BRC-20资产自2023年3月推出以来,已产生超过1.8亿美元的费用用于发行和转账。这些交易占所有比特币交易的近三分之一,产生的费用占网络总费用的17%。

新推出的Runes标准也显示出强劲的前期需求。对未来Runes代币的需求市值已超过12亿美元。当BRC-20资产首次发行时,费用水平飙升至每笔交易超过16美元,每天超过300 BTC。

如果Runes代币发布时的交易需求与BRC-20首次发布时相似,那么费用很可能达到每天150比特币,这将抵消减半导致的挖矿收入缩减的三分之一。

收藏品

Ordinals协议允许用户追踪比特币的最小单位(聪),并为其赋予有序编号。用户还可以通过附加数据文件(称为铭文)来增加聪的独特性。这使得许多微小的比特币单位被指定为图像、文本甚至完整的视频游戏文件。

某些聪因数字意义或相关铭文而获得了高昂的收藏价值。例如,"创世纪猫"铭文以24万美元的价格售出,而另一个来自比特币第一个难度期的聪则以165,100美元的价格成交。

鉴于减半是比特币历史上一个可预测且稀缺的事件,预计在收集聪和铭刻第一个减半后区块的铭文方面会出现激烈竞争,这几乎肯定会导致费用飙升。

隐私交易

交易加速器(如Marathon的Slipstream)为用户提供了绕过比特币内存池的途径。虽然这些加速器尚未广泛流行,但它们可能间接提高手续费。如果足够多的交易流向这些加速器,可能会出现一个公开和一个隐私的双重手续费市场,导致费用增加。

矿工可提取价值(MEV)

MEV在比特币中的重要性正在增加。收藏品的高价值、代币化资产的出现以及比特币插件的兴起,为矿工提供了通过操纵交易顺序赚取额外利润的机会。随着区块奖励的减少,矿工可能会更积极地探索MEV策略。

交易费市场的演变

比特币交易需求的多样化可能成为挖矿经济的救星。新的区块空间用途有望显著增加交易费用,从而抵消区块奖励的损失。

目前,交易费用预计将占减半后挖矿收入的14%左右,这一数字已经是过去几年的数倍。如果费用水平达到2023年底两个月期间的平均值(每天193 BTC),将可以覆盖减半影响的43%。

在本次减半期,交易费用很可能成为矿工的主要收入来源。然而,这些非货币需求驱动因素的可持续性仍有待观察,它们是否代表比特币交易市场的长期转变,还是仅仅是牛市的短暂现象,尚需时间验证。