2025年第二季度Dapp市场报告：AI应用强势崛起，RWA和游戏推动NFT市场复苏

AI代理应用迅速崛起，RWA重新定义NFT价值，DeFi虽吸金但动能渐失，第二季度高达63亿美元的黑客攻击损失暴露了行业的脆弱性。

尽管加密市场价格反弹、情绪向好，Dapp生态却呈现出不同景象：AI应用爆发式增长，NFT价值从炫耀性转向功能性，DeFi则在TVL上升与融资萎缩间艰难前行。这些数据不仅展现了市场活跃度，更揭示了用户流向、落后领域，以及正在重塑Dapp未来的关键趋势。

当前市场已不再单凭炒作就能推动行情。用户开始追求实际价值:能完成任务的AI代理、与实物资产关联的NFT，以及提供可持续收益的DeFi平台。然而风险依然高企:漏洞利用造成的损失急剧攀升，凸显了信任的脆弱性，细微疏忽都可能被恶意利用。

本报告深入剖析了行业格局变化，全面分析DeFi、NFT、游戏、AI等领域数据动态。从钱包活跃度、交易量到应用与资金流向，我们追踪关键信号，重点观察塑造2025年第二季度加密行业的核心叙事。

关键要点：

• 2025年第二季度，Dapp日活跃独立钱包平均为2430万，环比下降2.5%，但较2024年初仍暴涨247%。
• DeFi总锁仓量达2000亿美元，季度环比增长28%，主要受益于以太坊36%的反弹。然而DeFi领域融资额季度环比下滑50%，第二季度仅融资4.83亿美元，使得2025年前两个季度融资总额总计14亿美元。
• NFT交易额暴跌45%至8.67亿美元，但销售量激增78%达到1490万笔，反映出市场平均价格骤降，同时交易者数量增长20%。
• RWA NFT交易量增长29%，升至赛道第二位，其中Courtyard平台成为本季度交易量第二大的NFT市场。
• Guild of Guardians NFT交易量飙升至第一名及第四名，超越BAYC和CryptoPunks，标志着游戏类NFT的转折性时刻。
• Web3因安全事件损失63亿美元，环比增加215%。Mantra漏洞利用案单一损失就高达55亿美元，成为自2022年FTX破产案（损失80亿美元）以来的第二大加密行业安全事件。

1.Dapp日活独立钱包数稳定在2400万，AI与社交领域涨势显著

本季度Dapp活跃度下降2.5%，日活跃独立钱包数均值为2430万。尽管如此，生态系统已稳定在这一水平，既是行业日趋成熟的标志，也证明用户持续与多个应用领域的Dapp进行交互。值得注意的是，许多用户操作多个钱包，因此日活跃独立钱包数与实际用户数存在差异。不过该指标仍是衡量用户参与度的有力依据。仅仅几个季度前，日活跃独立钱包数还停留在500万左右，其发展速度十分明显。

DeFi和GameFi的活跃钱包数量均出现下滑，其中DeFi下降了33%，GameFi下降了17%。另一方面，Social和AI类Dapp实现了增长，这与更广泛的行业趋势相符。

在Social领域，InfoFi的兴起引人注目，Kaito和Cookie DAO等平台走在了前列。在AI领域，基于代理的Dapp表现出强劲势头，其中Virtuals Protocol脱颖而出。

正如预期，这些板块层面的转变也影响了主导地位分布。DeFi和Gaming板块活跃度的下降导致其市场份额占比降低，而AI和Social板块则抢占并扩大了更多份额。将2025年第二季度与第一季度进行对比，可以明显看出AI板块的崛起势头迅猛，而Social板块也紧随其后。到今年年底，即使AI在主导地位上超过Gaming或DeFi其中之一，也毫不意外。

事实上，观察本季度独立钱包数排名靠前的Dapp，有一款人工智能Dapp排在榜首。这份榜单的其余席位则由诸多知名项目占据，它们主要来自DeFi领域。鉴于这些项目在Meme币热潮和Agent代币狂热中始终保持着长期稳定运营，这样的分布也情有可原。

此外，本季度我们新增了"休眠Dapp"指标，具体追踪那些在2025年第一季度活跃、但在第二季度完全停止活动的去中心化应用。

我们聚焦于几个主要类别进行分析：DeFi领域非活跃去中心化应用增加了2%，游戏类增长9%，NFT应用上升10%。本次分析特别纳入了高风险类应用，这类应用的非活跃度实际上大幅降低了40%，意味着它们仍在持续使用、很少被弃用。但最令人意外的是人工智能领域，非活跃AI应用激增129%。虽然这个百分比看似惊人，但实际仅对应16个应用。尽管如此，这一现象仍引发重要思考：它凸显出当前这些项目（尤其是游戏与AI类）仍处于发展初期，若缺乏充足的资金支持，实现主流应用何其艰难。在Web3领域，用户留存始终是最严峻的挑战，这些数据无疑印证了这一点。

2.2025年第二季度DeFi总锁仓量飙升至2000亿美元，但融资额暴跌50%

本季度的宏观经济如同过山车般跌宕起伏，DeFi领域也未能在这场动荡中独善其身。尽管如此，市场仍显现出积极信号：首先加密市场价格强劲反弹，比特币较2025年第一季度上涨30%，以太坊攀升36%，加密货币总市值环比增长25%。DeFi领域自然跟随这股上升势头，总锁仓价值突破2000亿美元大关，实现28%的环比增幅。

观察各主要区块链的总锁定价值表现，多数链录得稳健增长，唯波场呈下跌态势，跌幅达8%。在市场份额方面，以太坊仍以占据DeFi领域总TVL 62%的绝对优势稳居龙头地位，紧随其后的某公链占比为10%。

本季度最亮眼的是Hyperliquid L1，其TVL暴涨547%。该高性能Layer1区块链专为链上永续合约和现货交易打造，采用受HotStuff启发的HyperBFT共识模型。

DeFi领域共完成筹集了4.83亿美元，与第一季度相比下降了50%。2025年内迄今，DeFi项目已获得约14亿美元融资。虽然这个数字表明相较于过去几轮周期我们所见的爆炸性增长有所放缓，但它仍显示出资金对该领域稳定的兴趣，也可能意味着一个更成熟的资本配置方向。

3.NFT销售额暴增78%、交易量却下滑：RWA与游戏引领市场转变

本季度NFT交易额暴跌45%，但交易量却逆势增长78%。这印证了我们长期观察到的趋势：NFT正变得越来越平价，但市场热度并未消退，反而在性质上发生了转移。

个人头像类NFT交易额遭遇重创，暴跌72%。而真实世界资产RWA类NFT则以29%的涨幅跃居交易额排行榜第二位。艺术类NFT交易额下降51%，但成交量却逆势飙升400%，这表明艺术品价格已大幅下跌，使得艺术类NFT对普通买家更加友好。

最近回归的趋势是域名NFT，其交易量和销售额双双攀升。这一增长主要来自TON公链生态的推动，某即时通讯平台用户正争相购买基于数字编号的匿名域名。此类域名无需绑定SIM卡即可关联账户，这种非常契合特定需求的使用场景显然引发了市场追捧。

本季度，月均NFT交易者达668598人，较上季度增长20%。结合销售额激增的现象来看，这表明用户正在缓慢而稳定地回归NFT领域，尽管其驱动力可能与过往热潮中的动机有所不同。

尽管交易量大幅下降，但某NFT交易平台仍保持领先地位。不过，其销售量却与Courtyard平台同步攀升。某交易平台的这波增长与其即将推出代币的消息密切相关。此次空投将同时面向老用户和当前活跃在更新版本平台上的用户。结果导致许多用户正积极交易低价NFT藏品以刷取积分，试图最大化未来奖励收益，这正是其他空投活动中屡见不鲜的经典操作。

与此同时，Courtyard平台已迅速攀升至行业第二位。这清晰表明，RWA的叙事不仅在DeFi领域持续升温，更在NFT领域掀起浪潮。实物资产的代币化进程，很可能成为推动NFT走向主流视野的关键催化剂。

经过相当长一段时间（可能是几年来），一个游戏NFT合集首次在季度交易额中登顶榜单。Guild of Guardians不仅跻身前五，更一举占据两席位置，超越了CryptoPunks