DePin赛道的潜力与数据分析

DePin作为一类相对抽象的项目，其应用场景可能比公链、Defi或MEME更为广泛。这类项目的特殊性主要体现在两个方面：其业务领域和服务对象的广泛性，以及数据获取的困难性。

DePin项目涉及云计算、云渲染、文件存储、网络热点甚至气象等多个领域，其服务对象不局限于Web3。例如，某去中心化云计算平台在AI训练、推理和游戏计算领域为Web2企业提供了大量服务。另一个基于GNSS卫星参考站的地理与气象数据信息平台，正在为农业、工程、交通和地质等领域提供服务。

相比于公链、Defi和MEME项目，DePin项目之间的差异较大，且主要工作可能不在区块链上执行，导致该赛道的数据常被忽视。近期，一个数据综合平台与某DePin项目建立了深度合作，在链上建立了智能合约的标记注册表，用于标识该项目在链上的各种行为和数据，实现了对其链上数据的标准化计算。

DePin项目数据对比

从需求侧来看，可以通过协议费用和协议收入两个指标来衡量DePin项目的需求情况。

协议费用反映了DePin项目创造经济价值的能力。数据显示，某GPU计算类DePin项目在过去一年累计产生了5870万美元的协议费用，在基础设施市场中占有5.7%的市场份额。值得注意的是，该项目的协议费用呈现出增长趋势，且与Web3行情的牛熊没有明显相关性。

协议收入则反映了DePin项目的净资金流入和收入分配系统。同一项目在过去一年累计分红2220万美元，留存的协议收入为3650万美元。

相比之下，公链类项目产生的协议费用最高。除公链外，前述GPU计算类项目的协议费用和收入均为DePin项目中最高。

从供给侧来看，活跃节点数量是一个重要指标。在GPU类型中，某项目的活跃节点数量最多，远超其他同类项目。在云服务类型中，以太坊的节点数量最高。

从生态综合角度看，可以使用链上活跃地址数作为指标。在GPU计算类DePin项目中，某项目的活跃地址数量较高。

价值评估

通过比较不同项目的FDV（完全稀释估值）与协议费用、协议收入、活跃节点数和活跃地址数的比值，可以初步评估项目的潜在价值。数据显示，某GPU计算类DePin项目在多个维度上的比值均较低，这可能意味着该项目当前被低估。

值得注意的是，一些主要服务于Web3以外领域的DePin项目，其收入与加密货币市场波动并不相关，反而呈现出稳定增长趋势。这类项目从非Web3领域获得收入的能力，是一个极为罕见且值得关注的特点。

总的来说，DePin赛道展现出了巨大的潜力，尤其是那些能够跨界服务于Web2和Web3的项目。随着数据获取和分析方法的改进，我们有望对这一新兴赛道有更深入的了解。