本周市场进入杰克逊霍尔会议前的观望期

本周市场进入杰克逊霍尔会议前的观望期，投资者期待鲍威尔对最新就业和通胀数据做出解读，并对未来货币政策给出明确指引。这无疑将成为9月利率决策的重要参考。

上周五有一则有趣信息在加密领域未引起太多关注，即民主党总统候选人哈里斯正式公布了首个明确的经济政策框架——"机会经济"（Opportunity Economy）。这是一个偏左的经济方案，旨在通过政府政策从四个方面降低美国民众生活成本，包括住房、医疗、食品日用品和育儿。若该方案得以实施，可能推动加密货币市场重现2021年趋势，但同时也可能引发美国通胀重燃。

哈里斯的1.7万亿补贴计划

随着哈里斯正式获得总统候选人提名，其声势明显提升。虽然民调数据一度超过特朗普，但民调的主观性较强，不足以作为决定性参考。不过，这在一定程度上反映了哈里斯竞选团队的实力不容小觑。

哈里斯选举团队于8月16日发布首个明确的经济政策文件《降低美国家庭成本议程》，引发较大争议。该提议被称为"机会经济"，认为通过减轻美国家庭成本，将让中产阶级获得更多就业与创业机会，从而激发整体经济活力。

该政策主要从住房、医疗、食品日用品和育儿四个方面降低美国民众的生活成本：

1. 住房方面：计划建造300万套新住房，为首次购房者提供首付补贴，并打击企业与主要房东以降低租金。

2. 医疗方面：设定胰岛素和处方药费用上限，加快医疗保险谈判，增强行业竞争和透明度。

3. 食品日用品方面：推进禁止价格欺诈的禁令，制定规则防止大公司过度剥削消费者。

4. 育儿方面：为有孩子的中产家庭减税，为新生儿家庭提供税收抵免，为双职工家庭减税。

这些提案承诺将在上任100天内开始实施。然而，该方案引发了诸多争议，主要集中在住房和食品日用品政策，以及总体预算问题上。反对者认为激进的住房政策将加重政府债务危机，而食品日用品政策可能违背市场规律，引发新一轮通胀。

非营利组织负责任联邦预算委员会估计，该方案将在未来10年内导致政府赤字增加1.7万亿到2万亿美元。这可能加剧美国债务危机，推升通胀，并因从富人税收中筹集资金而加剧社会矛盾。

对加密市场的潜在影响

分析该法案对加密市场的影响，短期内可能利多，长期则可能利空。若方案得以实施，短期内美国中产阶级家庭的生活成本将显著降低，可支配收入增加。这为风险资产，尤其是高EPS的科技类资产上涨创造了条件。

这一场景在2021年曾经上演。当时拜登政府推行的1.9万亿新冠疫情救助法案，让美国家庭短期内可支配收入激增，引爆了以比特币为主的加密市场上涨狂潮。然而，随着财富效应累积，通胀压力与日俱增，美联储不得不进行长达两年多的货币紧缩周期，导致风险资产大幅回撤。

因此，若哈里斯的经济政策得以实施，短期内可能利好加密资产，但中长期需警惕由此引发的通胀回归带来的货币政策风险。当然，这一切都取决于哈里斯能否赢得选举并有效实施政策。