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在过去七天中，美国的代币化国债市场损失了8亿美元。本周与七天前的数据显示，该市场下降了10.57%。今年大部分时间，代币化国债部门稳定增长，没有衰退——直到最近，这一势头开始减弱。6月12日，代币化国债市场达到了73.4亿美元。到7月中旬——即2025年7月16日——它达到了75.5亿美元的峰值。
如果简而言之，从7月16日到现在，行业流出了8亿美元。数据显示，最大的BUIDL基金来自Blackrock，流出了约4.09亿美元，其价值在过去一周内从28.19亿美元下降至24.1亿美元。与此同时，Franklin Templeton的BENJI在同一时期损失了2951万美元。第三大竞争者，美国政府短期债券基金Ondo (OUSG)在过去七天内小幅增长了0.12%。第四名是美国美元收益基金Ondo (USDY)，稍微上涨，与Wisdomtree的政府货币市场数字基金(WTGXX)一起。另一方面，Superstate短期美国政府证券基金(USTB)则出现了亏损，损失了3.1038亿美元。BUIDL和USTB共同吸收了大部分周资金流出。尽管一些基金仍在吸引资金，但大型玩家的集中资金流出表明正在进行某种资产重组。
目前尚不清楚这是否是暂时的降温还是更深层的趋势，因为资本正在寻找新的基础。曾几何时，似乎无法阻挡的代币化国债资产的增长现在面临着其第一次真正的考验。无论如何，在接下来的几周内，我们将对这一下跌是否只是噪音，或者是市场上某种更结构性迹象，获得更清晰的认识。