Coinbase的2025收购攻势：打造链上金融操作系统

最近一条消息引起了广泛关注：Coinbase宣布收购代币管理平台Liquifi。仔细回顾后发现，这已是Coinbase今年的第四次重要收购。频繁的并购行为背后必然有深层逻辑，值得我们深入探讨。

2025年加密行业的并购热潮

2025年加密行业正经历前所未有的并购热潮。第一季度并购交易数量和交易总额双双创下历史新高，整个行业的整合速度有望超过2021年牛市顶峰。一些重要的并购案例包括：

• 某支付巨头以11亿美元收购Bridge Network，增强稳定币基础设施
• 某交易平台以1.79亿美元收购WonderFi，获得加拿大市场准入
• 某交易所以15亿美元收购NinjaTrader，进军美国期货及加密衍生品市场

这些动向表明行业正走向成熟，主流投资者对加密资产的态度也更为开放。在这个"大鱼吃小鱼"的时代，巨头们的并购行为既是为了扩张，也是为了生存。

更有趣的是，我们看到加密巨头开始收购传统金融服务企业，从颠覆者变成了整合者。

Coinbase的2025豪华购物清单

Coinbase今年的收购动作可谓频繁，每一笔收购都像一块拼图，共同构成了其宏大蓝图：

1. Spindl：链上广告与归因分析平台
2. Iron Fish团队：隐私保护技术专家
3. Deribit：全球最大的加密衍生品交易所
4. Liquifi：代币全生命周期管理平台

Spindl：为Base生态装上"增长火箭"

Spindl作为链上广告和归因分析平台，可以帮助开发者准确识别用户获取渠道，衡量营销活动的真实投资回报率，并创建精准的目标受众群体。通过整合Spindl，Coinbase为Base上的开发者提供了顶级的"病毒式增长"工具包，吸引他们优先选择在Base上构建应用。

Iron Fish团队：把"隐私"刻进Base的DNA

收购Iron Fish团队后，Coinbase将在Base内部组建专门的"隐私小组"，致力于将隐私保护功能直接构建到Base网络的底层架构中。这将使Base能够承载更注重隐私安全、更高价值的企业级应用场景，在激烈的L2竞争中建立独特优势。

Deribit：豪掷29亿美元，抢占衍生品"王座"

收购Deribit使Coinbase一跃成为全球加密衍生品市场的领导者。这笔交易带来了高利润且周期性较弱的收入来源，并使Coinbase成为市场上唯一一个能够同时提供现货交易、美国合规期货、国际永续合约以及期权交易的综合性平台。

Liquifi：从"摇篮"开始，锁定下一个独角兽

Liquifi填补了项目早期基础设施建设的空白，提供从股权分配、解锁计划到合规税务等一站式服务。通过整合Liquifi，Coinbase构建了一个从项目孵化到成熟期的端到端服务闭环，为自己建立了独家的、高质量的项目输送管道。

Coinbase的未来布局

除了已完成的收购，市场上还有关于Coinbase可能收购USDC发行商Circle的传闻。如果成真，这将带来巨大的协同效应，使Coinbase直接控制全球第一大"合规"稳定币。

此外，Coinbase正在积极寻求监管批准，以提供"代币化股票"服务，意图打通传统金融市场与链上经济。这与收购Liquifi紧密相连，为支持RWA代币化做准备。

Coinbase的宏大愿景

Coinbase正在从单纯的"交易平台"转型为服务整个链上经济的"金融操作系统"。这个系统为开发者提供构建工具，为企业提供资产管理方案，并为机构和零售用户提供顶级的投资和交易平台。

Coinbase的战略可以归纳为四大支柱：

1. 称霸机构市场
2. 赋能开发者生态
3. 垂直整合价值链
4. 构筑监管护城河

简而言之，Coinbase正在打造一个垂直整合、体验丝滑、安全合规的生态帝国，类似于"加密世界的苹果"。接下来的关键是如何将这些收购完美融合，实现其"链上帝国"之梦。