RWA热度上升 加密与传统金融市场融合加速

近期美国10年期国债收益率连续三天突破4%关口，这意味着传统市场的固定收益投资变得更具吸引力。这可能导致部分加密市场的机构资金流向传统市场，以寻求更稳定的回报。

与此同时，实物资产(RWA)赛道的发展也为吸引传统市场的增量用户并提升流动性创造了机会。通过将传统资产上链并代币化，RWA能为传统市场参与者提供更便捷的投资方式，同时为他们开辟进入加密市场的渠道。这种双向流动性有助于增加整体市场流动性，并促进资本的更高效配置。

RWA代币的引入为传统市场和加密市场之间搭建了更多流动性桥梁。传统市场参与者可借助RWA代币参与加密市场，加密市场参与者也可通过RWA代币进入传统市场。这种跨市场的流动性增加有利于提高市场效率，吸引更多投资者和交易者。

在基础设施方面，去中心化金融(DeFi)系统基于区块链技术构建，提供了一系列金融服务，如借贷、交易和流动性挖矿等。RWA代币作为传统资产在DeFi中的代表，可为用户提供更多样化的资产选择，并与DeFi生态系统无缝集成。这使得RWA在DeFi领域展现出巨大潜力，吸引了越来越多的关注。

投资者通常希望通过分散投资和资产多样化来降低风险。RWA代币提供了一种将传统资产与加密市场相结合的方式，使投资者能够在一个平台上获取多种资产的投资机会。这种资产多样化的需求可能促使投资者对RWA产生兴趣，并将其纳入投资组合。

在借贷协议领域，有三个主要参与者值得关注：

Maple成立于2019年，由传统金融银行家和信贷投资专业人士共同领导。该平台旨在改善传统资本市场，为信贷专家运营链上借贷业务提供基础设施，并连接机构贷款人和借款人。Maple通过将行业合规标准和尽职调查与智能合约和区块链技术实现的透明、无摩擦借贷相结合。其链上业务主要提供USDC和wETH的借贷，今年四月还宣布计划推出一个投资美国国债的链上借贷池。

TrueFi由TrustToken团队开发和管理，强调透明度和信用度，通过引入去中心化自治组织来管理贷款审批和风险评估等决策。自2020年11月正式推出以来，TrueFi已向超过30个借款人发放超过17亿美元的贷款，借款人主要包括金融科技企业、信贷基金和加密货币机构。

Clearpool是一个去中心化金融生态系统，为合格机构引入无抵押贷款的借贷协议。机构可以通过单一借款人池筹集短期资金，同时DeFi出借方可以根据市场推导的利率获取低风险回报。截至目前，Clearpool的开放借贷池放贷总额累计达3.28亿美元，平均收益率为10.24%。

除了加密市场原生的借贷协议，我们还可以从传统金融市场角度拓展新的叙事和相关产品。结构性存款产品在传统金融市场中是一种常见的投资工具，通常由银行或金融机构提供。这种产品结合了固定收益和衍生品等金融工具，以提供一定的回报，并在一定程度上控制风险。加密市场中的"双币理财"，就是结构性存款的一种形式。

结构性存款的两大要素是挂钩标的和产品结构。挂钩标的可以是汇率、利率、指数、ETF、股票、基金、大宗商品等。不同的产品结构适用于不同的市场情况，如上涨、下跌、区间震荡波动等行情。

加密货币市场通常具有较高的波动性和风险。结构性存款产品可能提供一些对冲风险的机制，如衍生品合约。这些产品可以用于降低加密货币机构在市场波动时的风险敞口，并提供更稳定的回报。因此，在RWA的助力下，一些专业投资者或机构可能会倾向于选择结构性存款这类在传统金融市场中较为成熟的产品。

总的来说，RWA热度的上升代表着加密货币市场和传统金融市场之间的融合趋势。这种融合不仅为投资者提供了更多的投资选择和更加多样化的资产组合，还将为整个市场带来更高的流动性和效率。