全球金融市场遭遇"黑色星期一"，加密货币也未能幸免

近日，全球金融市场迎来巨大震荡。美国三大股指持续下跌，欧洲和亚洲股市也出现大幅跌势。商品市场同样未能幸免，原油和黄金价格双双下挫。加密货币市场也难以保持韧性，比特币两天内跌幅超过10%，以太坊更是下跌20%，整个金融市场呈现一片"绿色海洋"。

造成这一局面的主要原因是美国总统签署的"对等关税"行政令。4月2日，美国总统在白宫签署了两项关于"对等关税"的行政令，宣布对贸易伙伴设立10%的"最低基准关税"，并对某些贸易伙伴征收更高关税。这一举措引发了全球范围内的贸易战担忧。

作为回应，中国迅速采取了反制措施。国务院关税税则委员会、商务部、海关总署连续发布多项对美反制措施，宣布从4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

4月7日，全球金融市场遭遇了史无前例的大跌。美股期货延续上周的暴跌趋势，纳指期货跌幅超5%，标普500指数期货跌超4%。欧洲股指期货同样大幅下挫，欧洲STOXX50指数期货跌超4%，DAX指数期货跌近5%。亚洲市场也未能幸免，日韩股市再度崩盘，韩国综合指数开盘跌超4%，日经225指数跌近2%。香港恒生指数收报19828点，全日跌3021点，跌幅13.2%，创下自1997年10月28日以来的单日最大跌幅纪录。

加密货币市场同样遭遇重创。比特币两日内跌幅超过10%，一度跌破7.5万美元。其他加密货币表现更为惨淡，以太坊跌破1500美元，SOL最低跌至100美元。据数据平台统计，当日全球共有48.77万人爆仓，爆仓金额超过16.32亿美元，其中多单爆仓12.5亿美元，空单爆仓3.8亿美元。

这一系列事件导致全球信心降至冰点，恐慌情绪急剧上升，美国衰退再度成为舆论焦点。加拿大总理认为，美国正因总统的激进关税行动而陷入衰退。某资管巨头的首席执行官也表示赞同，并强调许多商界领袖认为美国经济可能已经陷入严重衰退之中。根据媒体的一项调查，69%的企业负责人预计美国会出现经济衰退，其中超过一半的企业负责人表示经济衰退将在今年到来。

对等关税政策的目的主要有三个：一是扭转美国所强调的贸易失衡与贸易逆差；二是增加美国财政收入，预计新增7000亿美元左右的财政收入；三是作为外交与谈判手段。然而，目前看来，这一政策似乎已经造成了毁灭性的打击。

市场更关心的是对等关税对美国衰退的影响。一方面，关税新政可能推高通胀。研究机构普遍测算关税新政对美国物价水平的推升幅度在1-2.5%之间。另一方面，关税新政也会对经济产生负面影响。某研究机构测算2025年迄今的关税新政对美国实际GDP的拖累幅度在-0.7%，另一机构则测算特朗普的关税新政对美国2025年GDP增速拖累约-0.87%。

面对这种情况，美联储面临巨大压力。市场预期到年底前将有125个基点的降息幅度，相当于5次25个基点的降息。美联储可能会在5月份重启降息以缓解市场恐慌，成为救市的最后一道防线。

尽管短期内市场波动剧烈，但随着谈判的进行和降息周期的开启，长期引发美国衰退的概率并不如想象中高。多国已开始采取行动救市，中国、日本和韩国都有相应措施。这表明昨日的史诗级暴跌，更多是由情绪恐慌引起，而非真正陷入了衰退。

对于后市走向，交易员们意见不一。有人认为抛售还有下行空间，有人则认为4月9日之前更多是谈判期，不宜过早定义。技术交易员似乎更为悲观，预计比特币价格可能会下探到6.6-7.2万美元。

目前，4月9日临近，短时间内达成复杂协议的可能性不大。美国财政部长也表示，4月9日之前不太可能达成贸易协议。然而，美国内部也存在分歧，一些共和党成员被捐助者推动向总统进言。

在这种背景下，美联储面临内外部的重重压力。本周四，美联储将公布3月货币政策会议纪要，可能会提供更多线索。市场是否会再次经历剧烈波动，还需拭目以待。