机会经济框架对加密货币市场的潜在影响

本周市场进入杰克逊霍尔会议前的观望期。投资者期待美联储主席鲍威尔就最新就业和通胀数据发表看法,并对未来货币政策给出明确指引,这将成为9月利率决策的重要参考。

值得关注的是,民主党总统候选人近日公布了首个经济政策框架——"机会经济"。该框架旨在通过政府政策从住房、医疗、食品和育儿四个方面降低美国民众的生活成本。如果得以实施,可能推动加密货币市场重现2021年的上涨趋势,但同时也可能引发美国通胀重燃。

降低美国家庭成本议程——1.7万亿规模的补贴计划

随着正式获得总统候选人提名,某位候选人的声势明显提升,民调数据一度超过对手。虽然民调结果存在主观性,但也反映出其竞选团队的实力不容小觑。因此有必要积极关注并分析其可能的施政路线。

长期以来,该候选人因缺乏明确的经济政策偏好而受到质疑。但最近发布的《降低美国家庭成本议程》文件引发了较大争议。这是一份极左的经济政策,通过政府干预从四个方面降低美国民众的生活成本:

住房方面:

1. 呼吁四年内建造300万套新住房,通过税收优惠、400亿联邦创新基金等方式刺激住房建设。

2. 打击企业与大型房东,阻止华尔街投资者大量购买和加价出售房屋。

3. 为首次购房者提供25000美元首付补贴,名额扩大到400万。

医疗方面:

1. 设定胰岛素和处方药自付费用上限。

2. 加快医疗保险对处方药的谈判。

3. 打击制药公司和医药中间商的不当行为,提高行业透明度。

食品日用品方面:

1. 推进禁止食品和杂货价格欺诈的禁令。

2. 制定规则限制大公司从食品和杂货中获取过高利润。

3. 赋予监管机构新权力调查和处罚违规公司。

育儿方面:

1. 为有孩子的中产家庭减税,每名儿童最高抵免3600美元。

2. 为新生儿家庭第一年提供6000美元税收抵免。

3. 为双职工家庭和医疗保险购买减税。

该方案承诺将在上任100天内开始实施。但也引发了诸多争议,主要集中在住房和食品日用品政策,以及总体预算上。反对者认为激进的住房政策将加重政府债务,食品日用品政策则违背市场规律。

非营利组织估计,该方案将在未来10年导致政府赤字增加1.7-2万亿美元,可能加剧债务危机、推高通胀,并因增加富人税负而加剧社会矛盾。该法案公布后,美元指数和黄金均出现较大波动。

对加密市场的影响——短期利多长期利空

该法案主要惠及美国中产阶级,占人口50%以上。若得以实施,短期内将显著降低这些家庭的生活成本,增加可支配收入。这将为风险资产尤其是高成长性科技资产的上涨创造条件。

这一场景在2021年已经上演过。当时拜登政府推出的1.9万亿新冠救助法案,让美国家庭可支配收入激增,引爆了以比特币为首的加密市场牛市。但随后也引发了严重通胀,迫使美联储进行了长达两年多的货币紧缩。

因此,类似规模的经济政策若实施,短期内将利好加密资产,但中长期需警惕由此引发的通胀回归带来的货币政策风险。当然这需要该候选人赢得选举并有效落实政策,值得持续关注。