山寨币市场低迷，投资者该如何应对？

自2025年初以来，加密货币市场呈现出持续下跌的趋势。这种疲软态势不仅影响了交易平台上的小型代币，甚至连2024年第四季度表现优异的链上代币也未能幸免。

以下是几个主要AI相关代币在2025年的跌幅数据：

• Virtual：下跌79.2%
• Ai16z：下跌85.5%
• AIXBT：下跌68%
• Griffain：下跌80.3%
• Buzz：下跌72.4%
• Fartcoin：下跌67.5%
• ARC：下跌62%
• Swarms：下跌45%

短短不到三个月时间内，曾经备受追捧的头部项目价值缩水高达八成。虽然目前还不能断定这个赛道已经失败，但市场对其关注度的急剧下降是不争的事实，且短期内恐难以扭转这一局面。

与此同时，由特朗普率先掀起的名人币热潮也遭遇了类似的命运。其他名人甚至一些国家纷纷效仿推出自己的代币，但结果却不尽如人意。

以下是部分知名的名人币自高点以来的跌幅：

• Trump：下跌77.1%
• Melania：下跌91%
• Vine：下跌92.7%
• jailstool：下跌93.5%
• Jellyjelly：下跌98%
• CAR：下跌98.5%
• Libra：下跌94.3%

加密货币市场有一个普遍观点："新币易炒，旧币难追"。这反映了资金倾向于追逐新兴叙事进行投机。然而，相比AI相关代币，名人币赛道的跌幅更为惨烈。那么，这两个赛道目前面临的主要问题是什么？在加密货币新叙事匮乏的当下，还有突破的可能性吗？

当前叙事困境：概念炒作盛行，实质应用匮乏

AI相关项目方面，大多数仍停留在"概念展示"和"未来规划"阶段，缺乏切实可用且能广泛推广的产品。即便市面上确实出现了一些可操作的服务，但往往存在界面复杂、用户体验欠佳等问题，难以吸引普通投资者长期使用。更有甚者，一些项目方为迎合投资者对"AI+区块链"的期待，往往先通过夸大宣传来抬高代币价格，而实际落地应用却一再延期。久而久之，资金失去耐心，市场注意力转移，导致相关代币价格大幅回落。

名人币方面，虽然特朗普的加入为这一领域带来了巨大关注，但随之而来的"名人效应消退"问题也显而易见：很难再找到一个在话题性和影响力上能与特朗普相媲美的公众人物。尽管后续有各国政要、网红和明星尝试跟进，但都无法复制最初的资金热度和市场情绪。市场追捧度逐渐减弱，名人币赛道呈现出昙花一现的特征，投资者信心迅速流失，价格随之大幅下跌。

这些赛道陷入剧烈波动的根本原因在于，许多项目仅停留在"炒概念"层面，缺乏真实且可持续的盈利模式。无论是AI相关项目还是名人币，其核心叙事都依赖于资本和热度的快速涌入，却缺乏让用户长期参与的动力。当热度退却，价格就难以维持，更无法吸引新资金进入。

寻找真实收益项目成为关键

要在当前叙事疲软的市场中脱颖而出，关键在于找到具有"真实收益"的产品，并且能够"分享给用户"。所谓"真实收益"，不仅仅是赚取代币上市时的短期涨幅，而是能通过实际的业务模式和交易行为，持续产生回报，并反馈给代币持有者或生态系统参与者。

以某去中心化交易平台为例，其业务模式与中心化交易所类似，主要收益来源是合约交易手续费。该平台将全部手续费用于回购平台代币，而交易手续费与交易量直接相关，从而将代币价格与平台实际使用情况紧密联系在一起。

根据某数据平台的统计，该平台在所有永续合约去中心化交易所中占据了约45%的24小时交易量，每日交易额达37.8亿美元，日收入约为100万美元。即便在当前市场低迷的情况下，该平台仍保持着较高的活跃度。这也解释了为什么在近期山寨币普遍下跌的环境中，该平台的代币价格依然表现强劲。

总的来说，再火热的概念终将褪去光环，能够在加密市场长期存在的，还是那些找到产品与市场匹配点、用户黏性高、具有真实收益的项目。