Bittensor项目存在严重问题，TAO代币面临风险

尽管Bittensor一直宣称是"公平挖矿"项目,但实际上其底层Subtensor并非真正的PoW或PoS公链,而是由其基金会管控的中心化系统,运作机制不透明。

所谓的"三巨头+参议院"双层治理结构,实际上三巨头是基金会员工,参议院由前12名验证节点组成,均为内部人或利益相关方。

从2021年1月网络激活到2023年10月子网上线期间,Bittensor已挖出538万枚TAO。但这部分代币的分配规则和流向不明,可能被内部成员瓜分。保守估计至少62.5%的TAO由内部人士和利益集团持有,实际比例可能更高。

TAO代币的市值虚高,实际流通量很低。历史质押率一直保持在70%-90%之间,意味着至少14亿美元的TAO从未参与流通。实际市值仅6亿美元,对应的完全稀释估值却高达50亿美元,是典型的低流通高市值项目。

dTAO升级似乎更像是为早期投资者提供退出机会。通过发行子网代币,吸引投资者用TAO购买,以此为内部人士抛售TAO提供流动性。然而由于生态封闭和市场转熊,该计划未能吸引足够外部资金。

数据显示,自dTAO上线以来,已有约30万枚TAO(约7000万美元)从根网络流出并可能在中心化交易所被清算。这表明大户正在集体出逃。

dTAO模式破坏了原有生态系统中各方利益的一致性,子网项目方和矿工实际上都在为验证节点创造价值。这种模式无法为子网项目提供有效激励,反而可能促使它们选择独立发展。

总的来说,Bittensor正面临经济模型崩塌的风险。其原有优势正在丧失,未来发展前景堪忧。投资者应当谨慎评估相关风险。